14 ноября 2019 БКС Экспресс | Кузбасская ТК (КТК)
КТК опубликовала финансовые и операционные результаты за III квартал 2019 г.
Ключевые производственные показатели за III квартал 2019 г.
В III квартале 2019 г. компания добыла 4,16 млн тонн угля, превысив показатели аналогичного периода 2018 г. на 7%, при этом объемы добычи угля возросли на 12% относительно II квартала 2019 г.
Объём произведенной товарной продукции в III квартале 2019 г. увеличился на 5% к III кварталу 2018 г., до 3,48 млн тонн, и увеличился на 13% к показателям II квартала 2019 г.
Объём переработки угля составил 2,85 млн тонн, что на 3% выше показателя III квартала 2018 г. и аналогичен объемам II квартала 2019 г.
Объём выпуска обогащённого угля в III квартале 2019 г. возрос на 39% к показателям III квартала 2018 г., и составил 1,32 млн тонн, из которых 70% было переработано на обогатительной фабрике «Каскад 2» и 30% на обогатительной фабрике «Каскад 1».
Объём угля, переработанного на сортировочных и дробильных установках, сократился к уровню III квартала 2018 г. на 15%, и на 5% к уровню II квартала 2019 г.
Объём взорванной горной массы вырос на 9% к уровню аналогичного периода прошлого года и составил 13,33 млн куб. м., а ко II кварталу 2019 г. наблюдается небольшое снижение на 1%.
Ключевые коммерческие показатели за III квартал 2019 г.
Объем реализации в III квартале 2019 г. составил 3,26 млн т, что на 17% ниже показателя предыдущего года, но чуть выше показателя II квартала 2019 г.
Основное снижение объемов реализации произошло за счет уменьшения продаж на внутреннем рынке на -12% относительно уровня III квартала 2018 г. и снижения реализации на экспорт на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По итогам квартала объем реализации экспорта составил 2,44 млн тонн, доля экспорта в общем объеме продаж угля составила 75%.
Объемы реализации угля на внутреннем рынке составили 0,82 млн тонн, что составляет 25 % общего объема продаж. Ко II кварталу 2019 г. продажи на внутреннем рынке возросли на 130%, что объясняется сезонным увеличением спроса угля.
Ключевые финансовые показатели за III квартал 2019 г.
По итогам III квартала объем выручки сократился на 29% к уровню III квартала 2019 г. до 12,4 млрд руб.
Показатель EBITDA по итогам III квартала составил 798 млн руб., что на 68% ниже аналогичного показателя за III квартал 2019 г. Рентабельность по EBITDA составила 6,5% против 14,6% в III квартале 2019 г.
Чистая прибыль в III квартале составила 9 млн руб. против 1,4 млрд руб. в III квартале 2018 г.
Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2019 г. составил 6,1 млрд руб. Отношение Чистого долга к EBITDA составило 1,38х, против 0,92х в прошлом квартале.
Капитальные затраты в III квартале выросли на 19% г/г до 847 млн руб.
Свободный денежный поток в III квартале составил -866 млн руб. против 785 млн годом ранее.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты КТК продолжают снижаться в годовом сопоставлении в связи с падением цен на энергетический уголь на мировом рынке. Тем не менее в квартальном сопоставлении практически все основные показатели продемонстрировали восстановление относительно слабого II квартала.
Финансовые метрики сейчас играют не очень важную роль в инвестиционном кейсе КТК на фоне ожидаемой оферты от структуры САФМАРа. Напомню, что недавно из капитала КТК вышел фонд Prosperity. В связи с пересечением 30%-ой доли в акционерном капитале Kilton Overseas Limited сделает обязательное предложение о покупке всех остальных акций КТК по цене сделки с Prosperity, то есть 196,27 руб. за акцию, отмечается на сайте фонда.
Выставление оферты предполагает, что до момента завершения выкупа акционеры могут реализовать свои акции по заранее установленной цене, а значит и влияние не самых сильных финансовых результатов совсем незначительное. На текущий момент мы не видим каких-либо причин для не предъявления акций КТК к выкупу».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые производственные показатели за III квартал 2019 г.
В III квартале 2019 г. компания добыла 4,16 млн тонн угля, превысив показатели аналогичного периода 2018 г. на 7%, при этом объемы добычи угля возросли на 12% относительно II квартала 2019 г.
Объём произведенной товарной продукции в III квартале 2019 г. увеличился на 5% к III кварталу 2018 г., до 3,48 млн тонн, и увеличился на 13% к показателям II квартала 2019 г.
Объём переработки угля составил 2,85 млн тонн, что на 3% выше показателя III квартала 2018 г. и аналогичен объемам II квартала 2019 г.
Объём выпуска обогащённого угля в III квартале 2019 г. возрос на 39% к показателям III квартала 2018 г., и составил 1,32 млн тонн, из которых 70% было переработано на обогатительной фабрике «Каскад 2» и 30% на обогатительной фабрике «Каскад 1».
Объём угля, переработанного на сортировочных и дробильных установках, сократился к уровню III квартала 2018 г. на 15%, и на 5% к уровню II квартала 2019 г.
Объём взорванной горной массы вырос на 9% к уровню аналогичного периода прошлого года и составил 13,33 млн куб. м., а ко II кварталу 2019 г. наблюдается небольшое снижение на 1%.
Ключевые коммерческие показатели за III квартал 2019 г.
Объем реализации в III квартале 2019 г. составил 3,26 млн т, что на 17% ниже показателя предыдущего года, но чуть выше показателя II квартала 2019 г.
Основное снижение объемов реализации произошло за счет уменьшения продаж на внутреннем рынке на -12% относительно уровня III квартала 2018 г. и снижения реализации на экспорт на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По итогам квартала объем реализации экспорта составил 2,44 млн тонн, доля экспорта в общем объеме продаж угля составила 75%.
Объемы реализации угля на внутреннем рынке составили 0,82 млн тонн, что составляет 25 % общего объема продаж. Ко II кварталу 2019 г. продажи на внутреннем рынке возросли на 130%, что объясняется сезонным увеличением спроса угля.
Ключевые финансовые показатели за III квартал 2019 г.
По итогам III квартала объем выручки сократился на 29% к уровню III квартала 2019 г. до 12,4 млрд руб.
Показатель EBITDA по итогам III квартала составил 798 млн руб., что на 68% ниже аналогичного показателя за III квартал 2019 г. Рентабельность по EBITDA составила 6,5% против 14,6% в III квартале 2019 г.
Чистая прибыль в III квартале составила 9 млн руб. против 1,4 млрд руб. в III квартале 2018 г.
Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2019 г. составил 6,1 млрд руб. Отношение Чистого долга к EBITDA составило 1,38х, против 0,92х в прошлом квартале.
Капитальные затраты в III квартале выросли на 19% г/г до 847 млн руб.
Свободный денежный поток в III квартале составил -866 млн руб. против 785 млн годом ранее.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты КТК продолжают снижаться в годовом сопоставлении в связи с падением цен на энергетический уголь на мировом рынке. Тем не менее в квартальном сопоставлении практически все основные показатели продемонстрировали восстановление относительно слабого II квартала.
Финансовые метрики сейчас играют не очень важную роль в инвестиционном кейсе КТК на фоне ожидаемой оферты от структуры САФМАРа. Напомню, что недавно из капитала КТК вышел фонд Prosperity. В связи с пересечением 30%-ой доли в акционерном капитале Kilton Overseas Limited сделает обязательное предложение о покупке всех остальных акций КТК по цене сделки с Prosperity, то есть 196,27 руб. за акцию, отмечается на сайте фонда.
Выставление оферты предполагает, что до момента завершения выкупа акционеры могут реализовать свои акции по заранее установленной цене, а значит и влияние не самых сильных финансовых результатов совсем незначительное. На текущий момент мы не видим каких-либо причин для не предъявления акций КТК к выкупу».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter