Когда перестанет лихорадить рынок нефти?

Причина падения цен на нефть со $115 до $45 банальна - дисбаланс спроса и предложения. Нефти производят в мире больше, чем потребляют. Абсолютно достоверных данных о размере этого дисбаланса нет, но Международное энергетическое агентство оценивает глобальный спрос в 92,5 млн баррелей в сутки, а производство - в 93,2 млн.

СМИ и общественность часто обсуждают реакцию ОПЕК, в частности, Саудовской Аравии, на снижение цен на нефть. Также, находясь в России, мы нередко слышим комментарии о возможном изменении объема нефтедобычи в нашей стране. На самом деле решения ОПЕК и политика России не так важны для рынка, как может показаться. В обоих случаях объем производства нефти более или менее постоянен и упирается в возможности инфраструктуры. Грубо говоря, добывают столько, сколько могут.

ОПЕК дает порядка 30 млн баррелей в сутки, Россия - стабильно около 10 млн. Основной «виновник» перепроизводства нефти в мире - США, в которых объем среднесуточной добычи вырос за последние три года на 80% до 9 млн баррелей. При этом прямые издержки нефтедобытчиков на уже работающих скважинах остаются очень невысокими почти во всех странах. Например, по моим подсчетам, в США средняя стоимость извлечения барреля составляет $14, на Ближнем Востоке - $11, в России - $10. Так что даже при нынешних ценах на нефть в большинстве случаев нет экономического смысла останавливать добычу после того, как скважина была пробурена.

Это означает, что повлиять на предложение нефти в мире способно только естественное истощение уже эксплуатируемых скважин. Сначала объем добычи стабилизируется, а затем будет плавно сокращаться - очень плавно, учитывая существование временного лага между вводом в эксплуатацию буровой платформц и получением нефти на новой скважине. Все, что нефтедобытчики сейчас могут сделать для снижения собственных издержек, - это отказаться от разведки новых месторождений и строительства буровых.

В США этот процесс уже начался. По данным Baker Hughes, число используемых буровых платформ уменьшилось с 1600 до 1400. Но этого мало, чтобы рынок ощутил эффект, нужно сокращение как минимум до 1000 буровых, что произойдет, вероятно, не раньше, чем к лету. Дальше прибавляем полгода, необходимые для того, чтобы увидеть реальное сокращение добычи. Получается, что даже при самом оптимистичном сценарии объем производства нефти в США существенно уменьшится не ранее, чем к началу 2016-го.

Поскольку быстрое восстановление баланса спроса и предложения на рынке нефти невозможно, на время цена барреля может опуститься до уровня его себестоимости (с учетом затрат на транспортировку и инфраструктуру месторождений). Таким уровнем сейчас в среднем являются $35-40. В последующие годы цена может колебаться в широком диапазоне без явно выраженного тренда, аналогично тому, как это происходило с 1986-го по 2000-й. И только если в отдаленном будущем опять возникнет дефицит нефти, можно будет говорить о новом устойчивом восходящем тренде. Мой сегодняшний прогноз на ближайшие несколько лет - диапазон в $40-80 за баррель, в среднем $60-70.
Источник http://www.alfacapital.ru/ http://www.finanz.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=238166 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:34
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:33

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей