11 июля 2011 Финмаркет
Доллар США завершил существенным ростом торги в понедельник на ММВБ, евро упал до минимума за 4 месяца на фоне падения евровалюты на рынке Forex в условиях нарастающего кризиса суверенных долгов в еврозоне. Рубль сохранил стабильность по отношению к бивалютной корзине, реагируя на сохранение повышенных уровней мировых цен на нефть.
Курс доллара поднялся в понедельник на ММВБ на 28,75 копейки, завершив торги на уровне 28,275 руб. Курс евро при этом упал на 37,72 копейки, до 39,57 руб. (закрытие прошло на дневном минимуме).
Доллар устремился вверх на ММВБ с первых же минут торгов, обновляя двухнедельные максимумы. Единая валюта с утра обновила двухмесячный минимум, а впоследствии, продолжая снижение, отступала к 39,57 руб. - минимальной отметке за период с 11 марта, т.е. за 4 месяца.
Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) составила к окончанию дня 33,36 рубля, это на 1 копейку ниже уровня закрытия пятницы.
"Резкие движения мирового валютного рынка слабо сказываются на торгах ММВБ, где корзина в течение всего дня держалась в узком диапазоне с минимальными изменениями к уровню пятницы, несмотря на активное падение евро", - сказал "Интерфаксу" начальник управления конверсионных межбанковских операций банка "Зенит" Александр Карпов.
По его оценке, стабильность рубля определяется высоким уровнем мировых цен на нефть. "Бывает, что колебания курса евро сопровождаются изменением уровней нефтяных цен, но сегодня - не такой день. Мы видим, что нефть практически стоит на месте, что и обеспечивает стабильность рубля", - отметил А.Карпов.
"Давление на евро останется существенным до тех пор, пока не будет достигнута хоть какая-то определенность в отношении долгового кризиса в Европе. При этом до тех пор, пока нефть будет дорогой, рубль будет сохранять стабильность и даже подрастет к бивалютной корзине в случае, если падение евро активизируется", - считает он.
В понедельник цены на европейских долговых рынках продолжали падать, доходности облигаций многих стран выросли. В частности, доходность 10-летних итальянских гособлигаций поднялась до максимального за девять лет уровня в 5,41% годовых. На этом фоне евро опустился в понедельник ниже отметки $1,4, минимума почти за 2 месяца.
По мнению аналитика Evolution Securities в Лондоне Гэри Дженкинса, Италия может лишиться доступа к международному долговому рынку, если доходность гособлигаций страны вырастет еще хотя бы на 2 процентных пункта. "Всегда нужно помнить, как быстро рост доходности гособлигаций может выйти из-под контроля, особенно имея перед глазами пример Греции, Ирландии и Португалии. Будь я министром финансов, я не спал бы ночами, зная, что мы находимся всего в двух процентных пунктах от катастрофы", - отметил он.
В то же время рынок волнует вопрос затягивающегося согласования вопроса о повышении лимита госдолга США, который обсуждается Конгрессом и администрацией. Некоторые эксперты считают возможным, что, если до 2 августа вопрос не будет согласован, США вынуждены будут пойти на технический дефолт по своим обязательствам.
Как отметил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью радиостанции "Эхо Москвы", такой сценарий развития событий выглядит невозможным, но даже если он случится, то не приведет к принципиальным последствиям. Он также заявил, что не ожидает ослабления рубля в случае выборочного дефолта Греции.
Официальный курс доллара на вторник был повышен ЦБ РФ на 19,59 копейки, до уровня 28,0839 руб. Евро при этом снизился на 21,6 копейки, до 39,8033 руб.
Рынок акций РФ начал неделю с отката к 1700п по индексу ММВБ вслед за миром, вырос Ростелеком
Российский рынок акций начал неделю с отката к 1700 пунктам по индексу ММВБ на фоне негативной динамики мировых фондовых площадок и нефти, спровоцированной слабой статистикой из США, а также долговыми проблемами в еврозоне; выросли до уровней 3-недельной давности бумаги "Ростелекома" без корпоративных новостей
По итогам торгов в понедельник индекс ММВБ составил 1701,48 пункта (-1,34%), индекс РТС - 1919,08 пункта (-2,01%), цены большинства "фишек" на биржах снизились в пределах 3%.
На ФБ ММВБ подешевели акции "Газпрома" (-1,7%), "Газпром нефти" (-1,9%), "ЛУКОЙЛа" (-1,3%), "НОВАТЭКа" (-0,8%), "Роснефти" (-1,4%), Сбербанка России (-2,7%), "Сургутнефтегаза" (-2,8%), "Татнефти" (-1,6%).
Обыкновенные акции "Ростелекома" выросли на 3,4% - до 200,98 руб., максимум сделок составил 203,77 руб. (уровень 21 июня), "префы" подорожали на 1% (до 90,92 руб.).
Также повысился курс акций ВТБ (+0,5%), "Норникеля" (+0,6%), "Полюс Золото" (+0,1%).
Мировые фондовые площадки снизились после выхода в прошлую пятницу слабых данных с рынка труда США, в понедельник негативная динамика отмечалась в Азии, снизилась Европа (индексы FTSE и S&P 350 просели на 1,2-1,5%), продолжился откат в Штатах (индекс S&P 500 к 18:45 МСК упал на 1,6% - к 1320 пунктам) на опасениях углубления долговых проблем в Европе.
Число рабочих мест в экономике США выросло в июне всего на 18 тыс. при прогнозах роста на 105 тыс., при этом цифры майского прироста были понижены до 25 тыс. с ранее объявленного уровня 54 тыс., а безработица подскочила до 9,2% (максимум года), хотя не ожидалось изменения с майского уровня в 9,1%.
На нефтяном рынке цены также снизились из-за роста доллара против евро: стоимость августовских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК составила $95,1 за баррель (-1,7%), фьючерс на Brent стоит $115,08 за баррель (-2,2%).
По словам аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, рынки падают на страхах дальнейшего распространения долгового кризиса в Европе.
Обсуждение долговых проблем еврозоны приняло очень неприятный оборот: спекулянты атакуют Италию и Испанию, входящих вместе с уже обратившимися за внешней помощью Португалией, Ирландией и Грецией в группу PIIGS. Долговые обязательства стран стремительно теряют в цене. Перспектива распространения долгового кризиса за пределы Греции, Ирландии и Португалии представляет собой основной риск на текущий момент. И именно этого опасаются инвесторы, поскольку средств на спасение Италии и Испании (на которые приходится уже 28% ВВП еврозоны против 6%, приходящихся на Португалию, Грецию и Ирландию) у ЕС с МВФ уже не хватит.
Европейские фондовые индексы на этом фоне теряют 1-2%, более чем на 1,5% упал индекс S&P 500. Российский рынок акций демонстрируют чуть лучшую динамику, оставаясь выше круглой отметки 1700 пунктов по ММВБ.
Собственно, ничего страшного не произошло. В рамках коррекции к росту предыдущих 2 недель рынок может опуститься по индексу ММВБ в район 1660-1675 пунктов, и даже это не будет означать перемен взглядов на рынок. Пока же стоит отметить рост спроса участников рынка на "защитные" бумаги, которыми за счет низкой ликвидности в последнее время стали акции "Ростелекома".
И если к акциям основного выпуска "Ростелекома" стоит относиться с определенным пренебрежением вследствие завышенных котировок по сравнению с допвыпусками и не рекомендуется с ними связываться даже для краткосрочных спекуляций, то в "префах" ситуация более интересная. Если котировки "префов" проходят отметку 91 руб., можно будет говорить о выходе котировок из затянувшегося на 10 месяцев "боковика" с перспективой подъема к своему историческому максимуму (111,5 руб.), полагает С.Клещев.
По словам аналитика ИГ "Норд-Капитал" Виталия Манжоса, в понедельник значимых статданных не выходило, поэтому вечерняя динамика рынка осталась боковой после снижения в первой половине сессии.
Рынок консолидировался выше сильного "круглого" уровня поддержки 1700 пунктов по индексу ММВБ. Подешевевшие за выходные дни фьючерсы на биржевые индексы США и на нефть Light Sweet обеспечили умеренное снижение российских индексов. Однако резкое падение рынка, начавшееся в пятницу, в понедельник не получило серьезного продолжения.
Лучше рынка выглядели акции ВТБ, отскочившие от уровня поддержки в районе 0,0815 руб. после снижения последней недели, связанного с проблемами Банка Москвы (РТС: MMBM). В пятницу рейтинговое агентство Moody's понизило прогнозы ряда рейтингов банка ВТБ и других компаний группы ВТБ до "негативного" со "стабильного". Одновременно агентством были понижены рейтинги финансовой устойчивости Банка Москвы.
Начальник отдела акций ИФ "Олма" Дмитрий Кулаков полагает, что основным "коррекционным" фактором для мировых рынков остаются опасения в отношении долговых проблем в еврозоне - спектр стран, долговая нагрузка которых вызывает беспокойство инвесторов, пополнился Италией, цена десятилетних облигаций которой за неделю снизилась почти на 5%. Поскольку новостей, способных кардинально изменить настрой инвесторов, в течение дня не появилось, котировки высоколиквидных бумаг сползали вниз. Между тем в ближайшие дни внимание инвесторов может привлечь поток корпоративной отчетности - в западных странах стартовал сезон публикации отчетности за второй квартал текущего года.
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин также отмечает, что переговоры по второму пакету помощи Греции в понедельник выявили глубокие проблемы с долгами в Европе. Широко разрекламированный французский план rollover долгов Афин в более длинные бумаги (30-летние) подвергся критике за то, что он не снижает бремя долгов Греции. Лидеры ЕС склоняются к германскому плану, по которому, в частности, 10% долгов страны перекупается на открытом рынке, что ведет к потерям для бондодержателей. Как и опасались в Евросоюзе, обсуждение вопросов частичного дефолта Греции привело к тому, что обострились страхи в отношении других стран, и в первую очередь Италии, а также Испании. Ходят слухи о том, что придется увеличивать европейский bail-out фонд в два раза, с 750 млрд евро до 1,5 трлн евро. Итальянское правительство должно выплатить $253 млрд во второй половине 2011 года и $352 млрд в 2012 году. Это 26% от всего долга страны ($1,8 трлн). К тому же агентство S&P недавно заявило, что меры по экономии бюджета не сократят итальянского долга из-за анемичного роста. Вероятность снижения S&P рейтинга Рима "A+" в следующие 24 месяца составляет 1/3. Итальянские банки пошли вниз на прошлой неделе, и до 9 сентября в Италии были введены определенные ограничения на "шортовые" операции.
В понедельник после торгов в США начинается отчетный сезон, выходит с квартальным докладом компания Alcoa. В первом полугодии 2011 года корпорации развивались лучше, чем макроэкономика. Корпорации продолжают получать прибыль за счет экономии расходов, что обусловливает ожидания сильных отчетов. Последнее фондовое ралли в США как раз проходило на ожидании корпоративных успехов. Но на этот раз отчетный период совпадает с обострением долговых страхов, даже в США президент Барак Обама пока не может договориться с республиканцами о повышении потолка долга, а это нужно сделать до 2 августа.
Российский рынок акций на этом фоне остался под давлением распродаж, за 2 сессии индекс ММВБ растерял весь прирост ралли 7 июля и приблизился к психологическому уровню 1700 пунктов. Наибольший груз продаж, как и в Европе, несет банковский сектор (Сбербанк, ВТБ). Среди "голубых фишек" подросли только "Норильский никель" и "Ростелеком". Сохраняются надежды на отскок во вторник, но он зависит от реакции американского рынка на первый отчет сезона Alcoa, считает О.Душин.
По словам начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, основным вопросом, не оставляющим в покое спекулянтов и инвесторов, является то, насколько американская экономика является эффективной на деле, а не на словах. Принципиально важно понять, смогут ли США при существующей структуре экономики, колоссальном государственном долге (98% ВВП), ухудшении ситуации на рынках труда и недвижимости, отрицательных процентных ставках в госбумагах и в отсутствие нового раунда так называемого "количественного смягчения" (QE3 - по сути, печатание денег и монетизация долга) обеспечить положительную динамику в промышленности, капитальных вложениях и доходах домохозяйств.
Не меньше вопросов вызывает непрекращающаяся череда снижения суверенных кредитных рейтингов странам-членам печально известной группы PIIGS. К стоящим на краю финансового краха и объявлению дефолта по государственным долгам Португалии, Греции, Испании и Ирландии присоединилась теперь уже и одна из крупнейших экономик объединенной Европы - Италия. На фоне нарастающего риска снижения суверенного кредитного рейтинга одной из стран-основательниц ЕС руководство крупнейшего в мире облигационного фонда PIMCO в понедельник заявило, что риск недопущения Италии к рынку займов и кредитов (то есть объявление дефолта) составляет 50%.
В том случае, если к печальной группе присоединится еще и Италия, впору будет говорить либо о банкротстве системообразующих стран-членов еврозоны и краху идеи "объединенной Европы", либо о запуске европейского аналога пресловутого "количественного смягчения" объемом в несколько триллионов евро. А это уже будет означать второй за последние 3 года глобальный виток инфляции и очередной этап "валютных войн", считает О.Абелев.
Аналитик ИК "Русс-Инвест" Мария Шишкина отмечает, что рост бумаг "Ростелекома" уже не в новинку, еще июнь запомнился именно спросом в этих бумагах. Акции росли на фоне заявлений Минэкономразвития о возможном включении оператора в список предприятий, предлагаемых к приватизации, свою роль сыграло и включение в индекс РТС, также свою лепту внесли спекулянты.
Некоторые на рынке стали считать акции "Ростелекома" защитными бумагами, которые стали таковыми за счет низкой ликвидности. Не стоит забывать и о корпоративном новостном фоне - еще в пятницу, 8 июля, на рынке прошла информация о том, что "Ростелеком" и "Центральный телеграф" обсуждают варианты объединения проектов широкополосного интернет-доступа (ШПД) - Onlime (Ростелеком) и Qwerty (ЦТ). Среди вариантов - взаимная аренда каналов, а также выкуп проекта Qwerty "Ростелекомом". Компания и так доминирует на рынке ШПД, показывая прирост по абонентской базе, поэтому эта сделка только укрепит позиции телекома.
Безусловно, статус "новой голубой фишки" будет поддерживать акции компании. Ведь после объединения выпусков ожидается включение акций "Ростелекома" в индекс MSCI Russia. Положительно сказывается и то, что уже ближайшей осенью "Ростелеком" может провести листинг на зарубежных площадках. Но в отношении обыкновенных акций стоит быть осторожными - бумаги переоценены по сравнению со своими аналогами, и в принципе в котировках уже учтены все вышеперечисленные новости.
Кроме того, стоит помнить, что финансовые показатели за 1-й квартал 2011 года все же являются достаточно слабыми. А вот на привилегированные акции стоит обратить внимание - их росту может способствовать сообщение о новой дивидендной политике оператора, который уж посулил выплачивать дивиденды в размере до 40% от чистой прибыли. Такой уровень выплат соответствует инвестпрограмме, запланированной до 2015 года, сообщал ранее президент компании Александр Провоторов. Для сравнения: за 2010 год "Ростелеком" ограничился минимальными дивидендами в размере 3,05% от прибыли, отмечает М.Шишкина.
Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в понедельник подешевели бумаги "Распадской" (-4,2%), "Трубной металлургической компании" (-4,1%), "Новолипецкого металлургического комбината" (-3,5%), "АвтоВАЗа" (-3,3%), "Разгуляя" (-3,3%), "МРСК Холдинга" (-2,8%), "Аптечной сети 36,6" (-2,8%).
Подорожали акции "ТГК-13" (+3,5%), "ВСМПО-Ависма" (+1,3%), "ТГК-9" (+0,3%).
Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $3,335 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $437,03 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям превысил 43,722 млрд рублей.
Цены евробондов РФ в понедельник снизились на фоне новой волны "бегства в качество"
Цены российских еврооблигаций в понедельник умеренно снизились на фоне новой волны "бегства в качество" из-за опасений дальнейшего разрастания долговых проблем в еврозоне, при этом суверенные спреды к доходности американских казначейских облигаций (US Treasuries) заметно расширились
Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) к 18:15 мск снизилась по сравнению с ценой закрытия пятницы на 42 базисных пункта и составила 117,61% от номинала, что соответствует доходности в 4,44% годовых (8 июля этот показатель составлял 4,38% годовых). В свою очередь цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем на 62 базисных пункта и к 18:05 мск находились на уровне 101,41% от номинала, что соответствует доходности в 2,96% годовых (в пятницу она составляла 3,03% годовых). Таким образом, спред между доходностью Russia-30 и Treasuries расширился на 13 базисных пунктов по отношению к предыдущему торговому дню и составил 148 базисных пунктов.
"Сегодня на рынке российских валютных гособлигаций сформировалась тенденция к снижению цен, вызванная общим ухудшением ситуации на мировых рынках после того газета Die Welt сообщила со ссылкой на представителей ЕЦБ, что страны ЕС, возможно, будут вынуждены увеличить объем фонда, предназначенного для проблемных стран еврозоны, вдвое - до 1,5 трлн евро, чтобы предотвратить долговой кризис в Италии. Таким образом, новая волна беспокойства относительно долговых проблем периферийных европейских стран обвалила мировые рынки, в том числе и долговые обязательства России", - прокомментировала "Интерфаксу" ситуацию на рынке начальник отдела макроэкономического анализа банка "Петрокоммерц" Наталья Сурикова.
По ее словам, "доходность российских тридцатилетних евробондов сегодня достигла 4,44-4,45% годовых против 4,38% годовых на закрытие в пятницу. Мировые цены на нефть сегодня снижаются, теряя около $2 за баррель сорта Brent, что также негативно для российских еврооблигаций".
"Вместе с тем американские казначейские облигации дорожают, так как мировые инвесторы в условиях общей нестабильности вновь активизировали "спрос на качество", - отметила Н.Сурикова.
"В ближайшее время маятник может качнуться и в обратную сторону, так как рынки сейчас очень волатильны, и тенденция может легко поменяться на противоположную буквально за один день. Кроме того, ситуацию на рынке может изменить и публикация в США новой порции макроэкономической статистики, в частности, данных по розничным продажам, которые ожидаются в четверг. Предварительные данные, которые публиковали частные компании, были достаточно оптимистичными, поэтому если и официальные данные окажутся лучше ожиданий, то рынок может развернуться в сторону роста", - считает начальник отдела макроэкономического анализа банка "Петрокоммерц".
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Курс доллара поднялся в понедельник на ММВБ на 28,75 копейки, завершив торги на уровне 28,275 руб. Курс евро при этом упал на 37,72 копейки, до 39,57 руб. (закрытие прошло на дневном минимуме).
Доллар устремился вверх на ММВБ с первых же минут торгов, обновляя двухнедельные максимумы. Единая валюта с утра обновила двухмесячный минимум, а впоследствии, продолжая снижение, отступала к 39,57 руб. - минимальной отметке за период с 11 марта, т.е. за 4 месяца.
Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) составила к окончанию дня 33,36 рубля, это на 1 копейку ниже уровня закрытия пятницы.
"Резкие движения мирового валютного рынка слабо сказываются на торгах ММВБ, где корзина в течение всего дня держалась в узком диапазоне с минимальными изменениями к уровню пятницы, несмотря на активное падение евро", - сказал "Интерфаксу" начальник управления конверсионных межбанковских операций банка "Зенит" Александр Карпов.
По его оценке, стабильность рубля определяется высоким уровнем мировых цен на нефть. "Бывает, что колебания курса евро сопровождаются изменением уровней нефтяных цен, но сегодня - не такой день. Мы видим, что нефть практически стоит на месте, что и обеспечивает стабильность рубля", - отметил А.Карпов.
"Давление на евро останется существенным до тех пор, пока не будет достигнута хоть какая-то определенность в отношении долгового кризиса в Европе. При этом до тех пор, пока нефть будет дорогой, рубль будет сохранять стабильность и даже подрастет к бивалютной корзине в случае, если падение евро активизируется", - считает он.
В понедельник цены на европейских долговых рынках продолжали падать, доходности облигаций многих стран выросли. В частности, доходность 10-летних итальянских гособлигаций поднялась до максимального за девять лет уровня в 5,41% годовых. На этом фоне евро опустился в понедельник ниже отметки $1,4, минимума почти за 2 месяца.
По мнению аналитика Evolution Securities в Лондоне Гэри Дженкинса, Италия может лишиться доступа к международному долговому рынку, если доходность гособлигаций страны вырастет еще хотя бы на 2 процентных пункта. "Всегда нужно помнить, как быстро рост доходности гособлигаций может выйти из-под контроля, особенно имея перед глазами пример Греции, Ирландии и Португалии. Будь я министром финансов, я не спал бы ночами, зная, что мы находимся всего в двух процентных пунктах от катастрофы", - отметил он.
В то же время рынок волнует вопрос затягивающегося согласования вопроса о повышении лимита госдолга США, который обсуждается Конгрессом и администрацией. Некоторые эксперты считают возможным, что, если до 2 августа вопрос не будет согласован, США вынуждены будут пойти на технический дефолт по своим обязательствам.
Как отметил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью радиостанции "Эхо Москвы", такой сценарий развития событий выглядит невозможным, но даже если он случится, то не приведет к принципиальным последствиям. Он также заявил, что не ожидает ослабления рубля в случае выборочного дефолта Греции.
Официальный курс доллара на вторник был повышен ЦБ РФ на 19,59 копейки, до уровня 28,0839 руб. Евро при этом снизился на 21,6 копейки, до 39,8033 руб.
Рынок акций РФ начал неделю с отката к 1700п по индексу ММВБ вслед за миром, вырос Ростелеком
Российский рынок акций начал неделю с отката к 1700 пунктам по индексу ММВБ на фоне негативной динамики мировых фондовых площадок и нефти, спровоцированной слабой статистикой из США, а также долговыми проблемами в еврозоне; выросли до уровней 3-недельной давности бумаги "Ростелекома" без корпоративных новостей
По итогам торгов в понедельник индекс ММВБ составил 1701,48 пункта (-1,34%), индекс РТС - 1919,08 пункта (-2,01%), цены большинства "фишек" на биржах снизились в пределах 3%.
На ФБ ММВБ подешевели акции "Газпрома" (-1,7%), "Газпром нефти" (-1,9%), "ЛУКОЙЛа" (-1,3%), "НОВАТЭКа" (-0,8%), "Роснефти" (-1,4%), Сбербанка России (-2,7%), "Сургутнефтегаза" (-2,8%), "Татнефти" (-1,6%).
Обыкновенные акции "Ростелекома" выросли на 3,4% - до 200,98 руб., максимум сделок составил 203,77 руб. (уровень 21 июня), "префы" подорожали на 1% (до 90,92 руб.).
Также повысился курс акций ВТБ (+0,5%), "Норникеля" (+0,6%), "Полюс Золото" (+0,1%).
Мировые фондовые площадки снизились после выхода в прошлую пятницу слабых данных с рынка труда США, в понедельник негативная динамика отмечалась в Азии, снизилась Европа (индексы FTSE и S&P 350 просели на 1,2-1,5%), продолжился откат в Штатах (индекс S&P 500 к 18:45 МСК упал на 1,6% - к 1320 пунктам) на опасениях углубления долговых проблем в Европе.
Число рабочих мест в экономике США выросло в июне всего на 18 тыс. при прогнозах роста на 105 тыс., при этом цифры майского прироста были понижены до 25 тыс. с ранее объявленного уровня 54 тыс., а безработица подскочила до 9,2% (максимум года), хотя не ожидалось изменения с майского уровня в 9,1%.
На нефтяном рынке цены также снизились из-за роста доллара против евро: стоимость августовских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК составила $95,1 за баррель (-1,7%), фьючерс на Brent стоит $115,08 за баррель (-2,2%).
По словам аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, рынки падают на страхах дальнейшего распространения долгового кризиса в Европе.
Обсуждение долговых проблем еврозоны приняло очень неприятный оборот: спекулянты атакуют Италию и Испанию, входящих вместе с уже обратившимися за внешней помощью Португалией, Ирландией и Грецией в группу PIIGS. Долговые обязательства стран стремительно теряют в цене. Перспектива распространения долгового кризиса за пределы Греции, Ирландии и Португалии представляет собой основной риск на текущий момент. И именно этого опасаются инвесторы, поскольку средств на спасение Италии и Испании (на которые приходится уже 28% ВВП еврозоны против 6%, приходящихся на Португалию, Грецию и Ирландию) у ЕС с МВФ уже не хватит.
Европейские фондовые индексы на этом фоне теряют 1-2%, более чем на 1,5% упал индекс S&P 500. Российский рынок акций демонстрируют чуть лучшую динамику, оставаясь выше круглой отметки 1700 пунктов по ММВБ.
Собственно, ничего страшного не произошло. В рамках коррекции к росту предыдущих 2 недель рынок может опуститься по индексу ММВБ в район 1660-1675 пунктов, и даже это не будет означать перемен взглядов на рынок. Пока же стоит отметить рост спроса участников рынка на "защитные" бумаги, которыми за счет низкой ликвидности в последнее время стали акции "Ростелекома".
И если к акциям основного выпуска "Ростелекома" стоит относиться с определенным пренебрежением вследствие завышенных котировок по сравнению с допвыпусками и не рекомендуется с ними связываться даже для краткосрочных спекуляций, то в "префах" ситуация более интересная. Если котировки "префов" проходят отметку 91 руб., можно будет говорить о выходе котировок из затянувшегося на 10 месяцев "боковика" с перспективой подъема к своему историческому максимуму (111,5 руб.), полагает С.Клещев.
По словам аналитика ИГ "Норд-Капитал" Виталия Манжоса, в понедельник значимых статданных не выходило, поэтому вечерняя динамика рынка осталась боковой после снижения в первой половине сессии.
Рынок консолидировался выше сильного "круглого" уровня поддержки 1700 пунктов по индексу ММВБ. Подешевевшие за выходные дни фьючерсы на биржевые индексы США и на нефть Light Sweet обеспечили умеренное снижение российских индексов. Однако резкое падение рынка, начавшееся в пятницу, в понедельник не получило серьезного продолжения.
Лучше рынка выглядели акции ВТБ, отскочившие от уровня поддержки в районе 0,0815 руб. после снижения последней недели, связанного с проблемами Банка Москвы (РТС: MMBM). В пятницу рейтинговое агентство Moody's понизило прогнозы ряда рейтингов банка ВТБ и других компаний группы ВТБ до "негативного" со "стабильного". Одновременно агентством были понижены рейтинги финансовой устойчивости Банка Москвы.
Начальник отдела акций ИФ "Олма" Дмитрий Кулаков полагает, что основным "коррекционным" фактором для мировых рынков остаются опасения в отношении долговых проблем в еврозоне - спектр стран, долговая нагрузка которых вызывает беспокойство инвесторов, пополнился Италией, цена десятилетних облигаций которой за неделю снизилась почти на 5%. Поскольку новостей, способных кардинально изменить настрой инвесторов, в течение дня не появилось, котировки высоколиквидных бумаг сползали вниз. Между тем в ближайшие дни внимание инвесторов может привлечь поток корпоративной отчетности - в западных странах стартовал сезон публикации отчетности за второй квартал текущего года.
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин также отмечает, что переговоры по второму пакету помощи Греции в понедельник выявили глубокие проблемы с долгами в Европе. Широко разрекламированный французский план rollover долгов Афин в более длинные бумаги (30-летние) подвергся критике за то, что он не снижает бремя долгов Греции. Лидеры ЕС склоняются к германскому плану, по которому, в частности, 10% долгов страны перекупается на открытом рынке, что ведет к потерям для бондодержателей. Как и опасались в Евросоюзе, обсуждение вопросов частичного дефолта Греции привело к тому, что обострились страхи в отношении других стран, и в первую очередь Италии, а также Испании. Ходят слухи о том, что придется увеличивать европейский bail-out фонд в два раза, с 750 млрд евро до 1,5 трлн евро. Итальянское правительство должно выплатить $253 млрд во второй половине 2011 года и $352 млрд в 2012 году. Это 26% от всего долга страны ($1,8 трлн). К тому же агентство S&P недавно заявило, что меры по экономии бюджета не сократят итальянского долга из-за анемичного роста. Вероятность снижения S&P рейтинга Рима "A+" в следующие 24 месяца составляет 1/3. Итальянские банки пошли вниз на прошлой неделе, и до 9 сентября в Италии были введены определенные ограничения на "шортовые" операции.
В понедельник после торгов в США начинается отчетный сезон, выходит с квартальным докладом компания Alcoa. В первом полугодии 2011 года корпорации развивались лучше, чем макроэкономика. Корпорации продолжают получать прибыль за счет экономии расходов, что обусловливает ожидания сильных отчетов. Последнее фондовое ралли в США как раз проходило на ожидании корпоративных успехов. Но на этот раз отчетный период совпадает с обострением долговых страхов, даже в США президент Барак Обама пока не может договориться с республиканцами о повышении потолка долга, а это нужно сделать до 2 августа.
Российский рынок акций на этом фоне остался под давлением распродаж, за 2 сессии индекс ММВБ растерял весь прирост ралли 7 июля и приблизился к психологическому уровню 1700 пунктов. Наибольший груз продаж, как и в Европе, несет банковский сектор (Сбербанк, ВТБ). Среди "голубых фишек" подросли только "Норильский никель" и "Ростелеком". Сохраняются надежды на отскок во вторник, но он зависит от реакции американского рынка на первый отчет сезона Alcoa, считает О.Душин.
По словам начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, основным вопросом, не оставляющим в покое спекулянтов и инвесторов, является то, насколько американская экономика является эффективной на деле, а не на словах. Принципиально важно понять, смогут ли США при существующей структуре экономики, колоссальном государственном долге (98% ВВП), ухудшении ситуации на рынках труда и недвижимости, отрицательных процентных ставках в госбумагах и в отсутствие нового раунда так называемого "количественного смягчения" (QE3 - по сути, печатание денег и монетизация долга) обеспечить положительную динамику в промышленности, капитальных вложениях и доходах домохозяйств.
Не меньше вопросов вызывает непрекращающаяся череда снижения суверенных кредитных рейтингов странам-членам печально известной группы PIIGS. К стоящим на краю финансового краха и объявлению дефолта по государственным долгам Португалии, Греции, Испании и Ирландии присоединилась теперь уже и одна из крупнейших экономик объединенной Европы - Италия. На фоне нарастающего риска снижения суверенного кредитного рейтинга одной из стран-основательниц ЕС руководство крупнейшего в мире облигационного фонда PIMCO в понедельник заявило, что риск недопущения Италии к рынку займов и кредитов (то есть объявление дефолта) составляет 50%.
В том случае, если к печальной группе присоединится еще и Италия, впору будет говорить либо о банкротстве системообразующих стран-членов еврозоны и краху идеи "объединенной Европы", либо о запуске европейского аналога пресловутого "количественного смягчения" объемом в несколько триллионов евро. А это уже будет означать второй за последние 3 года глобальный виток инфляции и очередной этап "валютных войн", считает О.Абелев.
Аналитик ИК "Русс-Инвест" Мария Шишкина отмечает, что рост бумаг "Ростелекома" уже не в новинку, еще июнь запомнился именно спросом в этих бумагах. Акции росли на фоне заявлений Минэкономразвития о возможном включении оператора в список предприятий, предлагаемых к приватизации, свою роль сыграло и включение в индекс РТС, также свою лепту внесли спекулянты.
Некоторые на рынке стали считать акции "Ростелекома" защитными бумагами, которые стали таковыми за счет низкой ликвидности. Не стоит забывать и о корпоративном новостном фоне - еще в пятницу, 8 июля, на рынке прошла информация о том, что "Ростелеком" и "Центральный телеграф" обсуждают варианты объединения проектов широкополосного интернет-доступа (ШПД) - Onlime (Ростелеком) и Qwerty (ЦТ). Среди вариантов - взаимная аренда каналов, а также выкуп проекта Qwerty "Ростелекомом". Компания и так доминирует на рынке ШПД, показывая прирост по абонентской базе, поэтому эта сделка только укрепит позиции телекома.
Безусловно, статус "новой голубой фишки" будет поддерживать акции компании. Ведь после объединения выпусков ожидается включение акций "Ростелекома" в индекс MSCI Russia. Положительно сказывается и то, что уже ближайшей осенью "Ростелеком" может провести листинг на зарубежных площадках. Но в отношении обыкновенных акций стоит быть осторожными - бумаги переоценены по сравнению со своими аналогами, и в принципе в котировках уже учтены все вышеперечисленные новости.
Кроме того, стоит помнить, что финансовые показатели за 1-й квартал 2011 года все же являются достаточно слабыми. А вот на привилегированные акции стоит обратить внимание - их росту может способствовать сообщение о новой дивидендной политике оператора, который уж посулил выплачивать дивиденды в размере до 40% от чистой прибыли. Такой уровень выплат соответствует инвестпрограмме, запланированной до 2015 года, сообщал ранее президент компании Александр Провоторов. Для сравнения: за 2010 год "Ростелеком" ограничился минимальными дивидендами в размере 3,05% от прибыли, отмечает М.Шишкина.
Во "втором эшелоне" на ФБ ММВБ в понедельник подешевели бумаги "Распадской" (-4,2%), "Трубной металлургической компании" (-4,1%), "Новолипецкого металлургического комбината" (-3,5%), "АвтоВАЗа" (-3,3%), "Разгуляя" (-3,3%), "МРСК Холдинга" (-2,8%), "Аптечной сети 36,6" (-2,8%).
Подорожали акции "ТГК-13" (+3,5%), "ВСМПО-Ависма" (+1,3%), "ТГК-9" (+0,3%).
Суммарный объем торгов акциями на классическом рынке РТС за день составил $3,335 млн, в секции RTS Standard оборот достиг $437,03 млн, на ФБ ММВБ оборот по акциям превысил 43,722 млрд рублей.
Цены евробондов РФ в понедельник снизились на фоне новой волны "бегства в качество"
Цены российских еврооблигаций в понедельник умеренно снизились на фоне новой волны "бегства в качество" из-за опасений дальнейшего разрастания долговых проблем в еврозоне, при этом суверенные спреды к доходности американских казначейских облигаций (US Treasuries) заметно расширились
Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) к 18:15 мск снизилась по сравнению с ценой закрытия пятницы на 42 базисных пункта и составила 117,61% от номинала, что соответствует доходности в 4,44% годовых (8 июля этот показатель составлял 4,38% годовых). В свою очередь цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем на 62 базисных пункта и к 18:05 мск находились на уровне 101,41% от номинала, что соответствует доходности в 2,96% годовых (в пятницу она составляла 3,03% годовых). Таким образом, спред между доходностью Russia-30 и Treasuries расширился на 13 базисных пунктов по отношению к предыдущему торговому дню и составил 148 базисных пунктов.
"Сегодня на рынке российских валютных гособлигаций сформировалась тенденция к снижению цен, вызванная общим ухудшением ситуации на мировых рынках после того газета Die Welt сообщила со ссылкой на представителей ЕЦБ, что страны ЕС, возможно, будут вынуждены увеличить объем фонда, предназначенного для проблемных стран еврозоны, вдвое - до 1,5 трлн евро, чтобы предотвратить долговой кризис в Италии. Таким образом, новая волна беспокойства относительно долговых проблем периферийных европейских стран обвалила мировые рынки, в том числе и долговые обязательства России", - прокомментировала "Интерфаксу" ситуацию на рынке начальник отдела макроэкономического анализа банка "Петрокоммерц" Наталья Сурикова.
По ее словам, "доходность российских тридцатилетних евробондов сегодня достигла 4,44-4,45% годовых против 4,38% годовых на закрытие в пятницу. Мировые цены на нефть сегодня снижаются, теряя около $2 за баррель сорта Brent, что также негативно для российских еврооблигаций".
"Вместе с тем американские казначейские облигации дорожают, так как мировые инвесторы в условиях общей нестабильности вновь активизировали "спрос на качество", - отметила Н.Сурикова.
"В ближайшее время маятник может качнуться и в обратную сторону, так как рынки сейчас очень волатильны, и тенденция может легко поменяться на противоположную буквально за один день. Кроме того, ситуацию на рынке может изменить и публикация в США новой порции макроэкономической статистики, в частности, данных по розничным продажам, которые ожидаются в четверг. Предварительные данные, которые публиковали частные компании, были достаточно оптимистичными, поэтому если и официальные данные окажутся лучше ожиданий, то рынок может развернуться в сторону роста", - считает начальник отдела макроэкономического анализа банка "Петрокоммерц".
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу