10 апреля 2018 banki.ru Смирнова Наталья
Ставки по кредитам и вкладам падают каждый год, а инвестиции в недвижимость перестают приносить ощутимый доход. В этой ситуации пора бы взглянуть на бизнес, ведь сделки с ним могут приносить до 20—25% годовых. Россияне пока подходят к этому инструменту с осторожностью, но всё не так безнадежно.
За 2017 год объем средств населения на банковских счетах и депозитах увеличился на 1 787,1 млрд рублей, или в относительном выражении на 7,4%, следует из февральского отчета Агентства по страхованию вкладов (АСВ). Почти 90% вкладов сосредоточены в банках топ-30, и наибольший рост пришелся на вклады суммой 1,4—3 млн рублей. Принимая во внимание тот факт, что за 2017 год ставки рублевых вкладов снизились в среднем на 0,5—2% годовых, а у банков из топ-30 отзывают лицензии, ситуация вызывает большой интерес. Главный вопрос, на который хочется ответить финансовым аналитикам: почему россияне по-прежнему идут в банки и когда сформируется класс инвесторов, готовых вкладываться в бизнес?
Думаю, причин здесь несколько: с одной стороны, это можно объяснить привычкой и незнанием альтернативных финансовых инструментов, а с другой — разочарованием в тех инструментах, которые люди уже успели опробовать. Так, в 2018 году лишь 25% владельцев инвестиционного страхования жизни (ИСЖ; финансовый продукт, который объединяет в себе услугу страхования жизни и инвестирование в различные финансовые активы) Сбербанка по окончании страховки реинвестировали снова в этот продукт. Известно также, что после заявления ЦБ о списании всех субординированных долгов санируемых банков держатели евробондов «ФК Открытие», выпущенных по старым правилам, начали думать о судебных разбирательствах. А еще у многих свежи воспоминания об инвестициях в ПИФы в 2008 году — в кризисный год фонды показали плохую динамику, большинство же пайщиков не успели вывести средства.
В итоге мы решили, что старые добрые вклады лучше новых, пусть и более доходных, но очень рискованных операций. Между тем…
Если верить статистике, инвесторов в России меньше 5% населения. И эта величина не меняется, хотя тех, у кого есть свободные средства (положительная разница между доходами и расходами), не меньше 20% населения. За их деньги идет борьба. ЦБ и Минфин разворачивают программы повышения финансовой грамотности и вводят налоговые льготы — например, инвестиционный вычет при владении бумагами от трех лет начиная с 2014 года, а также за использование индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Банки не только разрабатывают для клиентов спецпредложения по вкладам, но и предлагают альтернативные варианты в виде сочетания вкладов и инвестиционного страхования жизни, ПИФов, накопительного страхования.
Не отстают и финансовые компании, активно пропагандирующие те же самые ИИС и более сложные инструменты — структурные продукты, роботов-советников (онлайн-сервисы, позволяющие инвестору сформировать индивидуальный портфель и управлять им), стратегии автоследования (платформа автоматического трейдинга, основанная на копировании сделок успешных трейдеров). Также в последние годы на рынке стали появляться краудинвестинговые площадки, такие как Venture Club, «Город денег», «Поток» и «дочка» ФРИИ — StartTrack, через которую за три последних года 60 компаний привлекли 1,8 млрд рублей. Я и сама инвестирую на этой площадке с 2016 года. По договору займа вложилась в IT-проект и небольшую компанию розничной торговли. Мой доход от инвестиций составил 26% и 28% соответственно.
На всех этих сервисах инвестор может не только дать им взаймы, но и разместить деньги в капитал компаний.
«А где сейчас находятся деньги частных инвесторов?» — спросите вы. Не только на депозитах, конечно же. Второй по популярности актив — недвижимость, которая довольно долго приносила неплохой доход как от аренды, так и от купли-продажи. Этот финансовый инструмент, как и вклады, люди используют по привычке. Но весьма вероятно, что в ближайшие один-два года они начнут от него отказываться. И поспособствует этому как минимум две меры — рост налога на имущество и изменение сроков владения недвижимостью, после которых владелец выставленного на продажу имущества не платит в казну налог (срок этот увеличили с трех до пяти лет).
Куда же могут направить свой капитал те, кто до сих пор предпочитал банковские вклады и инвестиции в недвижимость? Наивно было бы полагать, что 100% средств с вкладов перетекут в более рискованные инструменты — акции, роботы-советники, платформы автоматического трейдинга, займы бизнесу и инвестиции в капитал через краудфандинговые платформы. Перетекание будет, но не в таких объемах и не сразу.
Сначала люди попытаются оценить, насколько для них приемлемы те или иные риски. Среднестатистический инвестор, который еще вчера был вкладчиком или рантье, не готов размещать больше 10—20% капитала в инструменты с повышенным риском. Процент агрессивных инвестиций должен соответствовать целям человека и его риск-профилю. Если потом он поймет, что риск ему комфортен, то может и нарастить долю агрессивных инструментов. Вопрос в том, как быстро пойдет процесс трансформации вкладчиков и владельцев недвижимости в инвесторов.
Инвестиции должны быть такими, чтобы перекрывали инфляционный процент с запасом на девальвацию рубля. Выйти на такую доходность можно, лишь инвестируя в бизнес. По моим оценкам, класс инвесторов, готовых вкладываться в развивающиеся компании, в течение 4—5 лет будет нарастать. Сначала это будут осторожные инвестиции — по 100—300 тыс. рублей, и они составят не больше 10% портфеля. Но потом их доля начнет расти, и настанет время, когда предоставление займов и финансирование капитала компаний мы будем воспринимать не как венчур, а как норму.
Через краудинвестинговые площадки получать финансирование смогут более 3—5 тыс. компаний в год, причем, скорее всего, акцент по-прежнему будет на компаниях сферы торговли. Хотя производственные и IT-компании будут становиться все более привлекательными для инвесторов.
Что для этого нужно? Чтобы начался прирост инвесторов, готовых вкладываться в бизнес, должны оставаться предсказуемыми правила игры — как на фондовом рынке, так и вообще везде, что касается личных финансов.
Например, недавно в Госдуму внесли законопроект «Об альтернативных способах привлечения инвестиций». В нем так и не решен вопрос с лимитами и квалификацией инвесторов. ЦБ предлагает установить для обычных граждан объем инвестиций через краудфандинговые площадки на уровне 600 тыс. рублей в год. А Минэкономразвития — на уровне 1,4 млн. И та и другая цифры далеки от реальности — средний объем вложений одного инвестора в год на крупнейших российских площадках составляет порядка 2—4 млн рублей. Низкие лимиты могут навредить как бизнесу, так и инвесторам: компании не смогут привлекать финансирование в достаточном объеме, а инвесторы, заинтересованные во вложении более 1,4 млн рублей, на краудинвестинговые площадки не пойдут, так как не захотят размениваться на небольшие сделки.
Что же, помимо падения банковских ставок, будет побуждать людей вкладываться в бизнес? Возможно, некоторые правительственные меры, которые сейчас радуют далеко не всех.
Так, с 1 января 2019 года возможно введение прогрессивной шкалы НДФЛ: для тех, у кого доход менее 100 000 рублей в год, ставка будет 5%; от 100 000 до 3 млн рублей в год — налог составит 5 000 рублей + 13% с превышения 100 000 рублей; от 3 млн до 10 млн рублей — 382 000 рублей + 18% с превышения 10 млн рублей, а у кого больше 10 млн рублей — 1,642 млн рублей + 25% с превышения 10 млн рублей. Если это произойдет, то у людей с невысоким доходом (до 100 000 рублей) инвестиционный потенциал, конечно, не вырастет. Для людей с доходом до 3 млн рублей в год ничего не изменится. А вот те, чей доход превышает 3 млн рублей, начнут искать инструменты размещения капитала с доходностью не на пару процентов выше банковских вкладов, а хотя бы на 5% и больше, чтобы за вычетом повышенной для них ставки НДФЛ с запасом перекрыть инфляцию. То есть вырастет спрос на агрессивные инструменты.
Надо сказать, что и финансовый кризис 2014 года, который привел к ухудшению экономической обстановки в России, будет способствовать инвестиционной активности людей. Уже никто не уверен в своем будущем как наемных работников. Санкции, валютные курсы, падение покупательной способности населения — все это усиливает пессимистичные настроения. Поэтому те, кому небезразлично их будущее, все чаще думают о диверсификации источников доходов. Хорошо, конечно, получая зарплату как наемный менеджер, параллельно иметь и несколько своих бизнесов — желательно из разных отраслей. Но человек физически не сможет эффективно развивать несколько проектов одновременно, так что выходом могут стать акции и краудинвестинг. Акции — для более предсказуемых доходов от ключевых компаний отрасли, краудинвестинг — от перспективных молодых компаний, которые пока не обращаются на бирже.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За 2017 год объем средств населения на банковских счетах и депозитах увеличился на 1 787,1 млрд рублей, или в относительном выражении на 7,4%, следует из февральского отчета Агентства по страхованию вкладов (АСВ). Почти 90% вкладов сосредоточены в банках топ-30, и наибольший рост пришелся на вклады суммой 1,4—3 млн рублей. Принимая во внимание тот факт, что за 2017 год ставки рублевых вкладов снизились в среднем на 0,5—2% годовых, а у банков из топ-30 отзывают лицензии, ситуация вызывает большой интерес. Главный вопрос, на который хочется ответить финансовым аналитикам: почему россияне по-прежнему идут в банки и когда сформируется класс инвесторов, готовых вкладываться в бизнес?
Думаю, причин здесь несколько: с одной стороны, это можно объяснить привычкой и незнанием альтернативных финансовых инструментов, а с другой — разочарованием в тех инструментах, которые люди уже успели опробовать. Так, в 2018 году лишь 25% владельцев инвестиционного страхования жизни (ИСЖ; финансовый продукт, который объединяет в себе услугу страхования жизни и инвестирование в различные финансовые активы) Сбербанка по окончании страховки реинвестировали снова в этот продукт. Известно также, что после заявления ЦБ о списании всех субординированных долгов санируемых банков держатели евробондов «ФК Открытие», выпущенных по старым правилам, начали думать о судебных разбирательствах. А еще у многих свежи воспоминания об инвестициях в ПИФы в 2008 году — в кризисный год фонды показали плохую динамику, большинство же пайщиков не успели вывести средства.
В итоге мы решили, что старые добрые вклады лучше новых, пусть и более доходных, но очень рискованных операций. Между тем…
Если верить статистике, инвесторов в России меньше 5% населения. И эта величина не меняется, хотя тех, у кого есть свободные средства (положительная разница между доходами и расходами), не меньше 20% населения. За их деньги идет борьба. ЦБ и Минфин разворачивают программы повышения финансовой грамотности и вводят налоговые льготы — например, инвестиционный вычет при владении бумагами от трех лет начиная с 2014 года, а также за использование индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Банки не только разрабатывают для клиентов спецпредложения по вкладам, но и предлагают альтернативные варианты в виде сочетания вкладов и инвестиционного страхования жизни, ПИФов, накопительного страхования.
Не отстают и финансовые компании, активно пропагандирующие те же самые ИИС и более сложные инструменты — структурные продукты, роботов-советников (онлайн-сервисы, позволяющие инвестору сформировать индивидуальный портфель и управлять им), стратегии автоследования (платформа автоматического трейдинга, основанная на копировании сделок успешных трейдеров). Также в последние годы на рынке стали появляться краудинвестинговые площадки, такие как Venture Club, «Город денег», «Поток» и «дочка» ФРИИ — StartTrack, через которую за три последних года 60 компаний привлекли 1,8 млрд рублей. Я и сама инвестирую на этой площадке с 2016 года. По договору займа вложилась в IT-проект и небольшую компанию розничной торговли. Мой доход от инвестиций составил 26% и 28% соответственно.
На всех этих сервисах инвестор может не только дать им взаймы, но и разместить деньги в капитал компаний.
«А где сейчас находятся деньги частных инвесторов?» — спросите вы. Не только на депозитах, конечно же. Второй по популярности актив — недвижимость, которая довольно долго приносила неплохой доход как от аренды, так и от купли-продажи. Этот финансовый инструмент, как и вклады, люди используют по привычке. Но весьма вероятно, что в ближайшие один-два года они начнут от него отказываться. И поспособствует этому как минимум две меры — рост налога на имущество и изменение сроков владения недвижимостью, после которых владелец выставленного на продажу имущества не платит в казну налог (срок этот увеличили с трех до пяти лет).
Куда же могут направить свой капитал те, кто до сих пор предпочитал банковские вклады и инвестиции в недвижимость? Наивно было бы полагать, что 100% средств с вкладов перетекут в более рискованные инструменты — акции, роботы-советники, платформы автоматического трейдинга, займы бизнесу и инвестиции в капитал через краудфандинговые платформы. Перетекание будет, но не в таких объемах и не сразу.
Сначала люди попытаются оценить, насколько для них приемлемы те или иные риски. Среднестатистический инвестор, который еще вчера был вкладчиком или рантье, не готов размещать больше 10—20% капитала в инструменты с повышенным риском. Процент агрессивных инвестиций должен соответствовать целям человека и его риск-профилю. Если потом он поймет, что риск ему комфортен, то может и нарастить долю агрессивных инструментов. Вопрос в том, как быстро пойдет процесс трансформации вкладчиков и владельцев недвижимости в инвесторов.
Инвестиции должны быть такими, чтобы перекрывали инфляционный процент с запасом на девальвацию рубля. Выйти на такую доходность можно, лишь инвестируя в бизнес. По моим оценкам, класс инвесторов, готовых вкладываться в развивающиеся компании, в течение 4—5 лет будет нарастать. Сначала это будут осторожные инвестиции — по 100—300 тыс. рублей, и они составят не больше 10% портфеля. Но потом их доля начнет расти, и настанет время, когда предоставление займов и финансирование капитала компаний мы будем воспринимать не как венчур, а как норму.
Через краудинвестинговые площадки получать финансирование смогут более 3—5 тыс. компаний в год, причем, скорее всего, акцент по-прежнему будет на компаниях сферы торговли. Хотя производственные и IT-компании будут становиться все более привлекательными для инвесторов.
Что для этого нужно? Чтобы начался прирост инвесторов, готовых вкладываться в бизнес, должны оставаться предсказуемыми правила игры — как на фондовом рынке, так и вообще везде, что касается личных финансов.
Например, недавно в Госдуму внесли законопроект «Об альтернативных способах привлечения инвестиций». В нем так и не решен вопрос с лимитами и квалификацией инвесторов. ЦБ предлагает установить для обычных граждан объем инвестиций через краудфандинговые площадки на уровне 600 тыс. рублей в год. А Минэкономразвития — на уровне 1,4 млн. И та и другая цифры далеки от реальности — средний объем вложений одного инвестора в год на крупнейших российских площадках составляет порядка 2—4 млн рублей. Низкие лимиты могут навредить как бизнесу, так и инвесторам: компании не смогут привлекать финансирование в достаточном объеме, а инвесторы, заинтересованные во вложении более 1,4 млн рублей, на краудинвестинговые площадки не пойдут, так как не захотят размениваться на небольшие сделки.
Что же, помимо падения банковских ставок, будет побуждать людей вкладываться в бизнес? Возможно, некоторые правительственные меры, которые сейчас радуют далеко не всех.
Так, с 1 января 2019 года возможно введение прогрессивной шкалы НДФЛ: для тех, у кого доход менее 100 000 рублей в год, ставка будет 5%; от 100 000 до 3 млн рублей в год — налог составит 5 000 рублей + 13% с превышения 100 000 рублей; от 3 млн до 10 млн рублей — 382 000 рублей + 18% с превышения 10 млн рублей, а у кого больше 10 млн рублей — 1,642 млн рублей + 25% с превышения 10 млн рублей. Если это произойдет, то у людей с невысоким доходом (до 100 000 рублей) инвестиционный потенциал, конечно, не вырастет. Для людей с доходом до 3 млн рублей в год ничего не изменится. А вот те, чей доход превышает 3 млн рублей, начнут искать инструменты размещения капитала с доходностью не на пару процентов выше банковских вкладов, а хотя бы на 5% и больше, чтобы за вычетом повышенной для них ставки НДФЛ с запасом перекрыть инфляцию. То есть вырастет спрос на агрессивные инструменты.
Надо сказать, что и финансовый кризис 2014 года, который привел к ухудшению экономической обстановки в России, будет способствовать инвестиционной активности людей. Уже никто не уверен в своем будущем как наемных работников. Санкции, валютные курсы, падение покупательной способности населения — все это усиливает пессимистичные настроения. Поэтому те, кому небезразлично их будущее, все чаще думают о диверсификации источников доходов. Хорошо, конечно, получая зарплату как наемный менеджер, параллельно иметь и несколько своих бизнесов — желательно из разных отраслей. Но человек физически не сможет эффективно развивать несколько проектов одновременно, так что выходом могут стать акции и краудинвестинг. Акции — для более предсказуемых доходов от ключевых компаний отрасли, краудинвестинг — от перспективных молодых компаний, которые пока не обращаются на бирже.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter