28 октября 2010 РБК
В среду, 27 октября, доллар начал укрепляться. На рынке появились спекуляции по поводу параметров количественного смягчения, при этом разброс оценок огромен - от 100 млрд до 4 трлн долл. Конечно, истина где-то посередине. Наиболее уважаемые инвестиционные дома мира прогнозируют 1-1,5 трлн долл. Это, безусловно, огромная сумма, и она непременно приведет к надуванию "пузырей". Один из них может образоваться на рынке облигаций, поскольку через покупку именно этих инструментов ФРС намеревается вливать деньги в экономику.
"Сейчас много говорят о "пузыре" на облигационном рынке и пугают тем, что он может лопнуть. Думаю, что люди боятся не совсем того, чего следует, - говорит президент и директор по инвестициям RNC Genter Capital Management Дэн Джентер. - "Пузырь", конечно, есть, но я не думаю, что процентные ставки вдруг резко вырастут и обрушат цены на облигации. Это будет медленный, постепенный процесс, и катастрофы не произойдет. А реальная проблема, на которую мало кто обращает внимание, - проблема качества облигаций. Инвесторы гнались за доходностью, поэтому покупали облигации все менее надежных эмитентов - как корпоративных, так и муниципальных. В итоге сегодня спрэд между, например, А и BBB сжался наполовину по сравнению с тем, что было год назад. В такой ситуации я бы опасался не дефолтов, а последствий снижения рейтинга. По десятилетним облигациям даунгрейд от А до BBB может стоить инвестору 15% стоимости. А сегодняшние ставки не отражают этот риск".
Процесс сдувания "пузыря" на рынке облигаций будет неоднозначным. С одной стороны, он приведет к снижению доходности казначейских облигаций, поскольку Минфин США (US Department of the Treasury) - самый надежный заемщик на планете. Однако это может вызвать дисбаланс на долговом рынке, номинированном в других валютах. Таким образом, доллар в любом случае опять выигрывает. На 9:00 мск в четверг, 28 октября, пара евро/доллар торговалась на отметке 1,382 долл./евро
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Сейчас много говорят о "пузыре" на облигационном рынке и пугают тем, что он может лопнуть. Думаю, что люди боятся не совсем того, чего следует, - говорит президент и директор по инвестициям RNC Genter Capital Management Дэн Джентер. - "Пузырь", конечно, есть, но я не думаю, что процентные ставки вдруг резко вырастут и обрушат цены на облигации. Это будет медленный, постепенный процесс, и катастрофы не произойдет. А реальная проблема, на которую мало кто обращает внимание, - проблема качества облигаций. Инвесторы гнались за доходностью, поэтому покупали облигации все менее надежных эмитентов - как корпоративных, так и муниципальных. В итоге сегодня спрэд между, например, А и BBB сжался наполовину по сравнению с тем, что было год назад. В такой ситуации я бы опасался не дефолтов, а последствий снижения рейтинга. По десятилетним облигациям даунгрейд от А до BBB может стоить инвестору 15% стоимости. А сегодняшние ставки не отражают этот риск".
Процесс сдувания "пузыря" на рынке облигаций будет неоднозначным. С одной стороны, он приведет к снижению доходности казначейских облигаций, поскольку Минфин США (US Department of the Treasury) - самый надежный заемщик на планете. Однако это может вызвать дисбаланс на долговом рынке, номинированном в других валютах. Таким образом, доллар в любом случае опять выигрывает. На 9:00 мск в четверг, 28 октября, пара евро/доллар торговалась на отметке 1,382 долл./евро
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter