24 мая 2011 Sberbank CIB
В понедельник наблюдался резкий всплеск негативных настроений, вызванный негативными новостями из ЕС (провал правящей соцпартии Испании на выборах и заявление S&Pо возможности понижения кредитного рейтинга Италии). Росту волатильности на фондовых и товарных рынках способствовало падение курса евро, который в парах с долларом и йеной вплотную опускался к минимумам с конца марта. Учитывая доминирующий пессимизм относительно перспектив рынков после окончания QE2 и последнюю макростатистику, указывающую на ослабление деловой активности и темпов экономического роста, инвесторы предпочитают сокращать длинные позиции по рискованных активам при появлении новой тревожной информации о состоянии экономики в ключевых регионах. Сегодня рынки демонстрируют тенденцию к умеренному восстановлению после понижательного движения последних 2-х дней. Однако тенденция к укреплению доллара остается в силе, свидетельствуя об ослаблении склонности к риску. А инфляционные ожидания, выраженные в спрэде 10-летних казначейских облигаций США и облигаций с защитой от инфляции, продолжают слабеть, отражая невысокую привлекательность товарных активов и рынков развивающихся стран. Поэтому импульс к росту рынков достаточно слаб. Мы будет считать успехом «быков», если рынки останутся в фазе консолидации до публикации 2-ой оценки ВВП США за 1-м кв. (четверг), ожидания по которому мы оцениваем как оптимистичные. Отметим, что в среду выходит большой блок значимой статистики: в США будут опубликованы объем заказов на товары длительного пользования и еженедельные данные по рынку топлива. И завтрашние данные вполне могут вновь повысить волатильность.
Российский рынок акций во вторник пытается преодолеть инерцию к снижению и вернуться выше уровня 1600 пунктов по индексу ММВБ при поддержке повышающихся фьючерсов на американские индексы и остающейся выше 110 долл./барр. нефти марки Brent. Мы полагаем, что благодаря высокой бете российского рынка и локальной стабилизации ситуации на мировых рынках, эта цель локально достижима. Однако мы по-прежнему оцениваем ближайшие перспективы рынка как умеренно негативные: повышательное движение непрочно ввиду повышенной волатильности валютного и товарных рынков. И по мере появления значимых новостей, как по экономике США, так и долговым проблемам Европы мы не исключаем возобновления снижения с сохранением краткосрочной цели коррекции по индексу ММВБ на уровне 1560 пунктов
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок акций во вторник пытается преодолеть инерцию к снижению и вернуться выше уровня 1600 пунктов по индексу ММВБ при поддержке повышающихся фьючерсов на американские индексы и остающейся выше 110 долл./барр. нефти марки Brent. Мы полагаем, что благодаря высокой бете российского рынка и локальной стабилизации ситуации на мировых рынках, эта цель локально достижима. Однако мы по-прежнему оцениваем ближайшие перспективы рынка как умеренно негативные: повышательное движение непрочно ввиду повышенной волатильности валютного и товарных рынков. И по мере появления значимых новостей, как по экономике США, так и долговым проблемам Европы мы не исключаем возобновления снижения с сохранением краткосрочной цели коррекции по индексу ММВБ на уровне 1560 пунктов
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу