28 апреля 2014 БФА | S&P 500 (GSPC)
Развитые рынки акций вышли с пасхальных выходных с оптимистичным настроем, американские индексы во вторник выросли уже в шестой раз подряд, европейские в тот же день прибавляли до 2% относительно предпраздничного закрытия. Однако начиная со среды наметился разворот вниз, и к концу недели американские индексы прирост нивелировали. Европейские индексы выглядели немного лучше, в том числе и в долларовом выражении, благодаря чему индекс MSCI World за неделю практически не изменился.
Развивающиеся рынки были под давлением уже с понедельника. Аутсайдером стал российский рынок из-за геополитических рисков и снижения в пятницу суверенного рейтинга агентством SnP (до ВВВ- с «негативным» прогнозом). Однако заметные потери понесли и многие далекие от этих проблем рынки, в «минусе» Китай (Shanghai Composite -2,92%), Тайвань и Южная Корея. В результате индекс MSCI EM (-1,84%) уже вторую неделю подряд заметно отстает от MSCI World.
Стороны Женевского соглашения всю прошлую неделю обвиняли друг друга в их невыполнении, а после обострения ситуации на юго-востоке Украины во второй половине недели вполне можно говорить о возвращении рынков к «доженевской» парадигме. На американский рынок эти события пока влияют, по нашему мнению, незначительно, для европейских негатив более заметен из-за возможных потерь в случае роста масштабов экономического противостояния Запада и России.
Из экономических событий на этой неделе в фокусе внимания будет очередное заседание FOMC ФРС США 29-30 апреля. Мы ожидаем, что выкуп активов будет снова сокращен на $10 млрд - макроэкономическая статистика в целом остается неплохой, а регулятор явно пытается смягчить возможное негативное воздействие сворачивания QE на рынки максимальной предсказуемостью своих действий.
Американским и европейским индексам рост с середины апреля позволил снова приблизиться к локальным/историческим максимумам первого квартала. Полагаем, что американские в конце апреля/начале мая вполне могут попытаться их обновить, европейским на фоне геополитических рисков сделать это будет сложно. Отставание развивающихся рынков может продолжиться, их силу на рубеже первого и второго кварталов мы пока считаем лишь временным эпизодом.
Индекс ММВБ, развернувшись с началом недели вниз, снижался все пять сессий. До среды включительно снижение было осторожным, но в четверг ускорилось после активизации «антитеррористической операции» на востоке Украины и недвусмысленных предупреждений в адрес Киева со стороны России. В пятницу снижение суверенного рейтинга завершило мрачную для «быков» неделю на отметке 1280,12 пунктов (-5,63%)
Согласно новым прогнозам Минфина, ВВП может снизиться в одном из кварталов 2014 года, пик инфляции в мае-июне составит около 7,5%, а отток капитала за год может составить $70-80 млрд. Впрочем, глава Минэкономразвития А.Улюкаев пока назвал прогноз Минфина о рецессии «ничем не обоснованным». Но ускорением инфляции озабочен и ЦБ РФ, в пятницу неожиданно снова поднявший ключевую ставку, до 7,5% годовых
Последнюю неделю апреля индекс ММВБ начал снижением до 1260 пунктов (минимум падения 3 марта), но потом отскочил выше после того, как новая серия санкций против России снова оказалась ограниченной по охвату. Полагаем, что в ближайшие дни индекс ММВБ останется в диапазоне 1260 - 1300 пунктов. Приближающиеся выходные ограничат активность инвесторов, несмотря на то, что 2 мая торги на Московской Бирже состоятся
Индексу SnP 500 рост в понедельник и вторник позволил довести серию последовательных приростов до 6 дней подряд. Однако отметка 1880 пунктов - верхняя граница мартовского торгового диапазона - рост снова остановила. Две сессии индекс консолидировался под ней, а в пятницу отступил вниз, нивелировав недельный прирост (1863,4 пункта, -0,08% относительно предпасхального четверга)
Корпоративная отчетность внесла свой вклад и в рост первой половины недели, и в снижение во второй. В ближайшие дни отчитываются Cummins, eBay, Merck & Co (29.04), Western Digital (30.04), CME Group, ConocoPhillips, MasterCard, Exxon Mobil (01.05), Chevron (02.05)
На разнонаправленную макростатистику (в марте продажи новостроек упали до минимума с середины 2013, но рост заказов на товары длительного пользования без учета транспорта был самым сильным с осени 2012) рынок реагировал в меньшей степени. Однако первая оценка ВВП за 1кв14 (30.04) и апрельский отчет по рынку труда (02.05) едва ли будут проигнорированы
Снижение второй половины прошлой недели представляется локальной коррекцией. Полагаем, что при поддержке сезона отчетностей индекс вернется к отметке 1880 пунктов. Выход выше сделает следующей целью исторический максимум (1897)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Развивающиеся рынки были под давлением уже с понедельника. Аутсайдером стал российский рынок из-за геополитических рисков и снижения в пятницу суверенного рейтинга агентством SnP (до ВВВ- с «негативным» прогнозом). Однако заметные потери понесли и многие далекие от этих проблем рынки, в «минусе» Китай (Shanghai Composite -2,92%), Тайвань и Южная Корея. В результате индекс MSCI EM (-1,84%) уже вторую неделю подряд заметно отстает от MSCI World.
Стороны Женевского соглашения всю прошлую неделю обвиняли друг друга в их невыполнении, а после обострения ситуации на юго-востоке Украины во второй половине недели вполне можно говорить о возвращении рынков к «доженевской» парадигме. На американский рынок эти события пока влияют, по нашему мнению, незначительно, для европейских негатив более заметен из-за возможных потерь в случае роста масштабов экономического противостояния Запада и России.
Из экономических событий на этой неделе в фокусе внимания будет очередное заседание FOMC ФРС США 29-30 апреля. Мы ожидаем, что выкуп активов будет снова сокращен на $10 млрд - макроэкономическая статистика в целом остается неплохой, а регулятор явно пытается смягчить возможное негативное воздействие сворачивания QE на рынки максимальной предсказуемостью своих действий.
Американским и европейским индексам рост с середины апреля позволил снова приблизиться к локальным/историческим максимумам первого квартала. Полагаем, что американские в конце апреля/начале мая вполне могут попытаться их обновить, европейским на фоне геополитических рисков сделать это будет сложно. Отставание развивающихся рынков может продолжиться, их силу на рубеже первого и второго кварталов мы пока считаем лишь временным эпизодом.
Индекс ММВБ, развернувшись с началом недели вниз, снижался все пять сессий. До среды включительно снижение было осторожным, но в четверг ускорилось после активизации «антитеррористической операции» на востоке Украины и недвусмысленных предупреждений в адрес Киева со стороны России. В пятницу снижение суверенного рейтинга завершило мрачную для «быков» неделю на отметке 1280,12 пунктов (-5,63%)
Согласно новым прогнозам Минфина, ВВП может снизиться в одном из кварталов 2014 года, пик инфляции в мае-июне составит около 7,5%, а отток капитала за год может составить $70-80 млрд. Впрочем, глава Минэкономразвития А.Улюкаев пока назвал прогноз Минфина о рецессии «ничем не обоснованным». Но ускорением инфляции озабочен и ЦБ РФ, в пятницу неожиданно снова поднявший ключевую ставку, до 7,5% годовых
Последнюю неделю апреля индекс ММВБ начал снижением до 1260 пунктов (минимум падения 3 марта), но потом отскочил выше после того, как новая серия санкций против России снова оказалась ограниченной по охвату. Полагаем, что в ближайшие дни индекс ММВБ останется в диапазоне 1260 - 1300 пунктов. Приближающиеся выходные ограничат активность инвесторов, несмотря на то, что 2 мая торги на Московской Бирже состоятся
Индексу SnP 500 рост в понедельник и вторник позволил довести серию последовательных приростов до 6 дней подряд. Однако отметка 1880 пунктов - верхняя граница мартовского торгового диапазона - рост снова остановила. Две сессии индекс консолидировался под ней, а в пятницу отступил вниз, нивелировав недельный прирост (1863,4 пункта, -0,08% относительно предпасхального четверга)
Корпоративная отчетность внесла свой вклад и в рост первой половины недели, и в снижение во второй. В ближайшие дни отчитываются Cummins, eBay, Merck & Co (29.04), Western Digital (30.04), CME Group, ConocoPhillips, MasterCard, Exxon Mobil (01.05), Chevron (02.05)
На разнонаправленную макростатистику (в марте продажи новостроек упали до минимума с середины 2013, но рост заказов на товары длительного пользования без учета транспорта был самым сильным с осени 2012) рынок реагировал в меньшей степени. Однако первая оценка ВВП за 1кв14 (30.04) и апрельский отчет по рынку труда (02.05) едва ли будут проигнорированы
Снижение второй половины прошлой недели представляется локальной коррекцией. Полагаем, что при поддержке сезона отчетностей индекс вернется к отметке 1880 пунктов. Выход выше сделает следующей целью исторический максимум (1897)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter