27 августа 2018 Блог Змея | 10 Year Note (TNX)
Итак, ЦБ отстрелял свой первый патрон - покупки валюты по бюджетному правилу приостановлены до конца сентября. Если ЦБ откажется от этих покупок и вовсе, то для поддержания текущего курса рубля при нефти Брент 75 нам потребуется отток капитала примерно 100 млрд долларов в год, а это уровень самых настоящих, калечащих санкций - всё это означает, что оснований для агрессивной игры против рубля больше нет. Впрочем, как и оснований покупать его с инвестиционными целями.
Нефть при этом продолжает расти. В валютах Турции, Бразилии и России она подбирается к верхам 14-го года - и это с поправкой на инфляцию. Больше того, все эти страны находятся на пороге очередного кризиса и, если по его итогам потребление упадёт на 5%, что вполне реально, то только здесь мировой спрос потеряет порядка 400 тысяч баррелей в сутки. Но Иран сегодня перевешивает любой негатив, да и СОТы заодно с фьючерсными кривыми к падению по-прежнему никак не располагают.
Рисунок 1 - циклический прогноз по доходности 10-летних облигаций США.
Ещё одно событие уходящей недели это ежегодная конференция ФРС. По итогам выступления Джерома Пауэлла фьючерсная кривая по облигациям США стала ещё более плоской - разница доходности между десяти- и двухлетними облигациями опустилась ниже отметки 0.2 и это, если опираться на картинку по 10-леткам (рисунок 1), ещё не конец. Получается, что ФРС своими усилиями роет могилу американской экономике, а у Трампа, в случае необходимости теперь будет на кого свалить вину за рецессию.
http://zmey.club/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нефть при этом продолжает расти. В валютах Турции, Бразилии и России она подбирается к верхам 14-го года - и это с поправкой на инфляцию. Больше того, все эти страны находятся на пороге очередного кризиса и, если по его итогам потребление упадёт на 5%, что вполне реально, то только здесь мировой спрос потеряет порядка 400 тысяч баррелей в сутки. Но Иран сегодня перевешивает любой негатив, да и СОТы заодно с фьючерсными кривыми к падению по-прежнему никак не располагают.
Рисунок 1 - циклический прогноз по доходности 10-летних облигаций США.
Ещё одно событие уходящей недели это ежегодная конференция ФРС. По итогам выступления Джерома Пауэлла фьючерсная кривая по облигациям США стала ещё более плоской - разница доходности между десяти- и двухлетними облигациями опустилась ниже отметки 0.2 и это, если опираться на картинку по 10-леткам (рисунок 1), ещё не конец. Получается, что ФРС своими усилиями роет могилу американской экономике, а у Трампа, в случае необходимости теперь будет на кого свалить вину за рецессию.
http://zmey.club/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter