31 января 2020 БКС Экспресс | Северсталь
Северсталь опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2019 г.
Результаты IV квартала 2019 г.
Выручка группы сократилась на 12,9% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $1 838 млн. (III квартал 2019: $2,111 млн.) в связи со снижением объемов продаж стальной продукции и неблагоприятными ценами на стальную продукцию и сырье.
Групповой показатель EBITDA снизился на 23,5% по сравнению с предыдущим кварталом и составил $602 млн. (III кв. 2019: $787 млн.) ввиду уменьшения выручки, частично нивелированного снижением себестоимости продаж. Вертикально-интегрированная модель Группы позволила обеспечить достижение значения показателя рентабельности EBITDA на уровне 32,8%, что остается одним из самых высоких в отрасли.
Свободный денежный поток составил $101 млн. (III квартал 2019: $346 млн.), что главным образом отражает снижение выручки и увеличение капитальных инвестиций, частично нивелированные положительными изменениями в оборотном капитале по сравнению с III кварталом 2019 г.
Прибыль за период составила $374 млн. (-35,3% г/г), которая включает доход от курсовых разниц в размере $74 млн.
Чистый долг увеличился до $1 570 млн. на конец IV квартал 2019 г. (III квартал 2019: $1,300 млн.), главным образом за счёт снижения баланса денежных средств и их эквивалентов после выплаты дивидендов. Северсталь стремится повысить акционерную стоимость компании, в том числе обеспечивая низкий уровень долга. Финансовое положение Северстали остается устойчивым при коэффициенте чистый долг/EBITDA на уровне 0,6x на конец IV квартала 2019 г. Как следствие, рекомендованные Советом директоров дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2019 г., составляют 26,26 руб. на акцию.
Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $431 млн. (III квартал 2019: $311 млн.).
Результаты за 2019 г.
Выручка группы за двенадцать месяцев 2019 г. снизилась на 4,9% к предыдущему году до $8,157 млн. (2018: $8,580 млн.). Снижение выручки относительно аналогичного периода предыдущего года связано с более низким уровнем цен на стальную продукцию.
Показатель EBITDA по группе снизился на 10,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $2 805 млн. (2018: $3,142 млн.), что главным образом отражает снижение выручки, нивелированное снижением себестоимости продаж. Показатель рентабельности по EBITDA сохранился на высоком уровне 34,4% (2018: 36,6%).
Компания сгенерировала $1 099 млн. свободного денежного потока, что является снижением на 31,4% относительно предудщего года (2018: $1,601 млн.), что в основном отражает снижение показателя EBITDA и рост денежных потоков на капитальные инвестиции.
Дивиденды
Совет директоров Северстали рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2019 г., в размере 26,26 руб. на одну обыкновенную акцию. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 5 июня 2020 г. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров, является 11 мая 2020 г. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 16 июня 2020 г. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 5 июня 2020 г.
Прогноз
Первая фаза торгового соглашения между Китаем и США и прогресс в сделке по «Брекзиту» снизили глобальные экономические риски и положительно сказались на настроениях рынка, что должно в долгосрочной перспективе поддержать спрос на стальную продукцию. После резкого снижения в IV квартале 2019 г. мировые цены на стальную продукцию начали восстановление в I квартале 2020 г. благодаря сокращению производства и складских запасов.
В России строительная отрасль останется ключевым драйвером роста для металлургии в 2020 г., чему будет также способствовать ожидаемое осуществление национальных проектов. Благоприятная ценовая динамика на российском рынке объясняется усилением рубля и ограниченным предложением стальной продукции, связанным с ремонтными работами на некоторых предприятиях.
Несмотря на ряд потенциальных сдерживающих факторов как на экспортном, так и на внутреннем рынке, наша низкая себестоимость обеспечивает рыночную конкурентноспособность. Совет Директоров компании остается уверенным в том, что Северсталь сохранит устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», прокомментировал результаты:
«IV квартал стал вызовом для металлургических компаний по всему миру: цены на плоский и сортовой прокат продолжали нисходящий тренд, а восстановление началось лишь с декабря 2019 г. В этих условиях Северсталь, за счёт вертикальной интеграции и гибкости каналов сбыта завершила IV квартал с показателем рентабельности по EBITDA в 33%. Мы гордимся нашими операционными результатами в 2019 г: рост объема продаж концентрата коксующегося угля составил 38%, а концентрата железной руды — 14%.
Наши результаты в части безопасности улучшились: в 2019 г. коэффициент частоты травм LTIFR снизился на 36% и составил 0,61 (2018: 0,95), что лучше цели на 2019 г. в 0,84 на 27%. К сожалению, в 2019 г. допущено 2 несчастных случая со смертельным исходом с собственным персоналом и 3 случая с подрядчиками.
С точки зрения экологии, удельные выбросы загрязняющих веществ в атмосферу на тонну стальной продукции сократились на 7% в 2019 г. против 2018 г. В IV кв. 2019 г. мы поставили себе цель к 2025 г. увеличить долю генерации собственной энергии за счет утилизации вторичных энергоресурсов до 95%, что является наглядным примером проекта по снижению затрат и воздействия на окружающую среду.
Мне приятно отметить, что наши усилия по трансформации компании, которая была запущена в 2018 г. вместе с нашей пятилетней стратегией, продолжает приносить результаты. В 2019 г. мы заработали дополнительные $224 млн. к показателю EBITDA и остаёмся одним из лидеров отрасли по низкому уровню затрат.
Положительная динамика сохраняется в инвестициях в новые технологии. Наше подразделение Severstal Ventures недавно инвестировало в три новых проекта, которые должны помочь нам в будущем предлагать клиентам новые материалы с уникальными свойствами.
Совет Директоров сохраняет уверенность в перспективах компании, что дает ему основание рекомендовать дивиденды за IV квартал 2019 г. в размере 26,26 руб. на одну обыкновенную акцию».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты IV квартала 2019 г.
Выручка группы сократилась на 12,9% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $1 838 млн. (III квартал 2019: $2,111 млн.) в связи со снижением объемов продаж стальной продукции и неблагоприятными ценами на стальную продукцию и сырье.
Групповой показатель EBITDA снизился на 23,5% по сравнению с предыдущим кварталом и составил $602 млн. (III кв. 2019: $787 млн.) ввиду уменьшения выручки, частично нивелированного снижением себестоимости продаж. Вертикально-интегрированная модель Группы позволила обеспечить достижение значения показателя рентабельности EBITDA на уровне 32,8%, что остается одним из самых высоких в отрасли.
Свободный денежный поток составил $101 млн. (III квартал 2019: $346 млн.), что главным образом отражает снижение выручки и увеличение капитальных инвестиций, частично нивелированные положительными изменениями в оборотном капитале по сравнению с III кварталом 2019 г.
Прибыль за период составила $374 млн. (-35,3% г/г), которая включает доход от курсовых разниц в размере $74 млн.
Чистый долг увеличился до $1 570 млн. на конец IV квартал 2019 г. (III квартал 2019: $1,300 млн.), главным образом за счёт снижения баланса денежных средств и их эквивалентов после выплаты дивидендов. Северсталь стремится повысить акционерную стоимость компании, в том числе обеспечивая низкий уровень долга. Финансовое положение Северстали остается устойчивым при коэффициенте чистый долг/EBITDA на уровне 0,6x на конец IV квартала 2019 г. Как следствие, рекомендованные Советом директоров дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2019 г., составляют 26,26 руб. на акцию.
Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $431 млн. (III квартал 2019: $311 млн.).
Результаты за 2019 г.
Выручка группы за двенадцать месяцев 2019 г. снизилась на 4,9% к предыдущему году до $8,157 млн. (2018: $8,580 млн.). Снижение выручки относительно аналогичного периода предыдущего года связано с более низким уровнем цен на стальную продукцию.
Показатель EBITDA по группе снизился на 10,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $2 805 млн. (2018: $3,142 млн.), что главным образом отражает снижение выручки, нивелированное снижением себестоимости продаж. Показатель рентабельности по EBITDA сохранился на высоком уровне 34,4% (2018: 36,6%).
Компания сгенерировала $1 099 млн. свободного денежного потока, что является снижением на 31,4% относительно предудщего года (2018: $1,601 млн.), что в основном отражает снижение показателя EBITDA и рост денежных потоков на капитальные инвестиции.
Дивиденды
Совет директоров Северстали рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2019 г., в размере 26,26 руб. на одну обыкновенную акцию. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 5 июня 2020 г. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров, является 11 мая 2020 г. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 16 июня 2020 г. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 5 июня 2020 г.
Прогноз
Первая фаза торгового соглашения между Китаем и США и прогресс в сделке по «Брекзиту» снизили глобальные экономические риски и положительно сказались на настроениях рынка, что должно в долгосрочной перспективе поддержать спрос на стальную продукцию. После резкого снижения в IV квартале 2019 г. мировые цены на стальную продукцию начали восстановление в I квартале 2020 г. благодаря сокращению производства и складских запасов.
В России строительная отрасль останется ключевым драйвером роста для металлургии в 2020 г., чему будет также способствовать ожидаемое осуществление национальных проектов. Благоприятная ценовая динамика на российском рынке объясняется усилением рубля и ограниченным предложением стальной продукции, связанным с ремонтными работами на некоторых предприятиях.
Несмотря на ряд потенциальных сдерживающих факторов как на экспортном, так и на внутреннем рынке, наша низкая себестоимость обеспечивает рыночную конкурентноспособность. Совет Директоров компании остается уверенным в том, что Северсталь сохранит устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», прокомментировал результаты:
«IV квартал стал вызовом для металлургических компаний по всему миру: цены на плоский и сортовой прокат продолжали нисходящий тренд, а восстановление началось лишь с декабря 2019 г. В этих условиях Северсталь, за счёт вертикальной интеграции и гибкости каналов сбыта завершила IV квартал с показателем рентабельности по EBITDA в 33%. Мы гордимся нашими операционными результатами в 2019 г: рост объема продаж концентрата коксующегося угля составил 38%, а концентрата железной руды — 14%.
Наши результаты в части безопасности улучшились: в 2019 г. коэффициент частоты травм LTIFR снизился на 36% и составил 0,61 (2018: 0,95), что лучше цели на 2019 г. в 0,84 на 27%. К сожалению, в 2019 г. допущено 2 несчастных случая со смертельным исходом с собственным персоналом и 3 случая с подрядчиками.
С точки зрения экологии, удельные выбросы загрязняющих веществ в атмосферу на тонну стальной продукции сократились на 7% в 2019 г. против 2018 г. В IV кв. 2019 г. мы поставили себе цель к 2025 г. увеличить долю генерации собственной энергии за счет утилизации вторичных энергоресурсов до 95%, что является наглядным примером проекта по снижению затрат и воздействия на окружающую среду.
Мне приятно отметить, что наши усилия по трансформации компании, которая была запущена в 2018 г. вместе с нашей пятилетней стратегией, продолжает приносить результаты. В 2019 г. мы заработали дополнительные $224 млн. к показателю EBITDA и остаёмся одним из лидеров отрасли по низкому уровню затрат.
Положительная динамика сохраняется в инвестициях в новые технологии. Наше подразделение Severstal Ventures недавно инвестировало в три новых проекта, которые должны помочь нам в будущем предлагать клиентам новые материалы с уникальными свойствами.
Совет Директоров сохраняет уверенность в перспективах компании, что дает ему основание рекомендовать дивиденды за IV квартал 2019 г. в размере 26,26 руб. на одну обыкновенную акцию».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter