Тинькофф, разбор отчета

...

Покупайте акции, облигации и валюту

Установите торговый терминал, покупайте акции, облигации, валюту и драгоценные металлы!
ЦентроКредит
Как-то я пропустил отчет компании за 3 квартал, но будем наверстывать. Сразу скажу, что отчет вышел хороший, я не покупал акции компании на весеннем обвале из-за высокой доли необеспеченных кредитов в структуре активов и в зависимости выручки от платежей по данным кредитам, но ситуация меняется в лучшую сторону, но обо всем по порядку...

Количество клиентов банка достигло 12 млн. человек.

Тинькофф, разбор отчета


Прилично выросли активы от брокерской деятельности и страхования (с 97 млрд. руб до 238 млрд. руб), радует, что доля выданных кредитов в структуре активов постепенно снижается и за год она сократилась с 63% до 48%, при этом, доля облигаций выросла с 19% до 33%.



В структуре выдаваемых займов тоже наблюдаются изменения, если раньше доля необеспеченных кредитов (кредитные карты, займы наличными, кредиты в магазинах) составляла 87% кредитного портфеля, то сейчас она снизилась до 81% и такая динамика скорее всего продолжится.



Капитал акционеров вырос на 39,7% г/г до 116,5 млрд. руб.

Выручка выросла на 12% г/г до 48,8 млрд. руб.

Чистая прибыль выросла на 30% г/г до 12,6 млрд. руб.



ROE с 1 квартала текущего года постепенно восстанавливается и в 3 квартале был рекорд для текущего года в 45%, в аналогичном периоде прошлого года рентабельность капитала составляла 56,5%.

Чистая процентная маржа упала с 22,5% до 16,2% (разница между ставкой по вкладам и кредитам, если грубо). Низкие ставки в стране будут продолжать оказывать давление на данный показатель, ставки по вкладам итак минимальные (3-4%) а вот по кредитам еще есть куда снижать (сейчас средняя ставка около 27%).

В этом году рост рынка кредитных карт в РФ замедлился, где Тинькофф сейчас занимает долю в 13,5% (Сбер — 44,5%, ВТБ — 11,2%). Тяжелый выдался год для банковского сектора, что в совокупности с низкими ставками будет немного тормозить восстановление показателей к доковидным уровням.

Несмотря на то, что Тинькофф уже позиционирует себя, как IT компания, в структуре выручки пока доходы от экосистемы нужно искать с лупой. Должно пройти еще 3-5 лет, чтобы доходы от сервисов начали приносить более ощутимые результаты, а пока это просто маржинальный банк с брокерским отделением и не более.

Динамика всех показателей позитивная, особенно снижение доли необеспеченных кредитов, из-за которых я и не купил в свое время акции этой компании. Будем следить за ситуацией и за ежеквартальной трансформацией бизнеса.

После срыва сделки по объединению с Яндексом, глава банка, Оливер Хьюз продал акции на $14 млн, из-за чего начали поговаривать о его возможном уходе с поста пред. правления. Но пока это лишь слухи… Но для компании это будет сильный удар, если на болезнь мажоритарного акционера наложится еще уход главы компании, акции могут сильно продавить в таком случае. Нужно следить за ситуацией и новостями.
/ (C) Источник
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=535450 обязательна Условия использования материалов

Брокерское обслуживание в банке ЦентроКредит


  • Специальный тарифный план для открывающих свой счет онлайн
  • Прямой доступ к торговле золотом на бирже
  • Торговля еврооблигациями на внебиржевом и биржевом рынке
  • Доступ к биржевому рынку РЕПО
  • Брокерское обслуживание и полный комплекс банковских услуг
  • Единый брокерский счет для валюты, ценных бумаг и инструментов срочного рынка
  • Отсутствие минимальной суммы при первичном пополнении счета

  • ЦентроКредит

    Вы активный опытный трейдер и хотите сменить брокера? Присмотритесь к нашему банку

    ЦентроКредит

    Как торговать на бирже с минимальной комиссией?