Ухудшение внешней конъюнктуры окажет умеренное давление на индекс ММВБ в начале торгов пятницы, дальнейшую динамику рынка определят новости по США

Вчера агентство S&P, вслед за Moody’s поставило кредитный рейтинг США на пересмотр, мотивировав свое решение затянувшимися переговорами в Конгрессе по расширению предельного уровня госдолга и программе сокращения бюджетного дефицита. В результате, заданный умеренно оптимистичными статданными (рост розничных продаж на 0,1% м/м, снижение заявок на пособия по безработице до 405 тыс.) активный рост в начале торговой сессии сменился заметной фиксацией по акциям и сырью к концу дня. Отметим также произошедшую вчера смену ожиданий относительно запуска третьего этапа программы количественного смягчения в США: Б. Бернанке сообщил, что ФРС не готова к принятию немедленных мер дополнительного стимулирования экономики, поскольку уровень инфляции (напомним, ФРС отслеживает базовый показатель инфляции) близок к целевому уровню регулятора. Данное сообщение непременно отразилось на котировках золота (снижение до 1582 долл./унцию впервые за 9 торговых сессий) и серебра, а также сдержало повышение по нефти. Таким образом, сегодняшние данные по потребительской инфляции в США могут стать довольно показательными для формирования у инвесторов взгляда на перспективы QE3. На наш взгляд, в случае, если темпы инфляции замедлятся (по общей - ожидается 3,6% г/г, по базовой: 1,6% г/г), а динамика промпроизводства и деловой активности окажется относительно слабой, вероятность более конкретного намека ФРС на возможность очередного этапа стимулирования на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам 9 августа существенно возрастает. Кроме того, позитивный импульс к концу июля может быть задан разрешением коллапса в переговорах между демократами и республиканцами и снижением рисков (пока гипотетического) понижения кредитного рейтинга США. На наш взгляд, сегодня на рынках может сформироваться слабовыраженная динамика: слишком большая неопределенность по перспективам QE3 (Б. Бернанке окончательно запутал инвесторов), напряженность по переговорам в Конгрессе, довольно слабые статданные по экономике США и неразрешенность долговых проблем в Европе не способствует активным покупкам. Вместе с тем, корпоративные отчеты (отчитавшиеся 9 компаний из S& P500 показали рост прибыли на акцию 23%, позитивный сюрприз – 7,1%; результаты Google превысили самые оптимистичные прогнозы) и последние новости (разделение ConocoPhillips по видам бизнеса привело к ралли по бумагам накануне) поддержат рынок акций. Из значимых корпоративных отчетов отметим запланированную публикацию финансовых результаты Citigroup.

К открытию российского фондового рынка формируется умеренно негативный внешний фон: мы ожидаем, что в начале сессии индекс ММВБ может опуститься к уровню 1710-1705 пунктов. Дальнейшее движение по индексу ММВБ оценить сложно: ухудшение конъюнктуры рынка нефти может усилить сегодня давление на акции нефтегазового сектора, что в свою очередь ускорит движение в направлении уровня 1690 пунктов по ММВБ, однако поддержку рынку могут оказать новости из США, что позволит продолжить движение к 1735 пунктам.

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу