29 марта 2011 Арбат Капитал
На прошлой неделе американский фондовый рынок захлестнула волна необъяснимого оптимизма, результатом которой стал впечат- ляющий рост индекс широкого рынка S&P 500 за пять дней на 2.7% и уверенное закрытие пятидневки выше психологически важной отмет- ки в 1300 пунктов. И если начало этого стремительного роста в сере- дине позапрошлой недели выглядело как логичное закрытие корот- ких позиций и спекулятивная игра «на отскок», то чем именно руко- водствовались инвесторы, лихо покупавшие акции в ходе прошед- шей недели, сказать сложно. По крайней мере, новостной фон покуп- кам явно не благоприятствовал. Большая часть опубликованных в США на прошлой неделе макроэкономических показателей (продажи новых домов, заказы на товары длительного пользования, индекс по- требительской уверенности) оказалась заметно хуже рыночных ожи- даний. Отставка премьер-министра Португалии после неудачной по- пытки провести через парламент пакет мер по бюджетной консоли- дации вкупе с понижением кредитного рейтинга страны агентством S&P с новой силой всколыхнули опасения по поводу нового витка долгового кризиса в Еврозоне. Что, в частности, нашло свое отраже- ние в росте CDS на суверенные долги наиболее проблемных стран до новых максимумов. Ситуация на аварийной японской АЭС «Фуку- сима» так и не была стабилизирована, что привело к новым утечкам радиации. А вынужденный простой многих японских предприятий из- за перебоев с электричеством начал оказывать негативный эффект на использующих японские комплектующие компании в других стра- нах, что чувствительно ударило, например, по мировой автомобиль- ной промышленности. Так что, по всей видимости, основной причи- ной столь резвого роста американского рынка акций, равно как и всех других фондовых площадок, стал масштабный впрыск ликвидности в мировую финансовую систему, произведенный преимущественно Банком Японии (BoJ) при поддержке других центральных банков G-7 в ответ на землетрясение и ядерную катастрофу в Японии
На этой неделе заканчивается I квартал, а в случае Великобритании и Японии - и очередной финансовый год. А, значит, у управляющих фондами есть очень веский довод удерживать индексы «до отсечки» хотя бы на текущих уровнях вне зависимости от новостного фона. Поскольку большая часть движения прошлой недели была соверше- на на небольших объемах, вполне вероятно, что это вытягивание рынка «за уши» получит в ближайшие дни небольшое продолжение. По крайней мере, с точки зрения технического анализа после закры- тия пятничных торгов выше отметки в 1310 пунктов по индексу S&P 500 было бы очень логично если и не нарисовать новый максимум, то «пощупать» область в 1330-1340 пунктов. Так что ключевым днем текущей пятидневки на американском рынке должна стать пятница (01/04), которая будет не только первым днем нового квартала, но и днем публикации официальных цифр по динамике числа рабочих мест и уровню безработицы за март. Кроме того, в этот же день в крупнейших экономиках мира будут представлены индексы деловой активности в промышленности (основное внимание на Китай). В принципе, первый день нового отчетного периода может также ока- заться непоказательным. Однако уже по итогам первой недели апре- ля, определенно, можно будет делать выводы о том, в какой степени рост американских индексов в последней трети марта был обуслов- лен эффектом конца квартала, а в какой - более фундаментальными причинами, в частности - позитивным ожиданиями по корпоратив- ным отчетам за I квартал 2011 г.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этой неделе заканчивается I квартал, а в случае Великобритании и Японии - и очередной финансовый год. А, значит, у управляющих фондами есть очень веский довод удерживать индексы «до отсечки» хотя бы на текущих уровнях вне зависимости от новостного фона. Поскольку большая часть движения прошлой недели была соверше- на на небольших объемах, вполне вероятно, что это вытягивание рынка «за уши» получит в ближайшие дни небольшое продолжение. По крайней мере, с точки зрения технического анализа после закры- тия пятничных торгов выше отметки в 1310 пунктов по индексу S&P 500 было бы очень логично если и не нарисовать новый максимум, то «пощупать» область в 1330-1340 пунктов. Так что ключевым днем текущей пятидневки на американском рынке должна стать пятница (01/04), которая будет не только первым днем нового квартала, но и днем публикации официальных цифр по динамике числа рабочих мест и уровню безработицы за март. Кроме того, в этот же день в крупнейших экономиках мира будут представлены индексы деловой активности в промышленности (основное внимание на Китай). В принципе, первый день нового отчетного периода может также ока- заться непоказательным. Однако уже по итогам первой недели апре- ля, определенно, можно будет делать выводы о том, в какой степени рост американских индексов в последней трети марта был обуслов- лен эффектом конца квартала, а в какой - более фундаментальными причинами, в частности - позитивным ожиданиями по корпоратив- ным отчетам за I квартал 2011 г.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter