Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | Oil | USD|RUB

Рубль – финишный рывок

27 ноября 2017  Источник http://bcs-express.ru/
USD/RUB TOM 58.09 (-0.48%) 14:09 мск
EUR/RUB TOM 69.34 (-0.41%) 14:09 мск
Бивалютная корзина 63.17 (-0.41%) 14:09 мск

Ключевые факторы
• (+) Пик налогового периода в РФ (27.11 НДС и НДПИ, 28.11 Налог на прибыль).
• (+) Ослабление доллара на рынке Forex в предыдущие дни (рост EURUSD с 1.17 до 1.1930) на фоне «голубиных» протоколов ФРС 22.11, а также разрешения политического кризиса в Германии.
• (-) Снижение цен на нефть. Brent 63.15$ (-0.5%). Риски коррекции на рынке нефти по факту ОПЕК 30.11, либо возобновлении работы нефтепровода Keystone на этой неделе.
• (-) Перекупленность рубля после укрепления в предыдущие 6 из 7 торговых сессии.
• (-) Опасения ухудшения ситуации с валютной ликвидностью в банковской системе РФ до конца года.

Текущее укрепление рубля в чем-то напоминает «финишный рывок». Пик налоговых выплат в РФ (27.11 – НДПИ, НДС, 28.11 – налог на прибыль) может в значительной степени объяснять рост курса рубля до 58.04 в понедельник при снижающихся ценах на нефть (Brent $63.15 -0.5%) и смешанной ситуации с аппетитом к риску. Завершение налогового периода может означать смещение торгов в USDRUB ближе к 58.5, чем 58.00.

С точки зрения технического анализа снижение USDRUB может ограничивать 200-дневное простое скользящее среднее в районе 58.10.

В фокусе на этой неделе будут итоги заседания ОПЕК 30.11 и голосование в Сенате США по законопроекту о налоговой реформе (предположительно, 30.11). В случае с налоговой реформой провал голосования может спровоцировать фиксацию прибыли и продажи в S&P500, а ее утверждение укрепление доллара на рынке Forex. Ключевым индикатором для развивающихся валют в данном случае по-прежнему может быть динамика доходности 10-летних Treasuries и уровень 2.4%.

Отдельно я бы также выделил планы Казначейства РФ 30.11 предложить к размещению на депозитах в банках $1 млрд сроком на 12 дней. Две недели назад предоставление банкам $700 млн на 12 дней заметно разрядило ситуацию вокруг рубля, ослабив спекуляции по поводу спроса на валютную ликвидность в конце года.

ОПЕК
Нефть фундаментально дорога и перекуплена, вероятность коррекции цен, на мой взгляд, может несколько превышать вероятность их дальнейшего роста. Пролонгация сделки ОПЕК+, похоже, на 2/3 в цене, поэтому может не стать причиной новой сильной волны роста в Brent и WTI.

Один из возможных сценариев по факту пролонгации пакта ОПЕК+ - рост котировок Brent в течение дня на 3-5%, а затем их снижение и возврат к уровням, предшествовавшим заседанию картеля.

Если соглашение будет пролонгировано лишь на 6 месяцев, либо будет отсутствие конкретики относительно квот и уровней добычи, то это может стать причиной к снижению Brent в район $61 или даже $57.5. Есть мнение, что невключение в нынешнее соглашение Ливии и Нигерии также может рассматриваться как негатив и повод для коррекции цен на рынке нефти.

Где-то складывается впечатление, что история с ОПЕК настолько избита, что куда большее влияние на нефть может оказать восстановление работы нефтепровода Keystone, который поставляет сырье из провинции Альберта (Канада) на НПЗ США. Завершение его починки и запуск на этой неделе сам по себе может рассматриваться как повод для коррекции цен на $1-$2.

В общем, в случае с ОПЕК история, в которую хочется играть – это не рост цен к $70 за баррель («спайк» возможен, но в устойчивость таких ценовых уровней пока сложно поверить), а возврат к $60-$61.

Рубль – финишный рывок

Brent (Daily)

Ожидания – еще одна волана роста USDRUB в направлении к 60 до конца года, которая может быть приурочена к заседанию ФРС 13.12 и ЦБР 15.12, вызвана коррекцией цен на нефть по факту ОПЕК 30.11, либо спросом на валюту в конце года.

61 – «дорого», 58.50-59 – «дешево» для USDRUB.

Технический анализ
Пара USDRUB уже выглядит перепроданный на временных масштабах 240 min и менее того. Снижение USDRUB может быть ограничено на этой неделе поддержкой 58.10, где проходит 100-дневное простое скользящее среднее.

Уровень 58.5 претендует на «точку силы» в USDRUB, восстановление выше которого может означать завершение краткосрочного тренда на укрепление курса рубля.

В USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.

Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (ноябрь-декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60500-61000.

Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.

Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.

Календарь
27.11 – Пик налогового периода в РФ (НДС, НДПИ).
28.11 – Уплата налога на прибыль в РФ.
29.11 – Данные API по запасам нефти и н/п.
30.11 – Отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п. Казначейство РФ предложит к размещению $1 млрд банкам на 12 дней.
30.11 – Итоги заседания ОПЕК, Сенат США может проголосовать по своей версии налоговой реформы.
01.12 – Данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле. Статистика по нефтяным буровым от Baker Hughes.
13.12 – Заседание ФРС (прогноз +25 б.п.).
15.12 – Заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%).

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=370470. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте