Обзор: ЦБР монотонно приближает рубль к 60

24 июля 2015 Pro Finance Service | Валюта
Credit Agricole внезапно стал быком по евро

Вероятно, для полного прояснения ситуации по Греции необходимо дождаться соглашения по третьему пакту «спасения», однако уже очевидно, что риски «Грекзита» продолжают снижаться. Мы также обращаем внимание на сильную обратную корреляцию между динамикой евро и рискованных активов, и считаем, что единая валюта будет пользоваться спросом на фоне начала ужесточения монетарной политики ФедРезервом. Мы пересматриваем прогнозы по евро/доллару и другим евро-кроссам в сторону повышения. Очевидно, что расхождение курсов «ястребиного» ФРС и «голубиного» ЕЦБ продолжит оказывать давление на единую валюту, однако паритет вряд ли будет достигнут. Скорее всего, дно будет сформировано ближе к концу года около локальных минимумов в области $1.05, а в 2016 году пара вернется к $1.10 и выше. В более долгосрочной перспективе спрос на евро будет поддержан продолжающимся экономическим восстановлением в Еврозоне и ростом инфляции. Вероятно, это не позволит ЕЦБ проводить агрессивную стимулирующую политику и после сентября 2016 года, что сделает евро менее привлекательной валютой фондирования. Наши обновленные прогнозы по евро/доллару выглядят так: $1.06 (сентябрь 2015), $1.04 (декабрь 2015), $1.04 (март 2016) и $1.10 (декабрь 2016).

BTMU: комментарии по евро/доллару и доллар/иене

Евро/доллар: американская валюта пользуется спросом в преддверии начала цикла повышения ставок в США, первое из которых, как все еще ожидается, состоится в этом году. FOMC может дать несколько более позитивную оценку состоянию американской экономики на запланированном на 29 июля заседании, однако, вероятно, воздержится от прояснения ситуации относительно возможного повышения ставки в сентябре. Публикация данных по темпам роста ВВП США во втором квартале (прим. ProFinance.ru: ожидается 30 июля) должна подтвердить стабильность восстановления американской экономики;

Доллар/иена: результаты ближайшего заседания FOMC могут стимулировать спрос на доллар, однако инвесторам следует помнить, что данные по NFP за апрель-май были пересмотрены в сторону понижения, а снижению уровня безработицы до 5.3% способствовало падение количества людей, считающихся трудоспособными. К тому же, фондовый рынок США еще не учел в ценах возможное повышение ставок, и публикация более «ястребиного» Заявления FOMC может вызвать снижение SnP 500 и, как следствие, доллар/иены. Мы думаем, что в ближайшей перспективе пара останется в диапазоне Y122.00-Y125.00

Судьба отвернулась от австралийского доллара

Для аусси день не задался с самого утра. Сначала Китай разочаровал своим отчетом по деловой активности менеджеров по закупкам. Предварительный показатель за июль вышел на уровне 48.2 по сравнению с 49.4 в июне. Экономисты рассчитывали на некоторое улучшение (средний прогноз - 49.7), но никак не на падение к минимальным уровням за последние 15 месяцев. Показатель прочно обосновался ниже отметки 50, отделяющей спад от роста с февраля текущего года, что свидетельствует об устойчивых негативных тенденциях в экономике. На этой новости австралийская валюта упала ниже ключевого уровня поддержки 0.7300 - первый случай с 1 мая 2009 года. Судьба Австралии в значительной степени зависит от благополучия китайской экономики и, в частности, от спроса на железную руду, которая являются главным экспортным активом Австралии. В последнее время товароно-сырьевые рынки формируют глубокий медвежий тренд, в том числе и на фоне падения китайского спроса. Так, сегодня утром железная руда подешевела на 0.08% до 51.72 доллара за тонну, и, судя по индексу PMI за июль в ближайшее время вряд ли что-то радикально изменится в этом отношении.

Еще один удар по австралийскому доллару нанесло рейтинговое агентство Standard & Poor’s, сообщив о том, что снизит кредитный рейтинг Австралии, если страна не устранит свои бюджетные дисбалансы. А аналитики ABN Amro понизили свой прогноз по курсу австралийской валюты на 2015 и 2016 год до 0.7000 и 0.6400 соответственно. Ранее в банке полагали, что аусси закончит текущий год в области 0.7200, а конец 2016 года встретит вблизи 0.6600. В банке настроены крайне пессимистично, считая, что сейчас все играет против Австралии. В этом контексте от Австралии ждут дальнейшего снижения ставки, возможно, уже на сентябрьском заседании. Эти меры будут направлены на то, чтобы стимулировать экономику в период падения цен на сырье и сокращение объемов экспорта.

Не шквала натиска плохих новостей, австралийский доллар рухнул камнем вниз сквозь область поддержки 0.7300 и смог затормозить лишь на уровне 0.7269, обновив таким образом шестилетний минимум. Аусси оказался в числе главных неудачников сегодняшней азиатской сессии. Валюта потеряла 1% по отношению к доллару и рискует закончить в минусе третий торговый день подряд. Сейчас аусси/доллар торгуется на уровне 0.7293, при этом дневное закрытие ниже 0.7300 усилит медвежье давление в паре.

Доллар дорожает. Комментарии по текущей ситуации

Минорные настроения на рынке были сформированы еще до открытия европейских торгов: китайский индекс деловой актвности PMI в обрабатывающей промышленности за июль вышел на уровне 48.2 пункта, что ниже прогноза (49.7) и июньского значения (49.4), сообщая о усилении замедления деловой активности в стране. На европейских торгах доллар откровенно начал дорожать против своих основных конкурентов, поскольку к этому негативу добавились отчеты по деловой активности Франции, Германии и еврозоны в целом. Французский производственный PMI в июле неожиданно упал ниже порогового значения 50 пунктов и составил 49.6 пункта, что также говорит о снижении деловой активности в стране. Экономисты при этом ожидали, что в среднем показатель выйдет на уровне 50.8 пункта. Аналогичные PMI Гремании и еврозоны оказались хуже прогнозов. Здесь деловая активность продолжает показывать рост, но темпы снижаются. В целом рынок получил достаточный повод для минорной реакции по европейским валютам, который и оказал поддержку доллару

ЦБР монотонно приближает рубль к 60

Впервые с начала апреля курс российского рубля по отношению к доллару преодолел отметку 58, что наводит на мысль о скором тестировании психологического уровня в 60, где по оценкам некоторых экспертов центральный банк может приостановить ежедневные интервенции (официально поименованные как программа пополнения ЗВР — 150 миллиардов долларов за полтора года). Причиной снижения рубля являются указанные интервенции и продолжающееся снижение цен на нефть, а очередным толчком к продажам стала информация о спаде деловой активности (PMI) в Китае. Нефть марки Brent торгуется на уровне $55.33, немного отскочив от вчерашнего минимума $55.10, который совпадает с минимальными значением 6 апреля и 7 июля. На повестке дня — движение и тестирование майских, а потом и январских минимумов. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая снизился до минимального с марта прошлого года значения 48,2 пункта против 49,4 месяцем ранее. Показатель ниже 50 означает сокращение выпуска в секторе.

Покупки валюты Центробанком по $200 миллионов в день, монотонные непрекращающиеся — вот один из главных драйверов падения рубля. И пока он продолжает действовать. Спекулянтам понадобилось несколько месяцев, чтобы уловить курсовую политику государства и перестать «бодаться» с ЦБР и Минфином в районе уровня 50. В результате — на повестке дня 60, а к концу года, глядишь, и 70. Игроки, которым все равно куда играть - лиши бы была прибыль, явно развернулись, и рынок все больше приобретает однобокий характер. Окончательным свидетельством того, что мы выходим на улицу с односторонним снижением, станет реакция на итоги заседания регулятора по ставкам в конце июля. Ожидается очередное снижение ставок. Отчасти решение уже заложено в цену. Но реакция станет лакмусовой бумажкой. Если рубль продолжит падение, значит рынок явно намерен идти дальше, продавливая рубль вниз. К тому же, дальше можно играть на повышение процентной ставки в США в текущем году. Здесь рубль окажется в общем русле валют развивающихся стран, которые уже падают на ожиданиях этого события и на фоне общего укрепления доллара и падения цен на сырьевые товары.

Поддержку рублю предоставит пик налоговых выплат - 27 июля завершатся расчеты по НДС, НДПИ и акцизам, а на следующий день состоится уплата налога на прибыль. Сезон выплаты дивидендов также может оказать влияние. В середине лета проходит сезон выплат дивидендов российскими компаниями. Сегодня также интересный день: традиционно по пятницам со второй половины дня спекулянты начинают фиксировать прибыль за неделю. Если фиксации не будет, в понедельник можно ждать дальнейшего развития нисходящей тенденции по рублю

Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами

Евро/доллар: мы остаемся медведями и будем использовать любые попытки роста для продаж. Вероятно, достижение уровня $1.1045 привлечет продавцов, а целями продаж являются отметки $1.0675 и 1.0460;

Доллар/иена: мы придерживаемся нейтральных взглядов в краткосрочной перспективе и ждем формирования базы для дальнейшего роста в области Y122-Y123. Покупайте на снижении к Y120.40 с первоначальной целью Y125.85;

Аусси/доллар: мы остаемся медведями. Продавайте на росте к $0.7500 (недавние максимумы и 200-дневная МА). Прорыв ниже $0.7325 откроет дорогу для дальнейшего снижения к $0.7265 и $0.7100;

Киви/доллар: попытки роста выглядят привлекательными для новых продаж. Продавайте около $0.6690 (21-дневная МА) со стопом выше $0.6775 и целями $0.6495 и $0.6400.

Morgan Stanley сохраняет покупку в доллар/канаде от 1.2540 с целью на 1.3400

Уровень 1.3000 в паре доллар/канада пробит и курс продолжает смотреть наверх, отмечают стратеги Morgan Stanley. По их мнению: «Возможность далнейшего ослабления денежно-кредитной политки позже в этом году, движимая второй волной негативных последствий для экономики и продолжением снижения цен на нефть, позволяет нам ожидать что луни будет продолжать ослабление с целью по паре доллар/канада на уровне 1.3400.»

«Увеличение глобального производства нефти является риском дальнейшего падения нефтяных котировок, что будет оказывать негативное влияние на канадскую валюту. Влияние ухудшение торговых условий для и так уже ослабленной экономики заставляет нас придерживаться медвежьего взгляда», - добавляют эксперты банка.

Morgan Stanley сохраняет длинную позицию в паре доллар/канада от 1.2540 с целью на 1.3400. Стоп-приказ по этой позиции перенесен выше точки безубыточности на 1.2820

Обзор: ЦБР монотонно приближает рубль к 60


ABN Amro понизил прогноз по австралийскому доллару до 0.6400

В рейтинге Bloomberg ABN Amro Bank занимает лидирующее место по прогнозам относительно динамики австралийского доллара. В опубликованном сегодня обращении к клиентам банка ABN Amro сообщает о пересмотре в сторону понижения прогнозов по паре аусси/доллар:

Прогноз на конец 2015 года: пересмотрен с 0.7200 до 0.7000

Прогноз на 2016 год: пересмотрен с 0.6600 до 0.6400

Основной причиной пересмотра является возвращение в июле цен на железную руду в русло медвежьего рынка. Железорудное сырье является ключевой статьей экспорта Австралии.

ABN Amro прознозирует, что Резервный Банк Австралии понизит процентную ставку до нового рекордно-низкого значения на уровне 2% по результатам заседания в сентябре

Обзор: ЦБР монотонно приближает рубль к 60


Deutsche Bank обновил данные по движению капитала в сфере M&A

Эксперты Deutsche Bank обновили рассчитывамые по авторской методике данные по потокам капитала в сфере слияния/поглощения. Как правило, увеличение притока капитала является позитивным фактором для роста какой-либо валюты и наоборот.

Доллар. США подверглись приличному оттоку капитала за прошедшую неделю — $3.5 млрд. Если принять во внимание период в 3 месяца, отток капитала составил $12 млрд. С начала года отток капитала составляет $20 млрд. Для сравнения, в 2014 году наблюдался не отток, а приток капитала в размере $16 млрд.

Евро. С начала года отток капитала из Европы, связанный с M&A, составил $65 млрд. В последние 3 месяца наблюдался приток капитала в размере $7 млрд.

Фунт. Великобритания продолжает лидировать по притоку капитала — $136 млрд. с начала этого года. Даже без учета больших двухсторонних сделок с еврозоной, эта страна продолжает привлекать иностранные инвестиции, приток которых в течение последних 3 месяцев составил $11 млрд.

Иена и канадский доллар. Отток инвестиций из Японии и Канады продолжает увеличиваться устойчивыми темпами. С начала года отток из Канады составляет $60 млрд., что уже более чем в 2 раза превышает отток в 2014 году ($22 млрд.). В Японии аналогичная ситуация: с начала года отток составляет $51 млрд., что превышает отток инвестиций за весь предыдущий год ($39 млрд.)

UBS: краткосрочные торговые рекомендации

Краткосрочные (преимущественно внутридневные) торговые стратегии от команды валютных стратегов UBS.

Евро/доллар. Очень сильные вчерашние данные по США прервали восходящее движение. Сейчас рынок в ловушке на «нейтральной территории». Играя внутридневные движения, можно планировать изменение в 50/60 пунктов в любом направлении. Стоп для продажу можно разместить на 1.1075. Стоп для покупок можно установить на 1.0895. Торговые потоки остаются низкими и не позволяют определиться с четким направлением.

Доллар/иена. Корреляция между ценами в этой паре и доходностью облигаций Казначейства США, похоже, нарушена в настоящий момент. В течение последних нескольких дней торговля происходила в очень узком диапазоне. Продаем на 124.10/20 со стопом на 124.50. Покупаем на 123.30/50 со стопом ниже 122.80.

Киви/доллар. Также как и аусси/доллар, эта пара выглядит тяжелой и, кажется, сопособна далее развивать нисходящее движение. Мы предпочитаем продавать на росте со стопом выше 0.6640

Credit Agricole предпочитает продавать, если евро/доллар поднимется до 1.11/1.12

Евро получает хорошую поддержку в последнее время, несмотря на то, что должен быть под давлением в связи с неблагоприятными для него различиями в денежно-кредитных политиках. Кажется, отношение к риску сейчас является более важным рыночным драйвером, нежели ожидания изменения процентных ставок. Это особенно верно если учитывать, что единая валюта в течение нескольких месяцев широко используется для финансирования рисковых активов.

В краткосрочной перспективе ухудшение рисковых настроений не может быть исключено, а вот ужесточение монетарных условий со стороны ФРС пока в сосотоянии неопределенности. События вокруг Китая могут продолжать держать рынок нестабильным. Но с более широкой точки зрения мы ожидаем, что отношение к риску в стане инвесторов стабилизируется.

Стоит учитывать, что более существенное укрепление евро является риском для инфляции может вызвать более агрессивную риторику членов ЕЦБ. В результате вышеуказанных суждений мы по-прежнему предпочитаем рассматривать продажу в евро/долларе в случае роста курса пары в область 1.1100/1.1200
Источник http://www.profinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=258034 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер


40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей