Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Еженедельный обзор российского рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Еженедельный обзор российского рынка

Участники мировых финансовых рынков на прошлой неделе с честью выполнили задачу по игнорированию негативных новостей и завершению I квартала на мажорной ноте
Открыть фаил
4 апреля 2011 Арбат Капитал
Участники мировых финансовых рынков на прошлой неделе с честью выполнили задачу по игнорированию негативных новостей и завершению I квартала на мажорной ноте. Одна- ко начало нового месяца и квартала в минувшую пятницу также не смогло оказать никакого влияния на оптимистич- ные настроения инвесторов, и ожидаемой распродажи не произошло. Во многом этому поспособствовали позитивные данные с американского рынка труда, где и уровень безра- ботицы, и динамика числа рабочих мест в марте оказались лучше ожиданий. Для российского фондового рынка допол- нительным позитивом стал рост цен на нефть почти до мак- симумов конца февраля, а также приток более $600 млн. в инвестирующие в Россию фонды. В результате по итогам пяти торговых сессий российские биржевые индикаторы прибавили порядка 2% и завершили пятидневку на новых посткризисных максимумах. К слову, отечественному рубле- вому индексу ММВБ до исторических максимумов, достигну- тых в декабре 2007 г. и мае 2008 г., от текущих уровней ос- талось около 6%.
На этой неделе основное внимание инвесторов будет при- ковано к риторике представителей центральных банков по обе стороны Атлантики. В четверг (07/04) состоится ежеме- сячное заседание ЕЦБ, по итогам которого многие ожидают увидеть начало цикла повышения ставок в Еврозоне, а так- же сопутствующая пресс-конференция главы европейского регулятора Ж.К.Трише. В США же сегодня и в пятницу (08/04) будет выступать глава ФРС Бен Бернанке, а кроме того на протяжении всей недели будут активно высказы- ваться главы региональных банков, часть из которых уже выразила сомнения в необходимости доведения до конца второго раунда политики «количественного смягчения». Так что с высокой вероятностью текущая неделя может стать решающей для пары евро-доллар, которая сейчас консоли- дируется под важным уровнем сопротивления в 1.43 и, со- ответственно, готова показать резкое движение в любую из сторон. А резкое движение на валютном рынке с высокой вероятностью найдет свое отражение как минимум на то- варно- сырьевых рынках, в частности - на рынке нефти, ко- торый сейчас также находится на неустойчивых уровнях.
Сейчас вроде бы все говорит в пользу дальнейшего роста российских фондовых индексов - и конъюнктура рынка неф- ти, и движение средств нерезидентов в фондах, и техниче- ский анализ, и повышение целевых цен крупными брокера- ми. Если так пойдет дальше, то уже в апреле мы вновь уви- дим красный флаг с надписью «РТС 3000» и отчаянные при- зывы со всех сторон использовать «последний шанс купить задешево». И хотя сейчас весьма сложно не поддаваться всеобщей эйфории, нас не покидает ощущение того, что сейчас в поезд садятся «последние пассажиры», т.е. проис- ходит в точности то же самое, что и год назад. Да, практиче- ски всегда можно найти доводы в пользу того, что рынок скоро будет стоить дороже. И мы вполне допускаем, что на этой/следующей неделе российские индексы могут оказать- ся на 2-3% выше текущих значений. Тем не менее, мы по- прежнему ожидаем серьезного провала на мировых фондо- вых рынках во II квартале, что, естественно, будет иметь весьма плачевные последствия и для российских акций, хо- тя у нас до сих пор нет уверенности в том, что именно ста- нет катализатором коррекционного движения. Однако ко всем тем факторам риска, которые мы неоднократно упоми- нали в своих еженедельных обзорах (европейский долговой кризис, замедление экономики Китая, ужесточение монетар- ной политики в развитых странах) в апреле добавится еще и не столь блестящая, как хотелось бы, корпоративная отчет- ность американских компаний, напрочь игнорировать кото- рую будет довольно тяжело.