Нас ждет смена приоритетов на рынке

Традиционно на рынках есть 3 класса отраслей: циклические, растущие и защитные.

— Растущие актуальны почти всегда. Но в них, опять же, всегда вопрос цены (насколько быстро растут vs процентные ставки, по которым дисконтируешь будущие успехи) — к примеру, сейчас доходности Treasuries и ОФЗ растут, что немного мешает акциям роста.

— Циклические (стройка, банки, сырье, товары не первой необходимости luxury, спорт, авто, fashion) наиболее подвержены контрасту — в кризисы валятся, а затем взлетают на 50-100% с низкой базы.

— Защитные же (медицина, товары ежедневного пользования еда, хозбыт, телекомы, электроэнергия и сети) растут более гладко, платят больше дивидендов, меньше падают в кризисы.

Сейчас заметно, что с ноября мы увидели рост акций циклических отраслей на 40-100%, и на мой взгляд процесс почти завершился:

1) Нефть выросла ($40 > $65-70), и акциям сектора остается 10-12% до целей. Сталевары и удобрения — также.

2) Банки нарастили ставки, по которым кредитуют, высвободили резервы (нереализованные списания по кредитам), провели гору IPO, SPAC, бондовых займов и заработали на них.

3) Строители заработали на продажах домов, а сейчас их будет все больше догонять рост стали, древесины и других компонент издержек.

4) С заходом в лето пошел точечный рост fashion retail, luxury, производителей пива, туризма и ряда других бизнесов, завязанных на снятие карантинов в США, Европе и России. В Азии не везде все так хорошо.

По циклическим акциям (кроме п.4 выше) я работаю «на выход» — что купил раньше, продаю, фиксирую, но нового не докупаю (пиво, туризм, казино в США и магазины, общепит, думаю, себя покажут до осени).

Я считаю, что уже этой осенью в моде у инвесторов будут другие, более защитные отрасли — food retail, телеком операторы, здравоохранение, дивидендные акции, электрогенерация, сети и оборонка.

Время перетряхивать портфели… и искать возможность купить Техи подешевле этим летом. Ведь инфляция никуда не делась, и мы продолжаем ждать коррекцию техсектора снова этой весной.
Источник: https://invest-heroes.ru/
19:57 Готов ли фунт вернуться на путь роста? (К юбилею Brexit)
19:55 В риторике ФРС появились «ястребиные» нотки
19:54 Что ФРС знает о будущем?
19:51 Макс Кайзер анонсировал мероприятие F*ck Elon Tour
19:50 Префы Ленэнерго — игра в рулетку или стабильные дивиденды?
19:46 Grayscale будут давить на цену биткоина
19:45 Бычья активность на рынке золота может указывать на достижение дна
19:42 ETF для тех, кто не хочет выбирать между стоимостными активами и акциями роста
19:41 Металлурги умирают в трясине налогов предложенных Решетниковым
19:40 Х5 выделит цифровые бизнесы в отдельную структуру
19:39 Снова растем
19:37 Ралли биткоина может начаться уже этим летом
19:34 Экспортные пошлины для металлургов
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=555706 обязательна Условия использования материалов