Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль дорожает

16 ноября 2017  Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 59.96 (-0.42%) 14:33 мск
EUR/RUB TOM 70.53 (-0.72%) 14:33 мск
Бивалютная корзина 64.72 (-0.56%) 14:33 мск

Ключевые факторы
• (+) Рублевый эквивалент барреля Brent на комфортном для валюты РФ уровне (61.67-*59.97=3698); ограниченный потенциал ослабления рубля.
• (+) Локальная перепроданность рубля после роста USDRUB на 5% с 57 до 60.25 с середины октября. Стабильная динамика ОФЗ в четверг (цены на дальние выпуски растут на 0.1%-0.2%).
• (+) Улучшение аппетита к риску на мировых биржах (S&P500 f +0.33%) на фоне рекордного с января вливания ликвидности от Народного Банка Китая, а также ожиданий утверждения плана налоговой реформы в Палате представителей Конгресса США в четверг.
• (-) Снижение цен на нефть. Сомнения РФ относительно сроков пролонгации сделки ОПЕК+. Brent 61.67$ (-0.22%).
• (-) Опасения ухудшения ситуации с валютной ликвидностью в банковской системе РФ до конца года.
• (-) Риски развития понижательной коррекции на рынке акций США на фоне возможных более поздних сроков (1кв2018 г) утверждения налоговой реформы.

Стартовавшая коррекция в рубле вполне может быть актуальна вплоть до конца следующей недели (23.11 День Благодарения и своебразный первый «дедлайн» по налоговой реформе США) или даже до заседания ОПЕК 30.11, когда, вероятно, мы увидим следующий виток роста волатильности в USDRUB.

Ближайшими целям для коррекции в USDRUB могут быть уровни 59.50/70. Если до заседания ОПЕК по Brent будет попытка вернуться к максимумам года (формирование «двойной вершины») в фокусе будет уже поддержка 59.

Непосредственно в четверг поддержку рублю оказывает улучшение ситуации с аппетитом к риску. С точки зрения фундаментального анализа этому способствовал в частности рост на биржах Азии ( (Nikkei 225 +1.47%, Hang Seng +0.58%) на фоне рекордного с январе текущего года вливания ликвидности посредством операций РЕПО Народным Банком Китая, который фактически прореагировал на недавний рост доходности 10-летних гособлигаций Китая до 4% и сопутствующую нервозность, а также ожидания утверждения в Палате представителей Конгресса США сегодня плана налоговой реформы (фьючерс S&P500 +0.33% к 14:20 мск).

С точки зрения технического анализа можно говорить про перепроданность рубля и мировых рынков акций после снижения в предыдущие 4 из 5 торговых сессий, а также, возможно, ограниченный потенциал снижение цен на нефть, так как ОПЕК в конце месяца в любом случае попытается каким-либо образом задобрить рынки.

Где-то хочется предположить, что до конца года торги в USDRUB будут преимущественно проходить в коридоре 59-61, от границ которого можно строить те или иные стратегии в опционах. Другое предположение сводится к тому, что осенняя распродажа в мусорных облигациях, а также бондах EM, как и слабость развивающихся валют, - это всего лишь фиксация прибыли и краткосрочный рост волатильности, а не разворот тренда на «медвежий».

61 – «дорого», 59 – «дешево» для доллара США.

Технический анализ
Курс USDRUB практически достиг сильного уровня сопротивления 60.80-61, что может указывать на то, что повышательные риски в значительной степени реализовались в данной паре, что также может подтверждать осциллятор RSI(14) выше 75.

Целью для коррекционного укрепления рубля, как и летом этого года, могут выступать уровни 59-59.50, где также расположены 50-, 100- и 200-дневное среднее.

Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.

Рубль дорожает

USDRUB (Daily).

Позиции (ноябрь-декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60500-61000.

Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.

Пока все идет к диапазону 59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.

Календарь
17.11 – отчет CFTC по позициям хедж-фондов в рубля, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
13.12 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.).
15.12 – заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%).
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=368842. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.