Апрель 2021 года начался с неожиданных новостей о том, что страны ОПЕК+ приняли решение повысить объёмы добычи нефти с мая этого года. Производство нефти начнёт расти на 350 тыс. баррелей в сутки — в мае и в июне, а также на 450 тыс. баррелей — в июле. Почему страны пересмотрели объёмы добычи? Как это отразится на нашей экономике и нефтяных компаниях? Разберём в этой статье.
Сделка ОПЕК+
Пока принятое решение касается лишь трёх месяцев — с мая по июль. Для России послабления начались ещё раньше. На прошлой встрече стран ОПЕК+ было решено сохранить производство нефти всеми странами, кроме России и Казахстана. Так, России было разрешено увеличить добычу на 130 тыс. баррелей в сутки, а Казахстану на 20 тыс. баррелей.
Учитывая это в новом соглашении, Россия нарастит добычу нефти, в отличие от остальных стран, всего на 114 тыс. баррелей в сутки. Для сравнения, ещё один лидер по производству нефти — Саудовская Аравия — в это время увеличит добычу на 380 тыс. баррелей в сутки и ещё на 1 млн баррелей, которые ранее пришлось сократить из-за добровольно взятых на себя обязательств в феврале 2021 г.
Производство нефти в мире, млн баррелей в сутки
Рис. 2. Источник: Энергетический бюллетень. Вызовы углеродного регулирования. Март 2021. Аналитический центр при Правительстве РФ
Российская экономика очень зависит от экспорта углеводородов. Более половины доходов наша страна получает именно из нефтегазового сектора. Только в 2020 г., впервые за 20 лет, доля экспорта нефти и газа в России упала ниже 49,6%.
Почему решили увеличить добычу?
В I квартале 2021 г. спрос на углеводороды в США, Европе и в странах Азии резко вырос на фоне суровой зимы, хотя ОПЕК+ почему-то снизила собственный прогноз по объёму потребления нефти в этом году. Возможно, это связано с общей неопределённостью из-за пандемии коронавируса. Так, страны Европы — крупные потребители энергоресурсов, снова вводят ограничительные меры, что бьёт по потреблению углеводородов.
Почему всё-таки страны ОПЕК+ приняли решение увеличить добычу, хотя для этого нет веских причин?
Во-первых, несмотря на повторяющиеся карантинные меры, производственная активность европейских стран в марте 2021 г. бьёт все рекорды за последнее время. Парадокс, но большая часть промышленных показателей уже вышла на прежний уровень. Значит, Евросоюзу в скором времени потребуются энергоресурсы.
Во-вторых, сейчас активно идёт массовая вакцинация от коронавируса по всему миру, что должно привести к снижению и последующей отмене ограничительных мер. По прогнозам, уже к маю 2021 г. страны Евросоюза, Канада и США начнут снимать ограничения. Производственные мощности заработаю в полную силу, снова потребуется сырьё.
В-третьих, США и страны Азии наращивают потребление нефти. Производственные площади работают в полную мощь, люди стали больше ездить на автомобилях, снова летать на самолётах. По мере ослабления карантинных мер по всему миру, транспортные перевозки будут только увеличиваться. Плюс суровая зима 2020–2021 гг. сыграла важную роль. В США февральские холода побили рекорды за последние несколько десятков лет.
Стоит отметить сезонность спроса на нефть в США. Во время выходных в честь Дня поминовения в конце мая всегда наблюдается резкий рост спроса на бензин. Для американцев это время, как для нас майские праздники, когда все отправляются за город и на природу. Все госучреждения закрыты, и эти дни объявлены общенациональными выходными.
Чего ждать?
С одной стороны, то, что Россия увеличит добычу нефти в мае-июле 2021г. меньше, чем другие страны, справедливо. Для нас уже были послабления в феврале. И сейчас российские нефтедобывающие компании лишь компенсируют рост. Всё честно.
С другой стороны, наращивание добычи нефти в России пришлось на удовлетворение внутреннего спроса, а не на экспорт. В то время как страны Ближнего Востока дополнительные объёмы направят на экспорт, так как внутренний спрос удовлетворён. Получается, после встречи ОПЕК+ в апреле 2021 г. Россию лишили преимущества и уравняли с остальными.
Не стоит забывать и о налоговой нагрузке, которая легла на плечи российских нефтяных компаний. С 1 января 2021 г. увеличивается налог на добавленный доход, отменяются некоторые льготы по налогу на добычу полезных ископаемых и экспортной пошлине для нефтяного сектора.
Всё это бьёт по доходам российских нефтегазовых компаний. Конечно, послабления в рамках сделки ОПЕК+ пойдут на пользу нашим нефтяникам, добыча углеводородов начнёт расти, но о выходе операционных и финансовых показателей на докризисные уровни пока говорить не приходится.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сделка ОПЕК+
Пока принятое решение касается лишь трёх месяцев — с мая по июль. Для России послабления начались ещё раньше. На прошлой встрече стран ОПЕК+ было решено сохранить производство нефти всеми странами, кроме России и Казахстана. Так, России было разрешено увеличить добычу на 130 тыс. баррелей в сутки, а Казахстану на 20 тыс. баррелей.
Учитывая это в новом соглашении, Россия нарастит добычу нефти, в отличие от остальных стран, всего на 114 тыс. баррелей в сутки. Для сравнения, ещё один лидер по производству нефти — Саудовская Аравия — в это время увеличит добычу на 380 тыс. баррелей в сутки и ещё на 1 млн баррелей, которые ранее пришлось сократить из-за добровольно взятых на себя обязательств в феврале 2021 г.
Производство нефти в мире, млн баррелей в сутки
Рис. 2. Источник: Энергетический бюллетень. Вызовы углеродного регулирования. Март 2021. Аналитический центр при Правительстве РФ
Российская экономика очень зависит от экспорта углеводородов. Более половины доходов наша страна получает именно из нефтегазового сектора. Только в 2020 г., впервые за 20 лет, доля экспорта нефти и газа в России упала ниже 49,6%.
Почему решили увеличить добычу?
В I квартале 2021 г. спрос на углеводороды в США, Европе и в странах Азии резко вырос на фоне суровой зимы, хотя ОПЕК+ почему-то снизила собственный прогноз по объёму потребления нефти в этом году. Возможно, это связано с общей неопределённостью из-за пандемии коронавируса. Так, страны Европы — крупные потребители энергоресурсов, снова вводят ограничительные меры, что бьёт по потреблению углеводородов.
Почему всё-таки страны ОПЕК+ приняли решение увеличить добычу, хотя для этого нет веских причин?
Во-первых, несмотря на повторяющиеся карантинные меры, производственная активность европейских стран в марте 2021 г. бьёт все рекорды за последнее время. Парадокс, но большая часть промышленных показателей уже вышла на прежний уровень. Значит, Евросоюзу в скором времени потребуются энергоресурсы.
Во-вторых, сейчас активно идёт массовая вакцинация от коронавируса по всему миру, что должно привести к снижению и последующей отмене ограничительных мер. По прогнозам, уже к маю 2021 г. страны Евросоюза, Канада и США начнут снимать ограничения. Производственные мощности заработаю в полную силу, снова потребуется сырьё.
В-третьих, США и страны Азии наращивают потребление нефти. Производственные площади работают в полную мощь, люди стали больше ездить на автомобилях, снова летать на самолётах. По мере ослабления карантинных мер по всему миру, транспортные перевозки будут только увеличиваться. Плюс суровая зима 2020–2021 гг. сыграла важную роль. В США февральские холода побили рекорды за последние несколько десятков лет.
Стоит отметить сезонность спроса на нефть в США. Во время выходных в честь Дня поминовения в конце мая всегда наблюдается резкий рост спроса на бензин. Для американцев это время, как для нас майские праздники, когда все отправляются за город и на природу. Все госучреждения закрыты, и эти дни объявлены общенациональными выходными.
Чего ждать?
С одной стороны, то, что Россия увеличит добычу нефти в мае-июле 2021г. меньше, чем другие страны, справедливо. Для нас уже были послабления в феврале. И сейчас российские нефтедобывающие компании лишь компенсируют рост. Всё честно.
С другой стороны, наращивание добычи нефти в России пришлось на удовлетворение внутреннего спроса, а не на экспорт. В то время как страны Ближнего Востока дополнительные объёмы направят на экспорт, так как внутренний спрос удовлетворён. Получается, после встречи ОПЕК+ в апреле 2021 г. Россию лишили преимущества и уравняли с остальными.
Не стоит забывать и о налоговой нагрузке, которая легла на плечи российских нефтяных компаний. С 1 января 2021 г. увеличивается налог на добавленный доход, отменяются некоторые льготы по налогу на добычу полезных ископаемых и экспортной пошлине для нефтяного сектора.
Всё это бьёт по доходам российских нефтегазовых компаний. Конечно, послабления в рамках сделки ОПЕК+ пойдут на пользу нашим нефтяникам, добыча углеводородов начнёт расти, но о выходе операционных и финансовых показателей на докризисные уровни пока говорить не приходится.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter