26 июля 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
В ходе вчерашних выступлений Б. Обамы и представителя республиканцев Д. Бейнера участники рынка смогли отметить для себя ужесточение политического противостояния, что может обернуться затягиванием принятия решения по повышению лимита госдолга, хотя президент США и высказывает уверенность в избежании дефолта. Выступления американских политиков вчера определили ход торгов на фондовых рынках: большинство фондовых индексов и товарных активов умеренно снизилось по итогам дня, а драгметаллы пользовались спросом у хеджирующих свои валютные позиции инвесторов. Неопределенность вокруг верхней планки госдолга и риски понижения рейтинга США задали и негативный импульс доллару (снижается к большинству валют) и казначейским облигациям США (доходность 10-летних Trysвернулась выше 3% годовых).
Сегодня негативная динамика рынков постепенно сменяется боковым движением. Отметим, однако, что принципиально ситуация вокруг темы недели - увеличения верхней планки госдолга США не претерпела значительных изменений. На наш взгляд, сдерживает инвесторов от активной фиксации прибыли по рисковым активам уверенность, что скорое разрешение спора в Конгрессе (на что закладываются рынки) в условиях высокой ликвидности может обеспечить рост рынков к осени. Пока центробанки остаются в рамках активной стимулирующей политики: ЕЦБ, несмотря на повышение ставки, готов совместно с МВФ и ЕС приступить к поддержке вторичного рынка гособлигаций периферии Европы, что обеспечит поступление новых порций ликвидности, Банк Англии сообщил о готовности запустить QE2. Определенные намеки о QE3, не исключено, могут прозвучать и после очередного заседания ФРС, которое состоится 9 августа. Мы придерживаемся взгляда, что текущая неделя может оказаться волатильной из-за блока значимых статданных конца этой недели-начала следующей недели и трудного процесса согласования подходов администрации Б. Обамы, демократов и республиканцев к сокращению госрасходов в США.
Индекс ММВБ, в случае отсутствия негативных новостей по госдолгу США, может остаться на этой неделе в диапазоне 1685-1740 пунктов. В условиях боковика по «голубых фишкам» и стабильности нефти мы считаем вероятным повышение спроса участников на менее ликвидные бумаги
УТРО - Мы ждем умеренного повышения индекса ММВБ во вторник
Сегодня утром рынки консолидируются ввиду отсутствия новостей, способных задать им направление движения. В ходе вчерашних выступлений Б. Обамы и представителя республиканцев Д. Бейнера участники рынка смогли отметить для себя ужесточение политического противостояния, что может обернуться затягиванием принятия решения по повышению лимита госдолга. Вместе с тем, к концу своего выступления президент выразил уверенность в том, что решение будет найдено в ближайшее время и США смогут избежать технического дефолта. Выступления американских политиков вчера определили ход торгов на фондовых рынках: большинство фондовых индексов снизилось по итогам дня, а драгметаллы пользовались спросом у хеджирующих свои валютные позиции инвесторов. Принципиально ситуация вокруг темы недели - увеличения верхней планки госдолга США – не претерпела значительных изменений, затягивание решения возможно, но инвесторам ясно, что в итоге власти США предпримут необходимое для исполнения своих обязательств решение, а наиболее неприятным исходом противостояния республиканцев и демократов являются риски понижения кредитного рейтинга США. Сегодня доллар находится под давлением, снижаясь к большинству валют на фоне затянувшегося согласования предельного лимита госдолга США; по той же причине доходность 10-летних Trysпревысила 3% годовых. Мы считаем, что значимого повода для развития негативных настроений на рынках сегодня нет, что позволит рынкам частично компенсировать потери предыдущего дня. А настроения на рынках к концу дня определят статданные по индексу уверенности потребителей и рынку жилья в США, а также новые заявления ведущих американских политиков. На товарных рынках также созрели условия для роста: слабость доллара и ожидания сокращения запасов топлива в США поддерживают нефтяные котировки, повышению стоимости базовых металлов позволят подрасти отсутствие значимых экономических публикации и валютные факторы, а драгоценных – неопределенность вокруг лимита госдолга США и риски понижения рейтинга страны.
Российский рынок акций, на наш взгляд, начнет день вблизи уровней предыдущего закрытия на фоне нейтральной динамики внешних рынков. Мы ожидаем очередного малоактивного дня на рынке акций – наиболее вероятным сценарием выглядит консолидация в диапазоне 1716-1740 пунктов по индексу ММВБ, а выход за его пределы возможен лишь при заметном изменении внешней конъюнктуры
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня негативная динамика рынков постепенно сменяется боковым движением. Отметим, однако, что принципиально ситуация вокруг темы недели - увеличения верхней планки госдолга США не претерпела значительных изменений. На наш взгляд, сдерживает инвесторов от активной фиксации прибыли по рисковым активам уверенность, что скорое разрешение спора в Конгрессе (на что закладываются рынки) в условиях высокой ликвидности может обеспечить рост рынков к осени. Пока центробанки остаются в рамках активной стимулирующей политики: ЕЦБ, несмотря на повышение ставки, готов совместно с МВФ и ЕС приступить к поддержке вторичного рынка гособлигаций периферии Европы, что обеспечит поступление новых порций ликвидности, Банк Англии сообщил о готовности запустить QE2. Определенные намеки о QE3, не исключено, могут прозвучать и после очередного заседания ФРС, которое состоится 9 августа. Мы придерживаемся взгляда, что текущая неделя может оказаться волатильной из-за блока значимых статданных конца этой недели-начала следующей недели и трудного процесса согласования подходов администрации Б. Обамы, демократов и республиканцев к сокращению госрасходов в США.
Индекс ММВБ, в случае отсутствия негативных новостей по госдолгу США, может остаться на этой неделе в диапазоне 1685-1740 пунктов. В условиях боковика по «голубых фишкам» и стабильности нефти мы считаем вероятным повышение спроса участников на менее ликвидные бумаги
УТРО - Мы ждем умеренного повышения индекса ММВБ во вторник
Сегодня утром рынки консолидируются ввиду отсутствия новостей, способных задать им направление движения. В ходе вчерашних выступлений Б. Обамы и представителя республиканцев Д. Бейнера участники рынка смогли отметить для себя ужесточение политического противостояния, что может обернуться затягиванием принятия решения по повышению лимита госдолга. Вместе с тем, к концу своего выступления президент выразил уверенность в том, что решение будет найдено в ближайшее время и США смогут избежать технического дефолта. Выступления американских политиков вчера определили ход торгов на фондовых рынках: большинство фондовых индексов снизилось по итогам дня, а драгметаллы пользовались спросом у хеджирующих свои валютные позиции инвесторов. Принципиально ситуация вокруг темы недели - увеличения верхней планки госдолга США – не претерпела значительных изменений, затягивание решения возможно, но инвесторам ясно, что в итоге власти США предпримут необходимое для исполнения своих обязательств решение, а наиболее неприятным исходом противостояния республиканцев и демократов являются риски понижения кредитного рейтинга США. Сегодня доллар находится под давлением, снижаясь к большинству валют на фоне затянувшегося согласования предельного лимита госдолга США; по той же причине доходность 10-летних Trysпревысила 3% годовых. Мы считаем, что значимого повода для развития негативных настроений на рынках сегодня нет, что позволит рынкам частично компенсировать потери предыдущего дня. А настроения на рынках к концу дня определят статданные по индексу уверенности потребителей и рынку жилья в США, а также новые заявления ведущих американских политиков. На товарных рынках также созрели условия для роста: слабость доллара и ожидания сокращения запасов топлива в США поддерживают нефтяные котировки, повышению стоимости базовых металлов позволят подрасти отсутствие значимых экономических публикации и валютные факторы, а драгоценных – неопределенность вокруг лимита госдолга США и риски понижения рейтинга страны.
Российский рынок акций, на наш взгляд, начнет день вблизи уровней предыдущего закрытия на фоне нейтральной динамики внешних рынков. Мы ожидаем очередного малоактивного дня на рынке акций – наиболее вероятным сценарием выглядит консолидация в диапазоне 1716-1740 пунктов по индексу ММВБ, а выход за его пределы возможен лишь при заметном изменении внешней конъюнктуры
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу