16 июня 2009 Европейский Трастовый Банк
Вчера основные индексы закрылись ниже первого обозначенного нами уровня поддержки - 1100 по ММВБ - остановившись на границе нижнего Bollinger. В итоге сегодня с утра это дает повод к некоторой коррекции вопреки крайне негативной картине на западных рынках.
Напомним, что вчера индекс Dow Jones показал, что сил закрепиться выше 200-дневной скользящей средней - на рынке по-прежнему не хватает глобальной ликвидности вопреки вливаниям со стороны ФРС.
Негативом стали данные по объему чистых вложений нерезидентов в американские активы в апреле, которые продемонстрировали, что глобальные фонды, вышедшие из долларовых инструментов прошлой осенью, не стремятся наращивать позиции в данном секторе, предпочитая сырьевые или региональные активы.
На этом фоне интересно выглядят некоторые азиатские рынки, продолжающие рост, а также то, что на саммите в Екатеринбурге страны БРИК /Бразилия, Россия, Индия и Китай/ готовы, по словам помощника президента РФ Аркадия Дворковича, обсуждать вопросы усиления своих национальных валют за счет роста торговых и экономических отношений между странами, а также взаимного размещения резервов в инструментах стран, входящих в БРИК.
То есть, несмотря на вялость и неочевидность процесса, мировая экономика идет по пути дезинтеграции с созданиями отдельных региональных центров, которыми уже, по сути, являются ЕС и Азия.
Такая тенденция будет замедлять восстановление мировой экономики, а также приведет к перераспределению финансовых ресурсов.
Рынки акций в такой ситуации временно могут стать неинтересны для долгосрочных игроков. Впрочем, российский рынок может стать исключением в том случае, если продемонстрирует коррекционное снижение, стабилизацию и одновременно процесс восстановления экономики, чему могут свидетельствовать восстановление цен на сырье, а также усиление политики по приобретению новых технологий. В этом случае российский рынок акций имеет возможность привлечь дополнительные средства, но не на текущий уровнях, где показатели индексов соответствуют максимальному для кризисного периода, а ряд основных инструментов сильно переоценены по сравнительным показателям.
Так что первая волна коррекции может составить от 10% до 20% по индексам, и только после этого инвесторы начнут переоценивать ситуацию и перспективы рынка. О том, что сейчас покупок на рынке нет, говорит высокая волатильность с сильными /неадекватными/ провалами по отдельным бумагам. Так что мы сохраняем позиции по денежным средствам, не предполагая наращивать долю бумаг до окончательной стабилизации на одном из уровней поддержки и появлении новой ликвидности, что должно отразиться на "плотности" спектральных покупок в "голубых фишках". Первой целью по индексу ММВБ, напомним, является диапазон 980-1000 пунктов, второй - уровень 870 пунктов
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напомним, что вчера индекс Dow Jones показал, что сил закрепиться выше 200-дневной скользящей средней - на рынке по-прежнему не хватает глобальной ликвидности вопреки вливаниям со стороны ФРС.
Негативом стали данные по объему чистых вложений нерезидентов в американские активы в апреле, которые продемонстрировали, что глобальные фонды, вышедшие из долларовых инструментов прошлой осенью, не стремятся наращивать позиции в данном секторе, предпочитая сырьевые или региональные активы.
На этом фоне интересно выглядят некоторые азиатские рынки, продолжающие рост, а также то, что на саммите в Екатеринбурге страны БРИК /Бразилия, Россия, Индия и Китай/ готовы, по словам помощника президента РФ Аркадия Дворковича, обсуждать вопросы усиления своих национальных валют за счет роста торговых и экономических отношений между странами, а также взаимного размещения резервов в инструментах стран, входящих в БРИК.
То есть, несмотря на вялость и неочевидность процесса, мировая экономика идет по пути дезинтеграции с созданиями отдельных региональных центров, которыми уже, по сути, являются ЕС и Азия.
Такая тенденция будет замедлять восстановление мировой экономики, а также приведет к перераспределению финансовых ресурсов.
Рынки акций в такой ситуации временно могут стать неинтересны для долгосрочных игроков. Впрочем, российский рынок может стать исключением в том случае, если продемонстрирует коррекционное снижение, стабилизацию и одновременно процесс восстановления экономики, чему могут свидетельствовать восстановление цен на сырье, а также усиление политики по приобретению новых технологий. В этом случае российский рынок акций имеет возможность привлечь дополнительные средства, но не на текущий уровнях, где показатели индексов соответствуют максимальному для кризисного периода, а ряд основных инструментов сильно переоценены по сравнительным показателям.
Так что первая волна коррекции может составить от 10% до 20% по индексам, и только после этого инвесторы начнут переоценивать ситуацию и перспективы рынка. О том, что сейчас покупок на рынке нет, говорит высокая волатильность с сильными /неадекватными/ провалами по отдельным бумагам. Так что мы сохраняем позиции по денежным средствам, не предполагая наращивать долю бумаг до окончательной стабилизации на одном из уровней поддержки и появлении новой ликвидности, что должно отразиться на "плотности" спектральных покупок в "голубых фишках". Первой целью по индексу ММВБ, напомним, является диапазон 980-1000 пунктов, второй - уровень 870 пунктов
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter