8 апреля 2015 Pro Finance Service
Греция снова гвоздь программы
Евро/доллар начал торговый день на уровне 1.0814 и всю азиатскую сессию провел в диапазоне 1.0809-1.0827. Ближе к началу торгов в Европе пара незначительно укрепилась до отметки 1.0843, однако продавцы, обосновавшиеся на подходе к сопротивлению 1.0850-55 сдержали развитие восходящей динамики. Отчет по производственным заказам в Германии за февраль, вышедший хуже ожиданий на уровне -0.9% м/м также оказал некоторое давление на единую валюту. Крупные биды расположены в области 1.0800. Интерес к продажам усиливается на уровне 1.0880, и на подходе к опционному барьеру 1.0900.
С фундаментальной точки зрения в европейском макроэкономическом календаре заслуживает внимания отчет по розничным продажам за февраль. Согласно прогнозам, объем подаж в месячном исчислении вырос на 2.8%, в годовом - сократился на 0.2% после впечатляющего роста на 3.7% и 1.1% соответственно в январе. Годовой показатель роста в прошлом месяце стал максимальным за весь период с августа 2005 года. Положительные данные могут оказать краткосрочную поддержку единой валюте, однако сегодня в Европе все внимание снова будет сосредоточено на Греции, где должен пройти аукцион по краткосрочным векселям на сумму 87 млн. евро.
Инвесторы будут внимательно следить за результатами аукциона, поскольку Греция сейчас отчаянно нуждается в деньгах. Сможет ли она завтра выплатить МВФ 48 млн евро или нет? Ответ на этот вопрос до сих пор не известен; греческое правительство уверяет, что не допустит дефолта, однако инвесторы в этом не так уверены. Диалог между Афинами и кредиторами больше напоминает перебранку со взаимными обвинениями, а не на конструктивные попытки найти выход из сложившейся ситуации. Кроме того, участники рынка, судя по всему, теряют надежду на благополучный исход, что повышает нервозность и усиливает волатильность на рынке. Вчера заместитель финансов Греции снова поднял вопрос о немецких репарациях на сумму 279 млрд. евро, но это дорога, ведущая в никуда. После неудачных переговоров Афины просто цепляются за любые возможности. Также сегодня греческий Премьер Ципрас встречается в Москве с Президентом России Путиным. Кто выиграет, кто проиграет? Поживем - увидим
Банк Японии: монетарная политика осталась прежней
Банк Японии, как и предполагалось, не стал менять свою стимулирующую монетарную политику, несмотря на растущее дефляционное давление в экономике. Руководство Центробанка по-прежнему обещает расширять свою монетарную базу на 80 трлн. иен в год, считая при этом, что «японская экономика продолжает восстанавливаться умеренными темпами». Ожидается, что темпы роста инфляции в этом году будут равны нулю (в годовом исчислении) из-за падения цен на нефть, но Центробанк все равно решительно настроен поднять ее до 2%. Инвесторы уделяют много внимания показателям инфляции в Японии, потому что страна долго и безуспешно пытается выбраться из многолетнего периода застоя. Два года назад глава Банка Япнии Харухико Курода поставил перед собой и своими коллегами амбициозную цель - довести инфляцию до 2% - и пообещал добиться намеченного в кратчайшие сроки, но не позднее, чем через два года. Однако резкое падение цен на нефть грозит вернуть японскую экономику в состояние дефляции в этом году. Банк Японии считает частное потребление «устойчивым», но признает неравномерное развитие в различных секторах экономики. После повышения налога на продажу с 5% до 8% японцы стали тратить меньше.
Иена выросла на решении Банка Японии по монетарной политике
Решение Банка Японии не увеличивать стимулы на этом заседании было вполне ожидаемым. На фоне, в целом, неизменных прогнозов по экономике и инфляции член управляющего совета Банка Японии Киучи предложил сократить объем покупки государственных облигаций, коллеги его не поддержали, но рынки, ухватились за эту новость как за сигнал к покупке иены. Сразу после появления новостей доллар/иена побил уровень поддержки 120.00 и опустился к текущим минимумам на уровне 119.69, ближайшая крупная поддержка проходит на уровне 119.50. Скорее всего, она ограничит развитие краткосрочной нисходящей динамики в паре
Иена растет в отсутствие намеков от Банка Японии
Доллар/иена открылся в Азии на Y120.28, у верхней границы диапазона от Y119.44 до Y120.45, что мы видели вчера, когда доллар США набирал обороты в ответ на позитивные экономические данные. Фокус на азиатской сессии был обращен к Банку Японии, который решал вопросы денежно-кредитной политики. Никаких изменений не ожидалось, хотя некоторые участники искали возможного намека от Куроды на дальнейшее расширение их программы количественного смягчения (QQE). Доллар/иена провела большую часть утра от Y120.10 до Y120.36, поддерживаемый спросом на Y120.00, защищающим нижнюю сторону, то время как вверху экспортеры выставили свои офера, как говорили, в районе Y120.50. Решение Банка Японии было таким, как и ожидалось, но отсутствие каких-либо намеков на будущее ослабление монетарной политики привело к падению доллар/иены в реакции коленного рефлекса. Пара скользнула к Y119.93, так как сработали незначительные стопы на прорыве ниже Y120.00, но быки быстро огрызнулись, подняв курс выше Y120.00. Была еще одна удачная попытка сходить ниже в конце сессии, были поражены более крупные стопы ниже Y119.90 и достигнут минимум Y119.70. В последний раз пара торговалась на Y119.83.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y122.02 - максимум 2015 от 10 марта
Сопротивление 3: Y121.70 - недельная верхняя граница канала Боллинджера
Сопротивление 2: Y121.21 - максимум 20 марта
Сопротивление 1: Y120.45 - максимум 7 апреля
Текущий курс валютной пары: Y119.85
Поддержка 1: Y119.80 - часовая поддержка 7 апреля
Поддержка 2: Y119.42 - переменная дневная поддержка / сопротивление
Поддержка 3: Y119.17 - переменная часовая поддержка / сопротивление, 100-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y118.92 – минимум 6 апреля
Комментарий: отсутствие прогресса после прорыва выше 21-дневного скользящего среднего значения (Y120.16) и уровня Y120.43 во вторник вызывают озабоченность быков, и закрытие выше Y120.45 сейчас необходимо для подтверждения прорыва указанного скользящего среднего и сдвига общего фокуса к максимуму 2015. Начальная поддержка отмечается на Y119.80 на часовых графиках, и медведям необходимо закрытие ниже минимума сегодняшнего дня, чтобы подтвердить ослабление давления на Y120.45 и немедленно перевести внимание к Y119.17-42, где расположены 55- и 100-дневное скользящее среднее значение
Германия снова разочаровала: производственные заказы в феврале снизились на 0.9%
Для производственного сектора Германии - крупнейшего во всей Европе - февраль стал не самым удачным месяцем. Объем производственных заказов в отчетом периоде сократился на 0.9% в месячном исчислении, чем сильно разочаровал экономистов, рассчитывавших на рост на 1.5%. Это довольно волатильная серия данных, но сокращение фиксируется уже второй месяц подряд, что заставляет задуматься о состоянии отрасли, а также заподозрить снижение спроса на немецкие автомобили и высокотехнологичные товары со стороны Китая и США, несмотря на слабый евро, который, теоретически, должен облегчать жизнь экспортерам. В январе производственные заказы сократились на 3.9% против ожидаемого снижения на 1.0%
Рынок ждет публикацию протокола ФРС
Евро/доллар открылся в Азии на $1.0814 и начал день в диапазоне от $1.0809 до $1.0827. Затем пара потихоньку поднималась выше, скромный рост был связан с мягким снижением доходности гособлигаций США (UST). Рост продолжался примерно до середины утра, пара поднялась до $1.0843 перед включением обратной передачи. Это было связано с рыночными слухами о продавцах на $1.0850. Откат был ограничен, евро/доллар сполз до $1.0826, прежде чем начать новое повышение. Он продвинулся до $1.0849 на этот раз. Однако выпуск мягких данных по производственным заказам в Германии вызвал скольжение до $1.0835. В феврале заказы сократились на 0,9% м/м, хотя аналитики ожидали повышения на 1,5%. Относительно февраля 2014 года заказы уменьшились на 1,3% при прогнозе роста на 0,5%."Кризисы в таких странах, как Греция и Россия, снова оказывают негативное влияние, хотя на данный момент ситуация не представляет серьезного риска, - отметил экономист DZ Bank AG во Франкфурте Михаэль Хольштейн. - Сейчас экономика Германии в очень хорошей форме". Заказы от стран еврозоны уменьшились в отчетном периоде на 2,1%. В целом экспортные заказы снизились на 1,6%. Объем внутренних заказов не изменился. Заказы на потребительские товары выросли на 2,9%, спрос на промежуточные товары упал на 1,2%, на инвестиционные товары - на 1,1%. Несмотря на слабые данные, падение быстро нашло своих покупателей, хотя к настоящему моменту евро снова вернулся на $1.0838. Небольшой спрос размещен на $1.0825/20, более сильный – на подходе к $1.0800 ($1.0807/03 -внутридневной и минимум 7 апреля). С другой стороны, "приличные" офера были упомянуты на $1.0800. Техническая поддержка находится на $1.0787 (21-дневное скользящее среднее значение), начальное сопротивление находится на уровне $1.0862, где отмечаем 38,2% Фибо от вчерашнего диапазона от $1.0955 до $1.0804.
Сегодня рынок ждет публикации протокола мартовского заседания Федеральной резервной системы, рассчитывая получить новые сигналы о том, как скоро американский регулятор намерен приступить к повышению процентной ставки. По итогам мартовского заседания ФРС указала на ослабление темпов экономического роста в США. И теперь многие начинают позиционировать однократное повышение ставок в текущем году, где-то в сентябре. Более того, вчера со стороны ряда представителей ФРС мы услышали мнения о том, что повышение ставок нужно и вовсе отложить до второй половины 2016. Так, президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота заявил во вторник, что ФРС следует "быть исключительно терпеливым в плане сокращения объемов стимулирования" и подъем ставки в этом году стал бы "ошибкой". Ранее на этой неделе президент Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт высказал мнение, что ФРС следовало бы поднять ставку не ранее июльского заседания. "Я склоняюсь к подъему ставки на июльском или сентябрьском заседании, но не на июньском, - заявил он. - К этому времени у нас будет больше данных, и мы дадим экономике чуть больше времени, чтобы доказать, что первый квартал этого года был аномальным". Протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), прошедшего 17-18 марта, будет опубликован сегодня в 21.00 мск.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1053 - максимум 26 марта
Сопротивление 3: $1.0962 - часовая поддержка 3 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $1.0909 - минимум 6 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.0885 - часовое сопротивление 7 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0836
Поддержка 1: $1.0801 - максимум 1 апреля, теперь поддержка
Поддержка 2: $1.0788 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 3: $1.0713 – минимум 31 марта
Поддержка 4: $1.0613 - минимум 19 марта
Комментарий: последняя неудача перед ключевым уровнем сопротивления на $1.1053 привела к распродаже, которая до сих пор нашла поддержку перед 21-дневным скользящим средним значением. Медведи ищут закрытия ниже 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы положить конец бычьим надеждам и намекнуть на более глубокую коррекцию ниже $1.0713, что подтвердит перенос акцента на минимум 2015. В то время как 21-дневное скользящее среднее значение поддерживает быков, последние будут сохранять надежду на движение в район $1.12053-1.1154, где находится 55-дневное скользящее среднее значение
Фунт вдохновился новостью о поглощении BG
День обещал быть спокойным для фунта, по крайней мере, до запланированной на вечер публикации протокола заседания FOMC. Вчерашние отчеты по индексам PMI за март показали хорошие результаты, в частности, композитный PMI достиг семимесячного максимума на уровне 58.8, подтвердив тот факт, что британская экономика на сегодняшний день остается одной из наиболее стабильных в развитом мире. Однако инвесторы не ждут повышения ставки Банка Англии ранее 2016 года, поэтому фунт проигрывает доллару, коль скоро речь заходит о дифференциалах по ставкам (от Федрезерва, несмотря на последние «голубиные» комментарии и намеки, ждут решительных действий уже в сентябре этого года). Сегодняшний макроэкономический календарь Великобритании неинтересно пуст. В таких случаях валюта, как правило, ведома и подвержена влиянию событий извне. Однако сегодня в конце азиатской торговой сессии появилась новость о том, что Royal Dutch Shell собирается купить BG Group за 69.6 млрд. долларов. Это сообщение толкнуло фунт вверх. Пара фунт/доллар, начав день вблизи поддержки 14800 на старте европейской сессии протестировала сопротивление 1.4900, но, установив текущий внутридневной максимум, скорректировалась к 1.4890. Реакция рынка вполне объяснима, поскольку предполагаемая сделка обещает стать самым крупным поглощением в энергетической отрасли после падения цен на нефть. Кроме того, она позволит Shell получить доступ к проектам BG, что немаловажно сейчас, когда разработка месторождений с нуля стала делом малопривлекательным в финансовом плане.
Цены в Швейцарии падают, чего не скажешь о франке
Дешевая нефть и дорогой франк усиливают давление на цены в Швейцарии. Показатель инфляции в марте снизился до -0.9% в годовом исчислении и оказался лучше средних прогнозов. CPI в месячном исчислении вышел на уровне 0.3% и также превзошел пессимистичные ожидания экономистов. По мнению аналитиков Barclays в этой ситуации резко возрастает риск вмешательства Национального банка Швейцарии в динамику валютных рынков. Напомним, что в январе НБШ неожиданно отказался от валютной привязки в паре евро/франк, чем спровоцировал резкое укрепление своей валюты. За последние два месяца франк укрепился на 17% против евро, поскольку инвесторы делали выбор в пользу валюты-убежища в условиях геополитической нестабильности и проблем с Грецией. Укрепление франка делает швейцарский экспорт дороже, но при этом потребители в стране могут покупать импортные товары дешевле. В Barclays считают, что рост франка может ослабить инфляцию на 2.3% в течение ближайших двух лет. Евро/франк сегодня консолидируется в узком диапазоне, ограниченном уровнями 1.0468-1.0462. Подобная динамика весьма типична для этой пары, однако ситуация может резко измениться, если НБШ начнет проводить валютные интервенции
Австралийский доллар растет, а в него не верят..
На торгах в среду австралийский доллар демонстрирует активную восходящую динамику. Драйвером роста выступает вчерашнее решение Резервного Банка Австралии оставить основную процентную ставку без изменений на уровне 2.25%. Однако валютные стратеги подвергают сомнениям жизнеспособность укрепления австралийской валюты, предрекая возобновление медвежьего тренда в паре аусси/доллар. «Центробанк Австралии подготавливает почку для снижения процентной ставки в мае. Если австралийский доллар продолжит рост, то какими тогда должны быть товарные цены?» - задается вопросом Каллум Хендерсон, глава глобальных валютных исследованй из Standard Chartered. С учетом динамики прошлого года австралийская валюта подешевела более чем на 20%, снизившись по отношению к американскому доллару с 0.9505 до 0.7533. В тоже время цены на железную руду упали почти на 50%, и по мнению экспертов Китайской ассоциации производителей чугуна и стали (China Iron & Steel Association) спрос будет оставаться слабым.
В рамках пресс-конференции после оглашения результата заседания Резервного Банка Австралии глава Центробанка Гленн Стивенс дал понять, что «дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики может быть уместным». Рынок свопов на ставку овернайт (Overnight Index Swap) с вероятностью почти 72% ожидает снижение ставки на 25 базисных пункта на заседании RBA 5 мая. Отсутствие факта снижения ставки в рамках майского заседания может сильно удивить рынки и привести к резкому росту австралийского доллара, чему Центробанк всеми силами пытается противодействовать. «В апреле Центробанк Австралии упустил возможность добиться дальнейшего снижения курса аусси, чего так сильно жаждет. Лучший способ гарантировать своей национальной валюте дальнейшее падение — снизить процентные ставки на величину, превышающую ожидания рынка», - считает Пол Дейлз, главный экономит по Австралии и Новой Зеландии из Capital Economics.
Overnight Index Swap: подразумеваемая вероятность изменения ставки 5 мая
Аусси тестирует 21-дневную МА
Аусси/доллар показал гэп в реакции на сообщение о решении РБА по процентной ставке, поднявшись до максимума $0.7711, во вторник перед волной спроса на доллар на широко основе, которая вызвала коррекцию к $0.7628. Пара изначально нашла поддержку у 61,8% от дневного диапазона, что позволило ей предпринять усилия по восстановлению до $0.7656, пока дальнейший долларовый спрос не привел ее к закрытию Нью-Йорка на $0.7630. Аусси/доллар открыл азиатскую сессии с плавучим тоном, японские счета были отмечены в качестве покупателей, подняв пару до $0.7645 в ранних сделках. Волна покрытия коротких позиций началась еще в Азии и продолжалась после открытия торгов в Европе с переходом к $0.7679. Другие объясняют спрос, ссылаясь на официальные СМИ, которые сообщили, что Китай может ввести общенациональное субсидирование местных производителей железной руды. Период консолидации с последующим спросом заемных игроков на киви/доллар создал условии для свежего аппетита, и пара показалась выше $0.7700. Инерционные фонды подключились к покупкам при проходе уровня – вчерашнего максимума, сформировавшегося в реакции на решение РБА. Курс поднялся к $0.7719, аусси удерживает эти уровни до сих пор. Предложения на продажу стоят на $0.7720, прорыв открывает $0.7736 (50% от $0.7938-0.7533).
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7776 - часовое сопротивление 27 марта
Сопротивление 3: $0.7751 – часовое сопротивление 30 марта
Сопротивление 2: $0.7711 - максимум 7 апреля (тестируется)
Сопротивление 1: $0.7692 - 21-дневное скользящее среднее значение (тестируется)
Текущий курс валютной пары: $0.7717
Поддержка 1: $0.7624 - переменная часовая поддержка / сопротивление
Поддержка 2: $0.7571 - минимум 3 апреля
Поддержка 3: $0.7533 – минимум 2015 от 2 апреля
Поддержка 4: $0.7512 - падающая дневная расширяющаяся линия тренда
Комментарий: поддержка на $0.7571 подтвердила значимость во вторник, спровоцировав отскок, что привело к краткому превышению 21-дневного скользящего среднего значения, а затем давлению на переменный часовой уровень поддержки/сопротивления, отмеченный на $0.7624. Медведи ищут закрытия ниже этого уровня, чтобы увидеть обратное давление на $0.7571. В то время как $0.7711 сдерживает рост, медведи будут стремиться к прорыву ниже, изначально направляясь к области $0.7497-0.7533, где находится основание Боллинджера и минимум 2015
Credit Agricole: потенциал коррекции евро/доллара выглядит ограниченным
Неожиданно более слабый рост занятости в США стал ударом для быков по американской валюте, однако валютные стратеги Credit Agricole считают, что они от него быстро оправятся. Некоторая волатильность показателей рынка труда выглядит вполне нормальной, и лишь ухудшение общего тренда даст повод для беспокойства относительно перспектив ставок. Участники рынка стали чуть более сдержанными в своих прогнозах, но не более, и в Credit Agricole не видят причин не верить в повышение ставки ФРС в сентябре. Стратеги банка также отмечают, что отчет также содержал позитивные новости о росте заработных плат, который, по мнению многих экспертов, является необходимым для роста инфляционных ожиданий. В CA также обращают внимание на то, что у евро нет драйверов для устойчивого роста, и, в то время как сокращения избыточного объема коротких позиций может продолжить оказывать поддержку евро/доллару в ближайшее время, любые попытки роста выше $1.09/$1.10, по мнению стратегов банка, окажутся неустойчивыми. В Credit Agricole прогнозируют падение курса к $1.04 в этом квартале и к $1.01 в следующем
Barclays рекомендует продавать фунт/доллар
Стратеги Barclays отмечают, что попытки роста фунта в последнее время сохраняли коррекционный характер и возобновление нисходящего тренда после некоторой паузы выглядит наиболее реалистичным сценарием. В банке обращают внимание на то, что ситуация в экономике предполагает все больший риск того, что Банк Англии не будет менять ставки и после окончания этого года. Между тем, по мере приближения выборов в Великобритании (состоятся 7 мая) давление на фунт будет нарастать, и в Barclays советуют занимать короткие позиции со стопом на $1.5180 и расчетом на падение к $1.4050. В банке придерживаются прогноза на этот квартал на уровне $1.42, ожидая снижения курса к $1.39 и $1.38 в третьем и четвертом и падения к $1.36 в первом квартале 2016.
Credit Suisse отодвигает во времени ожидание первого повышения ставок в США
«Из-за временного ослабления экономики США мы теперь прогнозируем первое повышение ставок в сентябре», - пишут эксперты банка. – «Впрочем, если ситуация на рынке труда и в промышленности начнет улучшаться в самое ближайшее время, мы не исключаем первого повышения и в июне-июле. По нашему прогнозу в текущем году произойдут два повышения, а к концу 2016 года ключевая ставка достигнет уровня 1.75%-2.00%»
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Евро/доллар начал торговый день на уровне 1.0814 и всю азиатскую сессию провел в диапазоне 1.0809-1.0827. Ближе к началу торгов в Европе пара незначительно укрепилась до отметки 1.0843, однако продавцы, обосновавшиеся на подходе к сопротивлению 1.0850-55 сдержали развитие восходящей динамики. Отчет по производственным заказам в Германии за февраль, вышедший хуже ожиданий на уровне -0.9% м/м также оказал некоторое давление на единую валюту. Крупные биды расположены в области 1.0800. Интерес к продажам усиливается на уровне 1.0880, и на подходе к опционному барьеру 1.0900.
С фундаментальной точки зрения в европейском макроэкономическом календаре заслуживает внимания отчет по розничным продажам за февраль. Согласно прогнозам, объем подаж в месячном исчислении вырос на 2.8%, в годовом - сократился на 0.2% после впечатляющего роста на 3.7% и 1.1% соответственно в январе. Годовой показатель роста в прошлом месяце стал максимальным за весь период с августа 2005 года. Положительные данные могут оказать краткосрочную поддержку единой валюте, однако сегодня в Европе все внимание снова будет сосредоточено на Греции, где должен пройти аукцион по краткосрочным векселям на сумму 87 млн. евро.
Инвесторы будут внимательно следить за результатами аукциона, поскольку Греция сейчас отчаянно нуждается в деньгах. Сможет ли она завтра выплатить МВФ 48 млн евро или нет? Ответ на этот вопрос до сих пор не известен; греческое правительство уверяет, что не допустит дефолта, однако инвесторы в этом не так уверены. Диалог между Афинами и кредиторами больше напоминает перебранку со взаимными обвинениями, а не на конструктивные попытки найти выход из сложившейся ситуации. Кроме того, участники рынка, судя по всему, теряют надежду на благополучный исход, что повышает нервозность и усиливает волатильность на рынке. Вчера заместитель финансов Греции снова поднял вопрос о немецких репарациях на сумму 279 млрд. евро, но это дорога, ведущая в никуда. После неудачных переговоров Афины просто цепляются за любые возможности. Также сегодня греческий Премьер Ципрас встречается в Москве с Президентом России Путиным. Кто выиграет, кто проиграет? Поживем - увидим
Банк Японии: монетарная политика осталась прежней
Банк Японии, как и предполагалось, не стал менять свою стимулирующую монетарную политику, несмотря на растущее дефляционное давление в экономике. Руководство Центробанка по-прежнему обещает расширять свою монетарную базу на 80 трлн. иен в год, считая при этом, что «японская экономика продолжает восстанавливаться умеренными темпами». Ожидается, что темпы роста инфляции в этом году будут равны нулю (в годовом исчислении) из-за падения цен на нефть, но Центробанк все равно решительно настроен поднять ее до 2%. Инвесторы уделяют много внимания показателям инфляции в Японии, потому что страна долго и безуспешно пытается выбраться из многолетнего периода застоя. Два года назад глава Банка Япнии Харухико Курода поставил перед собой и своими коллегами амбициозную цель - довести инфляцию до 2% - и пообещал добиться намеченного в кратчайшие сроки, но не позднее, чем через два года. Однако резкое падение цен на нефть грозит вернуть японскую экономику в состояние дефляции в этом году. Банк Японии считает частное потребление «устойчивым», но признает неравномерное развитие в различных секторах экономики. После повышения налога на продажу с 5% до 8% японцы стали тратить меньше.
Иена выросла на решении Банка Японии по монетарной политике
Решение Банка Японии не увеличивать стимулы на этом заседании было вполне ожидаемым. На фоне, в целом, неизменных прогнозов по экономике и инфляции член управляющего совета Банка Японии Киучи предложил сократить объем покупки государственных облигаций, коллеги его не поддержали, но рынки, ухватились за эту новость как за сигнал к покупке иены. Сразу после появления новостей доллар/иена побил уровень поддержки 120.00 и опустился к текущим минимумам на уровне 119.69, ближайшая крупная поддержка проходит на уровне 119.50. Скорее всего, она ограничит развитие краткосрочной нисходящей динамики в паре
Иена растет в отсутствие намеков от Банка Японии
Доллар/иена открылся в Азии на Y120.28, у верхней границы диапазона от Y119.44 до Y120.45, что мы видели вчера, когда доллар США набирал обороты в ответ на позитивные экономические данные. Фокус на азиатской сессии был обращен к Банку Японии, который решал вопросы денежно-кредитной политики. Никаких изменений не ожидалось, хотя некоторые участники искали возможного намека от Куроды на дальнейшее расширение их программы количественного смягчения (QQE). Доллар/иена провела большую часть утра от Y120.10 до Y120.36, поддерживаемый спросом на Y120.00, защищающим нижнюю сторону, то время как вверху экспортеры выставили свои офера, как говорили, в районе Y120.50. Решение Банка Японии было таким, как и ожидалось, но отсутствие каких-либо намеков на будущее ослабление монетарной политики привело к падению доллар/иены в реакции коленного рефлекса. Пара скользнула к Y119.93, так как сработали незначительные стопы на прорыве ниже Y120.00, но быки быстро огрызнулись, подняв курс выше Y120.00. Была еще одна удачная попытка сходить ниже в конце сессии, были поражены более крупные стопы ниже Y119.90 и достигнут минимум Y119.70. В последний раз пара торговалась на Y119.83.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y122.02 - максимум 2015 от 10 марта
Сопротивление 3: Y121.70 - недельная верхняя граница канала Боллинджера
Сопротивление 2: Y121.21 - максимум 20 марта
Сопротивление 1: Y120.45 - максимум 7 апреля
Текущий курс валютной пары: Y119.85
Поддержка 1: Y119.80 - часовая поддержка 7 апреля
Поддержка 2: Y119.42 - переменная дневная поддержка / сопротивление
Поддержка 3: Y119.17 - переменная часовая поддержка / сопротивление, 100-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y118.92 – минимум 6 апреля
Комментарий: отсутствие прогресса после прорыва выше 21-дневного скользящего среднего значения (Y120.16) и уровня Y120.43 во вторник вызывают озабоченность быков, и закрытие выше Y120.45 сейчас необходимо для подтверждения прорыва указанного скользящего среднего и сдвига общего фокуса к максимуму 2015. Начальная поддержка отмечается на Y119.80 на часовых графиках, и медведям необходимо закрытие ниже минимума сегодняшнего дня, чтобы подтвердить ослабление давления на Y120.45 и немедленно перевести внимание к Y119.17-42, где расположены 55- и 100-дневное скользящее среднее значение
Германия снова разочаровала: производственные заказы в феврале снизились на 0.9%
Для производственного сектора Германии - крупнейшего во всей Европе - февраль стал не самым удачным месяцем. Объем производственных заказов в отчетом периоде сократился на 0.9% в месячном исчислении, чем сильно разочаровал экономистов, рассчитывавших на рост на 1.5%. Это довольно волатильная серия данных, но сокращение фиксируется уже второй месяц подряд, что заставляет задуматься о состоянии отрасли, а также заподозрить снижение спроса на немецкие автомобили и высокотехнологичные товары со стороны Китая и США, несмотря на слабый евро, который, теоретически, должен облегчать жизнь экспортерам. В январе производственные заказы сократились на 3.9% против ожидаемого снижения на 1.0%
Рынок ждет публикацию протокола ФРС
Евро/доллар открылся в Азии на $1.0814 и начал день в диапазоне от $1.0809 до $1.0827. Затем пара потихоньку поднималась выше, скромный рост был связан с мягким снижением доходности гособлигаций США (UST). Рост продолжался примерно до середины утра, пара поднялась до $1.0843 перед включением обратной передачи. Это было связано с рыночными слухами о продавцах на $1.0850. Откат был ограничен, евро/доллар сполз до $1.0826, прежде чем начать новое повышение. Он продвинулся до $1.0849 на этот раз. Однако выпуск мягких данных по производственным заказам в Германии вызвал скольжение до $1.0835. В феврале заказы сократились на 0,9% м/м, хотя аналитики ожидали повышения на 1,5%. Относительно февраля 2014 года заказы уменьшились на 1,3% при прогнозе роста на 0,5%."Кризисы в таких странах, как Греция и Россия, снова оказывают негативное влияние, хотя на данный момент ситуация не представляет серьезного риска, - отметил экономист DZ Bank AG во Франкфурте Михаэль Хольштейн. - Сейчас экономика Германии в очень хорошей форме". Заказы от стран еврозоны уменьшились в отчетном периоде на 2,1%. В целом экспортные заказы снизились на 1,6%. Объем внутренних заказов не изменился. Заказы на потребительские товары выросли на 2,9%, спрос на промежуточные товары упал на 1,2%, на инвестиционные товары - на 1,1%. Несмотря на слабые данные, падение быстро нашло своих покупателей, хотя к настоящему моменту евро снова вернулся на $1.0838. Небольшой спрос размещен на $1.0825/20, более сильный – на подходе к $1.0800 ($1.0807/03 -внутридневной и минимум 7 апреля). С другой стороны, "приличные" офера были упомянуты на $1.0800. Техническая поддержка находится на $1.0787 (21-дневное скользящее среднее значение), начальное сопротивление находится на уровне $1.0862, где отмечаем 38,2% Фибо от вчерашнего диапазона от $1.0955 до $1.0804.
Сегодня рынок ждет публикации протокола мартовского заседания Федеральной резервной системы, рассчитывая получить новые сигналы о том, как скоро американский регулятор намерен приступить к повышению процентной ставки. По итогам мартовского заседания ФРС указала на ослабление темпов экономического роста в США. И теперь многие начинают позиционировать однократное повышение ставок в текущем году, где-то в сентябре. Более того, вчера со стороны ряда представителей ФРС мы услышали мнения о том, что повышение ставок нужно и вовсе отложить до второй половины 2016. Так, президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота заявил во вторник, что ФРС следует "быть исключительно терпеливым в плане сокращения объемов стимулирования" и подъем ставки в этом году стал бы "ошибкой". Ранее на этой неделе президент Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт высказал мнение, что ФРС следовало бы поднять ставку не ранее июльского заседания. "Я склоняюсь к подъему ставки на июльском или сентябрьском заседании, но не на июньском, - заявил он. - К этому времени у нас будет больше данных, и мы дадим экономике чуть больше времени, чтобы доказать, что первый квартал этого года был аномальным". Протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), прошедшего 17-18 марта, будет опубликован сегодня в 21.00 мск.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1053 - максимум 26 марта
Сопротивление 3: $1.0962 - часовая поддержка 3 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $1.0909 - минимум 6 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.0885 - часовое сопротивление 7 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0836
Поддержка 1: $1.0801 - максимум 1 апреля, теперь поддержка
Поддержка 2: $1.0788 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 3: $1.0713 – минимум 31 марта
Поддержка 4: $1.0613 - минимум 19 марта
Комментарий: последняя неудача перед ключевым уровнем сопротивления на $1.1053 привела к распродаже, которая до сих пор нашла поддержку перед 21-дневным скользящим средним значением. Медведи ищут закрытия ниже 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы положить конец бычьим надеждам и намекнуть на более глубокую коррекцию ниже $1.0713, что подтвердит перенос акцента на минимум 2015. В то время как 21-дневное скользящее среднее значение поддерживает быков, последние будут сохранять надежду на движение в район $1.12053-1.1154, где находится 55-дневное скользящее среднее значение
Фунт вдохновился новостью о поглощении BG
День обещал быть спокойным для фунта, по крайней мере, до запланированной на вечер публикации протокола заседания FOMC. Вчерашние отчеты по индексам PMI за март показали хорошие результаты, в частности, композитный PMI достиг семимесячного максимума на уровне 58.8, подтвердив тот факт, что британская экономика на сегодняшний день остается одной из наиболее стабильных в развитом мире. Однако инвесторы не ждут повышения ставки Банка Англии ранее 2016 года, поэтому фунт проигрывает доллару, коль скоро речь заходит о дифференциалах по ставкам (от Федрезерва, несмотря на последние «голубиные» комментарии и намеки, ждут решительных действий уже в сентябре этого года). Сегодняшний макроэкономический календарь Великобритании неинтересно пуст. В таких случаях валюта, как правило, ведома и подвержена влиянию событий извне. Однако сегодня в конце азиатской торговой сессии появилась новость о том, что Royal Dutch Shell собирается купить BG Group за 69.6 млрд. долларов. Это сообщение толкнуло фунт вверх. Пара фунт/доллар, начав день вблизи поддержки 14800 на старте европейской сессии протестировала сопротивление 1.4900, но, установив текущий внутридневной максимум, скорректировалась к 1.4890. Реакция рынка вполне объяснима, поскольку предполагаемая сделка обещает стать самым крупным поглощением в энергетической отрасли после падения цен на нефть. Кроме того, она позволит Shell получить доступ к проектам BG, что немаловажно сейчас, когда разработка месторождений с нуля стала делом малопривлекательным в финансовом плане.
Цены в Швейцарии падают, чего не скажешь о франке
Дешевая нефть и дорогой франк усиливают давление на цены в Швейцарии. Показатель инфляции в марте снизился до -0.9% в годовом исчислении и оказался лучше средних прогнозов. CPI в месячном исчислении вышел на уровне 0.3% и также превзошел пессимистичные ожидания экономистов. По мнению аналитиков Barclays в этой ситуации резко возрастает риск вмешательства Национального банка Швейцарии в динамику валютных рынков. Напомним, что в январе НБШ неожиданно отказался от валютной привязки в паре евро/франк, чем спровоцировал резкое укрепление своей валюты. За последние два месяца франк укрепился на 17% против евро, поскольку инвесторы делали выбор в пользу валюты-убежища в условиях геополитической нестабильности и проблем с Грецией. Укрепление франка делает швейцарский экспорт дороже, но при этом потребители в стране могут покупать импортные товары дешевле. В Barclays считают, что рост франка может ослабить инфляцию на 2.3% в течение ближайших двух лет. Евро/франк сегодня консолидируется в узком диапазоне, ограниченном уровнями 1.0468-1.0462. Подобная динамика весьма типична для этой пары, однако ситуация может резко измениться, если НБШ начнет проводить валютные интервенции
Австралийский доллар растет, а в него не верят..
На торгах в среду австралийский доллар демонстрирует активную восходящую динамику. Драйвером роста выступает вчерашнее решение Резервного Банка Австралии оставить основную процентную ставку без изменений на уровне 2.25%. Однако валютные стратеги подвергают сомнениям жизнеспособность укрепления австралийской валюты, предрекая возобновление медвежьего тренда в паре аусси/доллар. «Центробанк Австралии подготавливает почку для снижения процентной ставки в мае. Если австралийский доллар продолжит рост, то какими тогда должны быть товарные цены?» - задается вопросом Каллум Хендерсон, глава глобальных валютных исследованй из Standard Chartered. С учетом динамики прошлого года австралийская валюта подешевела более чем на 20%, снизившись по отношению к американскому доллару с 0.9505 до 0.7533. В тоже время цены на железную руду упали почти на 50%, и по мнению экспертов Китайской ассоциации производителей чугуна и стали (China Iron & Steel Association) спрос будет оставаться слабым.
В рамках пресс-конференции после оглашения результата заседания Резервного Банка Австралии глава Центробанка Гленн Стивенс дал понять, что «дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики может быть уместным». Рынок свопов на ставку овернайт (Overnight Index Swap) с вероятностью почти 72% ожидает снижение ставки на 25 базисных пункта на заседании RBA 5 мая. Отсутствие факта снижения ставки в рамках майского заседания может сильно удивить рынки и привести к резкому росту австралийского доллара, чему Центробанк всеми силами пытается противодействовать. «В апреле Центробанк Австралии упустил возможность добиться дальнейшего снижения курса аусси, чего так сильно жаждет. Лучший способ гарантировать своей национальной валюте дальнейшее падение — снизить процентные ставки на величину, превышающую ожидания рынка», - считает Пол Дейлз, главный экономит по Австралии и Новой Зеландии из Capital Economics.
Overnight Index Swap: подразумеваемая вероятность изменения ставки 5 мая
Аусси тестирует 21-дневную МА
Аусси/доллар показал гэп в реакции на сообщение о решении РБА по процентной ставке, поднявшись до максимума $0.7711, во вторник перед волной спроса на доллар на широко основе, которая вызвала коррекцию к $0.7628. Пара изначально нашла поддержку у 61,8% от дневного диапазона, что позволило ей предпринять усилия по восстановлению до $0.7656, пока дальнейший долларовый спрос не привел ее к закрытию Нью-Йорка на $0.7630. Аусси/доллар открыл азиатскую сессии с плавучим тоном, японские счета были отмечены в качестве покупателей, подняв пару до $0.7645 в ранних сделках. Волна покрытия коротких позиций началась еще в Азии и продолжалась после открытия торгов в Европе с переходом к $0.7679. Другие объясняют спрос, ссылаясь на официальные СМИ, которые сообщили, что Китай может ввести общенациональное субсидирование местных производителей железной руды. Период консолидации с последующим спросом заемных игроков на киви/доллар создал условии для свежего аппетита, и пара показалась выше $0.7700. Инерционные фонды подключились к покупкам при проходе уровня – вчерашнего максимума, сформировавшегося в реакции на решение РБА. Курс поднялся к $0.7719, аусси удерживает эти уровни до сих пор. Предложения на продажу стоят на $0.7720, прорыв открывает $0.7736 (50% от $0.7938-0.7533).
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7776 - часовое сопротивление 27 марта
Сопротивление 3: $0.7751 – часовое сопротивление 30 марта
Сопротивление 2: $0.7711 - максимум 7 апреля (тестируется)
Сопротивление 1: $0.7692 - 21-дневное скользящее среднее значение (тестируется)
Текущий курс валютной пары: $0.7717
Поддержка 1: $0.7624 - переменная часовая поддержка / сопротивление
Поддержка 2: $0.7571 - минимум 3 апреля
Поддержка 3: $0.7533 – минимум 2015 от 2 апреля
Поддержка 4: $0.7512 - падающая дневная расширяющаяся линия тренда
Комментарий: поддержка на $0.7571 подтвердила значимость во вторник, спровоцировав отскок, что привело к краткому превышению 21-дневного скользящего среднего значения, а затем давлению на переменный часовой уровень поддержки/сопротивления, отмеченный на $0.7624. Медведи ищут закрытия ниже этого уровня, чтобы увидеть обратное давление на $0.7571. В то время как $0.7711 сдерживает рост, медведи будут стремиться к прорыву ниже, изначально направляясь к области $0.7497-0.7533, где находится основание Боллинджера и минимум 2015
Credit Agricole: потенциал коррекции евро/доллара выглядит ограниченным
Неожиданно более слабый рост занятости в США стал ударом для быков по американской валюте, однако валютные стратеги Credit Agricole считают, что они от него быстро оправятся. Некоторая волатильность показателей рынка труда выглядит вполне нормальной, и лишь ухудшение общего тренда даст повод для беспокойства относительно перспектив ставок. Участники рынка стали чуть более сдержанными в своих прогнозах, но не более, и в Credit Agricole не видят причин не верить в повышение ставки ФРС в сентябре. Стратеги банка также отмечают, что отчет также содержал позитивные новости о росте заработных плат, который, по мнению многих экспертов, является необходимым для роста инфляционных ожиданий. В CA также обращают внимание на то, что у евро нет драйверов для устойчивого роста, и, в то время как сокращения избыточного объема коротких позиций может продолжить оказывать поддержку евро/доллару в ближайшее время, любые попытки роста выше $1.09/$1.10, по мнению стратегов банка, окажутся неустойчивыми. В Credit Agricole прогнозируют падение курса к $1.04 в этом квартале и к $1.01 в следующем
Barclays рекомендует продавать фунт/доллар
Стратеги Barclays отмечают, что попытки роста фунта в последнее время сохраняли коррекционный характер и возобновление нисходящего тренда после некоторой паузы выглядит наиболее реалистичным сценарием. В банке обращают внимание на то, что ситуация в экономике предполагает все больший риск того, что Банк Англии не будет менять ставки и после окончания этого года. Между тем, по мере приближения выборов в Великобритании (состоятся 7 мая) давление на фунт будет нарастать, и в Barclays советуют занимать короткие позиции со стопом на $1.5180 и расчетом на падение к $1.4050. В банке придерживаются прогноза на этот квартал на уровне $1.42, ожидая снижения курса к $1.39 и $1.38 в третьем и четвертом и падения к $1.36 в первом квартале 2016.
Credit Suisse отодвигает во времени ожидание первого повышения ставок в США
«Из-за временного ослабления экономики США мы теперь прогнозируем первое повышение ставок в сентябре», - пишут эксперты банка. – «Впрочем, если ситуация на рынке труда и в промышленности начнет улучшаться в самое ближайшее время, мы не исключаем первого повышения и в июне-июле. По нашему прогнозу в текущем году произойдут два повышения, а к концу 2016 года ключевая ставка достигнет уровня 1.75%-2.00%»
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter