Промсвязьбанк | Акции

Вчера индекс ММВБ пытался продолжить рост, но к концу дня перешел к снижению

31 октября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

На ключевых европейских фондовых рынках в понедельник преобладал слабо выраженный оптимизм (EuroTOP100: +0,1%; DAX: +0.1%; CAC40: 0%; FTMIB: +0,4%) благодаря ослаблению опасений дальнейшей эскалации напряженности вокруг Каталонии после бегства К. Пучдемона и отчетности Bankia (+2.2%), что способствовало отскоку испанского IBEX (+2,4%). Поддержку рынкам оказало и сохранение спроса на сырьевые сектора и акции автомобильных компаний.

В США основные индексы чуть корректировались, откатившись от исторических пиков (S&P500: -0,3%; Nasdaq Composite: -0,03%; Dow Jones IA: -0,4%): сдержали развитие покупок слабая отчетность Merck (--6.1%), разочарование с рынка M&A (Sprint: -9,3%; T-Mobile: -5,4%) и новости о планах Палаты представителей растянуть налоговую реформу. Росли в США акции Oil&Gas, на крепкой нефти, и IT, на ожиданиях сильной отчетности Apple (+2,3%).

Российский фондовый рынок

Вчера индекс ММВБ (-0,2%) пытался продолжить рост, но к концу дня перешел к снижению вслед за некоторым ухудшением настроений на фондовых рынках развитых стран.

«Тянула» рынок ниже фиксация прибыли в финансовом и металлургическом секторах. Так, в первом секторе, следовавшим за зарубежными аналогами, ключевые бумаги умеренно снизились во главе с обыкновенными акциями Сбербанка (-0,5%), не сумевшими пробиться к историческим максимумам. Лишь «префы» Сбербанка (+0,3%) смогли прибавить.

В металлургическом и горнодобывающем секторе лишь НорНикель (+0,6%), ТМК (+2,5%) и производители драгметаллов удержались от снижения. Сильно упали акции РусАла (-4,5%), существенные потери понесли ВСМПО (-2,0%), ММК (-1,5%) и НЛМК (-1,4%). Российская «нефтянка», поддержанная дальнейшим ростом рублевой стоимости нефти, смогла показать разнонаправленное изменение котировок по ликвидным бумагам, с умеренным снижением аутсайдеров дня. Тут скорректировали часть роста предыдущего дня акции Роснефти (-0,3%), под давление подпал НОВАТЭК (-0,3%) и Лукойл (-0,2%). Позитивно завершили сессию акции Башнефти (+1,8%), отыгрывающие возврат дивидендной идеи, Татнефть (оа: +1,1%4 па: +0,9%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+0,8%).

В акциях электроэнергетики сохранились позитивные настроения – тут преобладали растущие бумаги. Так, восстанавливались акции Русгидро (+1,3%) и Энел Россия (+1,0%), продолжили повышаться котировки ОГК-2 (+0,7%) и обыкновенных акций Россетей (+0,6%). Из ключевых бумаг сегмента продолжили находиться под давлением ФСК (-0,9%), а также подешевели ТГК-1 (-1,0%) и Интер РАО (-1,2%). В потребсекторе отметим возврат большинства бумаг к росту во главе с Детским Миром (+2,6%), неплохо отчитавшимся; и Дикси (+2,4%), перед отчетностью. Магнит (-0,5%) остался под давлением продаж. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

На фоне позитивного макроэкономического фона и спекуляций на тему ОПЕК+, а также в преддверии сегодняшней экспирации нефть поднялась к 60,8 долл./барр. Тем не менее, после смены контракта ждем возврата нефти к 60 долл./барр. По техническим индикаторам нефть уже переходит в зону перекупленности.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки в начале недели перешли к консолидации ввиду отсутствия сильных новостей, способствующих формированию выразительного движения. События в Испании не сильно тревожат участников рынка, тогда как товарные активы на высоте, что способствует положительной переоценке нефтегазового и металлургического секторов. Сезон отчетности в США с началом публикации результатов технологического сектора также не преподносит сильного разочарования, что способствует удержанию текущих рыночных отметок. В то же время спрос на активы развивающихся рынков локально возрос на фоне коррекции доходностей к погашению по казначейским облигациям США в связи с тем, что, по последней информации, налоговая реформа может быть реализована поэтапно и ее внедрение будет растянуто на несколько лет. В центре внимания до конца недели находится заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) и согласование следующего главы ФРС (судя по всему, им станет Дж. Пауэлл), а также менее значимые заседания Банка Англии и Банка Японии. Кроме того, рыночные игроки продолжат реагировать на новостной фон по Каталонии и сезону корпоративной отчетности в США и Европе.

Российский фондовый рынок в начале недели продемонстрировал рост к отметке 2075 пунктов ММВБ, но не сумел закрепиться на недельных максимумах и продемонстрировал откат к отметкам закрытия пятницы, несмотря на общий позитивный сентимент в отношении активов развивающихся рынков, стабильно высокие цены на нефть и ограниченная реакция на этом в рубле, что ведет к росту рублевой стоимости нефти. Мы ожидаем, что ближайшие дни возможно постепенное восстановление оценок к нефти, что будет способствовать развитию повышательного импульса в российских индексах. Мы считаем, что ближайшее время индекс РТС может подняться до 1150 пунктов, что при стабильном рубле может способствовать реализации восстановительного роста в направлении 2080-2125 пунктов по индексу ММВБ.

Сегодня к открытию торгов сформировался нейтральный внешний фон. Старт сессии может пройти вблизи отметки 2065 пунктов ММВБ, первые часы торгов возможен инерционный откат в направлении 2055-2060.

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался нейтральный внешний фон. Старт сессии может пройти вблизи отметки 2065 пунктов ММВБ, первые часы торгов возможен инерционный откат в направлении 2055-2060.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Норникель (ПОКУПАТЬ) за 9 месяцев снизил выпуск никеля на 11%, меди увеличила – на 10%, палладия – на 2%, платины – на 1%.- ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В целом результаты ГМК можно назвать неплохими. Несмотря на снижение производства никеля, рост выпуска меди, а также МПГ вкупе с ростом цен на них компенсирует потери в выручке от никеля, тем более что и цены на никель на 9% выше среднего значения за 9 мес. 2016. Позитивным моментом является остановка снижения производства никеля на российской площадке в 3 кв., относительно 3 кв. 2016 года и 2 кв. 2017 года зафиксирован рост на 17% и 10% соответственно.

ТМК (ДЕРЖАТЬ) может продать заводы в США – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Напомним, что на прошлой неделе ТМК попросила держателей еврооблигаций с погашением в 2020 году на $500 млн освободить американский дивизион компании от обязательств по гарантиям в рамках выпуска. Тогда это рассматривалась как подготовка к IPO, сейчас появился еще один вариант развития событий. Предполагается, что вырученные средства пойдут на погашение догов ТМК. Стоимость Ipsco можно оценить в 1 млрд долл., его продажа принесет акционеру около 650 млн долл, а чисты долг ТМК составляет 2,6 млрд долл. (Net debt/EBITDA 4,7). Таким образом, существенно долговую нагрузку снизить не удастся, но ТМК потеряет контроль над активом на перспективном рынке.

Сургутнефтегаз (ПОКУПАТЬ) получил чистую прибыль за 9 месяцев в 90,8 млрд руб. – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Рост чистой прибыли компании можно рассматривать с позитивной стороны, т.к. Сургутнефтегаз часть ее направит на дивиденды. Устав общества предполагает направлять на привилегированные акции не менее 10% от чистой прибыли. Таким образом, если положительная динамика прибыли сохраниться и компания по итогам года получит около 100-130 млрд руб., то дивидендную доходность привилегированных акций можно оценить в 4,5-5,9% от текущих уровней.

Чистая прибыль Татнефти (ПОКУПАТЬ) по РСБУ за 9 мес. выросла на 13%, до 86,2 млрд рублей – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Рост прибыли компании за 9 мес. 2017 года позитивен с той точки зрения, что Татнефть впервые может выплатить дивиденды не по итогам года, а за 9 мес. В целом, на дивиденды Татнефть направляет, как правило, 30% от чистой прибыли по РСБУ, а размер выплат на АО и АП одинаковый. Если эта политика будет применена в данной ситуации, то акционеры могут получить около 11,1 руб./акцию, что дает доходность по АП в 3,5%, по АО – в 2,6%.

Газпром нефть (ПОКУПАТЬ) рассматривает возможность выплаты дивидендов за 9 месяцев в 25% прибыли от МСФО - источники – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Компания ещё не публиковала финансовые результаты за 9 месяцев, но чистая прибыль Газпром нефти по МСФО по итогам первого полугодия 2017 года выросла на 23,1% - до 111 млрд руб. В целом, по итогам 9 мес. можно ожидать показатель на уровне 150-160 млрд руб., т.е. акционерам может быть выплачено 37,5-40 млрд руб., что дает дивидендную доходность в 3,4-3,6%.

Детский мир (ДЕРЖАТЬ) в III квартале увеличил чистую прибыль в 1,5 раза – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В целом Детский мир продемонстрировал сильные финансовые результаты по итогам 3 кв. Рост выручки компании был обеспечен открытием новых магазинов, а также увеличением сопоставимых продаж. При этом позитивным моментом является улучшение показателей эффективности, в частности роста маржи EBITDA.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=365968. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.