27 марта 2014 Swissquote Luyet Luc
В это воскресенье (30 марта) в Турции пройдут выборы в местные органы власти. Учитывая последние события и напряженную политическую обстановку в стране, эти выборы очень важны для турецкого населения. Понижательное давление на TRY в парах с USD и EUR остается стабильно высоким с мая 2013 г., когда начались протесты в парке Гези. Череда коррупционных скандалов, начавшихся 17 декабря 2013 г., спровоцировала резкий рост волатильности TRY. Предстоящие выборы – это вотум доверия правящей партии, ПСР (Партии справедливости и развития), и ее лидеру, премьер-министру Эрдогану. Итак, какие настроения царят на рынках в преддверии выборов?
TRY на этой неделе торгуется в зеленой зоне. Помимо традиционного «предвыборного ралли», улучшению ситуации на финансовых рынках Турции также способствовали протоколы заседания центробанка от 18 марта. Согласно протоколам, в текущей макроэкономической обстановке ЦБТ ожидает сохранения высокого уровня инфляции. ЦБТ также предупредил о том, что экономические показатели еще не вполне отражают спад настроений потребителей и инвесторов, и подчеркнул риск значительного замедления темпов роста в ближайшие месяцы. В случае осуществления этих неблагоприятных прогнозов ЦБТ намерен использовать для стабилизации ситуации три основных инструмента:
1. Механизм резервирования опционов (ROM)
2. Традиционные инструменты поддержания ликвидности
3. Обязательные выплаты процентов на валютные резервы в TRY
Стамбульская валютная биржа и банковский сектор встретили третий пункт с энтузиазмом. Индекс BIST 100 на короткое время вырос до 68'030,19, банковский индекс достиг наивысшего значения с 15-го января. USD/TRY впервые с 7-го марта торговалась ниже отметки 2,2000. Доходность 10-летних гособлигаций Турции снизилась с уровня годового максимума 11,080% (24 марта) до 10,560% (26 марта). Тут стоит вспомнить, что в мае 2013 г., когда кредитный рейтинг Турции был снижен до «уровня инвестиций», доходность 10-летних гособлигаций Турции достигла 6%; затем началась политическая дестабилизация в стране. На этой неделе агентство SnP понизило рейтинг Бразилии с «BBB» до «BBB-» и предупредило Турцию о возможных политических рисках. С другой стороны, агентство Moody's раскритиковало Турцию и отметило ее основные проблемы. Во-первых, как известно, дефицит торгового баланса Турции остается высоким (хотя недавнее ослабление TRY пошло ему на пользу). Во-вторых, расходы госбюджета неминуемо возрастают в связи с ростом политических рисков в стране. Наконец, критике подверглись значительные валютные долги и тающие валютные резервы ЦБТ. В обоих случаях к обострению ситуации привели действия (вернее, бездействие) центробанка (особенно беспрецедентное нежелание повышать процентные ставки, от которого ЦБТ отказался лишь в конце декабря 2013 г.). Резкий пересмотр прогнозов инфляции указывает на ужесточение политики ЦБТ в будущем. На мартовском заседании центробанк отказался использовать нетрадиционные инструменты интервенции, но мы вполне можем прогнозировать очередное повышение ставок уже в обозримом будущем. Если не учитывать нефакторные риски, планы ФРС ускорить нормализацию монетарной политики (и полностью свернуть программу количественного смягчения) скорее всего спровоцируют вторую волну распродажи валют развивающихся стран. В текущей ситуации повышения основной процентной ставки ЦБТ до 12% следует ожидать в конце 2014 г.
Если говорить о предстоящих выборах, можно прогнозировать развитие событий по одному из двух сценариев. Если правящая партия ПСР наберет на выборах меньше голосов, чем в прошлый раз (в 2011 г. она получила 50% голосов избирателей), это возродит опасения по поводу политической и экономической нестабильности, что спровоцирует неблагоприятную для лиры волатильность. Если же ПСР вновь удастся получить большинство голосов, можно ожидать краткосрочное ралли TRY. В дальнейшем курс будет зависеть от атмосферы после выборов. Если политическая и социальная напряженность будет продолжить расти – независимо от результатов выборов – турецкая лира будет подвержена понижательной волатильности. С понедельника, 31 марта, риск событий возрастает, трейдерам следует соблюдать осторожность.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-03-27T07:45:00 EUR Mar Consumer Confidence, exp 85, last 85
2014-03-27T08:00:00 EUR Jan Total Mortgage Lending YoY, last -26.30%
2014-03-27T08:00:00 EUR Jan House Mortgage Approvals YoY, last -30.10%
2014-03-27T08:30:00 SEK Feb Household Lending YoY, exp 5.20%, last 5.10%
2014-03-27T09:00:00 NOK 27.mars Deposit Rates, exp 1.50%, last 1.50%
2014-03-27T09:00:00 EUR Mar Business Confidence, exp 99.5, last 99.1
2014-03-27T09:00:00 EUR Mar Economic Sentiment, last 87.9
2014-03-27T09:00:00 EUR Feb M3 Money Supply YoY, exp 1.30%, last 1.20%
2014-03-27T09:00:00 EUR Feb M3 3-month average, exp 1.20%, last 1.20%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Ex Auto MoM, exp 0.30%, last -1.50%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Ex Auto YoY, exp 2.90%, last 4.80%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Incl. Auto MoM, exp 0.50%, last -1.50%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Incl. Auto YoY, exp 2.40%, last 4.30%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T GDP Annualized QoQ, exp 2.70%, last 2.40%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T Personal Consumption, exp 2.70%, last 2.60%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T GDP Price Index, exp 1.60%, last 1.60%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T Core PCE QoQ, exp 1.30%, last 1.30%
2014-03-27T12:30:00 USD Mar 22th Initial Jobless Claims, exp 324K, last 320K
2014-03-27T12:30:00 USD Mar 15th Continuing Claims, exp 2882K, last 2889K
2014-03-27T14:00:00 USD Feb Pending Home Sales MoM, exp 0.20%, last 0.10%
2014-03-27T14:00:00 USD Feb Pending Home Sales YoY, exp -9.00%, last -9.10%
2014-03-27T15:00:00 USD Mar Kansas City Fed Manf. Activity, exp 5, last 4
The Risk Today:
EURUSD Паре пока не удалось закрепить рост выше уровня сопротивления 1,3845 (максимум 20 марта 2014 г.). Сейчас EUR/USD движется к поддержке на уровне 1,3749. Следующая поддержка – 1,3643, сопротивление – 1,3876 (также линия канала нисходящего тренда) и 1,3948 (максимум 17 марта 2014 г.). В среднесрочной перспективе преодоление уровня поддержки 1,3834 (минимум 11 марта 2014 г., также растущий канал) в сочетании со сформировавшимися условиями перекупленности указывает на дальнейшее понижение до поддержки 1,3643. Недавно установленный максимум на уровне 1,3967 сыграет роль сопротивления.
GBPUSD Пара восстанавливается в районе уровня поддержки, образованного линией канала восходящего тренда. Часовое сопротивление на отметке 1,6568 (линия канала нисходящего тренда) пробито. Теперь часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 1,6599 (38,2% коррекция Фибоначчи) и 1,6666. Уровни поддержки: 1,6460 и 1,6252 (минимум 5 февраля 2014 г.). В долгосрочной перспективе пробитие канала восходящего тренда сверху вниз нейтрализует текущую «бычью» динамику, заданную преодолением уровня сопротивления 1,6668 (максимум 24 января 2014 г.). Сильная горизонтальная поддержка расположена на отметке 1,6220 (минимум 17 декабря 2013 г.).
USDJPY Пара пробила уровни часового сопротивления 102,02 (минимум 21 марта 2014 г.) и 101,94 (прежний уровень сопротивления) сверху вниз, тем самым нейтрализовав возможное образование фигуры продолжения в краткосрочной перспективе. Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 101,72 (внутридневной минимум) и 101,20. Часовое сопротивление: 102,49 (максимум 25 марта 2014 г.) и 102,68. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 200-дневной скользящей средней (около 100,61) и уровень 99,57 (линия восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.) выдержат натиск. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара уверенно движется к сопротивлению 0,8869 (также 38,2% коррекция Фибоначчи). Следующее ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 0,8930. Краткосрочная техническая картина указывает на «бычью» динамику при условии, что поддержка 0,8787 выдержит натиск. Ближайшая поддержка – 0,8834 (внутридневной минимум). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Для улучшения среднесрочной технической картины необходимо преодоление сопротивления на уровне 0,8869.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
TRY на этой неделе торгуется в зеленой зоне. Помимо традиционного «предвыборного ралли», улучшению ситуации на финансовых рынках Турции также способствовали протоколы заседания центробанка от 18 марта. Согласно протоколам, в текущей макроэкономической обстановке ЦБТ ожидает сохранения высокого уровня инфляции. ЦБТ также предупредил о том, что экономические показатели еще не вполне отражают спад настроений потребителей и инвесторов, и подчеркнул риск значительного замедления темпов роста в ближайшие месяцы. В случае осуществления этих неблагоприятных прогнозов ЦБТ намерен использовать для стабилизации ситуации три основных инструмента:
1. Механизм резервирования опционов (ROM)
2. Традиционные инструменты поддержания ликвидности
3. Обязательные выплаты процентов на валютные резервы в TRY
Стамбульская валютная биржа и банковский сектор встретили третий пункт с энтузиазмом. Индекс BIST 100 на короткое время вырос до 68'030,19, банковский индекс достиг наивысшего значения с 15-го января. USD/TRY впервые с 7-го марта торговалась ниже отметки 2,2000. Доходность 10-летних гособлигаций Турции снизилась с уровня годового максимума 11,080% (24 марта) до 10,560% (26 марта). Тут стоит вспомнить, что в мае 2013 г., когда кредитный рейтинг Турции был снижен до «уровня инвестиций», доходность 10-летних гособлигаций Турции достигла 6%; затем началась политическая дестабилизация в стране. На этой неделе агентство SnP понизило рейтинг Бразилии с «BBB» до «BBB-» и предупредило Турцию о возможных политических рисках. С другой стороны, агентство Moody's раскритиковало Турцию и отметило ее основные проблемы. Во-первых, как известно, дефицит торгового баланса Турции остается высоким (хотя недавнее ослабление TRY пошло ему на пользу). Во-вторых, расходы госбюджета неминуемо возрастают в связи с ростом политических рисков в стране. Наконец, критике подверглись значительные валютные долги и тающие валютные резервы ЦБТ. В обоих случаях к обострению ситуации привели действия (вернее, бездействие) центробанка (особенно беспрецедентное нежелание повышать процентные ставки, от которого ЦБТ отказался лишь в конце декабря 2013 г.). Резкий пересмотр прогнозов инфляции указывает на ужесточение политики ЦБТ в будущем. На мартовском заседании центробанк отказался использовать нетрадиционные инструменты интервенции, но мы вполне можем прогнозировать очередное повышение ставок уже в обозримом будущем. Если не учитывать нефакторные риски, планы ФРС ускорить нормализацию монетарной политики (и полностью свернуть программу количественного смягчения) скорее всего спровоцируют вторую волну распродажи валют развивающихся стран. В текущей ситуации повышения основной процентной ставки ЦБТ до 12% следует ожидать в конце 2014 г.
Если говорить о предстоящих выборах, можно прогнозировать развитие событий по одному из двух сценариев. Если правящая партия ПСР наберет на выборах меньше голосов, чем в прошлый раз (в 2011 г. она получила 50% голосов избирателей), это возродит опасения по поводу политической и экономической нестабильности, что спровоцирует неблагоприятную для лиры волатильность. Если же ПСР вновь удастся получить большинство голосов, можно ожидать краткосрочное ралли TRY. В дальнейшем курс будет зависеть от атмосферы после выборов. Если политическая и социальная напряженность будет продолжить расти – независимо от результатов выборов – турецкая лира будет подвержена понижательной волатильности. С понедельника, 31 марта, риск событий возрастает, трейдерам следует соблюдать осторожность.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-03-27T07:45:00 EUR Mar Consumer Confidence, exp 85, last 85
2014-03-27T08:00:00 EUR Jan Total Mortgage Lending YoY, last -26.30%
2014-03-27T08:00:00 EUR Jan House Mortgage Approvals YoY, last -30.10%
2014-03-27T08:30:00 SEK Feb Household Lending YoY, exp 5.20%, last 5.10%
2014-03-27T09:00:00 NOK 27.mars Deposit Rates, exp 1.50%, last 1.50%
2014-03-27T09:00:00 EUR Mar Business Confidence, exp 99.5, last 99.1
2014-03-27T09:00:00 EUR Mar Economic Sentiment, last 87.9
2014-03-27T09:00:00 EUR Feb M3 Money Supply YoY, exp 1.30%, last 1.20%
2014-03-27T09:00:00 EUR Feb M3 3-month average, exp 1.20%, last 1.20%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Ex Auto MoM, exp 0.30%, last -1.50%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Ex Auto YoY, exp 2.90%, last 4.80%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Incl. Auto MoM, exp 0.50%, last -1.50%
2014-03-27T09:30:00 GBP Feb Retail Sales Incl. Auto YoY, exp 2.40%, last 4.30%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T GDP Annualized QoQ, exp 2.70%, last 2.40%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T Personal Consumption, exp 2.70%, last 2.60%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T GDP Price Index, exp 1.60%, last 1.60%
2014-03-27T12:30:00 USD 4Q T Core PCE QoQ, exp 1.30%, last 1.30%
2014-03-27T12:30:00 USD Mar 22th Initial Jobless Claims, exp 324K, last 320K
2014-03-27T12:30:00 USD Mar 15th Continuing Claims, exp 2882K, last 2889K
2014-03-27T14:00:00 USD Feb Pending Home Sales MoM, exp 0.20%, last 0.10%
2014-03-27T14:00:00 USD Feb Pending Home Sales YoY, exp -9.00%, last -9.10%
2014-03-27T15:00:00 USD Mar Kansas City Fed Manf. Activity, exp 5, last 4
The Risk Today:
EURUSD Паре пока не удалось закрепить рост выше уровня сопротивления 1,3845 (максимум 20 марта 2014 г.). Сейчас EUR/USD движется к поддержке на уровне 1,3749. Следующая поддержка – 1,3643, сопротивление – 1,3876 (также линия канала нисходящего тренда) и 1,3948 (максимум 17 марта 2014 г.). В среднесрочной перспективе преодоление уровня поддержки 1,3834 (минимум 11 марта 2014 г., также растущий канал) в сочетании со сформировавшимися условиями перекупленности указывает на дальнейшее понижение до поддержки 1,3643. Недавно установленный максимум на уровне 1,3967 сыграет роль сопротивления.
GBPUSD Пара восстанавливается в районе уровня поддержки, образованного линией канала восходящего тренда. Часовое сопротивление на отметке 1,6568 (линия канала нисходящего тренда) пробито. Теперь часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 1,6599 (38,2% коррекция Фибоначчи) и 1,6666. Уровни поддержки: 1,6460 и 1,6252 (минимум 5 февраля 2014 г.). В долгосрочной перспективе пробитие канала восходящего тренда сверху вниз нейтрализует текущую «бычью» динамику, заданную преодолением уровня сопротивления 1,6668 (максимум 24 января 2014 г.). Сильная горизонтальная поддержка расположена на отметке 1,6220 (минимум 17 декабря 2013 г.).
USDJPY Пара пробила уровни часового сопротивления 102,02 (минимум 21 марта 2014 г.) и 101,94 (прежний уровень сопротивления) сверху вниз, тем самым нейтрализовав возможное образование фигуры продолжения в краткосрочной перспективе. Часовая поддержка сейчас расположена на уровнях 101,72 (внутридневной минимум) и 101,20. Часовое сопротивление: 102,49 (максимум 25 марта 2014 г.) и 102,68. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 200-дневной скользящей средней (около 100,61) и уровень 99,57 (линия восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.) выдержат натиск. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара уверенно движется к сопротивлению 0,8869 (также 38,2% коррекция Фибоначчи). Следующее ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 0,8930. Краткосрочная техническая картина указывает на «бычью» динамику при условии, что поддержка 0,8787 выдержит натиск. Ближайшая поддержка – 0,8834 (внутридневной минимум). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Для улучшения среднесрочной технической картины необходимо преодоление сопротивления на уровне 0,8869.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter