ЛУКОЙЛ: результаты за 2015 г.: сильный СДП и балансовые метрики

ЛУКОЙЛ опубликовал сильные результаты за 2015 г.

ЛУКОЙЛ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2015 г. Компания впервые отчитывается по МСФО (ранее ЛУКОЙЛ публиковал результаты по стандартам US GAAP) и считает показатели в рублях (ранее – в долларах США).

EBITDA в годовом сопоставлении почти не изменилась, снова поддержка со стороны операций по хеджированию

Выручка выросла на 4%, что в целом соответствует динамике рублевых цен на нефть в 2015 г. EBITDA снизилась на 4% г/г до 769 млрд руб., что несколько хуже, чем у других компаний нефтяного сектора. Например, Татнефть зафиксировала рост EBITDA (в рублевом выражении) в 2015 г. на 25% г/г. Однако снижение EBITDA у ЛУКОЙЛа было связано со списаниями (всего 161 млрд руб.), главным образом в сегменте добычи (125 млрд руб.), в основном по операциям в Африке (67 млрд руб.). Скорректированная EBITDA выросла на 6% г/г. Поддержку также оказали операции по хеджированию, чистый доход от них составил 83 млрд руб. в 2015 г. против 72 млрд руб. в 2014 г.

Очень сильный СДП – 248 млрд руб.

Нас весьма впечатлили результаты компании по привлеченному свободному денежному потоку (СДП), который составил 248 млрд руб. (почти 4 млрд долл.) в 2015 г., а в 4К15 – 76 млрд руб. (1,1 млрд долл.). Мы считаем, что это очень сильные показатели. К тому же к этой сумме нужно прибавить 79 млрд руб. (1,1 млрд долл.), полученные компанией от продажи активов. Похоже, ЛУКОЙЛ вполне может увеличить финальные дивиденды за 2015 г. по сравнению с предыдущим годом.

Отличная ликвидная позиция, стабильный долг

Благодаря внушительному свободному денежному потоку компании удалось сократить размер долговой нагрузки – коэффициент «чистый долг/EBITDA» составил всего 0,78x, тогда как мы ждали выше 0,9x. Краткосрочный долг составил всего 60 млрд руб., а денежные средства на балансе достигли 258 млрд руб. К примеру, ЛУКОЙЛ сейчас имеет возможность купить 50%-ную долю в Башнефти по рыночной стоимости (188 млрд руб.), используя собственные денежные средства, которых останется достаточно для погашения краткосрочного долга.

Телефонная конференция: фокус на капвложениях и приватизации Башнефти

Телефонная конференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени. Мы надеемся узнать новую информацию о дивидендах и прогнозе по капвложениям. При этом мы не считаем, что в ходе встречи с менеджментом будет озвучено возможное решение государства в отношении сроков и стоимости сделки по приватизации доли в Башнефти. Нам также интересно было бы услышать комментарии компании о потенциальной покупке ЛУКОЙЛом неконтрольного пакета акций и возможной синергии от сделки.

ЛУКОЙЛ: результаты за 2015 г.: сильный СДП и балансовые метрики

ЛУКОЙЛ: результаты за 2015 г.: сильный СДП и балансовые метрики

Источник http://www.gazprombank.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=288462 обязательна
Условия использования материалов


27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе

Угадай точный счет матча и получи $100.
1. Открой торговый счет в компании AMEGA в период проведения конкурса и пополни его на сумму $20 или более. Тип счета Premium, валюта USD;
2. Размести заявку на предполагаемый точный счет матча в данной теме. Пример заявки приведен ниже;
3. Соверши до начала матча на счете сделки объемом не менее 0.5 лот.

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Открыть торговый счет в NORDFX