БКС Экспресс | Облигации

Голикова предупредила об опасности роста доли нерезидентов на рынке ОФЗ

28 июня 2017  Источник http://bcs-express.ru/
Рост доли вложений нерезидентов в ОФЗ несёт в себе определенные риски, которые необходимо учитывать, заявила глава Счетной палаты Голикова во время сегодняшнего выступления в Совете федерации.

«Мы отмечаем, что растет доля нерезидентов на рынке ОФЗ — с 26,9% на начало 2017 года до 30,4% на 1 мая текущего года. А с учетом нового размещения в июне я думаю, что эта цифра будет еще выше. Это определенные риски, которые необходимо учитывать», — сказала Голикова.

Также она напомнила, что в соответствии с поправками в бюджет текущего года, его дефицит будет сокращён на 30%, однако заложенный в законе о бюджете объём внутренних заимствований остается на прежнем уровне – 1,7 трлн руб. против 1 трлн руб. в 2016 году.

Голикова отметила, что совокупный объем спроса на государственные ценные бумаги в январе-мае со стороны инвесторов превышает показатель 2016 года в 1,5 раза.

Почему так происходит?

В свою очередь, спрос нерезидентов на ОФЗ вызван привлекательной доходностью данного инструмента на фоне стабильно высокого курса рубля, что провоцирует значительный приток иностранных инвестиций на российский долговой рынок в рамках операций carry trade.

Это обусловлено крайне жёсткой монетарной политикой ЦБ РФ, направленной на удержание инфляции на исторически низких уровнях. Но, кроме того, что нерезиденты получают у нас очень высокие доходности, фактически в валюте фондирования, крепкий рубль мешает восстановлению отечественного производства, провоцируя рост импорта.

Между тем сегодня прошёл очередной аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ. Весь объём был успешно размещён: ОФЗ серии 26221 с погашением в марте 2033 года на 25 млрд руб. (доходность 8,1% годовых) при спросе в 40,32 млрд руб.; ОФЗ серии 24019 с погашением в октябре 2019 года на 10 млрд руб.

Внесены изменения в бюджет РФ

Совет Федерации сегодня одобрил изменения в федеральный бюджет на 2017 год, сократив его дефицит до 2,1% ВВП. Прогнозируемые доходы увеличены на 1,19 трлн руб., до 14,68 трлн руб. Расходы увеличены на 362 млрд руб., до 16,6 трлн руб.

В результате дефицит снижен на 829 млрд руб. — до 1,924 трлн руб. Прогнозный уровень цены на нефть повышен с $40 до $45,6 за баррель. Прогнозируемый уровень инфляция в 2017 году снижен с 4% до 3,8%. Законопроект предполагает повысить нормативную величину Резервного фонда с 6,076 до 6,453 трлн руб.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=347949. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.