22 октября 2020 БКС Экспресс
ММК опубликовал финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2020 г.
- Выручка: $1565 млн (+23,4% кв/кв; -22,1% г/г)
- EBITDA: $350 млн (+54,9% кв/кв; -33,3% г/г)
- Чистая прибыль: $102 млн (+75,9% кв/кв; -62,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): $355 млн (-$18 млн во II квартале 2020 г.; +22,8% г/г)
- Чистый долг: -$34 млн ($237 млн во II квартале 2020 г.)
Финансовые результаты заметно улучшились в квартальном сопоставлении из-за восстановления рынка после острой фазы пандемии. ММК, как один из наиболее ориентированных на внутренний рынок металлургов, стал бенефициаром роста цен на продукцию в РФ. Реакция котировок на отчет может быть позитивной
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
ММК представила успешные результаты III квартала 2020 г. Учитывая значительную долю продаж компании на внутреннем рынке группа стала одним из ключевых бенефициаров сильной конъюнктуры в РФ. Это отразилось в сильном росте выручки и EBITDA. Также в динамике показателей отразился эффект низкой базы II квартала 2020 г. из-за влияния коронавируса.
Свободный денежный поток поднялся на рекордные с III квартала 2018 г. уровни. Сказалось сокращение оборотного капитала и капитальных затрат, а также рост продаж на фоне отложенного спроса II квартала. Благодаря сильным денежным потокам чистый долг вновь вернулся на отрицательную территорию.
Компания дала оптимистичные прогнозы на IV квартал 2020 г. Позитивными драйверами остаются сильные показатели строительной отрасли и восстанавливающаяся экономическая активность после коронавируса. В целом это создает благоприятный сентимент для подъема котировок в среднесрочной перспективе».
Генеральный директор ММК Павел Шиляев:
«Постепенное восстановление глобальной экономики, наметившееся в середине II квартала, продолжилось в третьем квартале на фоне активных мер, предпринимаемых органами власти по всему миру. Так, в России своевременная помощь государства, направленная на поддержку наиболее пострадавших секторов экономики, а также реальных располагаемых доходов населения позволила дать необходимый импульс для дальнейшего восстановления экономики, несмотря на сохраняющуюся угрозу со стороны пандемии COVID-19.
В этой связи хотелось бы отметить, что ММК продолжает целенаправленно предпринимать все необходимые меры для сохранения здоровья рабочих и служащих компании и обеспечения непрерывности работы всех бизнес-процессов.
Говоря о ситуации на российском рынке стали в III квартале, справедливо отметить положительное влияние отложенного спроса, сформировавшегося во II квартале. Перенос нереализованного спроса на стальную металлопродукцию, наряду с активным спросом на сталь со стороны строительного сектора в течение квартала, а также со стороны автомобильной отрасли, позволили в III квартале укрепить тренд на восстановление видимого потребления стали. В то же время динамика спроса на стальную продукцию в других металлопотребляющих секторах пока остается неоднородной. В результате в III квартале мы смогли нарастить долю продаж на внутреннем рынке (Россия и СНГ) до 84% при сохранении значительной доли продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA продукции) в продажах (49%), что соответствует нашим стратегическим приоритетам.
В III квартале мы запустили после проведения плановой реконструкции стан 2500 г/п и доменную печь №2, а также продолжили работу над строительством новой коксовой батареи. Мы ожидаем, что общий размер капитальных затрат по итогам года составит около $700 млн. Коррекция относительно плана, озвученного ранее, в основном обусловлена переносом сроков строительства новой коксовой батареи и части других проектов, а также девальвацией национальной валюты, так как большая часть наших капитальных затрат выражена в рублях.
Одной из ключевых целей компании остается обеспечение финансовой устойчивости. Уровень долговой нагрузки ММК, исчисляемый как показатель чистый долг/EBITDA, является одним из самых низких в отрасли и на конец III квартала составил -0,03x. Высокий уровень доступной ликвидности ($2,4 млрд) обеспечивает ММК высокий запас прочности для успешной реализации заявленной стратегии.
ММК стабильно генерирует достаточный денежный поток и подтверждает свою приверженность заявленной дивидендной политике. Выплата дивидендов является ключевым компонентом нашей деятельности, направленной на создание дополнительной ценности для всех акционеров Компании. Результаты III квартала, а также уверенность в устойчивом положении ММК на фоне дальнейшего восстановления деловой активности в России и мире дают Совету директоров основание рекомендовать выплату дивидендов за III квартал 2020 г. в размере 2,391 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствует 100% от свободного денежного потока за III квартал».
Подробнее
Выручка ММК выросла к прошлому кварталу на 23,4% и составила $1565 млн, отражая увеличение объемов продаж на фоне восстановления деловой активности и роста цен на сталь в связи с улучшением рыночной конъюнктуры в России и в мире.
EBITDA за квартал составила $350 млн, увеличившись к уровню прошлого квартала на 54,9%. Такой рост обусловлен улучшением рыночной конъюнктуры в III квартале и существенным ростом продаж на более маржинальный внутренний рынок. Рентабельность по EBITDA выросла на 4,6 п.п. до 22,4%.
Чистая прибыль, несмотря на девальвацию рубля в III квартале, выросла на 75,9% и составила $102 млн.
Свободный денежный поток за квартал значительно вырос и составил $335 млн. Положительное влияние на денежный поток оказало увеличение объемов продаж в совокупности с ростом показателей рентабельности, а также эффективная работа менеджмента в части снижения оборотного капитала на фоне благоприятной конъюнктуры внутреннего рынка.
Капитальные вложения за III квартал 2020 г. сократились на 9,7% к прошлому кварталу и составили $159 млн, что обусловлено графиком реализации проектов. За 9 месяцев 2020 г. капитальные вложения сократились относительно аналогичного периода прошлого года на 22,9% до $465 млн, что соответствует срокам реализации проектов в рамках стратегии Группы.
Чистый долг по итогам III квартала 2020 г. составил -$34 млн, при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил -0,03х.
Дивиденды
Группа продолжает следовать принципам своей дивидендной политики, что в совокупности с высокими показателями рентабельности, уверенностью в устойчивом положении и дальнейшем восстановлении деловой активности в России и мире дает основание Совету директоров рекомендовать акционерам утвердить выплату дивидендов за III квартал 2020 г. в размере 2,391 рубля на акцию, что эквивалентно 100% от свободного денежного потока за квартал.
Совет директоров предложил установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за III квартал отчетного года — 14 января 2021 г. на конец операционного дня.
Прогноз
Отложенный спрос со стороны строительной отрасли вкупе с государственными мерами по стимулированию экономики окажут положительное влияние на объемы продаж в IV квартале 2020 г.
Увеличение загрузки мощностей стана 2500 г/п в IV квартале 2020 г. окажет дополнительную поддержку объемам продаж Группы ММК.
Группа продолжает следовать стратегии по максимизации загрузки агрегатов, производящих высокомаржинальную продукцию.
На фоне стабилизации цен на г/к рулоны в бассейне Черного моря цены на внутреннем рынке в IV квартале ожидаются на уровне предыдущего квартала.
Капитальные вложения в IV квартале 2020 г. ожидаются выше уровня III квартала, отражая график реализации проектов в рамках стратегии Группы.
Меры по повышению операционной эффективности в рамках бизнес-системы «Эволюция» положительно повлияют на показатели Группы в IV квартале 2020 г.
ММК определился с дивидендами за 9 месяцев 2020
Что произошло
2,391 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ММК в качестве дивидендов за 9 месяцев 2020 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров рекомендовано утвердить 14 января 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 12 января.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 25 декабря 2020 г.
ММК уже начислил свои акционерам дивиденды за I полугодие 2020 г. в размере 0,607 руб. на акцию.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции ММК сегодня по цене 36,72 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 6,5%.
Акции ММК к 10:20 МСК прибавляют 1,35%. Индекс МосБиржи растет на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: $1565 млн (+23,4% кв/кв; -22,1% г/г)
- EBITDA: $350 млн (+54,9% кв/кв; -33,3% г/г)
- Чистая прибыль: $102 млн (+75,9% кв/кв; -62,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): $355 млн (-$18 млн во II квартале 2020 г.; +22,8% г/г)
- Чистый долг: -$34 млн ($237 млн во II квартале 2020 г.)
Финансовые результаты заметно улучшились в квартальном сопоставлении из-за восстановления рынка после острой фазы пандемии. ММК, как один из наиболее ориентированных на внутренний рынок металлургов, стал бенефициаром роста цен на продукцию в РФ. Реакция котировок на отчет может быть позитивной
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
ММК представила успешные результаты III квартала 2020 г. Учитывая значительную долю продаж компании на внутреннем рынке группа стала одним из ключевых бенефициаров сильной конъюнктуры в РФ. Это отразилось в сильном росте выручки и EBITDA. Также в динамике показателей отразился эффект низкой базы II квартала 2020 г. из-за влияния коронавируса.
Свободный денежный поток поднялся на рекордные с III квартала 2018 г. уровни. Сказалось сокращение оборотного капитала и капитальных затрат, а также рост продаж на фоне отложенного спроса II квартала. Благодаря сильным денежным потокам чистый долг вновь вернулся на отрицательную территорию.
Компания дала оптимистичные прогнозы на IV квартал 2020 г. Позитивными драйверами остаются сильные показатели строительной отрасли и восстанавливающаяся экономическая активность после коронавируса. В целом это создает благоприятный сентимент для подъема котировок в среднесрочной перспективе».
Генеральный директор ММК Павел Шиляев:
«Постепенное восстановление глобальной экономики, наметившееся в середине II квартала, продолжилось в третьем квартале на фоне активных мер, предпринимаемых органами власти по всему миру. Так, в России своевременная помощь государства, направленная на поддержку наиболее пострадавших секторов экономики, а также реальных располагаемых доходов населения позволила дать необходимый импульс для дальнейшего восстановления экономики, несмотря на сохраняющуюся угрозу со стороны пандемии COVID-19.
В этой связи хотелось бы отметить, что ММК продолжает целенаправленно предпринимать все необходимые меры для сохранения здоровья рабочих и служащих компании и обеспечения непрерывности работы всех бизнес-процессов.
Говоря о ситуации на российском рынке стали в III квартале, справедливо отметить положительное влияние отложенного спроса, сформировавшегося во II квартале. Перенос нереализованного спроса на стальную металлопродукцию, наряду с активным спросом на сталь со стороны строительного сектора в течение квартала, а также со стороны автомобильной отрасли, позволили в III квартале укрепить тренд на восстановление видимого потребления стали. В то же время динамика спроса на стальную продукцию в других металлопотребляющих секторах пока остается неоднородной. В результате в III квартале мы смогли нарастить долю продаж на внутреннем рынке (Россия и СНГ) до 84% при сохранении значительной доли продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA продукции) в продажах (49%), что соответствует нашим стратегическим приоритетам.
В III квартале мы запустили после проведения плановой реконструкции стан 2500 г/п и доменную печь №2, а также продолжили работу над строительством новой коксовой батареи. Мы ожидаем, что общий размер капитальных затрат по итогам года составит около $700 млн. Коррекция относительно плана, озвученного ранее, в основном обусловлена переносом сроков строительства новой коксовой батареи и части других проектов, а также девальвацией национальной валюты, так как большая часть наших капитальных затрат выражена в рублях.
Одной из ключевых целей компании остается обеспечение финансовой устойчивости. Уровень долговой нагрузки ММК, исчисляемый как показатель чистый долг/EBITDA, является одним из самых низких в отрасли и на конец III квартала составил -0,03x. Высокий уровень доступной ликвидности ($2,4 млрд) обеспечивает ММК высокий запас прочности для успешной реализации заявленной стратегии.
ММК стабильно генерирует достаточный денежный поток и подтверждает свою приверженность заявленной дивидендной политике. Выплата дивидендов является ключевым компонентом нашей деятельности, направленной на создание дополнительной ценности для всех акционеров Компании. Результаты III квартала, а также уверенность в устойчивом положении ММК на фоне дальнейшего восстановления деловой активности в России и мире дают Совету директоров основание рекомендовать выплату дивидендов за III квартал 2020 г. в размере 2,391 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствует 100% от свободного денежного потока за III квартал».
Подробнее
Выручка ММК выросла к прошлому кварталу на 23,4% и составила $1565 млн, отражая увеличение объемов продаж на фоне восстановления деловой активности и роста цен на сталь в связи с улучшением рыночной конъюнктуры в России и в мире.
EBITDA за квартал составила $350 млн, увеличившись к уровню прошлого квартала на 54,9%. Такой рост обусловлен улучшением рыночной конъюнктуры в III квартале и существенным ростом продаж на более маржинальный внутренний рынок. Рентабельность по EBITDA выросла на 4,6 п.п. до 22,4%.
Чистая прибыль, несмотря на девальвацию рубля в III квартале, выросла на 75,9% и составила $102 млн.
Свободный денежный поток за квартал значительно вырос и составил $335 млн. Положительное влияние на денежный поток оказало увеличение объемов продаж в совокупности с ростом показателей рентабельности, а также эффективная работа менеджмента в части снижения оборотного капитала на фоне благоприятной конъюнктуры внутреннего рынка.
Капитальные вложения за III квартал 2020 г. сократились на 9,7% к прошлому кварталу и составили $159 млн, что обусловлено графиком реализации проектов. За 9 месяцев 2020 г. капитальные вложения сократились относительно аналогичного периода прошлого года на 22,9% до $465 млн, что соответствует срокам реализации проектов в рамках стратегии Группы.
Чистый долг по итогам III квартала 2020 г. составил -$34 млн, при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил -0,03х.
Дивиденды
Группа продолжает следовать принципам своей дивидендной политики, что в совокупности с высокими показателями рентабельности, уверенностью в устойчивом положении и дальнейшем восстановлении деловой активности в России и мире дает основание Совету директоров рекомендовать акционерам утвердить выплату дивидендов за III квартал 2020 г. в размере 2,391 рубля на акцию, что эквивалентно 100% от свободного денежного потока за квартал.
Совет директоров предложил установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за III квартал отчетного года — 14 января 2021 г. на конец операционного дня.
Прогноз
Отложенный спрос со стороны строительной отрасли вкупе с государственными мерами по стимулированию экономики окажут положительное влияние на объемы продаж в IV квартале 2020 г.
Увеличение загрузки мощностей стана 2500 г/п в IV квартале 2020 г. окажет дополнительную поддержку объемам продаж Группы ММК.
Группа продолжает следовать стратегии по максимизации загрузки агрегатов, производящих высокомаржинальную продукцию.
На фоне стабилизации цен на г/к рулоны в бассейне Черного моря цены на внутреннем рынке в IV квартале ожидаются на уровне предыдущего квартала.
Капитальные вложения в IV квартале 2020 г. ожидаются выше уровня III квартала, отражая график реализации проектов в рамках стратегии Группы.
Меры по повышению операционной эффективности в рамках бизнес-системы «Эволюция» положительно повлияют на показатели Группы в IV квартале 2020 г.
ММК определился с дивидендами за 9 месяцев 2020
Что произошло
2,391 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ММК в качестве дивидендов за 9 месяцев 2020 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров рекомендовано утвердить 14 января 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 12 января.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 25 декабря 2020 г.
ММК уже начислил свои акционерам дивиденды за I полугодие 2020 г. в размере 0,607 руб. на акцию.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции ММК сегодня по цене 36,72 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 6,5%.
Акции ММК к 10:20 МСК прибавляют 1,35%. Индекс МосБиржи растет на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter