9:1 в пользу покупателей

Развивающиеся рынки

Развивающиеся рынки на этой неделе продолжили рост на фоне нескольких позитивных событий. В начале недели США исключили Китай из списка валютных манипуляторов. А в среду 15 января стороны, наконец, подписали первую фазу торгового соглашения. Но часть введенных торговых пошлин останется до выборов президента США осенью 2020 г.

Появились некоторые детали сделки. Так, Китай к 2022 г. должен в принудительном порядке, но постепенно увеличить закупки у США продукции на $200 млрд по сравнению с уровнем 2017 г. Разбивка по группам товаров представлена ниже.

9:1 в пользу покупателей


Это интересная информация, так как сужает круг интересных акций компаний, которые могут напрямую выиграть от достигнутого соглашения. Стоит отметить, что второй самой крупной группой товаров являются углеводороды. Закупки Китаем американских нефтепродуктов, угля и СПГ могут вырасти на $52 млрд. Это может оказать поддержку изрядно пострадавшим в прошлом году американским «независимым сланцевикам». Впрочем пока значительной реакции сектора не наблюдается.

На этой неделе вышел большой блок макростатистики, но ярких неожиданных сенсаций не произошло. В начале недели КНР отчиталась восстановлением роста экспорта и импорта в декабре на 7,6% и 16,3% соответственно. Инфляция в США в декабре осталась на уроне 2,3% г/г.

Экономика ЕС по-прежнему выглядит хуже. Объем промпроизводства не дотянул до прогнозов и сократился в ноябре на 1,5% г/г. Инфляция в декабре остались на уровне 1,3%.

Цены на жилье в Китае замедляются восьмой месяц подряд. В декабре цены выросли на 6,6% г/г. Такая статистика продолжает намекать на сокращение спроса на сталь и некоторые цветные металлы.

ВВП Китая в IV кв. 2019 г. вырос на 6% г/г. Цифры совпали с ожиданием рынка. Объем промпроизводства и розничных продаж ускорился до 6,9% и 8% соответственно.

Индекс MSCI EM пытается покинуть краткосрочный восходящий канал. Котировки приступили к штурму сопротивления вблизи 1130 п. Пока говорить об успехе покупателей преждевременно. Однако с фундаментальной точки зрения сейчас не видно факторов, которые могли бы помешать индексу продолжить рост в направлении 1170 п.



Сырье и металлы

Сырье на этой неделе показывает слабую динамику, несмотря на подписание торгового договора. Давление преимущественно оказывают углеводороды. Природный газ в США в пятницу обновил минимумы с мая 2016 г. Нефть также остается в небольшой просадке с начала недели. Давление на цены оказывает теплая погода в Северном полушарии.

Добыча нефти в США выросла до нового рекорда — 13 млн б/с. При этом мы видим существенный рост запасов бензина и дистиллятов. Некоторые экономисты в качестве причины полагают некоторое замедление американской экономики, в частности онлайн ритейла и транспортного сектора.

Bloomberg commodity index опустился ниже уровня 80 п. Впрочем, на следующей неделе предстоит еще проверка его в качестве сопротивления. Закрепление котировок выше может вернуть сырьевой индекс на траекторию среднесрочного роста.



Динамика российских индексов

Российский рынок показывает выдающуюся динамику с начала 2020 г. Нефть в рублях за этот период сократила прирост относительно начала 2019 г. с 13% до 6,5%. Индекс MSCI EM показывает лишь умеренный рост. Но индекс МосБиржи улучшил позиции с +30% до 35,5%.



В январе мы стали свидетелями стремительного роста многих бумаг из индекса, часто без существенных корпоративных новостей. Можно было бы говорить о признаках эйфории на рынках, но ряд «выстреливших» бумаг сложно назвать дорогими по мультипликаторам EV/EBITDA или P/E. В частности, относительно дешевыми остаются бумаги Интер РАО, ОГК-2, РусГидро, Детский Мир, НКНХ ап, Юнипро, Башнефть ап и др.

Индекс МосБиржи не перестает обновлять исторические максимумы. На этой неделе покупатели нацелились на уровень 3200 п. Свечная формация указывает на силу покупателей. Пока говорить о попытках разворота не приходится. С начала года из десяти торговых сессий девять были закрыты в плюс. Покупатели ведут со счетом 9:1.

Область потенциальной остановки индекса предположить в текущих условиях трудно. Нет ориентиров в виде локальных экстремумов. Можно лишь предполагать, что круглые отметки будут оказывать какое-то «охлаждающее» влияние на покупателей. Ближайшей поддержкой выступит уровень 3150—3160 п. Более основательной поддержкой выглядит уровень 3120—3100 п.

Индекс МосБиржи, дневной таймфрейм



Между тем правительство РФ на этой неделе было отправлено в отставку. Новым премьер министром стал Михаил Мишустин, бывший глава ФНС. Также были анонсированы конституционные изменения. Однако нет оснований полагать, что эти события оказали прямое влияние на динамику фондового рынка.
Источник: http://bcs-express.ru/

Начинаем тормозить
БКС Экспресс | Акции | Индекс МосБиржи (ММВБ и РТС)
Нефтяные фьючерсы перешли к коррекции
БКС Экспресс | Товары | Oil
СМИ: поставщик решений для Square и Uber готовится к IPO в 2021 году
Bloomchain | Новости
Square покупает налоговое подразделение Credit Karma за $50 млн
Bloomchain | Новости
Инвесторы bitcoin советуют использовать текущую коррекцию для покупки криптовалюты
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Ozon изменил условия работы сервиса «Ozon.Счет» перед IPO
Bloomchain | Новости | Ozon
Покупателям eBay предложили кешбэк в bitcoin в преддверии черной пятницы
Bloomchain | Новости | Bitcoin (BTC|USD) | EBay Inc
Конкурент Alibaba Group намерен провести IPO для двух дочерних компаний
Bloomchain | Компании
Ликвидацию обеспечения в DeFi-протоколе Compound могли вызвать действия хакера
Bloomchain | Криптовалюта
Первые недели после выборов в США оказались в числе лучших для фондового рынка
Forbes | Акции

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=486175 обязательна Условия использования материалов