14 января 2016 Инвесткафе Буторин Евгений
В 3-м квартале минувшего года Ростелекому удалось незначительно увеличить абонентскую базу. Число пользователей ШПД возросло до 11,4 млн, или на 6% г/г, количество абонентов IPTV увеличилось на 26% г/г, до 3,1 млн. Число абонентов стационарной телефонии уменьшилось с 25 млн до 22,7 млн. Сегмент контентных и цифровых услуг продолжил демонстрировать устойчивый рост на уровне 7%, составив 28,7 млрд руб. Его доля в выручке Ростелекома за июль-сентябрь достигла 40%. Впрочем, общая выручка компании за этот период сократилась на 3% г/г, до 72,5 млрд руб.
Результаты за 4-й квартал Ростелеком еще не представил, но можно смело утверждать, что компания в прошлом году сделала многое, чтобы привлечь инвестиции и увеличить доход.
В начале декабря совет директоров Ростелекома утвердил новую дивидендную политику. В соответствии с ней акционеры получат треть денежного потока в качестве дивидендов в период с 2016-го по 2018 год. В пояснительной записке к презентации новой дивидендной политики компания указала, что по итогам прошлого года дивиденд на обыкновенную акцию может составить 4,6 руб., доходность — 5,1%, за текущий год в качестве дивиденда будет выплачено 7 руб. на акцию с доходностью 7,8%, а за следующий — выплаты будут на уровне 7,1 руб. на бумагу, а доходность составит 7,9%.
К 2020 году Ростелеком планирует увеличить долю цифровых услуг в своих доходах на 20%, что, конечно же, положительно отразится на стоимости ее акций. На сегодня треть доходов компания получает за счет голосовой телефонии, прибыльность которой снижается приблизительно на 9% в год. Проблему снижения доходности оператор планирует решить за счет повышения тарифов в 2016 году в среднем на 1,5%. Разрешение на это от ФАС уже получено.
В конце прошлого года МСМК РФ и Ростелеком подписали контракт на сумму свыше 2 млрд руб., предполагающий эксплуатацию инфраструктуры электронного правительства в 2016 году.
Позитивно отразится на деятельности компании и тот факт, что Ростелеком ведет переговоры о приобретении доли у T8, компании, специализирующейся на производстве телекомоборудования для оптических сетей (DWDM-системы). Это оборудование дает возможность увеличить пропускную способность оптоволоконных каналов, создавая 80 различных каналов в каждом волокне. На данный момент дата подписания соглашения не известна. За счет данной сделки оператор сможет увеличить пропускную способность своих сетей до 100 Гбит/с. Кроме того, программа импортозамещения позволит снизить будущие расходы на оборудование.
Все перечисленные факторы подтверждают сохранение долгосрочной инвестиционной привлекательности Ростелекома, однако я рекомендую держать его обычку, поскольку Р/Е компании измеряется отрицательными величинами при среднем по отрасли 6,44.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты за 4-й квартал Ростелеком еще не представил, но можно смело утверждать, что компания в прошлом году сделала многое, чтобы привлечь инвестиции и увеличить доход.
В начале декабря совет директоров Ростелекома утвердил новую дивидендную политику. В соответствии с ней акционеры получат треть денежного потока в качестве дивидендов в период с 2016-го по 2018 год. В пояснительной записке к презентации новой дивидендной политики компания указала, что по итогам прошлого года дивиденд на обыкновенную акцию может составить 4,6 руб., доходность — 5,1%, за текущий год в качестве дивиденда будет выплачено 7 руб. на акцию с доходностью 7,8%, а за следующий — выплаты будут на уровне 7,1 руб. на бумагу, а доходность составит 7,9%.
К 2020 году Ростелеком планирует увеличить долю цифровых услуг в своих доходах на 20%, что, конечно же, положительно отразится на стоимости ее акций. На сегодня треть доходов компания получает за счет голосовой телефонии, прибыльность которой снижается приблизительно на 9% в год. Проблему снижения доходности оператор планирует решить за счет повышения тарифов в 2016 году в среднем на 1,5%. Разрешение на это от ФАС уже получено.
В конце прошлого года МСМК РФ и Ростелеком подписали контракт на сумму свыше 2 млрд руб., предполагающий эксплуатацию инфраструктуры электронного правительства в 2016 году.
Позитивно отразится на деятельности компании и тот факт, что Ростелеком ведет переговоры о приобретении доли у T8, компании, специализирующейся на производстве телекомоборудования для оптических сетей (DWDM-системы). Это оборудование дает возможность увеличить пропускную способность оптоволоконных каналов, создавая 80 различных каналов в каждом волокне. На данный момент дата подписания соглашения не известна. За счет данной сделки оператор сможет увеличить пропускную способность своих сетей до 100 Гбит/с. Кроме того, программа импортозамещения позволит снизить будущие расходы на оборудование.
Все перечисленные факторы подтверждают сохранение долгосрочной инвестиционной привлекательности Ростелекома, однако я рекомендую держать его обычку, поскольку Р/Е компании измеряется отрицательными величинами при среднем по отрасли 6,44.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter