24 января 2014 РБК Васин Максим
В 2013г. золото подешевело на 21,2%, серебро - на 31,4%, платина - на 13,3%, а палладий подорожал на 3,2% и долгосрочно имеет самую высокую доходность из всех четырех металлов (см. таблицу ниже). При этом потери инвесторов, приобретающих слитки, могут быть выше, поскольку цены слитков включают НДС. Потери по металлическим вкладам и счетам должны быть сопоставимы. Учитывая снижение стоимости рубля относительно доллара, в рублях потери не были такими значительными.
Основным фактором снижения стоимости, как мне кажется, является переоценка инвесторами перспектив роста котировок на ближайшие годы. Поскольку вышли прогнозы относительно бесперспективности сырьевых товаров в ближайшие годы (основанные на ожиданиях замедления роста экономики Китая и развивающихся стран, а также сокращении объемов программы QE и росте предложения нефти и газа), никто не рвется быть участником рынка, у которого нет перспектив. Инвесторы выходят из сырья и перекладываются в другие активы (к примеру, в 2013г. такими активами стали акции эмитентов из развитых стран).
Кроме того, золото является спекулятивным активом. Его цена основана лишь на соотношении спроса и предложения со стороны спекулянтов, но не на физических характеристиках рынка. Вероятно, рынок действительно был перегрет.
Наконец, ранее цены вверх толкали политическая нестабильность в мире и ожидания военных конфликтов. Сейчас ситуация на Ближнем Востоке более-менее стабильна, поэтому в защитном активе инвесторы не нуждаются.
Аналитикам свойственно прогнозировать сохранение тенденций, начало которых пришлось на текущий год. В принципе, сейчас консенсус ожидает продолжения снижения золота. Я думаю, что для этого есть основания и распродажа этого металла, начавшаяся в 2013г., еще не завершена - многие инвесторы (и фонды) будут продолжать выходить из позиций.
В то же время на рынке есть инвесторы, традиционно приверженные золоту и драгметаллам. Сейчас, например, популярность набирает палладий. Развитие таких отраслей, как производство электромобилей, требует значительно большего количества палладия, и его котировки могут продолжать идти вверх. Таким образом, наблюдается раскорреляция в ценах на драгоценные металлы.
Согласно одной из конспирологических версий, спрос на физическое золото в значительной степени поддерживается за счет коррупционных капиталов, и довольно высокий спрос исходил в том числе от российских инвесторов. Эта версия частично подкрепляется тем, что с ухудшением бюджетной ситуации и замедлением роста российской экономики спрос начал снижаться. Однако я считаю, что эта часть спроса никуда не денется и останется столь же значительной, как раньше.
Рядовые граждане могут выбирать инвестиции в золото по различным причинам. Во-первых, оно по-прежнему будет долгосрочно обеспечивать защиту от инфляции. На горизонте в 15-20 лет вложения в золото имеют потенциал, тогда как денежные средства и недвижимость могут обесцениваться. Во-вторых, такие инвестиции привлекательны физической формой и защищены от посягательств третьих лиц (в отличие от вкладов, которые могут находиться в ненадежных банках). В-третьих, многие выбирают золото из-за возможности ухода от уплаты налогов на прирост стоимости. В любом случае, я считаю, что инвестиции в золото должны иметь горизонт более одного-двух лет и тем, кто решает вложиться в драгметалл, скажем, на год, больше подходят вклады в рублях или валюте, облигации или прочие формы инвестиций с фиксированным доходом.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основным фактором снижения стоимости, как мне кажется, является переоценка инвесторами перспектив роста котировок на ближайшие годы. Поскольку вышли прогнозы относительно бесперспективности сырьевых товаров в ближайшие годы (основанные на ожиданиях замедления роста экономики Китая и развивающихся стран, а также сокращении объемов программы QE и росте предложения нефти и газа), никто не рвется быть участником рынка, у которого нет перспектив. Инвесторы выходят из сырья и перекладываются в другие активы (к примеру, в 2013г. такими активами стали акции эмитентов из развитых стран).
Кроме того, золото является спекулятивным активом. Его цена основана лишь на соотношении спроса и предложения со стороны спекулянтов, но не на физических характеристиках рынка. Вероятно, рынок действительно был перегрет.
Наконец, ранее цены вверх толкали политическая нестабильность в мире и ожидания военных конфликтов. Сейчас ситуация на Ближнем Востоке более-менее стабильна, поэтому в защитном активе инвесторы не нуждаются.
Аналитикам свойственно прогнозировать сохранение тенденций, начало которых пришлось на текущий год. В принципе, сейчас консенсус ожидает продолжения снижения золота. Я думаю, что для этого есть основания и распродажа этого металла, начавшаяся в 2013г., еще не завершена - многие инвесторы (и фонды) будут продолжать выходить из позиций.
В то же время на рынке есть инвесторы, традиционно приверженные золоту и драгметаллам. Сейчас, например, популярность набирает палладий. Развитие таких отраслей, как производство электромобилей, требует значительно большего количества палладия, и его котировки могут продолжать идти вверх. Таким образом, наблюдается раскорреляция в ценах на драгоценные металлы.
Согласно одной из конспирологических версий, спрос на физическое золото в значительной степени поддерживается за счет коррупционных капиталов, и довольно высокий спрос исходил в том числе от российских инвесторов. Эта версия частично подкрепляется тем, что с ухудшением бюджетной ситуации и замедлением роста российской экономики спрос начал снижаться. Однако я считаю, что эта часть спроса никуда не денется и останется столь же значительной, как раньше.
Рядовые граждане могут выбирать инвестиции в золото по различным причинам. Во-первых, оно по-прежнему будет долгосрочно обеспечивать защиту от инфляции. На горизонте в 15-20 лет вложения в золото имеют потенциал, тогда как денежные средства и недвижимость могут обесцениваться. Во-вторых, такие инвестиции привлекательны физической формой и защищены от посягательств третьих лиц (в отличие от вкладов, которые могут находиться в ненадежных банках). В-третьих, многие выбирают золото из-за возможности ухода от уплаты налогов на прирост стоимости. В любом случае, я считаю, что инвестиции в золото должны иметь горизонт более одного-двух лет и тем, кто решает вложиться в драгметалл, скажем, на год, больше подходят вклады в рублях или валюте, облигации или прочие формы инвестиций с фиксированным доходом.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter