7 февраля 2009
В "искусстве" классического графического анализа симметричные треугольники - основная модель продолжения. Она создана чистым поперечным движением цен на графике, после которого следует существенное направленное движение цены. Читатели должны понять, что это новое ценовое движение может случиться в любом направлении; однако, для действительных треугольников существует подавляющая тенденция работать, как модель продолжения. Это означает, что, в конечном счете, продолжится преобладающий тренд цены, который наблюдался перед формированием треугольника.
Большую часть времени рынки находятся в тренде. Основной тренд цены вовсе не разворачивается непрерывно от бычьего к медвежьему и обратно. Если симметричный треугольник лучше всего классифицируется как модель продолжения, не удивительно, что эта модель является наиболее часто встречающейся из всех свечных формаций. Она "работает" на всех периодах графиков, от 5-минутных до месячных.
Что нужно помнить
Направление: Когда на свечном графике появляется эта формация, приблизительно в 75 и более процентах случаев она ведет к продолжению преобладающего тренда цены. Обратите, однако, внимание, что эта модель может оказаться и моделью разворота, хотя это происходит меньше, чем в 25 процентах случаев. Такая, хоть и меньшая, вероятность, что треугольник окажется разворотным паттерном, не дает аналитику открыть направленную позицию в пределах модели, до прорыва.
Форма: Чтобы определить прямую линию, требуется всего две точки. Две сходящиеся линии формируют соответствующий симметричный треугольник. Чтобы создать две сходящихся границы, необходимы четыре разворота "младшего" ценового тренда. Обе линии должны быть наклонены в разных направлениях. Нижняя граница должна быть наклонена вверх, в то время как верхняя должна смотреть вниз. Эти две линии пересекаются на вершине треугольника. Хотя определение симметрического треугольника не слишком строго требует, чтобы треугольник имел равные боковые стороны (линии одинаковой длины) или равные углы (для каждой сходящейся линии), слово "симметрия" здесь важно. Одна из сторон действительного симметричного треугольника не должна даже приближаться к удвоенной длине другой стороны. Давайте посмотрим на Рисунок 1, демонстрирующий идеальные бычьи и медвежьи формации. Какой бы то ни было треугольник не расценивается, как активная модель, пока цена не выйдет за пределы его границ (подробнее об этом позже).
Рисунок 1: Истинные симметричные треугольники
Другие модели продолжения: Если какая то из границ горизонтальна, модель такой формы является относительно редкой разновидностью треугольника, где присутствует угол 90 градусов. Результатом этого становится восходящая (бычья) или нисходящая (медвежья) модель продолжения. Рынок "хочет" пробиться сквозь горизонтальную линию. Прямоугольные треугольники чаще обнаруживаются на графиках валютных рынков, чем на фьючерсах. Это происходит из-за конвергенции, которая постоянно встречается на любом фьючерсном графике. Она происходит из-за уменьшения с течением времени разницы между ценой при продаже за наличные и ценой фьючерсного контракта. Если обе линии наклонены в одном и том же направлении, но тем не менее сходятся, результатом станет восходящий или нисходящий клин. Случается так, что два актива, которые имеют тенденцию двигаться в одном направлении, покажут симметричный треугольник на одном графике и модель клина на другом. И то, и другое - модели продолжения.
Определяем точки
Давайте попытаемся определить местонахождение первой точки разворота. Первая разворотная точка в любом действительном треугольнике всегда совпадает с относительным максимумом цены на бычьем рынке или с относительным минимумом цены на медвежьем рынке. Запоминание этого простого правила предохранит трейдера от неверного предположения о наличии действительного треугольника. Рисунок 2 показывает, как можно совершить ошибку. Более вероятная модель на Рисунке 2 - вершина типа "голова и плечи", а не симметричный треугольник, как восходящая модель продолжения.
Рисунок 2: Некорректная интерпретация
Смотрим на объем
Относительно уровня объема в пределах любого треугольника может быть сделано одно общее утверждение: обычно он неравномерно падает. Это резонно. Поскольку колебание цены на разворотных точках 1 и 2 больше, чем на точках 3 и 4, не удивительно, что объем обычно бывает больше в начале чистого бокового движения цен. Техническому аналитику не требется микроскоп для поиска нюансов изменения объема в пределах модели консолидации. Нисходящая линия, наложенная на объем на Рисунке 3 графике акций Exelon, являет собой характерный пример того, как сужается объем в пределах симметричного треугольника.
Рисунок 3: Дневной график Exelon Corp.
Объем на прорыве
Одна из первых вещей, которые усваивает любой новичок технического анализа, состоит в том, что истинный прорыв вверх любой ценовой модели должен произойти на значимом увеличении объема. Это происходит из-за особенностей торгующей публики, которая предпочитает находиться на стороне покупателей, а не продавцов. Прорыву вверх на малом объеме доверять нельзя. Рисунок 3 показывает объем 2 807 400 акций на “втором прорыве”. Хотя это не стало самым мощным скачком объема, это было выше чем “первый прорыв” внутреннего симметричного треугольника. Прорывы графика вниз (закрытие за нижней границей треугольника) не должны просходить на увеличенном объеме. Часто объем возрастает через сессию или две после прорыва вниз. Это потому, что обладающие недостаточным капиталом быки вынуждены ликвидировать свои проигрышные позиции; при их паническом бегстве объем возрастает.
Место прорыва
Еще одна жизненно важная характеристика любого прорыва треугольника - его местоположение относительно времени. Прорыв не может произойти слишком далеко по модели. Слишком далеко - по определению, это дальше, чем три четверти расстояния по горизонтали от первой разворотной точки до вершины треугольника. Если прорыв происходит дальше этих трех четвертей, треугольник теряет эффективность. Что-то происходит. Цена может пойти вверх, вниз или вбок.
Проекции цели
В большинстве классических ценовых паттернов для измерения величины будущего ценового движения используется вертикальная высота модели. Это правило также применяется и к треугольникам. Вертикальная высота любого треугольника всегда измеряется от разворотной точке 2 до противоположной границы. Это истинно как для бычьих, так и для медвежьих треугольников. Это расстояние прибавляется к или вычитается из цены границы на той свече, которая пробила внешнюю сторону треугольника. Это то минимальное расстояние, на которое, как ожидается, продвинется цена. Рисунок 3 показывает, что вертикальная высота наибольшего симметричного треугольника, измеренная от минимума 59.75, составила 1.87. Добавив это расстояние к цене прорыва 60.76, мы получаем цель 62.63. Эта арифметическая цель была достигнута.
Старые технические аналитики часто используют графический метод для получения цели. Они берут вертикальную высоту модели и перемещает ее к точке прорыва. Обратите внимание, что этот метод получения цели даст те же результаты, если используется арифметический масштаб цены. Использование же логарифмического масштаба приведет к более высокими абсолютным целями вверху и не столь агрессивным целям внизу по сравнению с арифметическим графиком. Фьючерсные трейдеры используют арифметические масштабы цены, а аналитики акций чаще используют логарифмические масштабы.
Откатится ли рынок обратно?
Вопрос, случится или нет откат цены (после истинного прорыва), всегда был труден для технического аналитика. Некоторую ясность может привнести объем. Конечно, технический трейдер должен держать размер любой позиции достаточно малым, на случай существенного отката цены. После истинного прорыва (для прорыва вверх) на уровне цены прорыва образуется мощная поддержка. Дополнительная поддержка будет определяться на только что пробитой границе треугольника (заметьте, что эта линия отодвигается дальше в течение отката). Поддержка также будет обнаруживаться и на уровне вершины. Последний оплот поддержки (опять так, в случае активной бычьей модели) - противоположная (нижняя) граница треугольника. Пробой противоположной границы или ее продолжения за пределы вершины, даже протсо прокол, официально уничтожает треугольник. Эта последняя поддержка (линия) дает техническому трейдеру наихудший сценарий для треугольника - до тех пор все еще "работающего", как должно. Таким образом, теоретически, защитный стоп-ордер должен размещаться сразу за противоположной границей. Хорошо здесь то, что уровень этого стоп-ордера непрерывно "подтягивается" с течением времени.
Насколько все это надежно?
Классический теханализ относительно надежности активного симметричного треугольника говорит, что он достигнет своей минимальной измеренной цели в 76-78 процентах случаев. Эта вероятность приблизительно на 10 процентов ниже надежности истинной формации "голова и плечи". Паттерн "голова и плечи" (будь то вершина или дно) - наиболее надежен из всех классических ценовых моделей.
Однако, жизнь вносит в формирование треугольника свои коррективы - иногда разворотные точки 3 и 4 должны быть перемещены. Это обычно случается, когда две границы возможного треугольника сходятся слишком быстро. Такой случай показан на Рисунке 4.
Рисунок 4: Перерисовка граничных линий
Более трудный случай (необходимости перемещать границы) мы можем видеть на Рисунке 3. Exelon действительно 10 октября проделал нечто, напоминающее действительный ценовой прорыв наверх. По общему признанию, объем всего 2 268 300 акций не был внушительным. После прорыва цена пошла вверх, однако не достигла уровня первой точки треугольника. Затем начался серьезный ценовой откат (снижение); цена вернулась в треугольник и разрушила формацию, пробив противоположную (нижнюю) границу. Однако, откат не достиг до уровня разворотной точки 2 (59.75). Следующее ценовое движение в направлении главного ценового тренда создало условия, когда мы можем обозначить новые разворотные точки 3 и 4. Изменение этих двух границ привело к созданию большего треугольника. Он стал жизнеспособным симметричным треугольником. Именно из-за этой проблемы смещения разворотных точек 3 и 4 надежность треугольной формации снижается ниже надежности разворотной модели "голова и плечи".
Маркировка цели
Что следует делать трейдеру, когда достигнута измеренная цель? Как говорят экономисты, “при прочих равных условиях” три четверти длинной или короткой позиции нужно закрыть, когда запланированная цель достигнута. Обратите внимание, здесь не требуется закрытие за уровнем цели. Рынок должен просто появиться на уровне цели или за ним в любое время в течение международного 24-часового операционного дня. Причина того, что одна четверть позиции должна сохраняться открытой - в слове "минимальная", используемом при измерении цели. Ценовое движение может пройти намного дальше. Трейдер пытается следовать старой поговорке - дать прибыли расти. Для закрытия всей оставшейся позиции могут использоваться дополнительные технические факторы, типа падения объема, снижения открытого интереса (для фьючерсных контрактов) или ключевого сигнала разворота цены.
Использование паттернов
Симметричный треугольник - обычная модель графика цены. Когда появляются два разворота младшего ценового тренда, технический трейдер получает сигнал "товсь!". Впереди может быть весьма прибыльная сделка - но требуется терпение. Если следующие две разворотные точки создадут надлежащие условия для симметричного треугольника - появятся хорошие параметры риска/прибыли для направленной сделки.
Kenneth H. Shaleen
© SFO Magazine
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Большую часть времени рынки находятся в тренде. Основной тренд цены вовсе не разворачивается непрерывно от бычьего к медвежьему и обратно. Если симметричный треугольник лучше всего классифицируется как модель продолжения, не удивительно, что эта модель является наиболее часто встречающейся из всех свечных формаций. Она "работает" на всех периодах графиков, от 5-минутных до месячных.
Что нужно помнить
Направление: Когда на свечном графике появляется эта формация, приблизительно в 75 и более процентах случаев она ведет к продолжению преобладающего тренда цены. Обратите, однако, внимание, что эта модель может оказаться и моделью разворота, хотя это происходит меньше, чем в 25 процентах случаев. Такая, хоть и меньшая, вероятность, что треугольник окажется разворотным паттерном, не дает аналитику открыть направленную позицию в пределах модели, до прорыва.
Форма: Чтобы определить прямую линию, требуется всего две точки. Две сходящиеся линии формируют соответствующий симметричный треугольник. Чтобы создать две сходящихся границы, необходимы четыре разворота "младшего" ценового тренда. Обе линии должны быть наклонены в разных направлениях. Нижняя граница должна быть наклонена вверх, в то время как верхняя должна смотреть вниз. Эти две линии пересекаются на вершине треугольника. Хотя определение симметрического треугольника не слишком строго требует, чтобы треугольник имел равные боковые стороны (линии одинаковой длины) или равные углы (для каждой сходящейся линии), слово "симметрия" здесь важно. Одна из сторон действительного симметричного треугольника не должна даже приближаться к удвоенной длине другой стороны. Давайте посмотрим на Рисунок 1, демонстрирующий идеальные бычьи и медвежьи формации. Какой бы то ни было треугольник не расценивается, как активная модель, пока цена не выйдет за пределы его границ (подробнее об этом позже).
Рисунок 1: Истинные симметричные треугольники
Другие модели продолжения: Если какая то из границ горизонтальна, модель такой формы является относительно редкой разновидностью треугольника, где присутствует угол 90 градусов. Результатом этого становится восходящая (бычья) или нисходящая (медвежья) модель продолжения. Рынок "хочет" пробиться сквозь горизонтальную линию. Прямоугольные треугольники чаще обнаруживаются на графиках валютных рынков, чем на фьючерсах. Это происходит из-за конвергенции, которая постоянно встречается на любом фьючерсном графике. Она происходит из-за уменьшения с течением времени разницы между ценой при продаже за наличные и ценой фьючерсного контракта. Если обе линии наклонены в одном и том же направлении, но тем не менее сходятся, результатом станет восходящий или нисходящий клин. Случается так, что два актива, которые имеют тенденцию двигаться в одном направлении, покажут симметричный треугольник на одном графике и модель клина на другом. И то, и другое - модели продолжения.
Определяем точки
Давайте попытаемся определить местонахождение первой точки разворота. Первая разворотная точка в любом действительном треугольнике всегда совпадает с относительным максимумом цены на бычьем рынке или с относительным минимумом цены на медвежьем рынке. Запоминание этого простого правила предохранит трейдера от неверного предположения о наличии действительного треугольника. Рисунок 2 показывает, как можно совершить ошибку. Более вероятная модель на Рисунке 2 - вершина типа "голова и плечи", а не симметричный треугольник, как восходящая модель продолжения.
Рисунок 2: Некорректная интерпретация
Смотрим на объем
Относительно уровня объема в пределах любого треугольника может быть сделано одно общее утверждение: обычно он неравномерно падает. Это резонно. Поскольку колебание цены на разворотных точках 1 и 2 больше, чем на точках 3 и 4, не удивительно, что объем обычно бывает больше в начале чистого бокового движения цен. Техническому аналитику не требется микроскоп для поиска нюансов изменения объема в пределах модели консолидации. Нисходящая линия, наложенная на объем на Рисунке 3 графике акций Exelon, являет собой характерный пример того, как сужается объем в пределах симметричного треугольника.
Рисунок 3: Дневной график Exelon Corp.
Объем на прорыве
Одна из первых вещей, которые усваивает любой новичок технического анализа, состоит в том, что истинный прорыв вверх любой ценовой модели должен произойти на значимом увеличении объема. Это происходит из-за особенностей торгующей публики, которая предпочитает находиться на стороне покупателей, а не продавцов. Прорыву вверх на малом объеме доверять нельзя. Рисунок 3 показывает объем 2 807 400 акций на “втором прорыве”. Хотя это не стало самым мощным скачком объема, это было выше чем “первый прорыв” внутреннего симметричного треугольника. Прорывы графика вниз (закрытие за нижней границей треугольника) не должны просходить на увеличенном объеме. Часто объем возрастает через сессию или две после прорыва вниз. Это потому, что обладающие недостаточным капиталом быки вынуждены ликвидировать свои проигрышные позиции; при их паническом бегстве объем возрастает.
Место прорыва
Еще одна жизненно важная характеристика любого прорыва треугольника - его местоположение относительно времени. Прорыв не может произойти слишком далеко по модели. Слишком далеко - по определению, это дальше, чем три четверти расстояния по горизонтали от первой разворотной точки до вершины треугольника. Если прорыв происходит дальше этих трех четвертей, треугольник теряет эффективность. Что-то происходит. Цена может пойти вверх, вниз или вбок.
Проекции цели
В большинстве классических ценовых паттернов для измерения величины будущего ценового движения используется вертикальная высота модели. Это правило также применяется и к треугольникам. Вертикальная высота любого треугольника всегда измеряется от разворотной точке 2 до противоположной границы. Это истинно как для бычьих, так и для медвежьих треугольников. Это расстояние прибавляется к или вычитается из цены границы на той свече, которая пробила внешнюю сторону треугольника. Это то минимальное расстояние, на которое, как ожидается, продвинется цена. Рисунок 3 показывает, что вертикальная высота наибольшего симметричного треугольника, измеренная от минимума 59.75, составила 1.87. Добавив это расстояние к цене прорыва 60.76, мы получаем цель 62.63. Эта арифметическая цель была достигнута.
Старые технические аналитики часто используют графический метод для получения цели. Они берут вертикальную высоту модели и перемещает ее к точке прорыва. Обратите внимание, что этот метод получения цели даст те же результаты, если используется арифметический масштаб цены. Использование же логарифмического масштаба приведет к более высокими абсолютным целями вверху и не столь агрессивным целям внизу по сравнению с арифметическим графиком. Фьючерсные трейдеры используют арифметические масштабы цены, а аналитики акций чаще используют логарифмические масштабы.
Откатится ли рынок обратно?
Вопрос, случится или нет откат цены (после истинного прорыва), всегда был труден для технического аналитика. Некоторую ясность может привнести объем. Конечно, технический трейдер должен держать размер любой позиции достаточно малым, на случай существенного отката цены. После истинного прорыва (для прорыва вверх) на уровне цены прорыва образуется мощная поддержка. Дополнительная поддержка будет определяться на только что пробитой границе треугольника (заметьте, что эта линия отодвигается дальше в течение отката). Поддержка также будет обнаруживаться и на уровне вершины. Последний оплот поддержки (опять так, в случае активной бычьей модели) - противоположная (нижняя) граница треугольника. Пробой противоположной границы или ее продолжения за пределы вершины, даже протсо прокол, официально уничтожает треугольник. Эта последняя поддержка (линия) дает техническому трейдеру наихудший сценарий для треугольника - до тех пор все еще "работающего", как должно. Таким образом, теоретически, защитный стоп-ордер должен размещаться сразу за противоположной границей. Хорошо здесь то, что уровень этого стоп-ордера непрерывно "подтягивается" с течением времени.
Насколько все это надежно?
Классический теханализ относительно надежности активного симметричного треугольника говорит, что он достигнет своей минимальной измеренной цели в 76-78 процентах случаев. Эта вероятность приблизительно на 10 процентов ниже надежности истинной формации "голова и плечи". Паттерн "голова и плечи" (будь то вершина или дно) - наиболее надежен из всех классических ценовых моделей.
Однако, жизнь вносит в формирование треугольника свои коррективы - иногда разворотные точки 3 и 4 должны быть перемещены. Это обычно случается, когда две границы возможного треугольника сходятся слишком быстро. Такой случай показан на Рисунке 4.
Рисунок 4: Перерисовка граничных линий
Более трудный случай (необходимости перемещать границы) мы можем видеть на Рисунке 3. Exelon действительно 10 октября проделал нечто, напоминающее действительный ценовой прорыв наверх. По общему признанию, объем всего 2 268 300 акций не был внушительным. После прорыва цена пошла вверх, однако не достигла уровня первой точки треугольника. Затем начался серьезный ценовой откат (снижение); цена вернулась в треугольник и разрушила формацию, пробив противоположную (нижнюю) границу. Однако, откат не достиг до уровня разворотной точки 2 (59.75). Следующее ценовое движение в направлении главного ценового тренда создало условия, когда мы можем обозначить новые разворотные точки 3 и 4. Изменение этих двух границ привело к созданию большего треугольника. Он стал жизнеспособным симметричным треугольником. Именно из-за этой проблемы смещения разворотных точек 3 и 4 надежность треугольной формации снижается ниже надежности разворотной модели "голова и плечи".
Маркировка цели
Что следует делать трейдеру, когда достигнута измеренная цель? Как говорят экономисты, “при прочих равных условиях” три четверти длинной или короткой позиции нужно закрыть, когда запланированная цель достигнута. Обратите внимание, здесь не требуется закрытие за уровнем цели. Рынок должен просто появиться на уровне цели или за ним в любое время в течение международного 24-часового операционного дня. Причина того, что одна четверть позиции должна сохраняться открытой - в слове "минимальная", используемом при измерении цели. Ценовое движение может пройти намного дальше. Трейдер пытается следовать старой поговорке - дать прибыли расти. Для закрытия всей оставшейся позиции могут использоваться дополнительные технические факторы, типа падения объема, снижения открытого интереса (для фьючерсных контрактов) или ключевого сигнала разворота цены.
Использование паттернов
Симметричный треугольник - обычная модель графика цены. Когда появляются два разворота младшего ценового тренда, технический трейдер получает сигнал "товсь!". Впереди может быть весьма прибыльная сделка - но требуется терпение. Если следующие две разворотные точки создадут надлежащие условия для симметричного треугольника - появятся хорошие параметры риска/прибыли для направленной сделки.
Kenneth H. Shaleen
© SFO Magazine
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter