Лента: операционные результаты за 4К19: НЕГАТИВНО

Компания Лента (LNTA LI: ПО РЫНКУ; РЦ $3,6/ГДР) в минувшую пятницу представила операционные результаты за 4К19 и 2019. Выручка за 2019 г. выросла на 1%, оказавшись на 1% ниже как нашего прогноза, так и консенсус-прогноза рынка, и указывает на риск понижения прогноза EBITDA. Тем не менее, учитывая спорадическую ликвидность акций после оферты Севергрупп, а также низкие оценки стоимости компании (4,6x EV/EBITDA 2020П, что на 15% ниже среднего мультипликатора за два года), рынок, вероятно, весьма сдержанно отреагирует на отчетность. Новая стратегия и планы по размещению капитала – это основные вопросы, которые могут повлиять на инвестиционную привлекательность Ленты.
Обзор результатов. Выручка за 4К19 снизилась на 1,4% г/г, продолжив замедляться, и составила 117,9 млрд руб. Это было, главным образом, вызвано снижением оптовой выручки (-38% г/г), которая прогнозировалась компанией ранее. Розничные продажи продолжали замедляться в 4К19, оставаясь на неизменном уровне в годовом сопоставлении (против роста на 2,9% в 3К19, +4,7% в 2К19 и +9,9% в 1К19). LfL-траффик в 4К19 в гипермаркетах находился в негативной зоне третий квартал подряд (-3,1% г/г vs -3,3% г/г в 3К19, -1,4% г/г в 2К19 и +1,7% г/г в 1К19), отражая снижение частоты посещений. LfL-траффик в супермаркетах также замедлился до 5,3% (vs. роста на 5,7% г/г в 3К19, 13,6% г/г в 2К19 и 19,1% г/г в 1К19). LfL-чек оказался в негативной зоне и снизился на 1,9% г/г, отражая замедление продовольственной инфляции (3,5% vs 5% в 3К19) и снижение среднего количества наименований товаров в покупательской корзине. Менеджмент обратил особое внимание на снижение выручки от реализации непродовольственных товаров на фоне того, что предложение товаров не отвечало потребительскому спросу. В итоге выручка за 2019 г. выросла на 1% г/г до 417,5 млрд руб., что ниже роста на 2%, который ожидали мы и консенсус.
Источник: https://www.alfadirect.ru/

Безумный рост рынков скоро закончится
Тинькофф Банк | Обзор рынка | ТВ
Группа анонимных майнеров осуществила атаку 51% на Bitcoin Cash ABC
ForkLog | Криптовалюта
Финансовый гигант с Уолл-стрит инвестирует $500 млн в биткоин-траст Grayscale
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Жительница Нижегородской области набрала в кредит 15 миллионов на всю семью ради жизни с новым
smart-lab.ru | Периодика
Фондовый рынок зайцов-побегайцов или верблюдов?
Акции | ТВ
"Черный" президент (mamomot)
AfterShock | Обзор рынка
Правительство РФ одобрило законопроект о декларировании операций с криптовалютой
ForkLog | Новости
Железо для Искусственного Интеллекта: Nvidia, AMD, Intel, Xilinx
Акции | ТВ
Эксперты назвали коррекцию биткоина «здоровой» и необходимой перед ростом к $86 000
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Рубль, доллар, евро, драг. металлы, нефть, . . .
Обзор рынка | ТВ

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=487400 обязательна Условия использования материалов