Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК

26 августа 2015 utmedia | ОАК | Мегафон
Общие сведения и производственная деятельность

Мегафон и Объединенная Авиастроительная Корпорация (ОАК) – крупные российские компании, которые играют большую роль в российской экономике. Мегафон предоставляет услуги связи миллионам абонентов, а ОАК является флагманом российского авиастроения. Компании располагают многомиллиардными активами и обеспечивают работой десятки тысяч людей.

Мегафон – одна из крупнейших телекоммуникационных компаний в России. Она предоставляет услуги сотовой связи, кабельного телевидения, широкополосного доступа в интернет, а также местной проводной телефонной связи. Основана компания в 2002 году и ведет свою деятельность в 83 субъектах Российской Федерации, а также Южной Осетии, Абхазии и Таджикистане.

Компания имеет в своей структуре 8 филиалов, разделенных по территориальному признаку. Это Московский, Северо-Западный, Центральный, Поволжский, Кавказский, Уральский, Сибирский и Дальневосточный филиалы. Наибольшее количество абонентов насчитывается в Поволжском филиале, около 15.5 млн. человек, а наименьшее в Центральном – 4.5 млн. абонентов. При этом Московский филиал обслуживает 11.7 млн. человек и по количеству абонентов занимает второе место. Всего, абонентами компании Мегафон в 2014 году, являются 69.7 млн. человек. По этому показателю, компания занимает второе место, после МТС, занимая 29% российского рынка.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Мегафон располагает 56 787 базовыми 3G и 4G станциями. А общая сеть оптоволоконных линий связи в России, принадлежащих компании, составляет 166 453 км. Помимо предоставления услуг связи, Мегафон владеет 2047 собственными магазинами, где реализуется брендовая продукция компании. Кроме этого компания Мегафон совместно с Вымпелкомом владеют розничной торговой сетью «Евросеть», магазины которой располагаются по всей территории России. Всего «Евросеть» насчитывает более 5 тыс. магазинов, 4 тыс. из которых находятся на территории РФ. Мегафон и Вымпелком имеют равные доли в собственности торговой сети – по 50%.

В 2014 году Мегафон выступал коммуникационным партнером Зимних Олимпийских и Паралимпийских игр в Сочи. Для обеспечения высококачественной связи, Мегафон в преддверии Олимпийских игр ввел в эксплуатацию 950 новых базовых станций и проложил 220 км. оптоволоконных линий.

Объединенная Авиастроительная Корпорация была создана в соответствии с Указом Президента России от 20 апреля 2006 года. Корпорация объединяет крупнейших российских производителей авиационной техники. 85.3% акций компании принадлежит государству в лице Росимущества.

Основными направлениями деятельности корпорации являются разработка, производство, реализация и техническое обслуживание авиационной техники гражданского и военного назначения. В структуру ОАК входят более 25 авиастроительных компаний и 15 авиаремонтных заводов. Корпорации принадлежит подавляющее большинство акций, всех известных российских авиастроительных предприятий. ОАК контролирует 95.54% акций ПАО «Туполев», 75.63% акций ПАО «Компания «Сухой», 85.89% акций ПАО НПК «Иркут». Также дочерней компании корпорации – ОАК Транспортные самолеты принадлежит 65.77% акций ОАО «Ил». В 2014 году компанией был поставлен на рынок 161 самолет.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Объединенная Авиастроительная Корпорация выпускает гражданские, транспортные, военные самолеты и самолеты специального назначения. Модельный ряд гражданских авиалайнеров состоит из 6 наименований, в том числе и самого востребованного российского самолета Sukhoi Superjet 100. Модельный ряд транспортных самолетов включает в себя три наименования, а Ил-76МД-90А выпускается серийно.

Военная авиация представлена 13 моделями, среди которых истребители семейства «МиГ», многоцелевые боевые самолеты «Су», тактические бомбардировщики «Ту». В модельном ряду самолетов специального назначения – самолет-амфибия Бе-200 предназначенный для тушения пожаров с воздуха.

Основные финансовые показатели

В 2014 году, обе компании достигли максимальной выручки. Оборот Мегафона составил 314.8 млрд. рублей, а оборот авиастроительной корпорации – 294.54 млрд. рублей. По данным прошлого года, выручка телекоммуникационной компании больше на 6.5%.

Но необходимо отметить, что динамика оборота ОАК растет более быстрыми темпами, чем у Мегафона. Выручка авиастроительной корпорации в 2014 году увеличилась на 25.3%, а у российского оператора связи прирост составил 5.6%. Такая же тенденция была и в 2013 году, рост выручки ОАК составил 28.54%, а Мегафона – 9.18%.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Что касается оборота за три года, то здесь довольно внушительное преимущество на стороне Мегафона. Трехгодовая выручка телекоммуникационной компании составила 884.26 млрд. рублей, что на 22.46% больше чем у ОАК. Трехгодовой оборот авиастроительного гиганта равняется 685.62 млрд. Но если ОАК сохранит темпы роста на том же уровне, а в планах компании на 2015 год увеличение производства до 190 самолетов, то по итогам текущего года она опередит Мегафон по размеру выручки.

Мегафон имеет довольно высокую рентабельность. В 2014 году компания имела показатель рентабельности по чистой прибыли равный 11.75%. И это худший показатель за последнее время. По сумме за три года, рентабельность компании равна 15.1%. В денежном выражении прибыль компании сократилась на 40% по сравнению с 2013 годом и составила 37 млрд. рублей.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


У авиастроительной корпорации ситуация еще хуже. Компания уже третий год работает в убыток. В 2014 году сумма убытка осталась примерно на одном уровне с 2013 годом и составила 13.65 млрд. рублей. В руководстве ОАК это объясняют тремя причинами:

Высокий уровень амортизационных отчислений направленный на инвестирование программ по модернизации производства. В 2014 году было потрачено около 22 млрд. руб.
Выплата кредитных обязательств в размере 23 млрд. руб.
Потери на курсовых разницах – около 3 млрд. руб.

Рентабельность ОАК хотя и осталась отрицательной, но по сравнению с 2013 годом, увеличилась на 1.5%. Отношение убытка к обороту компании в 2014 году составило (-4.64%).

Активы и обязательства

Мегафон и ОАК владеют огромными активами, которые в общей сумме превышают 1.2 трлн. рублей. Активы Мегафона оцениваются в 457.74 млрд. рублей, а авиационной корпорации – 779.14 млрд. рублей. По этому показателю преимущество ОАК составляет чуть более 70%.

А вот долговые обязательства Мегафона значительно меньше, чем у авиастроительного холдинга. По итогам 2014 года долги Мегафона составили 299.91 млрд. рублей. Это более чем в 2 раза меньше чем у ОАК, долговые обязательства которой равняются 640.94 млрд. рублей.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Как видно на диаграмме, долги Мегафона в 2014 году увеличились всего на 2%, в то время когда оборот вырос на 5.6%. А вот ОАК показывает очень плохую динамику. Обязательства компании в 2014 году выросли на 44%, в тоже время, оборот увеличился на 25.3%. Если такая тенденция будет продолжаться и дальше, то ОАК очень долгое время не сможет получить чистую прибыль.

Долговые обязательства компании Мегафон составляют 95.27% ее оборота. При этом краткосрочные обязательства составляют 116.08 млрд. рублей, что равняется 38.7% всего долга. Обязательства авиастроительной корпорации занимают 217.61% от ее выручки, а доля долгов обязательных к уплате в течение года составляет 377.07 млрд. или 58.83% от общей суммы обязательств. Хочется обратить внимание на то, что даже краткосрочные обязательства ОАК превышают оборот компании. Превышение составляет 28%, что должно очень настораживать кредиторов компании.

Кадровая политика

Мегафон и ОАК – крупные работодатели, суммарно штат компаний превышает 130 000 человек. Телекоммуникационная компания обеспечивает работой 34 000 человек, а ОАК почти в 3 раза больше. Количество работников авиастроительного холдинга составляет 98 800 человек и в 2015 году, компания планировала создать еще около 15 тыс. рабочих мест.

Средняя заработная плата в компании Мегафон составляет 67 659 рублей, это на 66% больше чем в авиастроительной корпорации. По итогам 2014 года среднестатистический сотрудник ОАК получал зарплату в размере 40 871 рубля. Фонд заработной платы ОАК, в 2014 году составил 48.46 млрд. рублей, у Мегафона этот показатель равнялся 27.61 млрд. руб. Таким образом, количество сотрудников ОАК больше чем у Мегафона на 291%, а зарплатный фонд всего на 75.5%.

Производительность труда в авиастроительной корпорации составляет 2.98 млн. рублей на одного сотрудника. В то время, как выручка приходящаяся на одного работника Мегафона в 2014 году составила 9.26 млн. рублей. По этому показателю телекоммуникационная компания имеет тройное превосходство. Хочется отметить, что производительность труда в машиностроении – одна из самых низких среди топовых российских компаний.

Компания Мегафон тратит на оплату труда своих сотрудников 8.77% от годовой выручки, в то время, как авиастроительная корпорация тратит 16.45% собственного оборота на расходы по заработной плате. Средняя зарплата в Мегафоне составляет 0.73% от производительности труда, а этот же показатель в ОАК равняется 1.37%.

Биржевая торговля

Акции компании Мегафон (MFON) имеют первый уровень в котировальном списке. Помимо Московской биржи они торгуются на Лондонской фондовой бирже. (MFON) входят в базу расчета четырех российских биржевых индексов:

РТС
ММВБ
Россия 50
TR Russia 50

Акции Объединенной Авиастроительной Корпорации имеют намного меньшую ликвидность. Они входят во второй уровень котировального списка и используются в расчете только двух российских индексах – РТС Промышленности и RTS-2. Необходимо отметить тот факт, что практически монополист российского авиастроения и крупнейшая машиностроительная компания страны по сумме оборота, на фондовом рынке котируется не очень высоко. Акции ОАК (UNAC) не входят в базу расчета ведущих российских индексов РТС и ММВБ.

Количество акций Мегафона – 620 000 000 штук, их номинальная стоимость равняется 0.1 руб., а на 25.08.15 за одну (MFON) давали 809.00 рублей. Объединенная авиастроительная корпорация выпустила 219 654 789 158 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 0.86 руб. На 25.08.15 стоимость одной (UNAC) равнялась 0.2700 рубля. При сравнении рыночной капитализации компаний, необходимо отметить почти десятикратное преимущество Мегафона. Капитализация телекоммуникационной компании составляет 501.58 млрд. рублей, а капитализация ОАК – всего 59.31 млрд. рублей. Акции Мегафона имеют прибыль 62.11 рублей на акцию, что составляет 7.6% от текущей стоимости. Акции ОАК, напротив убыточны, убыток составляет (-0.06) руб. на акцию.

Котировки акций Мегафона и ОАК, до января 2015 года имели идентичные графики, после чего стоимость (UNAC) резко пошла вверх, а (MFON) продолжили постепенно терять позиции. По сравнению с 25.08.14 акции Мегафона упали в цене на 23.87%. Максимальная стоимость акций (MFON) за последние 52 недели составляла 1 111 рублей, что на 37.33% больше текущей стоимости, а минимум был зафиксирован на уровне 712 рублей за акцию, что меньше стоимости на 25.08.15 на 13.62%. Средняя стоимость (MFON) за отчетный период равна 918.63 рубля, что больше текущего показателя на 13.55%. Максимальная цена закрытия была 6 февраля 2015 года и составила 1 085 рублей, это на 2.1% больше, чем в начале периода. Минимальная цена закрытия составила 725 рублей и была зафиксирована 28 июля 2014 года. По сравнению с 25.08.14 этот показатель меньше на 31.78%.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Акции авиастроительной корпорации за последние 365 дней укрепились на 160.09%. Максимальная стоимость (UNAC) за отчетный период была равна 0.3190 руб., что больше текущего показателя на 18.14%. В свою очередь, минимальная стоимость акций ОАК зафиксирована на уровне 0.0745 рублей, что меньше стоимости от 25.08.15 на 262.4%. Средняя цена (UNAC) за 52 недели равна 0.1762 рубля, это меньше текущей стоимости на 53.23%. Максимальная цена закрытия была зафиксирована 19 июня 2015 года, в этот день торги для (UNAC) закрылись на отметке 0.2905 руб. По сравнению с началом периода, это на 179.84% больше. Минимальная цена закрытия равняется 0.085 руб., и была зафиксирована 16 декабря 2014 года. По сравнению с 25.08.14 это на 18.6% меньше.

Финансовые битвы: Мегафон VS ОАК


Торговый оборот акций Мегафона намного превышает аналогичный показатель (UNAC). За последние 30 дней, оборот (MFON) составил 952.42 млн. рублей, а этот же показатель у акций ОАК составил всего 76.65 млн. руб. Максимальный дневной оборот (MFON) за этот же период равен 111.42 млн. рублей, (UNAC) – 13.458 млн. руб. Среднее количество сделок для акций Мегафона равняется 854, а для акций ОАК – 145.

Итоги

Эта финансовая битва закончилась убедительной победой телекоммуникационной компании. Машиностроительный гигант, сумел опередить Мегафон только по одному показателю – сумме активов, в остальном, преимущество оператора связи было подавляющим.

Что касается Объединенной Авиастроительной Корпорации, то среди положительных моментов, необходимо отметить ежегодный рост производства, а следовательно выручки компании. А также стремительный рост котировок (UNAC). Эти два фактора, позволяют надеяться на удачный финансовый 2015 год для авиастроителей.

/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter