В 2020 г. было рекордное количество первичных размещений акций (IPO) российских компаний за последние годы, несмотря на бушующий кризис, связанный с пандемией COVID-19. Среди наиболее интересных историй, которые стали публичными, можно выделить «Совкомфлот», «Мать и дитя», Ozon, «Самолёт». Первая половина 2021 г. тоже порадовала инвесторов парой ярких IPO: розничная сеть товаров по фиксированным ценам Fix Price и крупный лесопромышленный холдинг Segezha Group.
Наша страна идёт в рамках общемирового тренда. Например, 2020 г. оказался рекордным для фондовой биржи США — так много IPO за один год не было ещё ни разу в XXI веке. И судя по тому, что за четыре первых месяца 2021 г. количество IPO почти достигла прошлогоднего показателя, в новом году исторический максимум будет снова побит.
Количество IPO на фондовом рынке США в XXI веке
Рис. 1. Источник: stockanalysis.com
Положение рынка IPO в России
Ситуация на рынке публичных размещений в нашей стране начала меняться совсем недавно. После 2014 г. количество первичных размещений в России снизилось и достигло антирекорда в 2018 г., когда на Московской бирже не появилось ни одного нового эмитента. Только в 2019 г. этот падающий тренд удалось сломить.
Увеличение количества IPO отечественных бизнесов в течение последних пяти лет говорит о том, что фондовый рынок становится привлекательным местом для крупных собственников, которые видят выгоду в публичном статусе своей компании и продаже части пакета акций розничным инвесторам.
Многие менеджеры и владельцы российских компаний заявляют, что рассматривают выход на IPO в качестве ближайшей перспективы. Тем не менее о буме российского рынка публичных размещений пока говорить не приходится — наш рынок всё ещё сильно отстаёт по количеству и объёму листинга от зарубежных конкурентов.
Предлагаю взглянуть на первые пять российских компаний, которые, с точки зрения инвестора, было бы интересно увидеть на IPO в ближайшее время.
«Росатом»
Госкорпорация «Росатом» — единственная в мире вертикально интегрированная атомная компания, которая обладает полным набором компетенций во всех направлениях ядерной энергетики: от добычи и переработки урана, производства и реализации ядерного топлива до утилизации радиоактивных отходов.
Сегодня госкорпорация является крупнейшим производителем электроэнергии в России с долей выше 20% и занимает лидирующие позиции на мировом рынке строительства атомных электростанций. В портфеле компании находится 35 энергоблоков в 12 странах по всему миру.
Согласно прогнозам аналитиков, спрос на уран в мире в ближайшие годы будет только расти, что создаст устойчивый спрос на продукцию и услуги корпорации.
Прогноз изменения спроса на уран в мире, тыс. тонн
Рис. 2. Источник: годовой отчет госкорпорации «Росатом», World Nuclear Association
«Росатом» — уникальный бизнес, который объединяет более 400 предприятий атомной отрасли. Размещение подобной компании создаст фурор не только на отечественном рынке, но и у иностранных инвесторов. Атомная отрасль является одной из самых высокотехнологичных и быстрорастущих в мире, а отечественных представителей данного сектора на фондовом рынке пока нет.
«СИБУР Холдинг»
Слухи о том, что нефтехимический холдинг, основным владельцем которого является Леонид Михельсон, готовится выйти на IPO, ходят уже давно. Тем более другой крупный актив миллиардера — компания «НОВАТЭК» — уже давно торгуется на Московской бирже. Однако о сроках, объёме, цене и прочих деталях размещения пока ничего не известно.
Прошедший 2020 г. оказался не лучшим периодом для углеводородной отрасли, практически все компании в этом секторе значительно сократили свои операционные и финансовые показатели по итогам года. Тем не менее Россия сумела нарастить производство полимеров практически на 50%, что стало следствием запуска компанией «СИБУР» крупного нефтехимического завода в Тобольске в конце 2019 г.
Объём продаж олефинов и полиолефинов «СИБУР», млн тонн
Рис. 3. Источник: презентация «СИБУР Холдинг» для инвесторов
В 2021 г. ситуация в нефтехимической отрасли выглядит оптимистичной — спрос и цены восстанавливаются, что является хорошим подспорьем для успешного выхода компании на биржу.
Однако пока у «СИБУР Холдинг» есть амбициозный проект — объединение с ещё одним крупным нефтехимическим холдингом «ТАИФ», которое началось в апреле 2021 г. Результатом может стать появление крупнейшего производителя нефтехимической продукции на мировом рынке.
DNS
На Московской бирже уже торгуются акции одного крупного ритейлера, который занимается продажей электронной и бытовой техники в России, — Группы «М.Видео — Эльдорадо». Хочется увидеть и его крупнейшего конкурента — компанию DNS, которая на протяжении последних лет ведёт борьбу за лидерство в данном сегменте. По заверениям менеджмента DNS, в 2020 г. компании удалось перенять пальму первенства у многолетнего лидера и выйти на первое место по объёмам выручки: 514 млрд руб. (с учётом НДС) против 504,8 млрд руб. у «М.Видео — Эльдорадо».
Прошлогодние результаты компании из первых уст:
Рис. 4. Источник: страница Facebook совладельца и директора по развитию сети DNS Сергея Мещанюка
Акции основного конкурента Группы «М.Видео — Эльдорадо» на Московской бирже за последний год выросли почти в два раза и сегодня оценены рынком достаточно высоко. Значит, и у DNS есть шансы провести удачное IPO и привлечь значительный объём средств инвесторов для дальнейшего развития бизнеса.
«РЖД»
Ещё одна компания, от которой давно ждут IPO, тем более облигации бизнеса активно торгуются на бирже. ОАО «Российские железные дороги» является государственной монополией, чьи акции на 100% принадлежат РФ.
Сегодня на компанию приходится практически половина объёма грузооборота и около четверти пассажирооборота в транспортной системе России. В собственности бизнеса находится железнодорожная сеть протяжённостью более 85,5 тыс. км, что позволяет ей входить в топ-3 крупнейших в мире железнодорожных компаний.
В 2020 г. отрасль железнодорожных перевозок оказалась в глубоком кризисе на фоне падения грузо- и пассажирооборота из-за пандемии COVID-19 и введения жёстких ограничительных мер. Компания «РЖД» получила чистый убыток по результатам своей деятельности в размере 130,1 млрд руб. по сравнению с 141,4 млрд руб. чистой прибыли годом ранее.
Чистая прибыль и убыток ОАО «РЖД» по годам, млрд руб.
Рис. 5. Источник: годовая финансовая отчётность ОАО «РЖД» по МСФО
Не лучший показатель, чтобы презентовать бизнес инвесторам. Вероятно, что в 2021 г. на фоне восстановления экономики и международной торговли бизнес вернётся в прибыльную зону, и тогда государство сможет подумать о листинге своей компании на бирже.
«Вайлдберриз»
Популярность онлайн-торговли растёт с каждым годом, постепенно отнимая долю у традиционного розничного ритейла. Особенно заметными изменения в потребительских привычках стали в 2020 г., когда к существующему тренду добавились ограничительные меры, повысив популярность удалённых бесконтактных покупок.
«Вайлдберриз» является одним из лидеров на отечественном рынке онлайн-продаж и управляет крупнейшим интернет-магазином одежды и обуви в России. В 2020 г. бизнес практически удвоил свою выручку до 437,2 млрд руб., при этом количество пользователей торговой платформы увеличилось ещё на 18 млн человек. Согласно данным компании, половина всех продаж приходится на fashion-сегмент.
Ниша, в которой работает бизнес, сегодня очень популярна у розничных инвесторов, о чём говорит недавний успех Ozon на IPO. Есть все основания полагать, что гипотетический листинг «Вайлдберриз» так же сможет пройти по весьма высокой рыночной оценке.
Чего ждать инвесторам?
Популярность IPO в России только начинает набирать обороты, и в ближайшее время можно ожидать новых ярких размещений.
Каждый бизнес, представленный выше, занимает существенную долю рынка в своей нише и может вызвать интерес у розничных инвесторов в преддверии гипотетического IPO. Но это далеко не полный список компаний, чьи акции хотелось бы увидеть на бирже в ближайшие годы. Во второй части статьи я расскажу о ещё пяти российских компаниях, листинг которых может заинтересовать розничных инвесторов.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наша страна идёт в рамках общемирового тренда. Например, 2020 г. оказался рекордным для фондовой биржи США — так много IPO за один год не было ещё ни разу в XXI веке. И судя по тому, что за четыре первых месяца 2021 г. количество IPO почти достигла прошлогоднего показателя, в новом году исторический максимум будет снова побит.
Количество IPO на фондовом рынке США в XXI веке
Рис. 1. Источник: stockanalysis.com
Положение рынка IPO в России
Ситуация на рынке публичных размещений в нашей стране начала меняться совсем недавно. После 2014 г. количество первичных размещений в России снизилось и достигло антирекорда в 2018 г., когда на Московской бирже не появилось ни одного нового эмитента. Только в 2019 г. этот падающий тренд удалось сломить.
Увеличение количества IPO отечественных бизнесов в течение последних пяти лет говорит о том, что фондовый рынок становится привлекательным местом для крупных собственников, которые видят выгоду в публичном статусе своей компании и продаже части пакета акций розничным инвесторам.
Многие менеджеры и владельцы российских компаний заявляют, что рассматривают выход на IPO в качестве ближайшей перспективы. Тем не менее о буме российского рынка публичных размещений пока говорить не приходится — наш рынок всё ещё сильно отстаёт по количеству и объёму листинга от зарубежных конкурентов.
Предлагаю взглянуть на первые пять российских компаний, которые, с точки зрения инвестора, было бы интересно увидеть на IPO в ближайшее время.
«Росатом»
Госкорпорация «Росатом» — единственная в мире вертикально интегрированная атомная компания, которая обладает полным набором компетенций во всех направлениях ядерной энергетики: от добычи и переработки урана, производства и реализации ядерного топлива до утилизации радиоактивных отходов.
Сегодня госкорпорация является крупнейшим производителем электроэнергии в России с долей выше 20% и занимает лидирующие позиции на мировом рынке строительства атомных электростанций. В портфеле компании находится 35 энергоблоков в 12 странах по всему миру.
Согласно прогнозам аналитиков, спрос на уран в мире в ближайшие годы будет только расти, что создаст устойчивый спрос на продукцию и услуги корпорации.
Прогноз изменения спроса на уран в мире, тыс. тонн
Рис. 2. Источник: годовой отчет госкорпорации «Росатом», World Nuclear Association
«Росатом» — уникальный бизнес, который объединяет более 400 предприятий атомной отрасли. Размещение подобной компании создаст фурор не только на отечественном рынке, но и у иностранных инвесторов. Атомная отрасль является одной из самых высокотехнологичных и быстрорастущих в мире, а отечественных представителей данного сектора на фондовом рынке пока нет.
«СИБУР Холдинг»
Слухи о том, что нефтехимический холдинг, основным владельцем которого является Леонид Михельсон, готовится выйти на IPO, ходят уже давно. Тем более другой крупный актив миллиардера — компания «НОВАТЭК» — уже давно торгуется на Московской бирже. Однако о сроках, объёме, цене и прочих деталях размещения пока ничего не известно.
Прошедший 2020 г. оказался не лучшим периодом для углеводородной отрасли, практически все компании в этом секторе значительно сократили свои операционные и финансовые показатели по итогам года. Тем не менее Россия сумела нарастить производство полимеров практически на 50%, что стало следствием запуска компанией «СИБУР» крупного нефтехимического завода в Тобольске в конце 2019 г.
Объём продаж олефинов и полиолефинов «СИБУР», млн тонн
Рис. 3. Источник: презентация «СИБУР Холдинг» для инвесторов
В 2021 г. ситуация в нефтехимической отрасли выглядит оптимистичной — спрос и цены восстанавливаются, что является хорошим подспорьем для успешного выхода компании на биржу.
Однако пока у «СИБУР Холдинг» есть амбициозный проект — объединение с ещё одним крупным нефтехимическим холдингом «ТАИФ», которое началось в апреле 2021 г. Результатом может стать появление крупнейшего производителя нефтехимической продукции на мировом рынке.
DNS
На Московской бирже уже торгуются акции одного крупного ритейлера, который занимается продажей электронной и бытовой техники в России, — Группы «М.Видео — Эльдорадо». Хочется увидеть и его крупнейшего конкурента — компанию DNS, которая на протяжении последних лет ведёт борьбу за лидерство в данном сегменте. По заверениям менеджмента DNS, в 2020 г. компании удалось перенять пальму первенства у многолетнего лидера и выйти на первое место по объёмам выручки: 514 млрд руб. (с учётом НДС) против 504,8 млрд руб. у «М.Видео — Эльдорадо».
Прошлогодние результаты компании из первых уст:
Рис. 4. Источник: страница Facebook совладельца и директора по развитию сети DNS Сергея Мещанюка
Акции основного конкурента Группы «М.Видео — Эльдорадо» на Московской бирже за последний год выросли почти в два раза и сегодня оценены рынком достаточно высоко. Значит, и у DNS есть шансы провести удачное IPO и привлечь значительный объём средств инвесторов для дальнейшего развития бизнеса.
«РЖД»
Ещё одна компания, от которой давно ждут IPO, тем более облигации бизнеса активно торгуются на бирже. ОАО «Российские железные дороги» является государственной монополией, чьи акции на 100% принадлежат РФ.
Сегодня на компанию приходится практически половина объёма грузооборота и около четверти пассажирооборота в транспортной системе России. В собственности бизнеса находится железнодорожная сеть протяжённостью более 85,5 тыс. км, что позволяет ей входить в топ-3 крупнейших в мире железнодорожных компаний.
В 2020 г. отрасль железнодорожных перевозок оказалась в глубоком кризисе на фоне падения грузо- и пассажирооборота из-за пандемии COVID-19 и введения жёстких ограничительных мер. Компания «РЖД» получила чистый убыток по результатам своей деятельности в размере 130,1 млрд руб. по сравнению с 141,4 млрд руб. чистой прибыли годом ранее.
Чистая прибыль и убыток ОАО «РЖД» по годам, млрд руб.
Рис. 5. Источник: годовая финансовая отчётность ОАО «РЖД» по МСФО
Не лучший показатель, чтобы презентовать бизнес инвесторам. Вероятно, что в 2021 г. на фоне восстановления экономики и международной торговли бизнес вернётся в прибыльную зону, и тогда государство сможет подумать о листинге своей компании на бирже.
«Вайлдберриз»
Популярность онлайн-торговли растёт с каждым годом, постепенно отнимая долю у традиционного розничного ритейла. Особенно заметными изменения в потребительских привычках стали в 2020 г., когда к существующему тренду добавились ограничительные меры, повысив популярность удалённых бесконтактных покупок.
«Вайлдберриз» является одним из лидеров на отечественном рынке онлайн-продаж и управляет крупнейшим интернет-магазином одежды и обуви в России. В 2020 г. бизнес практически удвоил свою выручку до 437,2 млрд руб., при этом количество пользователей торговой платформы увеличилось ещё на 18 млн человек. Согласно данным компании, половина всех продаж приходится на fashion-сегмент.
Ниша, в которой работает бизнес, сегодня очень популярна у розничных инвесторов, о чём говорит недавний успех Ozon на IPO. Есть все основания полагать, что гипотетический листинг «Вайлдберриз» так же сможет пройти по весьма высокой рыночной оценке.
Чего ждать инвесторам?
Популярность IPO в России только начинает набирать обороты, и в ближайшее время можно ожидать новых ярких размещений.
Каждый бизнес, представленный выше, занимает существенную долю рынка в своей нише и может вызвать интерес у розничных инвесторов в преддверии гипотетического IPO. Но это далеко не полный список компаний, чьи акции хотелось бы увидеть на бирже в ближайшие годы. Во второй части статьи я расскажу о ещё пяти российских компаниях, листинг которых может заинтересовать розничных инвесторов.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter