23 июля 2009 РБК
Мировой сталелитейный рынок переживает не лучшие времена. Падение спроса, а как следствие, объема производства и стоимости металла привело многие компании к закрытию и даже продаже собственных мощностей. Несмотря на наблюдавшийся еще недавно рост цен на металлы, аналитики весьма консервативно оценивают перспективы восстановления этого сегмента рынка, хотя и отмечают, что один из крупнейших в мире потребителей сырья – Китай способен поддержать спрос на металлы. Однако для рынка этот потребитель все еще остается "темной лошадкой".
Российские металлурги тоже пытаются скорректировать стратегии развития собственного бизнеса в соответствии с требованиями кризисного времени. На пятницу, 24 июля, запланирована встреча премьер-министра РФ Владимира Путина с отечественными металлургическими компаниями, которая должна состояться в Магнитогорске. Ранее заместитель премьер-министра РФ Игорь Сечин встретился с представителями НЛМК, MMK, "Северстали", "Мечела", Evraz и TMK, когда компании уже направили свои предложения правительству.
В частности, как отмечает руководитель аналитического подразделения по рынкам металлов и горной промышленности Nomura СНГ Владимир Жуков, сталелитейные компании намерены убедить правительство стимулировать международные автомобильные концерны, владеющие заводами в России, более активно задействовать запчасти местного производства. В качестве "штрафа" предлагается увеличить таможенные пошлины на ввозимые автомобильные кузова.
Кроме того, металлурги предлагают ввести различные субсидии для поддержки распространения капитальных вложений на сталелитейное производство. Они включают субсидии процента по займам, взятым для технической модернизации; частичную компенсацию процента по займам, взятым в 2008-2009гг. в банках, контролируемых государством, с целью финансирования оборотного капитала; налоговые каникулы в течение периода ввода нового оборудования в работу и значительное снижение НДС.
Также разработчики предложений делают акцент на необходимости отдавать предпочтение продукции, произведенной внутри страны.
Еще одно предложение металлургических компаний - увеличить не облагаемый налогом предел при покупке недвижимости с текущего уровня в 2 млн руб. (менее чем 70 тыс. долл.) по отношению к общей сумме, уплаченной за дом или квартиру, в целях стимулирования спроса на жилье. Коммерческие банки также предлагают правительству увеличить субсидии в виде процентных выплат по ссудам ипотеки до двух третей российской ставки рефинансирования ЦБ (подобно тому, как правительство РФ сейчас спонсирует автокредитование, стремясь к установлению эффективной ставки по автокредиту в размере 9-10% в рублях).
По мнению эксперта Nomura, предлагаемые меры (если они будут реализованы), как и большинство других стимулирующих экономику действий, предпринятых правительством в последнее время, более выгодны производителям листового проката, чем сортового.
"С нашей точки зрения, возможные улучшения условий ипотеки в период продолжающейся рецессии не повлекут за собой восстановления продаж недвижимости, поскольку эта мера не решает двух критических вопросов. Во-первых, большинство жилищно-строительных компаний испытывают острую потребность в финансировании или рефинансировании оборотного капитала, и, пока процентная ставка в рублях сохраняется на уровне 20%, этот рынок вряд ли возродится. Во-вторых, частные доходы сократились, в то время как перспектива для их будущего роста остается неопределенной. Поэтому россияне, которые намного менее склонны брать ипотеку по сравнению, например, с американцами, вряд ли начнут покупать больше домов или квартир, пока перспективы экономики страны остаются неопределенными", - говорит эксперт.
Если предложение по автомобильной промышленности будет принято, по мнению В.Жукова, оно сыграет на руку "Северстали", MMK и НЛМК. Произойдет это, как отмечает эксперт, даже при том что не ожидается каких-либо результатов для рынка, поскольку развитие местных аналогов автозапчастей займет много времени.
Субсидирование капзатрат является наиболее значимым для компаний с существенными предкризисными планами роста, таких как НЛМК (единственный российский сталевар, строящий новую доменную печь), MMK (который заканчивает строительство стана 5000) и "Мечел" (с его универсальным металлопрокатным заводом для производства рельс и гигантским проектом Elga за 2 млрд долл.), отмечает эксперт. По его словам, Еvraz group и "Северсталь" имеют меньшие программы развития в России и, таким образом, им какие-либо субсидии капзатрат будут менее выгодны.
Принятие предложения по поддержке отечественного производства, по мнению эксперта, минимально повлияет на такие российские мегапроекты, как "Сочи-2014" и "Владивосток-2012", поскольку ввиду высоких затрат на транспортировку, возможно, будет более выгодно купить строительную сталь в соседних странах (например, на Украине, в Белоруссии и Турции для Сочи и в Азии - для Владивостока). "В нашем представлении эффект будет минимальным, поскольку мы сомневаемся, что решения о приобретении стали от определенного поставщика для этих проектов основаны исключительно на преимуществе стоимости", - отмечает аналитик.
В целом специалист полагает, что, если любое из этих предложений будет принято правительством, они окажут незначительное непосредственное влияние на внутреннее потребление стали, за исключением предложения субсидирования капзатрат.
Между тем международные агентства не склонны оптимистично оценивать ближайшие перспективы мирового рынка стали. В частности, рейтинговое агентство Moody's Investor Service оценивает прогноз по развитию европейского рынка стали как "негативный". Аналитики агентства отмечают низкий уровень спроса на этот металл на мировом рынке (его оживление ожидается не ранее 2010г.), а также низкие цены на сталь, которые в ближайшее время, вероятнее всего, не вернутся на уровни, необходимые для достижения достаточной долгосрочной прибыли. Кроме того, на рейтинги компаний сектора негативное влияние оказывает ухудшение их способности мобилизовать финансовые средства.
По мнению аналитиков Moody's Investor Service, восстановление на европейском рынке стали начнется не ранее чем через 12-18 месяцев. Ожидается, что возрождение рынка будет медленным, поскольку реальный спрос на сталь снизился на 20-25%, а цены, по прогнозам, могут повыситься лишь незначительно в среднесрочной перспективе.
Цены на сталь в Европе опустились до 320-350 евро за метрическую тонну по сравнению с 800 евро/т в 2008г. и только недавно начали повышаться, достигнув 400 евро/т. Кроме того, в период с сентября по декабрь 2008г. производство стали в ЕС упало на 47%. При этом в первой половине 2009г. не произошло значительных улучшений. Аналитики Moody's полагают, что дальнейший спад маловероятен, поскольку цены держались относительно неизменными в течение нескольких последних месяцев. Их повышение также маловероятно в рамках нескольких кварталов из-за излишка производственных мощностей и затянувшегося экономического спада.
Тем не менее агентство Moody's признает, что есть и несколько поводов для оптимизма: спрос в Китае остается высоким, производители из стран СНГ в I квартале 2009г. имели положительную операционную маржу от производственной деятельности на внутреннем рынке. Однако развитие китайского экспорта продолжает оставаться для отрасли "темной лошадкой", и рейтинги некоторых производителей из стран СНГ продолжают испытывать давление в связи с наличием значительных объемов краткосрочного долга, связанного с приобретением активов.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российские металлурги тоже пытаются скорректировать стратегии развития собственного бизнеса в соответствии с требованиями кризисного времени. На пятницу, 24 июля, запланирована встреча премьер-министра РФ Владимира Путина с отечественными металлургическими компаниями, которая должна состояться в Магнитогорске. Ранее заместитель премьер-министра РФ Игорь Сечин встретился с представителями НЛМК, MMK, "Северстали", "Мечела", Evraz и TMK, когда компании уже направили свои предложения правительству.
В частности, как отмечает руководитель аналитического подразделения по рынкам металлов и горной промышленности Nomura СНГ Владимир Жуков, сталелитейные компании намерены убедить правительство стимулировать международные автомобильные концерны, владеющие заводами в России, более активно задействовать запчасти местного производства. В качестве "штрафа" предлагается увеличить таможенные пошлины на ввозимые автомобильные кузова.
Кроме того, металлурги предлагают ввести различные субсидии для поддержки распространения капитальных вложений на сталелитейное производство. Они включают субсидии процента по займам, взятым для технической модернизации; частичную компенсацию процента по займам, взятым в 2008-2009гг. в банках, контролируемых государством, с целью финансирования оборотного капитала; налоговые каникулы в течение периода ввода нового оборудования в работу и значительное снижение НДС.
Также разработчики предложений делают акцент на необходимости отдавать предпочтение продукции, произведенной внутри страны.
Еще одно предложение металлургических компаний - увеличить не облагаемый налогом предел при покупке недвижимости с текущего уровня в 2 млн руб. (менее чем 70 тыс. долл.) по отношению к общей сумме, уплаченной за дом или квартиру, в целях стимулирования спроса на жилье. Коммерческие банки также предлагают правительству увеличить субсидии в виде процентных выплат по ссудам ипотеки до двух третей российской ставки рефинансирования ЦБ (подобно тому, как правительство РФ сейчас спонсирует автокредитование, стремясь к установлению эффективной ставки по автокредиту в размере 9-10% в рублях).
По мнению эксперта Nomura, предлагаемые меры (если они будут реализованы), как и большинство других стимулирующих экономику действий, предпринятых правительством в последнее время, более выгодны производителям листового проката, чем сортового.
"С нашей точки зрения, возможные улучшения условий ипотеки в период продолжающейся рецессии не повлекут за собой восстановления продаж недвижимости, поскольку эта мера не решает двух критических вопросов. Во-первых, большинство жилищно-строительных компаний испытывают острую потребность в финансировании или рефинансировании оборотного капитала, и, пока процентная ставка в рублях сохраняется на уровне 20%, этот рынок вряд ли возродится. Во-вторых, частные доходы сократились, в то время как перспектива для их будущего роста остается неопределенной. Поэтому россияне, которые намного менее склонны брать ипотеку по сравнению, например, с американцами, вряд ли начнут покупать больше домов или квартир, пока перспективы экономики страны остаются неопределенными", - говорит эксперт.
Если предложение по автомобильной промышленности будет принято, по мнению В.Жукова, оно сыграет на руку "Северстали", MMK и НЛМК. Произойдет это, как отмечает эксперт, даже при том что не ожидается каких-либо результатов для рынка, поскольку развитие местных аналогов автозапчастей займет много времени.
Субсидирование капзатрат является наиболее значимым для компаний с существенными предкризисными планами роста, таких как НЛМК (единственный российский сталевар, строящий новую доменную печь), MMK (который заканчивает строительство стана 5000) и "Мечел" (с его универсальным металлопрокатным заводом для производства рельс и гигантским проектом Elga за 2 млрд долл.), отмечает эксперт. По его словам, Еvraz group и "Северсталь" имеют меньшие программы развития в России и, таким образом, им какие-либо субсидии капзатрат будут менее выгодны.
Принятие предложения по поддержке отечественного производства, по мнению эксперта, минимально повлияет на такие российские мегапроекты, как "Сочи-2014" и "Владивосток-2012", поскольку ввиду высоких затрат на транспортировку, возможно, будет более выгодно купить строительную сталь в соседних странах (например, на Украине, в Белоруссии и Турции для Сочи и в Азии - для Владивостока). "В нашем представлении эффект будет минимальным, поскольку мы сомневаемся, что решения о приобретении стали от определенного поставщика для этих проектов основаны исключительно на преимуществе стоимости", - отмечает аналитик.
В целом специалист полагает, что, если любое из этих предложений будет принято правительством, они окажут незначительное непосредственное влияние на внутреннее потребление стали, за исключением предложения субсидирования капзатрат.
Между тем международные агентства не склонны оптимистично оценивать ближайшие перспективы мирового рынка стали. В частности, рейтинговое агентство Moody's Investor Service оценивает прогноз по развитию европейского рынка стали как "негативный". Аналитики агентства отмечают низкий уровень спроса на этот металл на мировом рынке (его оживление ожидается не ранее 2010г.), а также низкие цены на сталь, которые в ближайшее время, вероятнее всего, не вернутся на уровни, необходимые для достижения достаточной долгосрочной прибыли. Кроме того, на рейтинги компаний сектора негативное влияние оказывает ухудшение их способности мобилизовать финансовые средства.
По мнению аналитиков Moody's Investor Service, восстановление на европейском рынке стали начнется не ранее чем через 12-18 месяцев. Ожидается, что возрождение рынка будет медленным, поскольку реальный спрос на сталь снизился на 20-25%, а цены, по прогнозам, могут повыситься лишь незначительно в среднесрочной перспективе.
Цены на сталь в Европе опустились до 320-350 евро за метрическую тонну по сравнению с 800 евро/т в 2008г. и только недавно начали повышаться, достигнув 400 евро/т. Кроме того, в период с сентября по декабрь 2008г. производство стали в ЕС упало на 47%. При этом в первой половине 2009г. не произошло значительных улучшений. Аналитики Moody's полагают, что дальнейший спад маловероятен, поскольку цены держались относительно неизменными в течение нескольких последних месяцев. Их повышение также маловероятно в рамках нескольких кварталов из-за излишка производственных мощностей и затянувшегося экономического спада.
Тем не менее агентство Moody's признает, что есть и несколько поводов для оптимизма: спрос в Китае остается высоким, производители из стран СНГ в I квартале 2009г. имели положительную операционную маржу от производственной деятельности на внутреннем рынке. Однако развитие китайского экспорта продолжает оставаться для отрасли "темной лошадкой", и рейтинги некоторых производителей из стран СНГ продолжают испытывать давление в связи с наличием значительных объемов краткосрочного долга, связанного с приобретением активов.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter