Рынок превращается в большой пузырь – почему стоит продолжать инвестировать

27 января 2021 Financial One | Периодика
Повсюду на Уолл-стрит видны признаки спекулятивной торговли. Грошовые акции устремились ввысь. Инвесторы бездумно скупают акции популярных компаний. Что же делать в таких рыночных условиях?

Продолжать инвестировать, по всей видимости.

На прошлой неделе биржевые инвестиционные фонды США привлекли $7 млрд благодаря тому, что инвесторы готовы по максимуму вкладываться в популярные сектора – от солнечной энергии до робототехники. S&P 500 вырос на 1,9%, продемонстрировав лучшую недельную динамику с ноября, в то время как акции технологических компаний снова достигли рекордов.

Такие гиганты, как Citigroup Inc и JPMorgan Chase & Co, все чаще предупреждают инвесторов о перегретости в самых разных секторах рынка – от компаний-пустышек до криптовалюты. Тем не менее на фоне появления очередного пакета стимулов инвестиционные управляющие с Уолл-стрит советуют продолжать вкладывать средства в рынок, поскольку ралли продолжается.

Центральные банки надувают пузыри

«Результаты опросов отражают лишь слова инвесторов, в то время как рыночные индикаторы показывают то, что инвесторы делают на самом деле, – написали Эд Клиссольд и Тхань Нгуен из Ned Davis Research в докладе, анализирующем настроения инвесторов. – Рыночные индикаторы указывают на рост спекуляций».

Это действительно так. Розничные трейдеры придерживаются самых спекулятивных стратегий, рынок новых эмиссий находится на подъеме, а интерес шортистов к SPDR S&P 500 ETF Trust близок к десятилетнему минимуму.

Данные показывают, что участники рынка стали проявлять намного больший интерес к ценным бумагам после очередного раунда стимулирующих мер, причем речь идет не только о розничных инвесторах. Согласно последнему опросу Bank of America Corp, рекордное количество инвесторов с общим капиталом в $561 млрд считают, что они берут на себя уровень риска выше обычного.

Неудивительно, что Клиссольд и Нгуен дали следующее название своему исследовательскому докладу «Медведи еще остались в живых?»

Все относительно

Стратеги Goldman Sachs Group считают, что перегретость явно присутствует среди быстрорастущих акций с зашкаливающими значениями мультипликаторов. Также она характерна для специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям – или просто SPAC.

Но при этом они отмечают, что общие рыночные оценки ниже среднего исторического значения, если принять во внимание доходность казначейских облигаций, корпоративные кредиты и кэш.

Такое мнение разделяет и Citigroup. Команда стратегов во главе с Робертом Баклендом взвесила мировые цены на акции как на относительной, так и на исторической основе и пришла к выводу, что даже столь дорогие акции США могут иметь еще много пространства для ралли.

«Мы ни в коему случае не советуем гнаться за пузырем, – написали они в пятницу. – Он может лопнуть в любой момент. Но если CAPE достигнет предыдущих максимумов, индексы США могут вырасти еще на 50-100%. И это при условии, если мы берем за основу абсолютные оценки. Если сравнивать с доходностью облигаций, то даже Nasdaq выглядит дешево».

Тем не менее горячие IPO, увеличивающаяся популярность тематических инвестиций, бум активности дейтрейдеров и всплески роста криптовалюты – все это причины, по которым опасения касательно пузырей оказались в центре внимания, написали в понедельник стратеги JPMorgan во главе с Миславом Матейкой.

«Деньги можно заработать даже по мере надувания пузыря»

Доходность казначейских облигаций не может превысить 1,2%, ряд долговых обязательств инвестиционного уровня предлагает доходность близкую к нулю или ниже нуля, а цены на мусорные облигации США близки к историческим максимумам.

Все это приводит к увеличению риска инфляции. При прочих равных условиях рост цен на потребительские товары обычно подрывает стоимость долгосрочных облигаций. Этот сценарий может реализоваться достаточно скоро: 77% респондентов, опрошенных Deutsche Bank AG на прошлой неделе, отметили инфляционное давление.

Альберто Галло, например, играет в защите. Управляющий деньгами в Algebris Investments в Лондоне вложил треть своего фонда в кэш и рыночные хеджи, ожидая выгодных сделок на распродаже.

Как отметила команда Citigroup, история показывает, что деньги можно заработать даже по мере надувания пузыря. Да, однажды придет настоящий медвежий рынок, но до этого «на рынках будут появляться множественные небольшие пузыри», – объясняют эксперты. Кроме того, кэш, спрятанный под матрасом, капитал точно не увеличит.

«Люди жалуются на оценки, но при этом сидят на кэше, который лучше было бы инвестировать, – отмечает Мария Стахели, старший портфельный управляющий Fisch Asset Management в Цюрихе. – Если вы не инвестируете, вам придется иметь дело с реальной стоимостью с учетом отрицательной ставки по депозитам».

Тем не менее, учитывая историческую оценку активов и высокую степень рисков, стратеги BofA предупреждают, что коррекция рынка, по всей видимости, неизбежна.
Источник: http://fomag.ru/

Золото движется вместе с процентными ставками
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
Трейдер назвал ориентир для продолжения коррекции цены биткоина
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Способны ли фьючерсы на апельсиновый сок оттолкнуться от февральского дна?
investing.com | Товары | Orange Juice
На фоне падения цены с Coinbase двумя партиями вывели почти 25 800 BTC
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Биржевые фонды для инвестирования в игровую индустрию и киберспорт
investing.com | Акции | ETF
Филип Хопф: продать драгметаллы и купить биткоин?
gold.ru | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Крупнейший хедж-фонд назвал три условия для инвестиций в биткоин
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Брокер Ayondo за год заработал всего 720 тысяч франков
Forex Magnates | Новости
Stellar и Bitcoin Cash: топовые криптовалюты с критической массой
investing.com | Криптовалюта | Stellar | Bitcoin Cash
Компания Рэя Далио рассмотрит покупку биткоина после снижения его волатильности
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Илон Маск назвал безрассудством инвестиции Tesla в биткойны
ТАСС | Новости | Tesla Motors (SpaceX) | Bitcoin (BTC|USD)
Акции РФ завершили на минорной ноте последний торговый день февраля
Открытие | Обзор рынка
Инвестиционные фонды призывают Danone назначить нового генерального директора
finversia.ru | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=542626 обязательна Условия использования материалов