24 июля 2009 Admiral Markets
Российский рынок акций может попасть в неприятную ловушку, суть которой сводится к тому, что фондовый рынок США может и дальше расти, однако отечественные ММВБ и РТС будут показывать отстающую динамику. Первый знаменательный момент сводится к тому, что, несмотря на значительный аппетит к риску в последние торговые дни, мы не видим дальнейшего снижения курса доллара США к рублю, евро или британской валюте. Пара EUR/USD в итоге фактически замерла в районе отметки 1,42. Основной риск в данном случае заключается в том, что инвесторы вполне могут делать ставку на долларовые активы и, в частности, американскую валюту исходя из того, что крупнейшая экономика мира гораздо быстрее восстановится, чем та же европейская или тем более российская экономика, где в 2010 году рост ВВП ожидается на уровне 0,1%, а в этом по итогам года прогнозируется его падение на 8%-8,5%. Возможный рост курса доллара при этом будет означать, во-первых, возможную коррекцию цен по нефти и промышленным металлам во 2п09 или просто усиление давления на сырьевые площадки, а заодно снижение курса рубля, что сделает российские акции малоинтересным инструментом для вложений. Одним словом, S&P500 или DAX могут расти в гордом одиночестве без российского рынка. Реально спасти нас может, а заодно и вывести РТС и ММВБ к 1200 пунктам только восстановление цен на нефть до 72,5$, то есть до максимумов этого года. Мы пока предпочитаем находиться вне рынка, оставаясь в долларах США, а заодно рассчитывая увидеть до конца лета еще одну волну продаж на российских биржах. RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Ключевым сопротивлением для российского рынка акций остается сопротивление 1000 пунктов по ММВБ и РТС.
- ГМК Норильский Никель +9,14% 3215р.: лидер дня на фоне обновления максимумов года по меди, высоких цен на медь.
- Нефтегазовый сектор (Лукойл, Роснефть, Газпром, Новатэк, Сургутнефтегаз):
- Газпром 22 июля разместил еврооблигации на 1,25$ млрд и 850 млн евро под 8,125% - ожидали размещения на уровне 8,5%, то есть размещение прошло лучше ожиданий. Позитивный тенденции на кредитном рынке.
- Сбербанк +6,34% 41,25р., Сбербанк прив +5,13% 27,07р., ВТБ +6,09% 3,83к.: ЧП Сбербанка в 1п09 составила по РСБУ 5,300 млрд рублей, доля просроченных кредитов с 2,6% до 2,8% выросла, резервы продолжают расти, резервное покрытие 248% - резервы превышают плохие кредиты в 2,5 раза; расходы сократились на 5%, а кредитный портфель сократился на 2%.
- Ренессанс Капитал по Сбербанку понизил цель до 2,03$ или на 7 центов; главный определяющий цену фактор это качество активов; пока слишком рано говорить, что худшее осталось позади.
- USD/RUR: на встрече банкиров и В.Путина обсуждался вопрос необходимости снижения ставок примерно на 400-500 базисных пунктов, что в конечном счете в случае воплощения в жизнь задуманного может ослабить рубль.
- Интер РАО: Альфа-Банк о road-show компании в Европе а) устойчивость операционной прибыли главный повод для бесопкойства, показатель очень волатилен и сильно зависим от спотовых цен на электроэнергию в Финляндии б) предстоит в 2010 году покупка и консолидация ОГК1 в) рекомендация "выше рынка".
- Goldman Sachs добавляет акции Ростелекома в свой фокус-лист, рекомендация "продавать"/играть на понижение.
- Ройбах Грейсон энд компании: от текущих уровней индекс РТС может вырасти до 1180 пунктов; на российском рынке нарисовался "бычий крест" или пересечение 50 и 200 скользящих средних.
- Россия использует для покрытия своего дефицита бюджета РФ 1 трлн 360 млрд рублей или 43,5$ млрд из резервного фонда. С 3 до 1,6 трлн рублей стабилизационный фонд сожмется. Алексей Кудрин ранее уже намекал, что, если так и дальше пойдет, то стабилизационный фонд уже к концу 2010 года закончится.
- JPMorgan: покупать Роснефть, продавать Новатэк, среди металлургов ММК +5,81% 19,99р. лучшая бумага; российский рынок акций может трактоваться в широком диапазоне. Потенциал для роста ограничен.
- Металлургия вновь лучше рынка в четверг: НЛМК +2,19% 71,53р., Северсталь -1,11% 190р., НЛМК +2,19% 71,53р.
- Полюс Золото +2,99% 1199,88р., Полиметалл +1,9% 247р.
- Уралкалий +4,69% 100,5р., Сильвинит -0,73% 12488р.: Минпромторг не одобрил повышение внутренних цен на калийные удобрения. Сильвинит не смог договориться с госструктурой. Аналитики новость имеет ограниченное влияние на акции компаний, так как доля выручки от внутренних продаж невысокая.
- ЗВР РФ снижаются третью неделю подряд.
- Компания Potash отчиталась за 2кв09 хуже ожиданий, понижен прогноз по прибыли крупнейший производитель калийных удобрений.
- СМИ: Связьинвест сформировал координационный совет для работы с миноритариями дочерних компаний холдинга, урегулирование потенциальных конфликтных вопросов при реорганизации Связьинвеста. Unicredit: мы считаем, что новость может указывать на то, что объединение региональных операторов связи с Ростелекомом и на базе последнего посредством обмена акций на новые акции Ростелекома может произойти уже в 2010 году, а коэффициенты конвертации могут быть определены уже в конце этого года. Интересны следующие компании Сибирьтелеком +2,26% 0,68р., Волгателеком +1,09% 36,29р., Дальсвязь. +1,31% 54,78р.
- Кит-Финанс: вряд ли краткосрочный позитив определит устойчивый рост на рынках.
- Уралсиб: ралли выдыхается.
- Андрей Клепач, заместитель министра экономического развития: а) ВВП упал в июне на 9,6% г/г б) мы ожидаем ослабления рубля во 2п09 по сравнению с уровням апреля-мая 2009 года.
- Роснефть +5,34% 184,9р. может выиграть от налоговых льгот для/каникул для нефяных месторождений Охотского и Черного морей. Газпром +5,9% 166,79р., Лукойл +5,29% 1553р., Сургутнефтегаз +4,02% 22,85р., Новатэк +1,42% 121,71р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter