В прошедший период рынок зерновых показал существенный прирост под влиянием нескольких положительных для рынка факторов. Приближается начало нового сезона в Северном полушарии, посевная уже ведется во всех регионах, но погодные условия в этом году ожидаются не самыми благоприятными для сельскохозяйственных культур.
В конце 2 кв. 2016 г. ожидается завершение явления EL NINO и переход к явлению LA NINA, что обычно приводит к сильным засухам летом в Северном полушарии, включая Северную Америку, Европу, Россию и Украину. Это снижает потенциал поставок зерно-вых на мировой рынок в сезоне 2016-17, а оценки урожая уже начали потихоньку пере-сматриваться в меньшую сторону.
В Австралии уже весной 2016 г. наблюдались крайне скудные осадки, что также приве-ло к ожиданию пониженного урожая пшеницы сезона 2016-17.
В свою очередь явление EL NINO приводит к проливным дождям в некоторых частях Южной Америки, что уже понизило урожай соевых бобов в Аргентине и может негатив-но отразиться на урожае пшеницы и кукурузы, несмотря на декларируемое 25%-е рас-ширение посевов в сезоне 2016-17. В некоторых регионах Аргентины также отмечается сухая погода, которая препятствует посеву пшеницы.
Напомню, что пришедшее к власти в декабре 2015 г. новое аргентинское правительство сразу отменило экспортную пошлину на кукурузу и пшеницу, оставив 5% экспортную пошлину на соевые бобы. Кроме того, аргентинская валюта была девальвирована на 45%, что способствует экспорту из страны. В результате были повышены прогнозы про-изводства пшеницы в сезоне 2016-17 до 14 млн.тонн, кукурузы – до 31,5 млн.тонн за счет резкого расширения площадей посевов.
К тому же в Бразилии началась процедура импичмента президента, что уже привело к приостановке контрактаций и изменениям в законодательстве. Была отменена импорт-ная пошлина на кукурузу для стран не-членов Меркосур, что приведет к росту импорта кукурузы в Бразилию в первую очередь из США, а также снизит цены на импорт при-мерно на 10%.
Дефицит поставок кукурузы в некоторых регионах Бразилии из-за высокого уровня экс-порта привели к закупке 500 тыс.тонн кукурузы в Аргентине и Парагвае с поставкой в апреле-мае 2016 г. Также около 500 тыс.тонн кукурузы было законтрактовано бразиль-скими мясопроизводителями для поставки во 2 полугодии 2016 г.
Импорт кукурузы в 1 кв. 2016 г. из Аргентины и Парагвая составил 137 тыс.тонн, импорт в 1 полугодии 2016 г. оценивается в 700 тыс.тонн. После резкого всплеска импорта ку-курузы бразильское правительство объявило аукцион по продаже 160 тыс.тонн кукуру-зы из государственных запасов на внутреннем рынке.
Более того, в Бразилии начался пересмотр программ субсидирования сельского хозяй-ства, что может привести к уменьшению общего количества направляемых субсидий и к потере бразильскими производителями доли на мировом рынке зерновых и масличных. Засушливая погода весной 2016 г. задерживает посевную кукурузы, снижая потенциал зимнего урожая сезона 2016-17. Контрактация будущего урожая практически останов-лена.
Укрепление бразильского реала к доллару США также снижает потенциал поставок бра-зильских товаров на мировой рынок. К тому же активизировавшееся ослабление курса доллара в прошедший период поддерживало позитивные тенденции на товарных рын-ках в целом.
Обеспечение зерновых рынков в мировом масштабе пока остается хорошим в силу большого количества накопленных переходящих запасов. Это несколько снижает по-тенциал роста цен, хотя и на рынке пшеницы, и на рынке кукурузы отмечается начало разворота тренда в рост.
В США фермеры пока предпочитают садить кукурузу, хотя по предварительным оценкам более высокие цены на соевые бобы, а также необходимость пересадки затопленных полей в некоторых регионах Юга в итоге приведет к увеличению урожая соевых бобов и снижению урожая кукурузы. По оценочным данным USDA посевы кукурузы в США в 2016 г. составят 93,6 млн.акров, посевы соевых бобов – 82,2 млн.акров, посевы пше-ницы снизятся на 9% к 2015 г. и составят 49,6 млн.акров. Первая оценка урожая сезо-на 2016-17 ожидается 10 мая 2016 г.
По данным USDA по состоянию на 1 марта 2016 г. запасы кукурузы в США составили 7,807 млрд.бушелей, что на 0,7% выше, чем на 1 марта 2015 г.; запасы пшеницы соста-вили 1,372 млрд.бушелей против 1,140 млрд.бушелей.
Кроме того, в США в 2015 г. наблюдался всплеск импорта биодизельного топлива на 61% к 2014 г. до 538 млн.галлонов. Основные поставки производились из Аргентины, но также из Индонезии, Канады и Сингапура.
При этом экспорт топливного этанола из США за 2 мес. 2016 г. снизился на 40% к ана- логичному периоду 2015 г. по причине снижения спроса в Китае и высокого курса дол- лара. Основным местом назначения поставок стала Бразилия. Высокий уровень запа- сов топливного этанола на внутреннем рынке США привел к стагнации рынка.
Минсельхоз США возобновил публикацию данных о состоянии посевов. По данным на 17 апреля 2016 г. в хорошем и отличном состоянии находилось 57% посевов озимой пшеницы против 56% в прошлом году, в плохом состоянии находилось 2% посевов. Кукуруза была посеяна на 13% запланированных площадей (7% в прошлом году), яро- вая пшеница посеяна на 27% запланированных площадей (31% в прошлом году).
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. из США было экспорти- ровано 19,617 млн.тонн пшеницы против 23,676 млн.тонн на аналогичную дату про- шлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. составил 34,927 млн.тонн против 39,484 млн.тонн в сезоне 2014-15.
В соответствии с решением задачи по сокращению огромных накопленных запасов Ки- тай намерен сократить площади посевов кукурузы к 2020 г. до 8,2 млн.гектаров, заме- нив их люцерной и соевыми бобами. В 2016 г. посевы кукурузы будут сокращены на 1,6 млн.гектаров. Китайское правительство проводит реформу сельского хозяйства, посте- пенно заменяя государственные закупки целевым субсидированием и приближая внут- ренние цены к мировым.
Импорт кукурузы в марте 2016 г. в Китай составил 575,4 тыс.тонн, что на 194,5% выше, чем в марте 2015 г. Основные поставки осуществлялись из Украины, России и США. За 3 мес. 2016 г. импорт кукурузы в страну упал на 47,6% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 645,6 тыс.тонн.
Импорт пшеницы в марте 2016 г. в Китай составил 208,8 тыс.тонн, что на 37,2% выше, чем в марте 2015 г. Основные поставки осуществлялись из Австралии, Казахстана и Канады. За 3 мес. 2016 г. импорт пшеницы в страну вырос на 56,1% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 556,3 тыс.тонн.
С начала сезона 2015-16 по 21 апреля 2016 г. из ЕС было экспортировано 24,5 млн.тонн пшеницы (27,1 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года), а также 8,5 млн.тонн ячменя (7,4 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС составил 11,3 млн.тонн против 6,0 млн.тонн на аналогичную дату 2015 г. Основной объем кукурузы поступает из Украины. Забастовки рабочих во Франции несколько снизили динамику европейского экспорта.
Посевная зерновых в ЕС продолжается, но в некоторых регионах нерегулярные осадки снижают эффективность и площади посевов, что может привести к снижению урожая. Местами отмечается недостаток влаги в почве, но озимые посевы находятся в хорошем состоянии. Существуют опасения об урожае в странах Восточной Европы, особенно, в Румынии и Венгрии. Переходящие запасы зерновых в ЕС велики, по оценкам около 25% старого урожая остается непроданным, внутренние покупатели крайне сдержанны.
По апрельской оценке Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2016-17 со- ставит 310,1 млн.тонн, что на 0,2% выше, чем в сезоне 2015-16. Основной прирост произойдет в урожае кукурузы. Площади посевов по предварительным оценкам оста- нутся без изменений.
Биржи Euronext и CME Group вновь заявили о намерении организовать торговлю фью- черсами на черноморскую пшеницу. Однако, недопонимание специфики причерномор- ского рынка и нежелание организовывать поставочные контракты, а также учитывать интересы крупнейших поставщиков из России могут привести к очередным мертворож- денным проектам. Напомню, что не так давно CME Group прекратила торговлю органи- зованным в июне 2012 г. фьючерсом на причерноморскую пшеницу.
Пользуясь необычно теплой погодой украинские аграрии в 13 регионов начали сев ку- курузы урожая 2016 г. По состоянию на 8 апреля 2016 г. был засеян 1% от плановых площадей. По оценке UkrAgroConsult урожай зерновых на Украине в сезоне 2016-17 может упасть на 8% к сезону 2015-16 до 53,3 млн.тонн из-за неблагоприятной погоды в период посева озимых культур. Урожай пшеницы может снизиться на 25,4% к 2015 г. до 18,5 млн.тонн, урожай ячменя снизится на 2,4% до 8 млн.тонн, урожай кукурузы вырас- тет на 7,4% до 24,7 млн.тонн.
Экспорт пшеницы из Украины с начала сезона 2015-16 по 15 апреля 2016 г. составил 12,9 млн.тонн, основными покупателями которой стал Таиланд, ЕС и Египет.
Экспорт зерна из Казахстана с начала сезона 2015-16 по 31 марта 2016 г. составил 6,457 млн.тонн против 4,862 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно в текущем сезоне вырос до 2,169 млн. тонн от 1,843 млн. тонн в предыдущем сезоне. Урожай зерна в 2015 г. в чистом весе составил 18,7 млн.тонн, что на 8,7% выше чем в 2014 г.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ выросли в связи с ростом экс-портного спроса со стороны трейдеров и благодаря укреплению курса рубля. Укрепле-ние курса рубля замедляет заключение экспортных контрактов, что может отразиться на экспорте зерновых в апреле-мае 2016 г. Стоимость пшеницы нового урожая с 12,5% содержанием протеина составляет 176,5$FOB с поставкой в августе 2016 г. из черно-морских портов.
Экспорт зерновых из РФ с 1 июля 2015 г. по 13 апреля 2016 г. составил 29,4 млн.тонн, включая 21,4 млн.тонн пшеницы. Темпы экспорта текущего сезона на 9% превышают темпы прошлого сезона.
По данным ФТС РФ экспорт зерновых в марте 2016 г. составил 3,23 млн.тонн (+34% к марту 2015 г.), из них 1,76 млн.тонн - пшеницы. По итогам сезона 2015-16 экспорт зер-новых может составить 33-33,5 млн.тонн, из которых пшеница составит 23-23,5 млн.тонн.
Погодные условия в России благоприятны для проведения посевной и роста озимых. По состоянию на 13 апреля 2016 г. посевы яровых завершены на 9,2% запланированных площадей или 2,8 млн.гектаров. Благодаря теплой погоде сев будет проведен ускорен-ными темпами.
По данным Росстата РФ запасы зерна на 1 апреля 2016 г. составили 23,3 млн.тонн, что на 1,6% выше, чем на 1 апреля 2015 г.
Агентство Совэкон повысило оценку урожая зерновых в 2016 г. до 103 млн.тонн, про-гноз урожая пшеницы составил 59 млн.тонн. По оценке МСХ РФ урожай зерновых в 2016 г. может составить 104 млн.тонн.
Цены на соевые бобы в прошедший период продолжали расти и протестировали силь-ный уровень сопротивления 1035 центов/бушель, после чего опустились на уровень 995 центов/бушель. Резкому росту цен способствовало закрытие коротких позиций, на уровне выше 1000 центов/бушель. При этом в соевых бобах и соевых продуктах можно констатировать развитие растущего тренда, что обусловлено фундаментальными фак-торами.
В мае-августе обычно на рынке соевых бобов наблюдается период межсезонья, в кото-рый происходит снижение поставок из Южной Америки и США. В этом году положитель-ный сезонный эффект усилился политическим кризисом в Бразилии и укреплением курса бразильского реала, что может снизить потенциал поставок сои на мировой ры-нок.
Кроме того, в Аргентине наблюдаются проливные дожди, повредившие значительную часть урожая соевых бобов, что также сокращает потенциал экспортных поставок. Ар-гентинская погода также способствовала резкому росту цен на соевый шрот, что связа-но с возможным падением поставок шрота на мировой рынок из этой страны.
При этом Минсельхоз США в апрельском отчете снизил оценку переходящих запасов соевых бобов в США в сезоне 2016-17 на 3,3% при ожиданиях роста китайских закупок. Учитывая наводнения в Аргентине и возможное падение поставок из Бразилии китай-ские покупатели уже начали увеличивать объем запасов сои в США. На прошедшей не-деле объем закупок американской сои Китаем достиг максимального уровня за послед-ние два месяца. Всего Китай импортирует 60-70% от внутреннего потребления соевых бобов.
Запасы сои по данным USDA на 1 марта 2016 г. составили 1,53 млрд.бушелей против 1,327 млрд. бушелей на 1 марта 2015 г. Фермеры планируют посадить 82,7 млн.акров соевых бобов в сезоне 2016-17, что на 0,7% ниже, чем в сезоне 2015-16.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в марте 2016 г. составила 156,69 млн.буш. против 146,181 млн.буш. в феврале 2016 г. и 162,822 млн.буш. в марте 2015 г. Производство соевого масла в марте2016 г. выросло на 10% в годовом выражении и составило 1,845 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец марта 2016 г. выросли на 31% в годовом выражении и составили 1,859 млн.литробуш. Производство соевого шрота в марте 2016 г. выросло на 2,9% в годовом выражении и составило 779,1 тыс.тонн.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. со-ставил 45,243 млн.тонн против 48,613 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,62 млн.тонн против 10,005 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт сое-вого масла составил 739 тыс.тонн против 655,5 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Политический кризис в Бразилии практически полностью остановил контрактации сое-вых бобов, чему также способствует укрепление курса реала. По оценке FCStone общий объем экспорта соевых бобов в 2016 г. может упасть до 50-54 млн.тонн при осуществ-лении импичмента президента.
По данным Agroconsult производители также обеспокоены пересмотром системы и размера субсидирования производства, что может привести к задержкам посевной в мае-июне 2016 г. При этом на конец марта 2016 г. было продано 60% урожая сезона 2015-16 против 53% на аналогичную дату прошлого года, но темпы продаж замедляют-ся. Убрано 76% урожая сезона 2015-16.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2016 г. составил 8,375 млн.тонн против 2,037 млн.тонн в феврале 2016 г. и 5,592 млн.тонн в марте 2015 г.
Аналитические агентства начали сокращать оценки урожая соевых бобов для сезона 2015-16.
Проливные дожди продолжаются уже более 20 дней в Аргентине, и повредили около 5% посевов соевых бобов, что является предварительной оценкой. Снижение уровня выпа-дающих осадков ожидается не ранее начала мая 2016 г. Неплохой урожай в двух за-сушливых провинциях не сможет компенсировать потери урожая от дождей.
На текущий момент убрано всего 10% урожая соевых бобов против 40% в среднем за пять лет. Задержка уборки урожая является худшей за последние 10 лет, во многих ре-гионах уборка просто остановлена. По некоторым оценкам нормальные темпы уборки могут возобновиться не ранее первой недели мая. При этом около 4% посевов останут-ся неубранными.
Китайское правительство намерено способствовать расширению посевов соевых бобов в соответствии с реформой системы субсидирования сельского хозяйства. В настоящее время внутреннее производство соевых бобов оценивается в 12 млн.тонн. По предва-рительным оценкам площадь посевов сои в 2016 г. будет расширена на 40% к 2015 г. до 9,33 млн.гектаров. Также планируется проводить мероприятия по увеличению уро-жайности. Целью является увеличение производства соевых бобов о 19 млн.тонн к 2020 г.
Импорт соевых бобов в Китай в марте 2016 г. вырос на 1,9% в месячном выражении до 10,946 млн.тонн, основные поставки производились из Японии, Южной Кореи и США. Импорт соевых бобов за 3 мес. 2016 г. упал на 9,5% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 30,159 млн.тонн.
Стоимость пальмового масла на бирже MDEX в Малайзии в прошедший период также подросла под влиянием роста цен на соевое масло. Однако достаточные запасы в Ма-лайзии и Индонезии снижают потенциал роста цен. Поддержку ценам в апреле-июне будут оказывать сезонные факторы, т.к. уборка нового урожая в странах Малайзии и Индонезии начинается в июле.
При этом явление EL NINO также оказало негативное влияние на производство пальмо-вого масла в сезоне 2015-16. По оценке Thomas Mielke мировое производство пальмо-вого масла сократится на 700 тыс.тонн в сезоне 2015-16 из-за сухой погоды в Юго-Восточной Азии. Производство пальмового масла в Индонезии оценивается в 33 млн.тонн (+1,5% к сезону 2014-15), производство в Малайзии ожидается на уровне 19,2 млн.тонн (-3,8% к сезону 2014-15).
Правительство Индонезии выпустило мораторий на расширение пальмовых плантаций в связи с ужесточением экологических требований. Экспорт пальмового масла из стра-ны в 2016 г оценивается в 7,42 млн.тонн.
Экспортная пошлина на пальмовое масло в Малайзии в мае 2016 г. сохранится на уровне 5%.
Правительство РФ рассматривает возможность введения акциза на пальмовое масло с 1 июля 2016 г., что снизит резко выросшие объемы поступления данного сырья на рос-сийский рынок.
Цены на хлопок в прошедший период значительно выросли, протестировав уровень 64,57 цента за фунт и перейдя в динамику растущего тренда, под влиянием чрезмерно влажной погоды в выращивающих районах США, что может сократить потенциал уро-жая хлопка в 2016 г.
В настоящее время площади посевов хлопка в США в 2016 г. оцениваются на уровне 9,562 млн.акров, что на 11,4% выше, чем в 2015 г. По состоянию на 17 апреля 2015 г. USDA сообщало о посеве на 7% от запланированных площадей.
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 15 апреля 2016 г. экспорт средневолокни-стого хлопка из США составил 7,602 млн.кип против 10,076 млн.кип в аналогичный пе-риод прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 433 тыс.кип про-тив 316,8 тыс.кип. Фермеры США намерены бороться за отмену антидемпинговых по-шлин на импорт хлопка в Турцию, куда ежегодно из США отправляется 1,5-2,0 млн.кип.
Кроме того, апрельский отчет USDA вышел позитивным к мировому рынку хлопка, по-казав снижение общего уровня переходящих запасов хлопка в мире и в Китае. Миро-вое производство в сезоне 2015-16 сократится на 16,1% к прошлому сезону до 21,76 млн.тонн, мировое потребление снизится всего на 0,6% до 23,88 млн.тонн.
Переходящие запасы хлопка на конец сезона 2015-16 сократятся на 8,6%, при этом сокращение в Китае произойдет на 5,7%.
По данным NDRC распродажа государственных запасов хлопка в Китае будет прово-диться с 3 мая по 31 августа 2016 г., а общий объем распродаваемых запасов не пре-высит 2 млн.тонн, что стало позитивной новостью для мирового рынка. Общий объем накопленных запасов хлопка в Китае оценивается в 12-14 млн.тонн.
Импорт хлопка в Китай продолжает снижаться. По данным GAC импорт хлопка в Китай в марте 2016 г. снизился на 54,7% в годовом выражении и составил 57,9 тыс.тонн. Им-порт хлопка за 3 мес. 2016 г. составил 209,7 тыс.тонн, что на 53,2% ниже, чем в анало-гичный период 2015 г.
Китай постепенно утрачивает позиции первого в мире производителя и потребителя хлопка, уступая место Индии.
По данным USDA производство хлопка в Индии в сезоне 2016-17 составит 28,5 млн.кип (+6,3% к сезону 2015-16), а площадь посевов достигнет 11,8 млн.гектаров. Урожайность ожидается повышенной в связи с хорошим уровнем муссонных осадков, улучшенной защитой растений и повышением уровня менеджмента. Экспорт хлопка из Индии оце-нивается в 5 млн.кип.
По апрельским данным ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 16% к уровню прошлого сезона, а мировое потребление снизится на 2%. Отношение запасов к потреблению составит 85,4%, что существенно выше предыдущего сезона.
В сезоне 2016-17 мировое производство хлопка вырастет на 4% к сезону 2015-16, а мировое потребление не изменится. При этом отношение запасов к потреблению сни-зится на 4,2%.
В сезоне 2015-16 ожидается улучшение баланса мирового рынка, которое продолжится в сезоне 2016-17, что будет поддерживать цены. Распродажи китайских запасов будут сдерживать рост цен на хлопок на мировом рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В конце 2 кв. 2016 г. ожидается завершение явления EL NINO и переход к явлению LA NINA, что обычно приводит к сильным засухам летом в Северном полушарии, включая Северную Америку, Европу, Россию и Украину. Это снижает потенциал поставок зерно-вых на мировой рынок в сезоне 2016-17, а оценки урожая уже начали потихоньку пере-сматриваться в меньшую сторону.
В Австралии уже весной 2016 г. наблюдались крайне скудные осадки, что также приве-ло к ожиданию пониженного урожая пшеницы сезона 2016-17.
В свою очередь явление EL NINO приводит к проливным дождям в некоторых частях Южной Америки, что уже понизило урожай соевых бобов в Аргентине и может негатив-но отразиться на урожае пшеницы и кукурузы, несмотря на декларируемое 25%-е рас-ширение посевов в сезоне 2016-17. В некоторых регионах Аргентины также отмечается сухая погода, которая препятствует посеву пшеницы.
Напомню, что пришедшее к власти в декабре 2015 г. новое аргентинское правительство сразу отменило экспортную пошлину на кукурузу и пшеницу, оставив 5% экспортную пошлину на соевые бобы. Кроме того, аргентинская валюта была девальвирована на 45%, что способствует экспорту из страны. В результате были повышены прогнозы про-изводства пшеницы в сезоне 2016-17 до 14 млн.тонн, кукурузы – до 31,5 млн.тонн за счет резкого расширения площадей посевов.
К тому же в Бразилии началась процедура импичмента президента, что уже привело к приостановке контрактаций и изменениям в законодательстве. Была отменена импорт-ная пошлина на кукурузу для стран не-членов Меркосур, что приведет к росту импорта кукурузы в Бразилию в первую очередь из США, а также снизит цены на импорт при-мерно на 10%.
Дефицит поставок кукурузы в некоторых регионах Бразилии из-за высокого уровня экс-порта привели к закупке 500 тыс.тонн кукурузы в Аргентине и Парагвае с поставкой в апреле-мае 2016 г. Также около 500 тыс.тонн кукурузы было законтрактовано бразиль-скими мясопроизводителями для поставки во 2 полугодии 2016 г.
Импорт кукурузы в 1 кв. 2016 г. из Аргентины и Парагвая составил 137 тыс.тонн, импорт в 1 полугодии 2016 г. оценивается в 700 тыс.тонн. После резкого всплеска импорта ку-курузы бразильское правительство объявило аукцион по продаже 160 тыс.тонн кукуру-зы из государственных запасов на внутреннем рынке.
Более того, в Бразилии начался пересмотр программ субсидирования сельского хозяй-ства, что может привести к уменьшению общего количества направляемых субсидий и к потере бразильскими производителями доли на мировом рынке зерновых и масличных. Засушливая погода весной 2016 г. задерживает посевную кукурузы, снижая потенциал зимнего урожая сезона 2016-17. Контрактация будущего урожая практически останов-лена.
Укрепление бразильского реала к доллару США также снижает потенциал поставок бра-зильских товаров на мировой рынок. К тому же активизировавшееся ослабление курса доллара в прошедший период поддерживало позитивные тенденции на товарных рын-ках в целом.
Обеспечение зерновых рынков в мировом масштабе пока остается хорошим в силу большого количества накопленных переходящих запасов. Это несколько снижает по-тенциал роста цен, хотя и на рынке пшеницы, и на рынке кукурузы отмечается начало разворота тренда в рост.
В США фермеры пока предпочитают садить кукурузу, хотя по предварительным оценкам более высокие цены на соевые бобы, а также необходимость пересадки затопленных полей в некоторых регионах Юга в итоге приведет к увеличению урожая соевых бобов и снижению урожая кукурузы. По оценочным данным USDA посевы кукурузы в США в 2016 г. составят 93,6 млн.акров, посевы соевых бобов – 82,2 млн.акров, посевы пше-ницы снизятся на 9% к 2015 г. и составят 49,6 млн.акров. Первая оценка урожая сезо-на 2016-17 ожидается 10 мая 2016 г.
По данным USDA по состоянию на 1 марта 2016 г. запасы кукурузы в США составили 7,807 млрд.бушелей, что на 0,7% выше, чем на 1 марта 2015 г.; запасы пшеницы соста-вили 1,372 млрд.бушелей против 1,140 млрд.бушелей.
Кроме того, в США в 2015 г. наблюдался всплеск импорта биодизельного топлива на 61% к 2014 г. до 538 млн.галлонов. Основные поставки производились из Аргентины, но также из Индонезии, Канады и Сингапура.
При этом экспорт топливного этанола из США за 2 мес. 2016 г. снизился на 40% к ана- логичному периоду 2015 г. по причине снижения спроса в Китае и высокого курса дол- лара. Основным местом назначения поставок стала Бразилия. Высокий уровень запа- сов топливного этанола на внутреннем рынке США привел к стагнации рынка.
Минсельхоз США возобновил публикацию данных о состоянии посевов. По данным на 17 апреля 2016 г. в хорошем и отличном состоянии находилось 57% посевов озимой пшеницы против 56% в прошлом году, в плохом состоянии находилось 2% посевов. Кукуруза была посеяна на 13% запланированных площадей (7% в прошлом году), яро- вая пшеница посеяна на 27% запланированных площадей (31% в прошлом году).
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. из США было экспорти- ровано 19,617 млн.тонн пшеницы против 23,676 млн.тонн на аналогичную дату про- шлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. составил 34,927 млн.тонн против 39,484 млн.тонн в сезоне 2014-15.
В соответствии с решением задачи по сокращению огромных накопленных запасов Ки- тай намерен сократить площади посевов кукурузы к 2020 г. до 8,2 млн.гектаров, заме- нив их люцерной и соевыми бобами. В 2016 г. посевы кукурузы будут сокращены на 1,6 млн.гектаров. Китайское правительство проводит реформу сельского хозяйства, посте- пенно заменяя государственные закупки целевым субсидированием и приближая внут- ренние цены к мировым.
Импорт кукурузы в марте 2016 г. в Китай составил 575,4 тыс.тонн, что на 194,5% выше, чем в марте 2015 г. Основные поставки осуществлялись из Украины, России и США. За 3 мес. 2016 г. импорт кукурузы в страну упал на 47,6% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 645,6 тыс.тонн.
Импорт пшеницы в марте 2016 г. в Китай составил 208,8 тыс.тонн, что на 37,2% выше, чем в марте 2015 г. Основные поставки осуществлялись из Австралии, Казахстана и Канады. За 3 мес. 2016 г. импорт пшеницы в страну вырос на 56,1% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 556,3 тыс.тонн.
С начала сезона 2015-16 по 21 апреля 2016 г. из ЕС было экспортировано 24,5 млн.тонн пшеницы (27,1 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года), а также 8,5 млн.тонн ячменя (7,4 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС составил 11,3 млн.тонн против 6,0 млн.тонн на аналогичную дату 2015 г. Основной объем кукурузы поступает из Украины. Забастовки рабочих во Франции несколько снизили динамику европейского экспорта.
Посевная зерновых в ЕС продолжается, но в некоторых регионах нерегулярные осадки снижают эффективность и площади посевов, что может привести к снижению урожая. Местами отмечается недостаток влаги в почве, но озимые посевы находятся в хорошем состоянии. Существуют опасения об урожае в странах Восточной Европы, особенно, в Румынии и Венгрии. Переходящие запасы зерновых в ЕС велики, по оценкам около 25% старого урожая остается непроданным, внутренние покупатели крайне сдержанны.
По апрельской оценке Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2016-17 со- ставит 310,1 млн.тонн, что на 0,2% выше, чем в сезоне 2015-16. Основной прирост произойдет в урожае кукурузы. Площади посевов по предварительным оценкам оста- нутся без изменений.
Биржи Euronext и CME Group вновь заявили о намерении организовать торговлю фью- черсами на черноморскую пшеницу. Однако, недопонимание специфики причерномор- ского рынка и нежелание организовывать поставочные контракты, а также учитывать интересы крупнейших поставщиков из России могут привести к очередным мертворож- денным проектам. Напомню, что не так давно CME Group прекратила торговлю органи- зованным в июне 2012 г. фьючерсом на причерноморскую пшеницу.
Пользуясь необычно теплой погодой украинские аграрии в 13 регионов начали сев ку- курузы урожая 2016 г. По состоянию на 8 апреля 2016 г. был засеян 1% от плановых площадей. По оценке UkrAgroConsult урожай зерновых на Украине в сезоне 2016-17 может упасть на 8% к сезону 2015-16 до 53,3 млн.тонн из-за неблагоприятной погоды в период посева озимых культур. Урожай пшеницы может снизиться на 25,4% к 2015 г. до 18,5 млн.тонн, урожай ячменя снизится на 2,4% до 8 млн.тонн, урожай кукурузы вырас- тет на 7,4% до 24,7 млн.тонн.
Экспорт пшеницы из Украины с начала сезона 2015-16 по 15 апреля 2016 г. составил 12,9 млн.тонн, основными покупателями которой стал Таиланд, ЕС и Египет.
Экспорт зерна из Казахстана с начала сезона 2015-16 по 31 марта 2016 г. составил 6,457 млн.тонн против 4,862 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно в текущем сезоне вырос до 2,169 млн. тонн от 1,843 млн. тонн в предыдущем сезоне. Урожай зерна в 2015 г. в чистом весе составил 18,7 млн.тонн, что на 8,7% выше чем в 2014 г.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ выросли в связи с ростом экс-портного спроса со стороны трейдеров и благодаря укреплению курса рубля. Укрепле-ние курса рубля замедляет заключение экспортных контрактов, что может отразиться на экспорте зерновых в апреле-мае 2016 г. Стоимость пшеницы нового урожая с 12,5% содержанием протеина составляет 176,5$FOB с поставкой в августе 2016 г. из черно-морских портов.
Экспорт зерновых из РФ с 1 июля 2015 г. по 13 апреля 2016 г. составил 29,4 млн.тонн, включая 21,4 млн.тонн пшеницы. Темпы экспорта текущего сезона на 9% превышают темпы прошлого сезона.
По данным ФТС РФ экспорт зерновых в марте 2016 г. составил 3,23 млн.тонн (+34% к марту 2015 г.), из них 1,76 млн.тонн - пшеницы. По итогам сезона 2015-16 экспорт зер-новых может составить 33-33,5 млн.тонн, из которых пшеница составит 23-23,5 млн.тонн.
Погодные условия в России благоприятны для проведения посевной и роста озимых. По состоянию на 13 апреля 2016 г. посевы яровых завершены на 9,2% запланированных площадей или 2,8 млн.гектаров. Благодаря теплой погоде сев будет проведен ускорен-ными темпами.
По данным Росстата РФ запасы зерна на 1 апреля 2016 г. составили 23,3 млн.тонн, что на 1,6% выше, чем на 1 апреля 2015 г.
Агентство Совэкон повысило оценку урожая зерновых в 2016 г. до 103 млн.тонн, про-гноз урожая пшеницы составил 59 млн.тонн. По оценке МСХ РФ урожай зерновых в 2016 г. может составить 104 млн.тонн.
Цены на соевые бобы в прошедший период продолжали расти и протестировали силь-ный уровень сопротивления 1035 центов/бушель, после чего опустились на уровень 995 центов/бушель. Резкому росту цен способствовало закрытие коротких позиций, на уровне выше 1000 центов/бушель. При этом в соевых бобах и соевых продуктах можно констатировать развитие растущего тренда, что обусловлено фундаментальными фак-торами.
В мае-августе обычно на рынке соевых бобов наблюдается период межсезонья, в кото-рый происходит снижение поставок из Южной Америки и США. В этом году положитель-ный сезонный эффект усилился политическим кризисом в Бразилии и укреплением курса бразильского реала, что может снизить потенциал поставок сои на мировой ры-нок.
Кроме того, в Аргентине наблюдаются проливные дожди, повредившие значительную часть урожая соевых бобов, что также сокращает потенциал экспортных поставок. Ар-гентинская погода также способствовала резкому росту цен на соевый шрот, что связа-но с возможным падением поставок шрота на мировой рынок из этой страны.
При этом Минсельхоз США в апрельском отчете снизил оценку переходящих запасов соевых бобов в США в сезоне 2016-17 на 3,3% при ожиданиях роста китайских закупок. Учитывая наводнения в Аргентине и возможное падение поставок из Бразилии китай-ские покупатели уже начали увеличивать объем запасов сои в США. На прошедшей не-деле объем закупок американской сои Китаем достиг максимального уровня за послед-ние два месяца. Всего Китай импортирует 60-70% от внутреннего потребления соевых бобов.
Запасы сои по данным USDA на 1 марта 2016 г. составили 1,53 млрд.бушелей против 1,327 млрд. бушелей на 1 марта 2015 г. Фермеры планируют посадить 82,7 млн.акров соевых бобов в сезоне 2016-17, что на 0,7% ниже, чем в сезоне 2015-16.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в марте 2016 г. составила 156,69 млн.буш. против 146,181 млн.буш. в феврале 2016 г. и 162,822 млн.буш. в марте 2015 г. Производство соевого масла в марте2016 г. выросло на 10% в годовом выражении и составило 1,845 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец марта 2016 г. выросли на 31% в годовом выражении и составили 1,859 млн.литробуш. Производство соевого шрота в марте 2016 г. выросло на 2,9% в годовом выражении и составило 779,1 тыс.тонн.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2015-16 по 14 апреля 2016 г. со-ставил 45,243 млн.тонн против 48,613 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,62 млн.тонн против 10,005 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт сое-вого масла составил 739 тыс.тонн против 655,5 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Политический кризис в Бразилии практически полностью остановил контрактации сое-вых бобов, чему также способствует укрепление курса реала. По оценке FCStone общий объем экспорта соевых бобов в 2016 г. может упасть до 50-54 млн.тонн при осуществ-лении импичмента президента.
По данным Agroconsult производители также обеспокоены пересмотром системы и размера субсидирования производства, что может привести к задержкам посевной в мае-июне 2016 г. При этом на конец марта 2016 г. было продано 60% урожая сезона 2015-16 против 53% на аналогичную дату прошлого года, но темпы продаж замедляют-ся. Убрано 76% урожая сезона 2015-16.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2016 г. составил 8,375 млн.тонн против 2,037 млн.тонн в феврале 2016 г. и 5,592 млн.тонн в марте 2015 г.
Аналитические агентства начали сокращать оценки урожая соевых бобов для сезона 2015-16.
Проливные дожди продолжаются уже более 20 дней в Аргентине, и повредили около 5% посевов соевых бобов, что является предварительной оценкой. Снижение уровня выпа-дающих осадков ожидается не ранее начала мая 2016 г. Неплохой урожай в двух за-сушливых провинциях не сможет компенсировать потери урожая от дождей.
На текущий момент убрано всего 10% урожая соевых бобов против 40% в среднем за пять лет. Задержка уборки урожая является худшей за последние 10 лет, во многих ре-гионах уборка просто остановлена. По некоторым оценкам нормальные темпы уборки могут возобновиться не ранее первой недели мая. При этом около 4% посевов останут-ся неубранными.
Китайское правительство намерено способствовать расширению посевов соевых бобов в соответствии с реформой системы субсидирования сельского хозяйства. В настоящее время внутреннее производство соевых бобов оценивается в 12 млн.тонн. По предва-рительным оценкам площадь посевов сои в 2016 г. будет расширена на 40% к 2015 г. до 9,33 млн.гектаров. Также планируется проводить мероприятия по увеличению уро-жайности. Целью является увеличение производства соевых бобов о 19 млн.тонн к 2020 г.
Импорт соевых бобов в Китай в марте 2016 г. вырос на 1,9% в месячном выражении до 10,946 млн.тонн, основные поставки производились из Японии, Южной Кореи и США. Импорт соевых бобов за 3 мес. 2016 г. упал на 9,5% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 30,159 млн.тонн.
Стоимость пальмового масла на бирже MDEX в Малайзии в прошедший период также подросла под влиянием роста цен на соевое масло. Однако достаточные запасы в Ма-лайзии и Индонезии снижают потенциал роста цен. Поддержку ценам в апреле-июне будут оказывать сезонные факторы, т.к. уборка нового урожая в странах Малайзии и Индонезии начинается в июле.
При этом явление EL NINO также оказало негативное влияние на производство пальмо-вого масла в сезоне 2015-16. По оценке Thomas Mielke мировое производство пальмо-вого масла сократится на 700 тыс.тонн в сезоне 2015-16 из-за сухой погоды в Юго-Восточной Азии. Производство пальмового масла в Индонезии оценивается в 33 млн.тонн (+1,5% к сезону 2014-15), производство в Малайзии ожидается на уровне 19,2 млн.тонн (-3,8% к сезону 2014-15).
Правительство Индонезии выпустило мораторий на расширение пальмовых плантаций в связи с ужесточением экологических требований. Экспорт пальмового масла из стра-ны в 2016 г оценивается в 7,42 млн.тонн.
Экспортная пошлина на пальмовое масло в Малайзии в мае 2016 г. сохранится на уровне 5%.
Правительство РФ рассматривает возможность введения акциза на пальмовое масло с 1 июля 2016 г., что снизит резко выросшие объемы поступления данного сырья на рос-сийский рынок.
Цены на хлопок в прошедший период значительно выросли, протестировав уровень 64,57 цента за фунт и перейдя в динамику растущего тренда, под влиянием чрезмерно влажной погоды в выращивающих районах США, что может сократить потенциал уро-жая хлопка в 2016 г.
В настоящее время площади посевов хлопка в США в 2016 г. оцениваются на уровне 9,562 млн.акров, что на 11,4% выше, чем в 2015 г. По состоянию на 17 апреля 2015 г. USDA сообщало о посеве на 7% от запланированных площадей.
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 15 апреля 2016 г. экспорт средневолокни-стого хлопка из США составил 7,602 млн.кип против 10,076 млн.кип в аналогичный пе-риод прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 433 тыс.кип про-тив 316,8 тыс.кип. Фермеры США намерены бороться за отмену антидемпинговых по-шлин на импорт хлопка в Турцию, куда ежегодно из США отправляется 1,5-2,0 млн.кип.
Кроме того, апрельский отчет USDA вышел позитивным к мировому рынку хлопка, по-казав снижение общего уровня переходящих запасов хлопка в мире и в Китае. Миро-вое производство в сезоне 2015-16 сократится на 16,1% к прошлому сезону до 21,76 млн.тонн, мировое потребление снизится всего на 0,6% до 23,88 млн.тонн.
Переходящие запасы хлопка на конец сезона 2015-16 сократятся на 8,6%, при этом сокращение в Китае произойдет на 5,7%.
По данным NDRC распродажа государственных запасов хлопка в Китае будет прово-диться с 3 мая по 31 августа 2016 г., а общий объем распродаваемых запасов не пре-высит 2 млн.тонн, что стало позитивной новостью для мирового рынка. Общий объем накопленных запасов хлопка в Китае оценивается в 12-14 млн.тонн.
Импорт хлопка в Китай продолжает снижаться. По данным GAC импорт хлопка в Китай в марте 2016 г. снизился на 54,7% в годовом выражении и составил 57,9 тыс.тонн. Им-порт хлопка за 3 мес. 2016 г. составил 209,7 тыс.тонн, что на 53,2% ниже, чем в анало-гичный период 2015 г.
Китай постепенно утрачивает позиции первого в мире производителя и потребителя хлопка, уступая место Индии.
По данным USDA производство хлопка в Индии в сезоне 2016-17 составит 28,5 млн.кип (+6,3% к сезону 2015-16), а площадь посевов достигнет 11,8 млн.гектаров. Урожайность ожидается повышенной в связи с хорошим уровнем муссонных осадков, улучшенной защитой растений и повышением уровня менеджмента. Экспорт хлопка из Индии оце-нивается в 5 млн.кип.
По апрельским данным ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 16% к уровню прошлого сезона, а мировое потребление снизится на 2%. Отношение запасов к потреблению составит 85,4%, что существенно выше предыдущего сезона.
В сезоне 2016-17 мировое производство хлопка вырастет на 4% к сезону 2015-16, а мировое потребление не изменится. При этом отношение запасов к потреблению сни-зится на 4,2%.
В сезоне 2015-16 ожидается улучшение баланса мирового рынка, которое продолжится в сезоне 2016-17, что будет поддерживать цены. Распродажи китайских запасов будут сдерживать рост цен на хлопок на мировом рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter