29 июня 2011 InoPressa
Пока мир наблюдает за развитием событий в Греции, Китай уже на полпути к долговому кризису.
Как утверждает Джим Чанос, менеджер хедж-фонда, страна на грани "чего-то абсолютно беспрецедентного". Джим ссылается на массовый бум в строительном секторе, который продолжается уже несколько лет и который достиг пика к 2008, когда экономика получила дополнительный стимул в размере 4 трлн. юаней. По его мнению, пузырь на рынке недвижимости в конечном итоге лопнет, и в результате мы будем иметь пустые здания, а экономике будет нанесён серьёзный удар.
Некоторые экономические показатели Поднебесной свидетельствуют о том, что Чанос прав.
По последним данным ведущего китайского аудитора, ослабление стандартов кредитования наряду с резким увеличением объёмов займов местных органов самоуправления способствуют росту величины долга, который будет невозможно погасить, как сообщает издание New York Times. Всё это приведёт к кризису на рынке недвижимости и определённому экономическому застою.
В своём отчёте глава национальной аудиторской службы Китая Лиу Джиайи заявил: "Контроль за финансовыми делами местных властей носит нерегулярный характер, а их рентабельность и способность расплатиться с долгами оставляет желать лучшего". Аудиторы и представители китайских Центробанков утверждают, что задолженность местных органов власти составляет примерно 27-30% от ВВП страны, что эквивалентно 1,7-2,2 трлн. долларов. Как сообщает издание Times, эти деньги используются не только для финансирования строительства недвижимости, но также таких малорентабельных инфраструктурных проектов, как мосты, туннели, метро и дороги.
От 6500 до 10000 инвестиционных компаний, созданных с целью оказания услуг кредитования, способствовали гипер-активному развитию строительства в стране, что помогло ориентированной на экспорт экономике некоторым образом абстрагироваться от всеобщего беспокойства, связанного со слабым мировым ростом.
Несмотря на разговоры о росте среднего класса, который может поддержать китайскую экономику за счёт внутреннего потребления, страна по-прежнему делает упор на экспорт, дабы сохранить темпы экономического роста и тем самым обеспечить рабочие места своему многочисленному населению. А высокий уровень инфляции говорит о том, что потребители будут нуждаться в более высокой заработной плате.
То, что сейчас происходит в Китае, во многом напоминает ситуацию США в 1990. Ввиду того, что американская экономика была не в состоянии обеспечить материальное благополучие гражданам, чиновники ослабили стандарты кредитования. И что в результате? - Рост расходов местных органов власти, пузырь и на рынке недвижимости, который давал инвесторам фальшивое ощущение богатства, бум в строительном секторе, где была создана масса рабочих мест и долг, который невозможно выплатить.
Китай, так же как и США, усугубил кредитную проблему за счёт секьюритизации, с результате которой увеличилось число потенциально токсичных кредитов среди инвесторов. Так называемая секьюритизация стала очень популярной в Китае (однако в 2010 была заморожена), о чём свидетельствуют официальные данные отчёта Fitch. Подобная тенденция привела к искажённости кредитной информации китайских банков, как на институциональном, так и на системном уровнях, в результате чего темпы кредитного роста и размер кредитных вложений оказались недооцененными.
Не исключено, что заключения Чаноса верны, однако он явно ошибся, когда сказал, что страна на грани "чего-то абсолютно беспрецедентного". Напротив, в Китае складывается аналогичная картина, которая уже имела место в Европе и Штатах. И как мы уже имели возможность убедиться на примере крупнейших экономик, подобная ситуация ни к чему хорошему не приведёт. Вопрос заключается не в том, постигнет ли Китай долговой кризис, а в том, когда это произойдёт.
www.finance.fortune.cnn.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как утверждает Джим Чанос, менеджер хедж-фонда, страна на грани "чего-то абсолютно беспрецедентного". Джим ссылается на массовый бум в строительном секторе, который продолжается уже несколько лет и который достиг пика к 2008, когда экономика получила дополнительный стимул в размере 4 трлн. юаней. По его мнению, пузырь на рынке недвижимости в конечном итоге лопнет, и в результате мы будем иметь пустые здания, а экономике будет нанесён серьёзный удар.
Некоторые экономические показатели Поднебесной свидетельствуют о том, что Чанос прав.
По последним данным ведущего китайского аудитора, ослабление стандартов кредитования наряду с резким увеличением объёмов займов местных органов самоуправления способствуют росту величины долга, который будет невозможно погасить, как сообщает издание New York Times. Всё это приведёт к кризису на рынке недвижимости и определённому экономическому застою.
В своём отчёте глава национальной аудиторской службы Китая Лиу Джиайи заявил: "Контроль за финансовыми делами местных властей носит нерегулярный характер, а их рентабельность и способность расплатиться с долгами оставляет желать лучшего". Аудиторы и представители китайских Центробанков утверждают, что задолженность местных органов власти составляет примерно 27-30% от ВВП страны, что эквивалентно 1,7-2,2 трлн. долларов. Как сообщает издание Times, эти деньги используются не только для финансирования строительства недвижимости, но также таких малорентабельных инфраструктурных проектов, как мосты, туннели, метро и дороги.
От 6500 до 10000 инвестиционных компаний, созданных с целью оказания услуг кредитования, способствовали гипер-активному развитию строительства в стране, что помогло ориентированной на экспорт экономике некоторым образом абстрагироваться от всеобщего беспокойства, связанного со слабым мировым ростом.
Несмотря на разговоры о росте среднего класса, который может поддержать китайскую экономику за счёт внутреннего потребления, страна по-прежнему делает упор на экспорт, дабы сохранить темпы экономического роста и тем самым обеспечить рабочие места своему многочисленному населению. А высокий уровень инфляции говорит о том, что потребители будут нуждаться в более высокой заработной плате.
То, что сейчас происходит в Китае, во многом напоминает ситуацию США в 1990. Ввиду того, что американская экономика была не в состоянии обеспечить материальное благополучие гражданам, чиновники ослабили стандарты кредитования. И что в результате? - Рост расходов местных органов власти, пузырь и на рынке недвижимости, который давал инвесторам фальшивое ощущение богатства, бум в строительном секторе, где была создана масса рабочих мест и долг, который невозможно выплатить.
Китай, так же как и США, усугубил кредитную проблему за счёт секьюритизации, с результате которой увеличилось число потенциально токсичных кредитов среди инвесторов. Так называемая секьюритизация стала очень популярной в Китае (однако в 2010 была заморожена), о чём свидетельствуют официальные данные отчёта Fitch. Подобная тенденция привела к искажённости кредитной информации китайских банков, как на институциональном, так и на системном уровнях, в результате чего темпы кредитного роста и размер кредитных вложений оказались недооцененными.
Не исключено, что заключения Чаноса верны, однако он явно ошибся, когда сказал, что страна на грани "чего-то абсолютно беспрецедентного". Напротив, в Китае складывается аналогичная картина, которая уже имела место в Европе и Штатах. И как мы уже имели возможность убедиться на примере крупнейших экономик, подобная ситуация ни к чему хорошему не приведёт. Вопрос заключается не в том, постигнет ли Китай долговой кризис, а в том, когда это произойдёт.
www.finance.fortune.cnn.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу