«Ростелеком» зарабатывает на «цифре» все больше. Стоит ли инвестировать?

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

«Ростелеком» значительно сократил чистую прибыль в IV квартале 2018 года. Но за год показатель продемонстрировал положительную динамику. На рынке ожидали таких результатов, поэтому акции особо не реагируют на отчет

Чистая прибыль телекоммуникационной компании «Ростелеком» в 2018 году увеличилась в годовом выражении на 7%, составив ₽15 млрд, следует из сообщения компании. Выручка «Ростелекома» по МСФО за 2018 год выросла на 5% и составила ₽320,2 млрд.

Капитальные вложения «Ростелекома» составили ₽73,2 млрд, показав рост на 20% по сравнению с 2017 годом. Показатель OIBDA (доходов до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов) вырос на 4%, до отметки около ₽101 млрд. Рентабельность по OIBDA осталась практически на уровне 2017 года и составила 31,5%.

Выручка «Ростелекома» по МСФО в четвертом квартале выросла на 4%, превысив ₽87,3 млрд. Объем капвложений вырос на 48% в годовом выражении и составил ₽27,3 млрд, или более 31% выручки. Чистая прибыль при этом снизилась на 44%, до ₽2,3 млрд.

Доля цифрового сегмента в выручке компании в четвертом квартале выросла до 57%, подчеркнули в «Ростелекоме».

Что думают эксперты

Аналитики оценили финансовый отчет «Ростелекома» нейтрально. Положительным моментом в нем выступает рост выручки почти на 5%, в особенности по цифровому сегменту — компания делала на это упор как на наиболее перспективное направление, заметил аналитик инвестиционной компании «Солид» Вадим Кравчук.

Улучшение финансовых показателей сотового оператора Tele2, который впервые за три года вышел в плюс, также на пользу «Ростелекому», считает эксперт. Но есть и ряд негативных моментов — снижение операционной прибыли по итогам года, свободного денежного потока, рост долговой нагрузки и капитальных затрат, пик которых пришелся на 4 квартал, добавил Кравчук.

На снижение чистой прибыли «Ростелекома» несмотря на рост OIBDA повлияли несколько факторов, включая рост амортизации и процентных расходов в основном в связи с переходом на новые стандарты МСФО, заметила старший аналитик BCS Global Markets Мария Суханова.

В 2019 году выручка «Ростелекома» составит ₽327–330 млрд, считают аналитики инвестиционной компании «Фридом Финанс». За 2018 год «Ростелеком» отчитался близко к ожиданиям. «На первое место по выручке в прошлом году вышел интернет, и рост доходов в этом сегменте полностью компенсировал их снижение от телефонии», — отметил начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. В целом, тенденция к увеличению доходов от интернета устойчива, считает эксперт.

Расходы в основном остаются подконтрольными компании, за исключением изменения стоимости финансовых инструментов, но это менее 2% всех операционных расходов. «Прибыль более волатильна: она сократилась сильнее прогнозов, до ₽15 млрд, из-за различных финансовых расходов и более низкой базы доналоговой прибыли. Однако долг остался почти на прежнем уровне — ₽186 млрд», — добавил Ващенко.

В отличие от прибыли, показатель свободного денежного потока компании в четвертом квартале увеличился на 3,6% и превысил ₽18 млрд, несмотря на рост капитальных затрат на 47,8%. Это связано с позитивными изменениями в оборотном капитале компании, в частности — сокращением дебиторской задолженности, отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Сергей Сидилев.

Почему рынок не реагирует?

Котировки как обыкновенных, так и привилегированных акций «Ростелекома» не демонстрируют сильной реакции на финансовую отчетность. Сейчас они находятся вблизи целевых уровней, и сильных драйверов роста на горизонте трех месяцев не просматривается, считает Георгий Ващенко из «Фридом Финанс».

«По мультипликаторам и нашим расчетным моделям, акции компании торгуются несколько выше обоснованной цены на данный момент, но продавать бумаги пока не рекомендуем, так как рассчитываем на сохранение дивидендов на прежнем уровне. Доходность, по нашим прогнозам, составит 7,2-7,3%», — отметил Кравчук.

Потенциал роста будет зависеть от объемов инвестпрограммы, добавил эксперт. Заявленные руководством ₽65-70 млрд на 2019 пока не позволяют сделать оптимистичный прогноз, поэтому в «Солиде» сохраняют рекомендацию держать эти акции.

По дивидендам особых сюрпризов также ожидать не стоит, считает главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров. «Рассчитываем на сохранение промежуточных выплат и общий размер не менее ₽5 на обыкновенную акцию, что соответствует доходности более 6,5%», — указал аналитик.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: http://quote.rbc.ru/

Когда рубль ослабнет до 82 за доллар
Financial One | Валюта | ТВ | USD|RUB
Рубль у своего худшего биржевого закрытия в паре с евро, московские школы с 5 по 18 октября
Financial One | Периодика
Отступит ли доллар от локальных максимумов?
Промсвязьбанк | Валюта | USD|RUB
Российский рынок консолидируется
ИХ "Финам" | Акции
Системных рисков для российской валюты сейчас нет
Фридом Финанс | Акции
Нефть держится за счет рисков остановки части добывающих мощностей в Норвегии
Промсвязьбанк | Товары | Oil
Без надежд на спокойный финал беспокойного года
Альфа-Банк | Обзор рынка
Курс доллара готовится штурмовать 80, а евро стремится к 93 за рубль
Pro Finance Service | Валюта | USD|RUB | EUR|RUB
Коронавирус. Более 33 миллионов зараженных и новый рекорд жертв
БКС Экспресс | Периодика
Рынок хочет стимулов
БКС Экспресс | Обзор рынка

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=442435 обязательна Условия использования материалов