Страна продолжает проедать Резервный фонд, а дорожающий рубль в этом только помогает. К началу апреля объем Резервного фонда оценивается в 912,95 млрд руб., что является минимумом за пять лет. Укрепление рубля на почти 9% за первый квартал 2017 года «избавило» Резервный фонд от 284 млрд руб. Получается, что потери только от курсовых разниц колоссальны. Остальное делает наличие дефицит бюджета в стране и отсутствие новых денежных поступлений. И если ранее думалось, что от фонда ничего не останется к концу декабря, то теперь очевидно, что при сегодняшних тратах и расходах мощности Резервного фонда будут исчерпаны раньше.
Власть считает, что рубль переоценен на 10-12%. По факту так и есть, и при сегодняшней цене на нефть доллар должен стоить 62-67 руб., в среднем – 64 руб. Эти уровни были бы удобны Минфину, который всеми силами пытается закрыть бюджетные прорехи, и экспортерам. Ни для кого не секрет, что для экспортно ориентированных компаний и предприятий сильная национальная валюта заметно осложняет жизнь.
Покупки валюты в феврале-марте Минфином особенно не улучшили ни положение Резервного фонда, ни поведение рубля. Проблема в сравнительно низких объемах приобретения, хотя время для покупок иностранной валюты было выбрано вполне удачное.
Вариантов минимум два. Первый заключается в скооперированных действиях Минфина и ЦБ по покупке валюты, но ежедневный выкуп должен составлять не менее $400-500 млн, в идеале около $1 млрд. Это способствовало бы снижению активности биржевых спекулянтов carry trade, но у подобного механизма есть обратная сторона: как только выкуп закончится, все вернется на прежние места. Второй вариант – в долгосрочном последовательном ослаблении рубля силами институциональных игроков и крупных банков. Одновременно ЦБ может планов понимать ставку, что сделает carry trade малопривлекательным. Эта стратегия займет шесть-девять месяцев, на нее нужно время и деньги.
Как бы то ни было, возможности сидеть и ждать самостоятельного ослабления рубля у властей уже нет: расходы бюджета на текущий год запланированы в объеме 1,17 трлн рублей, а в фонде чуть меньше 913 млрд руб. Сокращать расходную часть в предвыборный год никто не станет. Значит, рано или поздно девальвация рубля станет единственным рабочим механизмом.
ЦБ РФ понизил курсы доллара и евро до 55,89 руб. и 59,69 руб. соответственно
Российский рубль днем в среду торгуется с символическим понижением в парах с иностранными валютами после довольно энергичного утра. За доллар США к настоящему времени дают 56,12 руб. (+0,05%). Евро торгуется по 59,88 руб. (+0,07%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 6 апреля, составляют 55,89 руб. за американскую валюту и 59,69 руб. за европейскую. Обе оценки пересмотрены на понижение, на 66 и 55 копеек соответственно.
Цены на нефть в середине недели остаются в плюсе. Баррель североморского сырья Brent торгуется по $54,59 (+0,7%). После отмеченного Американским институтом нефти сокращения запасов черного золота на прошлой неделе рынок всерьез рассчитывает увидеть ту же тенденцию и в наблюдениях Минэнерго. Обновленный отчет будет представлен сегодня вечером, и «быки» по нефти явно намерены продолжать разгон барреля к цели на $55,10.
Удержаться на этих пиках нефти, впрочем, будет сложно. С одной стороны, предложение сырья в мире сокращается не так эффективно, как должно было бы, из-за энергичной работы американских сланцевиков. С другой – спрос растет совсем не так бодро, как хотелось бы. Кроме того, есть множество сомнений в гладком продолжении соглашения ОПЕК+. Все это создает предпосылки для продаж в нефти, причем значительных, в среднесрочной перспективе.
С 7 апреля российский Минфин вернется к покупкам иностранной валюты на внутреннем рынке и будет продолжать покупать их до 5 мая. Ежедневный объем выкупа составляет 3,5 млрд руб., агентом, как и в прошлый раз, выступит ЦБ. Обращает на себя внимание тот факт, что в этот заход ежедневные покупки ведомства будут вдвое ниже, чем в феврале-марте. Исходя из сегодняшнего курса, сумма для валютного рынка небольшая, до 1,5% от дневного оборота. В этом свете вряд ли выкуп долларов Минфином в пользу тощего Резервного фонда окажет какое-то заметное влияние на поведение рубля.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Власть считает, что рубль переоценен на 10-12%. По факту так и есть, и при сегодняшней цене на нефть доллар должен стоить 62-67 руб., в среднем – 64 руб. Эти уровни были бы удобны Минфину, который всеми силами пытается закрыть бюджетные прорехи, и экспортерам. Ни для кого не секрет, что для экспортно ориентированных компаний и предприятий сильная национальная валюта заметно осложняет жизнь.
Покупки валюты в феврале-марте Минфином особенно не улучшили ни положение Резервного фонда, ни поведение рубля. Проблема в сравнительно низких объемах приобретения, хотя время для покупок иностранной валюты было выбрано вполне удачное.
Вариантов минимум два. Первый заключается в скооперированных действиях Минфина и ЦБ по покупке валюты, но ежедневный выкуп должен составлять не менее $400-500 млн, в идеале около $1 млрд. Это способствовало бы снижению активности биржевых спекулянтов carry trade, но у подобного механизма есть обратная сторона: как только выкуп закончится, все вернется на прежние места. Второй вариант – в долгосрочном последовательном ослаблении рубля силами институциональных игроков и крупных банков. Одновременно ЦБ может планов понимать ставку, что сделает carry trade малопривлекательным. Эта стратегия займет шесть-девять месяцев, на нее нужно время и деньги.
Как бы то ни было, возможности сидеть и ждать самостоятельного ослабления рубля у властей уже нет: расходы бюджета на текущий год запланированы в объеме 1,17 трлн рублей, а в фонде чуть меньше 913 млрд руб. Сокращать расходную часть в предвыборный год никто не станет. Значит, рано или поздно девальвация рубля станет единственным рабочим механизмом.
ЦБ РФ понизил курсы доллара и евро до 55,89 руб. и 59,69 руб. соответственно
Российский рубль днем в среду торгуется с символическим понижением в парах с иностранными валютами после довольно энергичного утра. За доллар США к настоящему времени дают 56,12 руб. (+0,05%). Евро торгуется по 59,88 руб. (+0,07%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 6 апреля, составляют 55,89 руб. за американскую валюту и 59,69 руб. за европейскую. Обе оценки пересмотрены на понижение, на 66 и 55 копеек соответственно.
Цены на нефть в середине недели остаются в плюсе. Баррель североморского сырья Brent торгуется по $54,59 (+0,7%). После отмеченного Американским институтом нефти сокращения запасов черного золота на прошлой неделе рынок всерьез рассчитывает увидеть ту же тенденцию и в наблюдениях Минэнерго. Обновленный отчет будет представлен сегодня вечером, и «быки» по нефти явно намерены продолжать разгон барреля к цели на $55,10.
Удержаться на этих пиках нефти, впрочем, будет сложно. С одной стороны, предложение сырья в мире сокращается не так эффективно, как должно было бы, из-за энергичной работы американских сланцевиков. С другой – спрос растет совсем не так бодро, как хотелось бы. Кроме того, есть множество сомнений в гладком продолжении соглашения ОПЕК+. Все это создает предпосылки для продаж в нефти, причем значительных, в среднесрочной перспективе.
С 7 апреля российский Минфин вернется к покупкам иностранной валюты на внутреннем рынке и будет продолжать покупать их до 5 мая. Ежедневный объем выкупа составляет 3,5 млрд руб., агентом, как и в прошлый раз, выступит ЦБ. Обращает на себя внимание тот факт, что в этот заход ежедневные покупки ведомства будут вдвое ниже, чем в феврале-марте. Исходя из сегодняшнего курса, сумма для валютного рынка небольшая, до 1,5% от дневного оборота. В этом свете вряд ли выкуп долларов Минфином в пользу тощего Резервного фонда окажет какое-то заметное влияние на поведение рубля.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter