Инвесторы решили, что пока совершать активные покупки не стоит, поскольку не ясны перспективы сезона отчетности в США, которые могут существенным образом изменить картину поведения большинства фондовых и товарных рынков. Именно по этой причине накануне индекс ММВБ и опустился ниже пресловутого уровня в 1500 пунктов – участники рынка просто не рискуют совершать активные операции, предпочитая банально не покупать. Не просто же так индекс ММВБ пытался уйти ниже уровня в 1480 пунктов.
Можно пенять и на не самый благоприятный внешний фон, который формируется и из постоянных угроз санкций в отношении России со стороны стран Запада, и из снижающихся цен на нефть на мировых рынках из-за стабилизации обстановки в Ираке и в Ливии, но очевидно, что пока полностью выкупить текущее снижение и вернуться на локальные максимумы будет трудно.
Очищение ряда «голубых фишек» от дивидендной истории, конечно, тоже добавит рынку поводов снизиться, но общая ситуация не располагает к сильному снижению. Даже если и ЛУКОЙЛ, и Сургутнефтегаз, и Газпром немного просядут, это не станет сильной неожиданностью для рынка. Да, эти бумаги из-за большого веса в индексе будут мешать росту индекса ММВБ, но на фоне относительно высоких цен на нефтяных рынках эти потери могут быть довольно быстро скомпенсированы.
Пока вообще потенциал снижения российских бумаг не очень большой, поскольку для этого необходимо, чтобы были введены какие-то санкции в очередной раз или в США началась мощное снижение в США. Любые слухи в отношении возможного снижения рынков в США будет провоцировать боковик и на российском рынке, но масштабного снижения ждать не стоит по причине того, что всегда найдутся желающие выкупить эти просадки, благо глобальная тенденция на американском рынке остается растущей.
На валютном рынке рубль решил устремиться вниз, до уровня в 33,5, иначе вчера бы не началось тестирования значения в 33,8. Правда, движение вниз носило вялый характер, но даже в случае консолидации уже становится ясно, что в долгосрочной перспективе ждать сильного укрепления рубля точно не стоит.
К концу торгов четверга индекс ММВБ на Московской бирже снизился на 1,22% до уровня в 1 494,92 пунктов, а индекс РТС упал на 1,43% до уровня в 1 383,7 пунктов. Таким образом, были пробиты психологические уровни в 1500 и 1400 пунктов соответственно.
Торги в четверг на российском рынке открылись ростом цен по большинству ликвидных бумаг на смешанном внешнем новостном фоне, который сформировался к утру. Торговую сессию среды накануне американские фондовые индексы завершили повышением, позитивно отреагировав на опубликованные протоколы заседания ФРС.
На российском рынке после положительного открытия активность покупателей достаточно скоро снизилась, поэтому оба отечественных индикатора начали плавно откатываться к отметкам открытия, а затем и вовсе ушли на отрицательную территорию. Закрывались же торги четверга снижением под влиянием негативного внешнего фона и на новых опасениях по поводу санкций.
Российский рынок уже в первой половине дня перешел к снижению, которое ускорилось во второй половине торгов из-за заметного ухудшения внешнего фона. Тем не менее, оба российских индекса к закрытию, однако, отступили от внутридневных минимумов, отыграв часть потерь.
На нефтяных рынках цены продолжили снижение на фоне восстановления экспорта из Ливии, а также стабилизации положения в Ираке. Инвесторы на рынке нефти продолжают наблюдать за снижением цен по мере того как уменьшается премия за геополитический риск.
В последнее время именно Ливия стала активным катализатором для распродажи, поскольку многие инвесторы просто стали учитывать в цене будущее возвращение ливийских баррелей на мировые рынки.
Что касается ситуации в Ираке, то она более или менее стабилизировалась, поэтому на рынке наблюдается исчезновение премии, связанной с риском в сфере безопасности. Возможно, что в будущем ситуация в стране снова изменится к худшему, но, скорее всего, это будет происходить на юге, вдали от большинства нефтяных месторождений.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость контрактов на поставки в августе смеси Brent уменьшилась на $0,31 до уровня в $107,97 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже стоимость барреля марки WTI с поставкой в августе опустилась на $0,21 до уровня в $102,03.
На американском рынке торги завершились в четверг снижением основных котировок на фоне сообщений о том, что португальский банк Banco Espirito Santo может столкнуться с финансовыми трудностями. Скорее всего, именно по этой причине котировки начали двигаться вниз с самого начала торгов, поскольку большинство инвесторов ожидали худшего, а многих охватило беспокойство, что и привело к соответствующим результатам. Судя по состоянию рынка, эти опасения не такие сильные, какими они были в начале торгов.
Когда поступают такие новости, аналогичные португальским, то многие инвесторы сначала совершают действия, а потом уже разбираются, в чем, собственно, был повод для продаж. Опасения в подобных случаях связаны с тем, что неясно, идет ли речь об отдельном эпизоде или о начале обвала.
Настроение участникам торгов улучшила публикация положительной статистики по рынку труда в США, согласно которой число первичных обращений за пособиями по безработице в стране за прошлую неделю снизилось на 11 тыс. до уровня в 304 тыс. Участники рынка расценили эти данные как свидетельство улучшения ситуации на рынке.
Индекс Dow Jones сократился на 0,42% до отметки в 16 915,07 пункта. Индекс SnP 500 потерял 0,41% до уровня в 1 964,68 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,52% до уровня в 4 396,20 пунктов.
На азиатских рынках торги не имеют общей тенденции: инвесторы пока не очень понимают воспринимать сделанное накануне заявление главы Народного банка Китая Чжоу Сяочуаня о том, что свободное формирование процентных ставок может быть достигнуто в Китае уже в течение двух лет. Это значит, что ставки будут либерализованы с учетом условий национальной и глобальной экономики.
Видимо, уже в самое ближайшее время есть вероятность ослабления через несколько лет года контроля над уровнем ставки по банковским депозитам и уменьшения интервенций китайского ЦБ на валютном рынке, если реформа механизма формирования валютного курса пойдет успешно и если позволят международные условия.
Котировки в Токио снижались на опасениях в отношении Португалии, где один из крупнейших банков Banco Espirito Santo задержал выплаты по векселям некоторым клиентам, что привело к обвалу его акций и вызвало опасения по поводу возможной новой волны долгового кризиса в еврозоне.
Инвесторы в Азии пока еще не очень серьезно воспринимают европейские проблемы, поскольку проблемы португальского банка не выглядят как общая тенденция распространения кризиса в зоне евро. В Азии считают, что у Европейского центрального банка сейчас есть в распоряжении достаточно инструментов защиты, так что эффект от ситуации в Португалии – лишь временный.
Негативное влияние на движение котировок в Японии оказывало и продолжающееся укрепление иены по отношению к доллару США и евро, в чем крайне не заинтересованы местные крупные корпорации, ориентирующиеся на внешние рынки.
Незначительным снижением котировок завершились сегодня последние на этой неделе биржевые торги на Токийской фондовой бирже. Индекс Nikkei опустился на 0,34% до уровня в 15 164,04 пунктов, индекс TOPIX потерял 0,32%.
Среди лидеров роста по итогам сегодняшних торгов японско-американская компания-разработчик компьютерного антивирусного обеспечения Trend Micro, чьи акции поднялись в цене на 2,62%. Ростом также отметились бумаги Canon (+2,36%) и автомобильный концерн Mitsubishi Motors (+2,08%).
Японский Nikkei 225 вырос на 0,33%, а индийский Sensex – на 0,15%, китайский Shanghai вырос на 0,6%, австралийский ASX200 вырос на 0,43%, корейский KOSPI снизился на 0,74%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги торговались без единого тренда на фоне проседавших цен на нефть. Роснефть выросла на 0,06%, Сургутнефтегаз – на 0,08%. Татнефть снизилась на 0,54%, ЛУКОЙЛ – на 0,08%, Газпром нефть – на 0,49%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,1%, Газпром – на 0,27%, НОВАТЭК – на 0,2%.
2. В энергетическом секторе в бумагах не наблюдалось единства: Россети снизились на 0,94%, МОЭСК – на 2,84%, РусГидро – на 1,14%, Мосэнерго выросло на 2,31%, ФСК ЕЭС – на 0,14%, Интер РАО – на 0,37%. РусГидро накануне представило умеренно позитивные результаты за I квартал 2014г. по МСФО, согласно которой выручка компании выросла на 5,9% до 91,6 млрд. руб., чистая прибыль выросла на 26,7% до уровня в 12,2 млрд. руб. Именно достижение больших объемов энергогенерации благодаря благоприятным погодным условиям позволило повысить коэффициент загрузки гидроэлектростанций.
3. В металлургическом секторе бумаги торговались разнонаправленно: Норникель подорожал на 0,34%, НЛМК – на 0,12%, ММК – на 0,62%, Северсталь подешевела на 0,21%. Полюс Золото потеряло в цене 0,67%.
ПРОГНОЗ: Сегодня российский рынок будет показывать спокойные торги, несмотря на то, что сейчас это самый сильный среди всех развивающихся рынков. Фондовые индикаторы растут, несмотря на стремительное снижение цен на нефть вместе с растущей волатильностью в российских акциях, что связано с возможностью нерезидентов торговать напрямую через международные расчетные системы Euroclear и Clearstream.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Мечел"
Сегодня Внешэкономбанк заявил о том, что не заинтересован во всех предложенных схемах спасения Мечела, о которых упоминалось ранее, и будет выносить данный вопрос на заседание наблюдательного совета. Глава банка г-н Дмитриев заявил о том, что банк не будет участвовать в предлагаемых схемах спасения и оказания поддержки Мечелу, хотя данный вопрос был рассмотрен на всех уровнях руководства Внешэкономбанка.
Основная причина отказа ВЭБа – убыточность проекта для банка, поскольку ни одно из предложений по спасению Мечела не является прибыльным.
Понятно, что для окончательного решения данного вопроса необходимо получить решение Наблюдательного совета, но сам факт того, что на набсовет вопрос выносится именно в том контексте, что проект по спасению Мечела является убыточным, говорит о том, что шансов у Мечела получить поддержку со стороны ВЭБа остается не так и много.
Мы считаем, что решение ВЭБа вполне логично, поскольку непосредственно с представителями банка никто данные схемы не обсуждал, по словам руководства банка. Туманность этих схем для ВЭБа существенно снижает вероятность одобрения подобной сделки.
Цена: 48
Цель: 30,2
Рекомендация: Продавать
ОАО "Магнит"
Сегодня Магнит обнародовал неаудированные результаты по МСФО по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым предварительный объем выручки крупнейшего российского продуктового ритейлера вырос на 27,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 348,9 млрд. рублей.
Напомним, что в I полугодии 2013-го года рост чистой выручки Магнита по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года составил более 30%.
Во многом столь сильный рост выручки в I полугодии обязан II кварталу, в котором выручка выросла на 30,63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 184,95 млрд. рублей.
Рост выручки мы склонны связывать с увеличением количества магазинов: на конец отчетного периода число магазинов Магнита достигло 8 618, в том числе 7 614 магазинов в формате "у дома", 169 гипермаркетов, 57 магазинов "Магнит семейный" и 778 магазинов косметики. Только по итогам I полугодия Магнит открыл 525 магазинов, из них 414 магазинов в формате "у дома", 8 гипермаркетов, 11 магазинов "Магнит семейный" и 92 магазина косметики.
Цена: 9558,3
Цель: 9815,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО"Волжская территориальная генерирующая компания"
Сегодня федеральная антимонопольная служба России удовлетворила ходатайство Волжской ТГК о предварительном согласии на присоединение ОАО «ТГК-5», ОАО «ТГК-6», ОАО «ТГК-9» и других активов «КЭС Холдинга».
Поскольку группа КЭС занимает доминирующее положение в зонах свободного перетока «Волга» и «Вятка» как по генерации, так и по потреблению электроэнергии, ФАС выдал Волжской ТГК предписание до 2019-го года, накладывающее на лиц группы в случае совершения сделки ряд поведенческих требований.
Согласно требованиям ФАС, компании, которые будут объединены на базе Волжской ТГК, не должны будут допускать действий, приводящих к значительному повышению цен на оптовом рынке электрической энергии и мощности, а также минимизировать стоимость топлива на выработку единицы электрической энергии и учитывать средневзвешенную цену топлива при формировании ценовых заявок.
Также сбытовые компании КЭС-Холдинга не должны подавать заявки на приобретение электроэнергии на «рынке на сутки вперед», которые будут превышать фактический объем потребления сложившийся в сутках, на которые подается соответствующая заявка.
Напомним, что в конце июня 2014-го года акционеры генерирующих компаний КЭС Холдинга одобрили реорганизацию компаний путем присоединения к ОАО "Волжская ТГК".
При консолидации активов все обыкновенные акции присоединяемых компаний будут конвертированы в дополнительные акции ОАО "Волжская ТГК", которые будут размещаться именно для целей конвертации.
Мы рекомендуем покупать акции Волжской ТГК в долгосрочной перспективе, поскольку считаем, что реорганизация генерирующих активов КЭС Холдинга в рамках новой бизнес-стратегии компании увеличит капитализацию компании за счет централизации функций, снижения управленческих расходов, повышения операционной эффективности и выхода на смежные рынки, что отразится на стоимости ее акций.
Цена: 1,85
Цель: 2,21
Рекомендация: Покупать
ОАО "ВЕРОФАРМ"
На текущей неделе совет директоров Верофарма на своем заседании принял решение рекомендовать акционерам компании принять добровольное предложение ООО «ГарденХиллс» о приобретении оставшихся на сегодня у миноритариев 18,8%-го пакета акций компании. Цена акции в рамках оферты составляет 1 тыс. рублей.
В качестве основного покупателя выступает структура, подконтрольная совладельцу Московского кредитного банка Роману Авдееву, поскольку именно ей сейчас принадлежит 81,1% фармацевтической компании.
Отметим, что совет директоров компании посчитал цену выкупа обоснованной, поскольку в дальнейшем стоимость акций Верофарма может изменяться в широких пределах под воздействием изменения результатов деятельности общества, изменения размеров доходов, общих экономических условий, изменений законодательства и других событий и факторов рыночной конъюнктуры.
Компания «ГарденХиллс» планирует приобрести 1,88 млн. акций Верофарма на сумму в размере 1,88 млрд. рублей.
Напомним, что консолидация Верофарма проводится в рамках подготовки к продаже компании американской Abbott. Британцы купят холдинг «ГарденХиллс» за 13,6-17 млрд. рублей, но окончательная сумма будет зависеть от доли «ГарденХиллс» в акционерном капитале российского фармацевтического производителя на момент закрытия сделки. Если холдингу будут принадлежать 100% акций Верофарма, то Abbott выплатит 17 млрд. рублей. Закрытие сделки ожидается в конце 2014-го года после одобрения регулирующими органами.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Верофарма, поскольку важно отметить, что после сделки «Гарден Хиллс» планирует сохранить деятельность Верофарма и сохранить рабочий коллектив.
Цена: 1300
Цель: 1324
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Можно пенять и на не самый благоприятный внешний фон, который формируется и из постоянных угроз санкций в отношении России со стороны стран Запада, и из снижающихся цен на нефть на мировых рынках из-за стабилизации обстановки в Ираке и в Ливии, но очевидно, что пока полностью выкупить текущее снижение и вернуться на локальные максимумы будет трудно.
Очищение ряда «голубых фишек» от дивидендной истории, конечно, тоже добавит рынку поводов снизиться, но общая ситуация не располагает к сильному снижению. Даже если и ЛУКОЙЛ, и Сургутнефтегаз, и Газпром немного просядут, это не станет сильной неожиданностью для рынка. Да, эти бумаги из-за большого веса в индексе будут мешать росту индекса ММВБ, но на фоне относительно высоких цен на нефтяных рынках эти потери могут быть довольно быстро скомпенсированы.
Пока вообще потенциал снижения российских бумаг не очень большой, поскольку для этого необходимо, чтобы были введены какие-то санкции в очередной раз или в США началась мощное снижение в США. Любые слухи в отношении возможного снижения рынков в США будет провоцировать боковик и на российском рынке, но масштабного снижения ждать не стоит по причине того, что всегда найдутся желающие выкупить эти просадки, благо глобальная тенденция на американском рынке остается растущей.
На валютном рынке рубль решил устремиться вниз, до уровня в 33,5, иначе вчера бы не началось тестирования значения в 33,8. Правда, движение вниз носило вялый характер, но даже в случае консолидации уже становится ясно, что в долгосрочной перспективе ждать сильного укрепления рубля точно не стоит.
К концу торгов четверга индекс ММВБ на Московской бирже снизился на 1,22% до уровня в 1 494,92 пунктов, а индекс РТС упал на 1,43% до уровня в 1 383,7 пунктов. Таким образом, были пробиты психологические уровни в 1500 и 1400 пунктов соответственно.
Торги в четверг на российском рынке открылись ростом цен по большинству ликвидных бумаг на смешанном внешнем новостном фоне, который сформировался к утру. Торговую сессию среды накануне американские фондовые индексы завершили повышением, позитивно отреагировав на опубликованные протоколы заседания ФРС.
На российском рынке после положительного открытия активность покупателей достаточно скоро снизилась, поэтому оба отечественных индикатора начали плавно откатываться к отметкам открытия, а затем и вовсе ушли на отрицательную территорию. Закрывались же торги четверга снижением под влиянием негативного внешнего фона и на новых опасениях по поводу санкций.
Российский рынок уже в первой половине дня перешел к снижению, которое ускорилось во второй половине торгов из-за заметного ухудшения внешнего фона. Тем не менее, оба российских индекса к закрытию, однако, отступили от внутридневных минимумов, отыграв часть потерь.
На нефтяных рынках цены продолжили снижение на фоне восстановления экспорта из Ливии, а также стабилизации положения в Ираке. Инвесторы на рынке нефти продолжают наблюдать за снижением цен по мере того как уменьшается премия за геополитический риск.
В последнее время именно Ливия стала активным катализатором для распродажи, поскольку многие инвесторы просто стали учитывать в цене будущее возвращение ливийских баррелей на мировые рынки.
Что касается ситуации в Ираке, то она более или менее стабилизировалась, поэтому на рынке наблюдается исчезновение премии, связанной с риском в сфере безопасности. Возможно, что в будущем ситуация в стране снова изменится к худшему, но, скорее всего, это будет происходить на юге, вдали от большинства нефтяных месторождений.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость контрактов на поставки в августе смеси Brent уменьшилась на $0,31 до уровня в $107,97 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже стоимость барреля марки WTI с поставкой в августе опустилась на $0,21 до уровня в $102,03.
На американском рынке торги завершились в четверг снижением основных котировок на фоне сообщений о том, что португальский банк Banco Espirito Santo может столкнуться с финансовыми трудностями. Скорее всего, именно по этой причине котировки начали двигаться вниз с самого начала торгов, поскольку большинство инвесторов ожидали худшего, а многих охватило беспокойство, что и привело к соответствующим результатам. Судя по состоянию рынка, эти опасения не такие сильные, какими они были в начале торгов.
Когда поступают такие новости, аналогичные португальским, то многие инвесторы сначала совершают действия, а потом уже разбираются, в чем, собственно, был повод для продаж. Опасения в подобных случаях связаны с тем, что неясно, идет ли речь об отдельном эпизоде или о начале обвала.
Настроение участникам торгов улучшила публикация положительной статистики по рынку труда в США, согласно которой число первичных обращений за пособиями по безработице в стране за прошлую неделю снизилось на 11 тыс. до уровня в 304 тыс. Участники рынка расценили эти данные как свидетельство улучшения ситуации на рынке.
Индекс Dow Jones сократился на 0,42% до отметки в 16 915,07 пункта. Индекс SnP 500 потерял 0,41% до уровня в 1 964,68 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,52% до уровня в 4 396,20 пунктов.
На азиатских рынках торги не имеют общей тенденции: инвесторы пока не очень понимают воспринимать сделанное накануне заявление главы Народного банка Китая Чжоу Сяочуаня о том, что свободное формирование процентных ставок может быть достигнуто в Китае уже в течение двух лет. Это значит, что ставки будут либерализованы с учетом условий национальной и глобальной экономики.
Видимо, уже в самое ближайшее время есть вероятность ослабления через несколько лет года контроля над уровнем ставки по банковским депозитам и уменьшения интервенций китайского ЦБ на валютном рынке, если реформа механизма формирования валютного курса пойдет успешно и если позволят международные условия.
Котировки в Токио снижались на опасениях в отношении Португалии, где один из крупнейших банков Banco Espirito Santo задержал выплаты по векселям некоторым клиентам, что привело к обвалу его акций и вызвало опасения по поводу возможной новой волны долгового кризиса в еврозоне.
Инвесторы в Азии пока еще не очень серьезно воспринимают европейские проблемы, поскольку проблемы португальского банка не выглядят как общая тенденция распространения кризиса в зоне евро. В Азии считают, что у Европейского центрального банка сейчас есть в распоряжении достаточно инструментов защиты, так что эффект от ситуации в Португалии – лишь временный.
Негативное влияние на движение котировок в Японии оказывало и продолжающееся укрепление иены по отношению к доллару США и евро, в чем крайне не заинтересованы местные крупные корпорации, ориентирующиеся на внешние рынки.
Незначительным снижением котировок завершились сегодня последние на этой неделе биржевые торги на Токийской фондовой бирже. Индекс Nikkei опустился на 0,34% до уровня в 15 164,04 пунктов, индекс TOPIX потерял 0,32%.
Среди лидеров роста по итогам сегодняшних торгов японско-американская компания-разработчик компьютерного антивирусного обеспечения Trend Micro, чьи акции поднялись в цене на 2,62%. Ростом также отметились бумаги Canon (+2,36%) и автомобильный концерн Mitsubishi Motors (+2,08%).
Японский Nikkei 225 вырос на 0,33%, а индийский Sensex – на 0,15%, китайский Shanghai вырос на 0,6%, австралийский ASX200 вырос на 0,43%, корейский KOSPI снизился на 0,74%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги торговались без единого тренда на фоне проседавших цен на нефть. Роснефть выросла на 0,06%, Сургутнефтегаз – на 0,08%. Татнефть снизилась на 0,54%, ЛУКОЙЛ – на 0,08%, Газпром нефть – на 0,49%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,1%, Газпром – на 0,27%, НОВАТЭК – на 0,2%.
2. В энергетическом секторе в бумагах не наблюдалось единства: Россети снизились на 0,94%, МОЭСК – на 2,84%, РусГидро – на 1,14%, Мосэнерго выросло на 2,31%, ФСК ЕЭС – на 0,14%, Интер РАО – на 0,37%. РусГидро накануне представило умеренно позитивные результаты за I квартал 2014г. по МСФО, согласно которой выручка компании выросла на 5,9% до 91,6 млрд. руб., чистая прибыль выросла на 26,7% до уровня в 12,2 млрд. руб. Именно достижение больших объемов энергогенерации благодаря благоприятным погодным условиям позволило повысить коэффициент загрузки гидроэлектростанций.
3. В металлургическом секторе бумаги торговались разнонаправленно: Норникель подорожал на 0,34%, НЛМК – на 0,12%, ММК – на 0,62%, Северсталь подешевела на 0,21%. Полюс Золото потеряло в цене 0,67%.
ПРОГНОЗ: Сегодня российский рынок будет показывать спокойные торги, несмотря на то, что сейчас это самый сильный среди всех развивающихся рынков. Фондовые индикаторы растут, несмотря на стремительное снижение цен на нефть вместе с растущей волатильностью в российских акциях, что связано с возможностью нерезидентов торговать напрямую через международные расчетные системы Euroclear и Clearstream.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Мечел"
Сегодня Внешэкономбанк заявил о том, что не заинтересован во всех предложенных схемах спасения Мечела, о которых упоминалось ранее, и будет выносить данный вопрос на заседание наблюдательного совета. Глава банка г-н Дмитриев заявил о том, что банк не будет участвовать в предлагаемых схемах спасения и оказания поддержки Мечелу, хотя данный вопрос был рассмотрен на всех уровнях руководства Внешэкономбанка.
Основная причина отказа ВЭБа – убыточность проекта для банка, поскольку ни одно из предложений по спасению Мечела не является прибыльным.
Понятно, что для окончательного решения данного вопроса необходимо получить решение Наблюдательного совета, но сам факт того, что на набсовет вопрос выносится именно в том контексте, что проект по спасению Мечела является убыточным, говорит о том, что шансов у Мечела получить поддержку со стороны ВЭБа остается не так и много.
Мы считаем, что решение ВЭБа вполне логично, поскольку непосредственно с представителями банка никто данные схемы не обсуждал, по словам руководства банка. Туманность этих схем для ВЭБа существенно снижает вероятность одобрения подобной сделки.
Цена: 48
Цель: 30,2
Рекомендация: Продавать
ОАО "Магнит"
Сегодня Магнит обнародовал неаудированные результаты по МСФО по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым предварительный объем выручки крупнейшего российского продуктового ритейлера вырос на 27,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 348,9 млрд. рублей.
Напомним, что в I полугодии 2013-го года рост чистой выручки Магнита по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года составил более 30%.
Во многом столь сильный рост выручки в I полугодии обязан II кварталу, в котором выручка выросла на 30,63% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 184,95 млрд. рублей.
Рост выручки мы склонны связывать с увеличением количества магазинов: на конец отчетного периода число магазинов Магнита достигло 8 618, в том числе 7 614 магазинов в формате "у дома", 169 гипермаркетов, 57 магазинов "Магнит семейный" и 778 магазинов косметики. Только по итогам I полугодия Магнит открыл 525 магазинов, из них 414 магазинов в формате "у дома", 8 гипермаркетов, 11 магазинов "Магнит семейный" и 92 магазина косметики.
Цена: 9558,3
Цель: 9815,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО"Волжская территориальная генерирующая компания"
Сегодня федеральная антимонопольная служба России удовлетворила ходатайство Волжской ТГК о предварительном согласии на присоединение ОАО «ТГК-5», ОАО «ТГК-6», ОАО «ТГК-9» и других активов «КЭС Холдинга».
Поскольку группа КЭС занимает доминирующее положение в зонах свободного перетока «Волга» и «Вятка» как по генерации, так и по потреблению электроэнергии, ФАС выдал Волжской ТГК предписание до 2019-го года, накладывающее на лиц группы в случае совершения сделки ряд поведенческих требований.
Согласно требованиям ФАС, компании, которые будут объединены на базе Волжской ТГК, не должны будут допускать действий, приводящих к значительному повышению цен на оптовом рынке электрической энергии и мощности, а также минимизировать стоимость топлива на выработку единицы электрической энергии и учитывать средневзвешенную цену топлива при формировании ценовых заявок.
Также сбытовые компании КЭС-Холдинга не должны подавать заявки на приобретение электроэнергии на «рынке на сутки вперед», которые будут превышать фактический объем потребления сложившийся в сутках, на которые подается соответствующая заявка.
Напомним, что в конце июня 2014-го года акционеры генерирующих компаний КЭС Холдинга одобрили реорганизацию компаний путем присоединения к ОАО "Волжская ТГК".
При консолидации активов все обыкновенные акции присоединяемых компаний будут конвертированы в дополнительные акции ОАО "Волжская ТГК", которые будут размещаться именно для целей конвертации.
Мы рекомендуем покупать акции Волжской ТГК в долгосрочной перспективе, поскольку считаем, что реорганизация генерирующих активов КЭС Холдинга в рамках новой бизнес-стратегии компании увеличит капитализацию компании за счет централизации функций, снижения управленческих расходов, повышения операционной эффективности и выхода на смежные рынки, что отразится на стоимости ее акций.
Цена: 1,85
Цель: 2,21
Рекомендация: Покупать
ОАО "ВЕРОФАРМ"
На текущей неделе совет директоров Верофарма на своем заседании принял решение рекомендовать акционерам компании принять добровольное предложение ООО «ГарденХиллс» о приобретении оставшихся на сегодня у миноритариев 18,8%-го пакета акций компании. Цена акции в рамках оферты составляет 1 тыс. рублей.
В качестве основного покупателя выступает структура, подконтрольная совладельцу Московского кредитного банка Роману Авдееву, поскольку именно ей сейчас принадлежит 81,1% фармацевтической компании.
Отметим, что совет директоров компании посчитал цену выкупа обоснованной, поскольку в дальнейшем стоимость акций Верофарма может изменяться в широких пределах под воздействием изменения результатов деятельности общества, изменения размеров доходов, общих экономических условий, изменений законодательства и других событий и факторов рыночной конъюнктуры.
Компания «ГарденХиллс» планирует приобрести 1,88 млн. акций Верофарма на сумму в размере 1,88 млрд. рублей.
Напомним, что консолидация Верофарма проводится в рамках подготовки к продаже компании американской Abbott. Британцы купят холдинг «ГарденХиллс» за 13,6-17 млрд. рублей, но окончательная сумма будет зависеть от доли «ГарденХиллс» в акционерном капитале российского фармацевтического производителя на момент закрытия сделки. Если холдингу будут принадлежать 100% акций Верофарма, то Abbott выплатит 17 млрд. рублей. Закрытие сделки ожидается в конце 2014-го года после одобрения регулирующими органами.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Верофарма, поскольку важно отметить, что после сделки «Гарден Хиллс» планирует сохранить деятельность Верофарма и сохранить рабочий коллектив.
Цена: 1300
Цель: 1324
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter