USD/RUB TOM 58.91 (+0.26%) 15:13 мск
EUR/RUB TOM 69.48 (+0.27%) 15:13 мск
Бивалютная корзина 63.67 (+0.26%) 15:13 мск
Ключевые факторы
• (+) Стабильная динамика цен на нефть Brent 63.44$ (+0.21%).
• (+) Рост цен на ОФЗ на фоне неожиданного решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.75% 15 декабря. Отчасти в цене.
• (+) Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов. Более активные продажи валюты спекулянтами.
• (-) Снижение ключевой ставки Банком России может рассматриваться отдельными инвесторами как незначительный негатив для рубля.
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ). Рубль может дешеветь, несмотря на нейтральный или даже умеренно-положительный новостной фон.
Банк России преподнес сюрприз, неожиданно понизив в пятницу ключевую ставку на 50 б.п. до 7.75% (прогноз 8%), что тут же привело к ослаблению рубля с 58.88 до 59.05 в паре USDRUB в моменте. Данное решение негативно для рубля, однако оно легко компенсируется продолжившимся ростом цен на ОФЗ по факту несколько агрессивного шага со стороны регулятора и ожиданий снижения ставки в 2018 г еще 3-4 раза на 25 б.п. до 6.75%-7%.
Старт налогового периода в РФ сегодня с уплаты страховых взносов и стабильная динамика цен на нефть тоже может объяснять устойчивость рубля в конце недели.
USDRUB (5 мин) – реакция на снижение ставки на 50 б.п. (прогноз 25 б.п.)
Динамика цен на ОФЗ к 15:25 мск – облигации дорожают в пределах 0.5%.
Добавлю, что Банк России также представил в пятницу в меру оптимистичный и не очень чтобы жесткий стейтмент, указав, что соглашение ОПЕК+ снижает проинфляционные риски на горизонте до года, а также ожидая, что годовая инфляции постепенно приблизится к 4% лишь к концу 2018 г.
Без возникновения внешних рисков (санкции на ОФЗ, Brent <50$) в следующем году все это может означать снижение доходности ОФЗ еще примерно на 50 б.п. Рост цен на ОФЗ, в свою очередь, может и далее вносить свой вклад в стабильную динамику рубля, компенсируя негативный эффект для него от нового бюджетного правила. С другой стороны, риски расширения санкций США на госдолг РФ сохраняются в начале 2018 г, поэтому о полноценном ралли в рубле речи сейчас по-прежнему не идет. Укрепление рубля ниже 58.50 в USDRUB до конца текущего года мне сложно представить.
В конце этой и на следующей неделе диапазон 58.50-58.80 претендует на "зону покупок", а 59.30/40 на краткосрочную цель для игры на повышение, выше которой нам сложно будет подняться по USDRUB без снижения Brent к 61$ за баррель и ниже.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60000-60500.
Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
15.12 – Заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%), отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым в США, старт налогового периода в РФ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.48 (+0.27%) 15:13 мск
Бивалютная корзина 63.67 (+0.26%) 15:13 мск
Ключевые факторы
• (+) Стабильная динамика цен на нефть Brent 63.44$ (+0.21%).
• (+) Рост цен на ОФЗ на фоне неожиданного решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.75% 15 декабря. Отчасти в цене.
• (+) Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов. Более активные продажи валюты спекулянтами.
• (-) Снижение ключевой ставки Банком России может рассматриваться отдельными инвесторами как незначительный негатив для рубля.
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ). Рубль может дешеветь, несмотря на нейтральный или даже умеренно-положительный новостной фон.
Банк России преподнес сюрприз, неожиданно понизив в пятницу ключевую ставку на 50 б.п. до 7.75% (прогноз 8%), что тут же привело к ослаблению рубля с 58.88 до 59.05 в паре USDRUB в моменте. Данное решение негативно для рубля, однако оно легко компенсируется продолжившимся ростом цен на ОФЗ по факту несколько агрессивного шага со стороны регулятора и ожиданий снижения ставки в 2018 г еще 3-4 раза на 25 б.п. до 6.75%-7%.
Старт налогового периода в РФ сегодня с уплаты страховых взносов и стабильная динамика цен на нефть тоже может объяснять устойчивость рубля в конце недели.
USDRUB (5 мин) – реакция на снижение ставки на 50 б.п. (прогноз 25 б.п.)
Динамика цен на ОФЗ к 15:25 мск – облигации дорожают в пределах 0.5%.
Добавлю, что Банк России также представил в пятницу в меру оптимистичный и не очень чтобы жесткий стейтмент, указав, что соглашение ОПЕК+ снижает проинфляционные риски на горизонте до года, а также ожидая, что годовая инфляции постепенно приблизится к 4% лишь к концу 2018 г.
Без возникновения внешних рисков (санкции на ОФЗ, Brent <50$) в следующем году все это может означать снижение доходности ОФЗ еще примерно на 50 б.п. Рост цен на ОФЗ, в свою очередь, может и далее вносить свой вклад в стабильную динамику рубля, компенсируя негативный эффект для него от нового бюджетного правила. С другой стороны, риски расширения санкций США на госдолг РФ сохраняются в начале 2018 г, поэтому о полноценном ралли в рубле речи сейчас по-прежнему не идет. Укрепление рубля ниже 58.50 в USDRUB до конца текущего года мне сложно представить.
В конце этой и на следующей неделе диапазон 58.50-58.80 претендует на "зону покупок", а 59.30/40 на краткосрочную цель для игры на повышение, выше которой нам сложно будет подняться по USDRUB без снижения Brent к 61$ за баррель и ниже.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60000-60500.
Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
15.12 – Заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%), отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым в США, старт налогового периода в РФ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter