Доллар рухнул, иена улетела вверх, рубль вел себя неоднозначно

Динамика обменного курса рубля к мировым резервным валютам на прошлой неделе была неоднозначной. Так, за неделю рубль немного (на 0.1%) вырос к доллару США, поднявшись до 65.597 руб./долл. и продолжив тем самым взятый неделей ранее курс на укрепление. Но по отношению к европейской валюте рубль потерял в цене целых 1.7%, опустившись до 74.37 руб./евро и почти нивелировав мощный рост позапрошлой недели. Мы полагаем, что на обменный курс рубля влияли противоречивые новости – с одной стороны, ослабление доллара к большинству мировых резервных валют и даже к ряду валют развивающихся стран, с другой – безрезультатная встреча ОПЕК 2 июня и противоречивые сигналы, поступающие с нефтяного рынка.

А мировые резервные валюты, за исключением британского фунта стерлингов, на прошлой неделе жестко показали доллару, «кто в лесу хозяин». Так, японская иена за неделю взлетела по отношению к доллару на рекордные 4%. Евро повысился к доллару на 2%. Китайский юань впервые за несколько недель укрепился к доллару (на 0.7%). Британский фунт стерлингов, двигаясь в противофазе к остальным мировым резервным валютам, показал снижение к доллару на 0.8%. Но это неудивительно, поскольку, с одной стороны, британский фунт скорректировался вниз после роста на прошлой неделе, который так же отличался от динамики большинства резервных валют, а с другой – в Великобритании появляется все больше новостей о том, что число сторонников выхода страны из Евросоюза постепенно увеличивается.

Так что же произошло в США? Вышла статистика по занятости, которая может уже в ближайшие дни оказаться серьезным фактором, препятствующим повышению процентной ставки. С одной стороны, уровень безработицы в США в мае оказался лучше ожиданий рынка и составил 4.7% трудоспособного населения по сравнению с 5% в апреле. Рынок ожидал, что безработица останется в мае почти на апрельском уровне (4.9%). При этом вышли данные по количеству новых рабочих мест в США, созданных вне сельского хозяйства (non-farm payrolls). Число вновь созданных рабочих мест, к удивлению всего рынка, оказалось рекордно низким и составило всего 38 тысяч, хотя рынок ожидал этот показатель на уровне 164 тысячи. Таким образом, получается, что безработица в США сокращается за счет роста уровня занятости в сельском хозяйстве. Доллар в пятницу, после публикации этих данных, отреагировал резким падением к евро и японской иене (почти на 2% к каждой из валют). Еще раньше в США была опубликована «Бежевая книга» (экономический обзор по докладам входящих в ФРС банков), согласно которой, низкие цены на сырье снижают доходы фермеров, что является фактором, препятствующим ускорению экономического роста в Америке. Все эти данные в совокупности негативно повлияли на доллар.

За неделю нефть выросла в цене на символические 0.14% до $49.8 за баррель. События, повлиявшие на рынок, были противоречивыми. Так, на саммите в Вене 2 июня нефтяному картелю ОПЕК в очередной раз не удалось договориться о заморозке добычи для поддержания цены на нефть. Но итог саммита был ожидаемым. Негативное воздействие этого фактора на нефтяной рынок и рубль оказалось краткосрочным. К вечеру торгового дня нефть вновь достигла $50 за баррель, а в пятницу торговалась выше этой отметки. Таким образом, картель ОПЕК доказал, что он уже больше не может оказывать регулирующее воздействие на нефтяной рынок, как раньше, чему виной внутренние разногласия. Россия в этом саммите не участвовала.

Кроме того, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 1.37 млн баррелей. Данные оказались хуже прогноза, так как рынок ожидал сокращения более чем на 2.4 млн баррелей, однако, они отражают тенденцию к увеличению спроса на нефть, а именно спрос на нефть сегодня является основным драйвером роста нефтяного рынка. Рынок нефти отреагировал ростом котировок, хотя и осторожным. Однако количество активных нефтедобывающих платформ выросло на 9 единиц до 325, компенсировав сокращение в предыдущие недели. Похоже, что на рынке нефти сейчас сложилась ситуация, когда рынок готов идти вверх, но пока не понимает, до какого уровня. Неопределенность оказывает понижающее давление на рубль, хотя и не в очень явной форме.

Тем временем, в Евросоюзе вышли данные по инфляции за май и безработице за апрель. Индекс потребительских цен в мае составил -0.1% к маю 2015 года, что совпало с ожиданиями рынка, при этом в аналогичном месяце 2015 года инфляция потребительских цен была -0.2%. Уровень безработицы в апреле не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 10.2% трудоспособного населения ЕС, показатель совпал с ожиданиями рынка. Кроме того, в крупнейшей экономике ЕС, Германии, инфляция потребительских цен за май в годовом исчислении выросла на 0.1%, в месячном – на 0.3%, что совпало с ожиданиями рынка. Таким образом, в экономике Евросоюза заметны признаки постепенной, медленной стабилизации, на которую, тем не менее, определенное влияние оказывает российское продовольственное эмбарго вкупе с обесценением рубля – потеря огромного рынка сбыта для европейских производителей оказывает понижающее давление на цены.

Европейский центральный банк на заседании 2 июня принял решение оставить процентную ставку без изменений на нулевом уровне. Без изменений осталась также и депозитная ставка на отрицательном уровне (-0.4%). Рынок иного и не ожидал. Глава ЕЦБ Марио Драги в комментарии к решению ЕЦБ заявил, что «следует ожидать, что процентные ставки останутся на текущих или более низких уровнях в течение длительного времени». То есть, по мнению Драги, в крайнем случае, ЕЦБ может понизить ставку в целях стимулирования экономики. Однако пока Евросоюз выходит из кризиса благодаря уже принятым ранее стимулирующим мерам. Эти новости, вкупе со снижением доллара, оказали благоприятное воздействие на обменный курс евро.

В Японии вышли данные по уровню безработицы, расходам домохозяйств и промышленному производству за апрель. Уровень безработицы в апреле составил 3.2% трудоспособного населения, что совпало с ожиданиями рынка. Промышленное производство в апреле выросло на 3.8% по сравнению с мартом, что превзошло ожидания рынка (рынок ожидал падения на 1.4%). Расходы домохозяйств сократились на 0.4% в апреле, а рынок ожидал более сильного спада. Таким образом, можно сказать, что экономика Японии медленно восстанавливается после кризиса. Данные оказались весьма позитивными для иены, особенно на фоне снижение доллара.

В Китае был опубликован индекс деловой активности Caixin в секторе услуг за май. Индекс в мае снизился до 51.2 пунктов по сравнению с 51.8 пунктами в апреле. Ранее вышел аналогичный индекс для производственного сектора, который находится на уровне, чуть превышающем 49 пунктов. Впрочем, пока речь идет только о настроениях. Более значимым фактором для обменного курса юаня оказались данные из США, создавшие умеренно позитивный фон для юаня.

Календарь событий текущей недели

Вторник, 7 июня – данные по промышленному производству в Германии за апрель и по ВВП Евросоюза за 1 квартал.

Среда, 8 июня – данные по ВВП Японии за 1 квартал, статистика по торговому балансу КНР за май, данные по промышленному производству в Великобритании за апрель.

Четверг, 9 июня – данные по инфляции в КНР за март и по промышленному производству в Германии за апрель.

Пятница, 10 июня – данные по инфляции в Германии.

Прогноз

На этой неделе мы прогнозируем, что валютная пара евро/доллар будет торговаться в рамках 1.127-1.14. Пара британский фунт/доллар ожидается в рамках 1.44-1.47. Наш прогноз для пары доллар/рубль – 65-67.5 руб./долл., для пары евро/рубль 73.5-75 руб./евро.

Источник https://alpari.com/ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=295601 обязательна
Условия использования материалов