23 сентября 2020 БКС Экспресс Пучкарев Дмитрий
Некоторые компании, торгующиеся на бирже, принимают решение о делистинге — уходе с публичного рынка. В таком случае они становятся частными, а торговля их акциями прекращается. Рассмотрим, для чего компании это делают, а также какие бумаги прекратили торговаться на бирже в 2020 г.
Почему компании уходят с биржи
Для начала разберемся, для чего компании уходят с биржи. Для делистинга акций может быть несколько ключевых причин:
1. Серьезные корпоративные изменения
Акции некоторых компаний прекращают торговаться на бирже из-за изменения приоритетов компании. К примеру, в 2019 г. с публичных торгов ушел МегаФон. Совет директоров объяснил данное решение тем, что «сохранение статуса публичной компании не является приоритетной стратегической задачей».
Предложение о делистинге продиктовано масштабными стратегическими изменениями, связанными с трансформацией компании, и возможными негативными последствиями для финансовых результатов, объяснял исполнительный директор МегаФона Геворк Вермишян.
2. Стремление сделать компанию частной
Некоторые крупные акционеры могут стремиться сделать компанию частной. Это может быть связано с тем, что они видят в бизнесе больший потенциал, чем он оценивается рынком на текущий момент.
3. Снижение расходов
Поддержание листинга на бирже требует определенных расходов. Соответственно, для небольших компаний и особенно для тех, у кого ухудшаются финансовые показатели, сохранение публичного статуса может быть обременительным.
4. Принудительный делистинг
Бывает так, что биржа сама принимает решение о прекращении торгов теми или иными бумагами. Это может произойти, когда торгующаяся компания не публикует отчетность или фальсифицирует данные. Прекращение публичных торгов также может быть связано с банкротством, ликвидацией или реорганизацией эмитента.
Какие бумаги перестали торговаться на Московской бирже в 2020 г.
Мособлбанк
В июне 2020 г. Банк «Северный морской путь», владеющий 98,31% акций Мособлбанка, выставил требование о выкупе акций эмитента. Цена выкупа была определена как 1 / 4 507 984 112 руб. за 1 акцию Мособлбанка. Рыночная капитализация банка на предыдущий день до поступления требования о выкупе составляла около 9,9 млрд руб., из которых около 170 млн руб. приходилось на долю миноритарных акционеров.
«В рамках реализации мер по укреплению системы корпоративного управления Мособлбанка СМП Банк — основной акционер и санатор банка — действуя в соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», проводит выкуп акций у миноритарных акционеров», — говорилось в пресс-релизе Мособлбанка.
В связи с этим Московская биржа сообщила о приостановке с 20 июля торгов акциями Мособлбанка.
Протек
В январе 2020 г. дочка Протек — ЗАО «ЦВ «ПРОТЕК» — сделала добровольное предложение о выкупе у акционеров 13,73% бумаг, что соответствовало объему free-float компании. По итогам выкупа было приобретено 13,25% от уставного капитала Протек, в свободном обращении осталось около 0,48% акций.
В июне 2020 г. та же самая дочка потребовала выкупа акций материнской компании, но уже в принудительном порядке на основании увеличения доли контролирующего акционера свыше 95%. В связи с этим публичные торги акциями Протек прекратились 20 июля — компания стала частной.
Трансконтейнер
В ноябре 2019 г. 50%+2 акции Трансконтейнера были проданы на аукционе в пользу группы «Дело» Сергея Шишкарева. Бизнесмен сообщал Интерфаксу, что предложит ВТБ — одному из крупных акционеров Трансконтейнера — остаться в капитале компании.
Однако по завершению обязательной оферты группа «Дело» консолидировала 99,6% акций Трансконтейнера. Затем компания в рамках принудительного выкупа получила 100% бумаг контейнерного перевозчика. Торги акциями были приостановлены 20 июня.
ФГ Будущее
Финансовая группа Будущее объявила о делистинге своих акций с Московской биржи 5 февраля 2020 г. Компания была переведена из статуса «Публичного акционерного общества» в «Акционерное общество».
Делистинг был произведен после завершения обязательного предложения о выкупе акций. Ранее 66,59% акций ФГ Будущее было приобретено ООО «Инвестиционная компания «Ленинградское Адажио», подконтрольным бизнесмену Сергею Сударикову.
Кто потенциально может уйти с биржи
ТМК
17 сентября ТМК завершила процесс делистинга с Лондонской биржи. Ранее компания осуществила выкуп 230 млн акций (22,3% от размещенных акций) в рамках добровольного предложения. В свободном обращении оставалось еще примерно 129 млн акций (12,5% от размещенных бумаг).
В сентябре ТМК сделала еще одно предложение о выкупе акций у миноритарных акционеров, в рамках которого может быть выкуплен оставшийся объем free-float. Компания на текущий момент не объявляла о планах об уходе с Московской биржи, однако можно предположить, что, в случае падения доли бумаг в свободном обращении ниже 5%, оставшиеся бумаги могут быть выкуплены принудительно, а компания станет частной.
Не только уходят, но и приходят
К сожалению, темпы ухода компаний с Московской биржи в 2020 г. оказались выше, чем скорость появления новых эмитентов. Среди вышедших на публичные торги на российской площадке в текущем году можно отметить Петропавловск, Mail.ru, Эталон.
Тем не менее можно ожидать, что в ближайшем будущем ситуация изменится. О планах выхода на Мосбиржу не так давно заявляли: Совкомфлот, Globaltrans, Вкусвилл, Самолет, Совкомбанк. Вполне вероятно, что некоторые из перечисленных эмитентов могут не выйти на торги в этом году из-за влияния коронавируса. Однако в будущем, по мере восстановления рынков, можно ожидать новых размещений на Московской бирже.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Почему компании уходят с биржи
Для начала разберемся, для чего компании уходят с биржи. Для делистинга акций может быть несколько ключевых причин:
1. Серьезные корпоративные изменения
Акции некоторых компаний прекращают торговаться на бирже из-за изменения приоритетов компании. К примеру, в 2019 г. с публичных торгов ушел МегаФон. Совет директоров объяснил данное решение тем, что «сохранение статуса публичной компании не является приоритетной стратегической задачей».
Предложение о делистинге продиктовано масштабными стратегическими изменениями, связанными с трансформацией компании, и возможными негативными последствиями для финансовых результатов, объяснял исполнительный директор МегаФона Геворк Вермишян.
2. Стремление сделать компанию частной
Некоторые крупные акционеры могут стремиться сделать компанию частной. Это может быть связано с тем, что они видят в бизнесе больший потенциал, чем он оценивается рынком на текущий момент.
3. Снижение расходов
Поддержание листинга на бирже требует определенных расходов. Соответственно, для небольших компаний и особенно для тех, у кого ухудшаются финансовые показатели, сохранение публичного статуса может быть обременительным.
4. Принудительный делистинг
Бывает так, что биржа сама принимает решение о прекращении торгов теми или иными бумагами. Это может произойти, когда торгующаяся компания не публикует отчетность или фальсифицирует данные. Прекращение публичных торгов также может быть связано с банкротством, ликвидацией или реорганизацией эмитента.
Какие бумаги перестали торговаться на Московской бирже в 2020 г.
Мособлбанк
В июне 2020 г. Банк «Северный морской путь», владеющий 98,31% акций Мособлбанка, выставил требование о выкупе акций эмитента. Цена выкупа была определена как 1 / 4 507 984 112 руб. за 1 акцию Мособлбанка. Рыночная капитализация банка на предыдущий день до поступления требования о выкупе составляла около 9,9 млрд руб., из которых около 170 млн руб. приходилось на долю миноритарных акционеров.
«В рамках реализации мер по укреплению системы корпоративного управления Мособлбанка СМП Банк — основной акционер и санатор банка — действуя в соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», проводит выкуп акций у миноритарных акционеров», — говорилось в пресс-релизе Мособлбанка.
В связи с этим Московская биржа сообщила о приостановке с 20 июля торгов акциями Мособлбанка.
Протек
В январе 2020 г. дочка Протек — ЗАО «ЦВ «ПРОТЕК» — сделала добровольное предложение о выкупе у акционеров 13,73% бумаг, что соответствовало объему free-float компании. По итогам выкупа было приобретено 13,25% от уставного капитала Протек, в свободном обращении осталось около 0,48% акций.
В июне 2020 г. та же самая дочка потребовала выкупа акций материнской компании, но уже в принудительном порядке на основании увеличения доли контролирующего акционера свыше 95%. В связи с этим публичные торги акциями Протек прекратились 20 июля — компания стала частной.
Трансконтейнер
В ноябре 2019 г. 50%+2 акции Трансконтейнера были проданы на аукционе в пользу группы «Дело» Сергея Шишкарева. Бизнесмен сообщал Интерфаксу, что предложит ВТБ — одному из крупных акционеров Трансконтейнера — остаться в капитале компании.
Однако по завершению обязательной оферты группа «Дело» консолидировала 99,6% акций Трансконтейнера. Затем компания в рамках принудительного выкупа получила 100% бумаг контейнерного перевозчика. Торги акциями были приостановлены 20 июня.
ФГ Будущее
Финансовая группа Будущее объявила о делистинге своих акций с Московской биржи 5 февраля 2020 г. Компания была переведена из статуса «Публичного акционерного общества» в «Акционерное общество».
Делистинг был произведен после завершения обязательного предложения о выкупе акций. Ранее 66,59% акций ФГ Будущее было приобретено ООО «Инвестиционная компания «Ленинградское Адажио», подконтрольным бизнесмену Сергею Сударикову.
Кто потенциально может уйти с биржи
ТМК
17 сентября ТМК завершила процесс делистинга с Лондонской биржи. Ранее компания осуществила выкуп 230 млн акций (22,3% от размещенных акций) в рамках добровольного предложения. В свободном обращении оставалось еще примерно 129 млн акций (12,5% от размещенных бумаг).
В сентябре ТМК сделала еще одно предложение о выкупе акций у миноритарных акционеров, в рамках которого может быть выкуплен оставшийся объем free-float. Компания на текущий момент не объявляла о планах об уходе с Московской биржи, однако можно предположить, что, в случае падения доли бумаг в свободном обращении ниже 5%, оставшиеся бумаги могут быть выкуплены принудительно, а компания станет частной.
Не только уходят, но и приходят
К сожалению, темпы ухода компаний с Московской биржи в 2020 г. оказались выше, чем скорость появления новых эмитентов. Среди вышедших на публичные торги на российской площадке в текущем году можно отметить Петропавловск, Mail.ru, Эталон.
Тем не менее можно ожидать, что в ближайшем будущем ситуация изменится. О планах выхода на Мосбиржу не так давно заявляли: Совкомфлот, Globaltrans, Вкусвилл, Самолет, Совкомбанк. Вполне вероятно, что некоторые из перечисленных эмитентов могут не выйти на торги в этом году из-за влияния коронавируса. Однако в будущем, по мере восстановления рынков, можно ожидать новых размещений на Московской бирже.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter