18 мая 2021 БКС Экспресс | Ozon
Ozon опубликовал финансовые результаты за I квартал 2021 г.
- GMV: 74,2 млрд руб. (+135% г/г)
- Количество заказов: 34,1 млрд руб. (+161% г/г)
- Скорректированный показатель EBITDA: -4,9 млрд руб. (-4,5 млрд руб. в I квартале 2020 г.)
- Операционный денежный поток: -12,1 млрд руб. (-2,4 млрд руб. в I квартале 2020 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Ozon остались в рамках текущих тенденций. Показатель GMV замедлился относительно высокой базы IV квартала, но ускорился к III кварталу 2020 г. Темпы роста заказов опережали объем продаж в натуральном выражении.
Умеренно негативным моментом можно отметить увеличение отрицательного показателя EBITDA до -4,9 млрд руб. против 4,5 млрд руб. годом ранее. При этом доля EBITDA в GMV снизилась более чем в 2 раза.
Показатель FCF снизился до отрицательных 14,8 млрд руб. Это произошло из-за увеличения оборотного капитала вкупе с ростом капитальных затрат в годовом сопоставлении. Повышение прогнозов на 2021 г. может придать инвесторам оптимизма, однако влияние этого фактора может быть сдержанным».
Подробнее
Показатель GMV (вкл. услуги) достиг 74,2 млрд руб. (+135% г/г), что было обусловлено ростом заказов на 161% г/г на фоне увеличения количества активных покупателей на 77%.
В I квартале 2021 г. доля рынка в процентах от GMV достигла 58,4%, увеличившись почти вдвое с 32,6% в I квартале 2020 г. в результате увеличения частоты заказов, быстрого роста числа активных клиентов и расширения ассортимента. Кроме того, рост ускорился за счет увеличения торговой базы в 4 раза г/г на фоне постоянного улучшения уровня и качества услуг, предлагаемых продавцам, включая выполнение заказов и логистику, инструменты бизнес-аналитики и доступ к крупной клиентской базе.
Выручка Ozon увеличилась на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 33,4 млрд руб. в I квартале 2021 г. по сравнению с 19,9 млрд руб. в I квартале 2020 г. на фоне роста продаж товаров на 42% и роста доходов от услуг на 221% г/г.
Скорректированная EBITDA в I квартале была отрицательной и составила -4,9 млрд руб. по сравнению с -4,5 млрд рублей в I квартале 2020 г. Скорректированная EBITDA как процент от GMV улучшились до -6,5% в I квартале 2021 г. против -14,2% годом ранее из-за экономии за счет масштаба и увеличения эффективности.
Денежный поток от операционной деятельности был отрицательным и составил -12,1 млрд руб. в сравнении с -2,4 млрд руб. в I квартале 2020 г. Изменение связано с увеличением кредиторской задолженности в I квартале 2021 г. после сильных продаж в IV квартале 2020 г. Товарно-материальные запасы, проданные в пик сезона IV квартала, приходятся на I квартал, что приводит к значительному оттоку денежных средств.
Свободный денежный поток был отрицательным и составил -14,8 млрд руб. по сравнению с отрицательным результатом в 4 млрд руб. в I квартале 2020 г.
Чистый убыток за I квартал составил 6,7 млрд руб. по сравнению с 5,7 млрд руб. годом ранее.
Прогноз
- Прогноз роста GMV на 2021 г. повышается до 100%
- Планы по капитальным вложениям на 2021 г. сохраняются на уровне 20–25 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- GMV: 74,2 млрд руб. (+135% г/г)
- Количество заказов: 34,1 млрд руб. (+161% г/г)
- Скорректированный показатель EBITDA: -4,9 млрд руб. (-4,5 млрд руб. в I квартале 2020 г.)
- Операционный денежный поток: -12,1 млрд руб. (-2,4 млрд руб. в I квартале 2020 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Ozon остались в рамках текущих тенденций. Показатель GMV замедлился относительно высокой базы IV квартала, но ускорился к III кварталу 2020 г. Темпы роста заказов опережали объем продаж в натуральном выражении.
Умеренно негативным моментом можно отметить увеличение отрицательного показателя EBITDA до -4,9 млрд руб. против 4,5 млрд руб. годом ранее. При этом доля EBITDA в GMV снизилась более чем в 2 раза.
Показатель FCF снизился до отрицательных 14,8 млрд руб. Это произошло из-за увеличения оборотного капитала вкупе с ростом капитальных затрат в годовом сопоставлении. Повышение прогнозов на 2021 г. может придать инвесторам оптимизма, однако влияние этого фактора может быть сдержанным».
Подробнее
Показатель GMV (вкл. услуги) достиг 74,2 млрд руб. (+135% г/г), что было обусловлено ростом заказов на 161% г/г на фоне увеличения количества активных покупателей на 77%.
В I квартале 2021 г. доля рынка в процентах от GMV достигла 58,4%, увеличившись почти вдвое с 32,6% в I квартале 2020 г. в результате увеличения частоты заказов, быстрого роста числа активных клиентов и расширения ассортимента. Кроме того, рост ускорился за счет увеличения торговой базы в 4 раза г/г на фоне постоянного улучшения уровня и качества услуг, предлагаемых продавцам, включая выполнение заказов и логистику, инструменты бизнес-аналитики и доступ к крупной клиентской базе.
Выручка Ozon увеличилась на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 33,4 млрд руб. в I квартале 2021 г. по сравнению с 19,9 млрд руб. в I квартале 2020 г. на фоне роста продаж товаров на 42% и роста доходов от услуг на 221% г/г.
Скорректированная EBITDA в I квартале была отрицательной и составила -4,9 млрд руб. по сравнению с -4,5 млрд рублей в I квартале 2020 г. Скорректированная EBITDA как процент от GMV улучшились до -6,5% в I квартале 2021 г. против -14,2% годом ранее из-за экономии за счет масштаба и увеличения эффективности.
Денежный поток от операционной деятельности был отрицательным и составил -12,1 млрд руб. в сравнении с -2,4 млрд руб. в I квартале 2020 г. Изменение связано с увеличением кредиторской задолженности в I квартале 2021 г. после сильных продаж в IV квартале 2020 г. Товарно-материальные запасы, проданные в пик сезона IV квартала, приходятся на I квартал, что приводит к значительному оттоку денежных средств.
Свободный денежный поток был отрицательным и составил -14,8 млрд руб. по сравнению с отрицательным результатом в 4 млрд руб. в I квартале 2020 г.
Чистый убыток за I квартал составил 6,7 млрд руб. по сравнению с 5,7 млрд руб. годом ранее.
Прогноз
- Прогноз роста GMV на 2021 г. повышается до 100%
- Планы по капитальным вложениям на 2021 г. сохраняются на уровне 20–25 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter