13 июля 2016 finanz.ru
Аукцион гособлигаций Германии, намеченный на среду, ознаменуется историческим рекордом.
Впервые за все время существования рынка госдолга ФРГ правительство страны займет деньги на 10 лет под ставку 0% годовых.
Как сообщает Bloomberg, бунды с погашением в августе 2026 года на 5 млрд евро будут продаваться на аукционе с нулевым купоном (вместо привычных 0,5% годовых).
Впрочем, доходность на аукционе - пока максимально возможная. На вторичном рынке аналогичные бумаги торгуются с отрицательной доходностью (минус 0,205% годовых). Иными словами, чтобы купить их инвестору нужно заплатить сумму, превышающую его будущий доход.
Положительную доходность на данный момент дают лишь самые длинные, 30-летние немецкие облигации.
Виновник происходящего - Европейский центробанк. С марта 2015 года он скупает правительственные бумаги на рынке на 80 млрд евро (порядка 20 млрд евро уходят в немецкие облигации). Этот спрос толкает цены вверх, а доходности - вниз.
Аналогичная ситуация наблюдается в Японии, где центробанк с 2012-го года печатает по 80 трлн иен в год и направляет эти средства на скупку госдолга.
В результате весной японское правительство впервые в свое истории смогло занять деньги на рынке под отрицательную ставку.
10-летние бумаги на 2,2 трлн иен 1 марта были проданы с доходностью минус 0,024% - то есть инвесторы, согласились приплачивать японскому правительству за хранение своих сбережений.
Одной из возможных стратегий покупки бумаг с отрицательной доходностью является ставка на рост их цены и, соответственно, дальнейшее снижение доходности, объясняет главный стратег по долговому рынку Японии в Bank of America Merrill Lynch Суичи Осаки.
Инвесторы в будущем смогут продать эти бумаги по еще более высоким ценам японскому ЦБ, говорит Осаки. Впрочем, в этом случае им придется ждать момента, когда облигации попадут в программу выкупа, а за это время их котировки могут двинуться и в неприятном для покупателей направлении.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впервые за все время существования рынка госдолга ФРГ правительство страны займет деньги на 10 лет под ставку 0% годовых.
Как сообщает Bloomberg, бунды с погашением в августе 2026 года на 5 млрд евро будут продаваться на аукционе с нулевым купоном (вместо привычных 0,5% годовых).
Впрочем, доходность на аукционе - пока максимально возможная. На вторичном рынке аналогичные бумаги торгуются с отрицательной доходностью (минус 0,205% годовых). Иными словами, чтобы купить их инвестору нужно заплатить сумму, превышающую его будущий доход.
Положительную доходность на данный момент дают лишь самые длинные, 30-летние немецкие облигации.
Виновник происходящего - Европейский центробанк. С марта 2015 года он скупает правительственные бумаги на рынке на 80 млрд евро (порядка 20 млрд евро уходят в немецкие облигации). Этот спрос толкает цены вверх, а доходности - вниз.
Аналогичная ситуация наблюдается в Японии, где центробанк с 2012-го года печатает по 80 трлн иен в год и направляет эти средства на скупку госдолга.
В результате весной японское правительство впервые в свое истории смогло занять деньги на рынке под отрицательную ставку.
10-летние бумаги на 2,2 трлн иен 1 марта были проданы с доходностью минус 0,024% - то есть инвесторы, согласились приплачивать японскому правительству за хранение своих сбережений.
Одной из возможных стратегий покупки бумаг с отрицательной доходностью является ставка на рост их цены и, соответственно, дальнейшее снижение доходности, объясняет главный стратег по долговому рынку Японии в Bank of America Merrill Lynch Суичи Осаки.
Инвесторы в будущем смогут продать эти бумаги по еще более высоким ценам японскому ЦБ, говорит Осаки. Впрочем, в этом случае им придется ждать момента, когда облигации попадут в программу выкупа, а за это время их котировки могут двинуться и в неприятном для покупателей направлении.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter