27 июля 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Рынки продолжают консолидироваться – инвесторы предпочитают наблюдать со стороны за развивающимся в США политическим противостоянием. Представитель республиканцев Д. Бейнер накануне выразил уверенность в том, что его план, предусматривающий сокращение расходов бюджета на 1,2 трлн. долл. в течение 10 лет и повышение лимита госдолга лишь на 1 трлн. долл. (что, очевидно, потребует возврата к вопросу об увеличении верхней границы госдолга до выборов 2012г.), может получить одобрение обеих палат американского парламента уже в ближайшие дни. На этом фоне доллар выглядит слабо, находясь на минимумах с начала мая, котировки золота тестирую новые исторические максимумы, а серебро - сохраняет импульс к возврату к максимумам года. На наш взгляд, сдерживает инвесторов от активной фиксации прибыли по рисковым активам уверенность, что скорое разрешение спора в Конгрессе (на что закладываются рынки) в условиях высокой ликвидности может обеспечить рост рынков к осени. Пока центробанки остаются в рамках активной стимулирующей политики: ЕЦБ, несмотря на повышение ставки, готов совместно с МВФ и ЕС приступить к поддержке вторичного рынка гособлигаций периферии Европы, что обеспечит поступление новых порций ликвидности, Банк Англии сообщил о готовности запустить QE2. Определенные намеки о QE3, не исключено, могут прозвучать и после очередного заседания ФРС, которое состоится 9 августа. Риски понижения кредитного рейтинга США становятся все более осязаемыми, что, на наш взгляд, усилит волатильность к концу недели, вернет спрос на доллар и Trys и может вывести рынки из бокового тренда. Итоги голосования в нижней палате и данные по заказам на товары длительного пользования в США сформируют в середине недели тенденцию к движению рынков (более вероятно, негативную). К пятнице волатильность может еще возрасти из-за блока значимых статданных конца этой недели-начала следующей недели и различных подходов администрации Б. Обамы, демократов и республиканцев к сокращению госрасходов в США.
Российский рынок акций продолжает консолидироваться в районе верхней границы бокового канала, сформированного в последние 4 недели. На наш взгляд, в конце июля-начале августа рынок имеет все шансы протестировать нижнюю границу затяжного «боковика» по индексу ММВБ на новостях из-за океана, однако считаем, что его закреплению ниже отметки 1680 пунктов воспрепятствует дорогая нефть, котировки которой поддерживаются ликвидностью и уверенностью инвесторов в дальнейших мерах ФРС и ЕС по монетизации госдолга и поддержке банков.
УТРО - Мы ждем консолидации индекса ММВБ у отметки 1720 пунктов в течение дня; к концу дня возможно повышение волатильности
Политическое противостояние в США остается ключевой темой, отыгрываемой на малоактивных мировых рынках. Представитель республиканцев Д. Бейнер, которого последние дни активно цитируют СМИ, выразил уверенность в том, что его план, предусматривающий сокращение расходов бюджета на 1,2 трлн. долл. в течение 10 лет и повышение лимита госдолга лишь на 1 трлн. долл. (что, очевидно, потребует возврата к вопросу об увеличении верхней границы госдолга до выборов 2012г.), может получить одобрение обеих палат американского парламента. Сегодня Палата представителей проголосует по плану Д. Бейнера. В случае, если администрации Б. Обамы придется пойти на компромисс и согласиться на предлагаемый республиканцами план сокращения бюджетных расходов, этого, судя по заявлениям рейтинговых агентств, может оказаться недостаточно для удержания США высшего кредитного рейтинга.
Вчерашние статданные по США оказались неоднозначными (уровень уверенности потребителей повысился и превзошел прогнозы, однако данные с рынка недвижимости немного разочаровали), а поддержка со стороны сезона отчетности постепенно угасает (рост прибыли на акцию по 36% отчитавшихся в S&P500 компаний составил лишь 18,2%, что близко к прогнозам участников рынка). На этом фоне доллар вновь выглядит слабо, приближаясь по корзине DXYк майским минимумам, а драгоценные металлы пользуются устойчивым спросом, толкая котировки золота к уровню 1630 долл./унцию, а серебро - к максимумам года. Риски понижения кредитного рейтинга США становятся все более осязаемыми, что, на наш взгляд, усилит волатильность к концу недели и может вывести рынки из бокового тренда. Сегодня же на фондовых рынках, скорее всего, вновь не сформируется направленного движения, а настрой на завтрашнюю сессию будет задан итогами голосования в нижней палате и данными по заказам на товары длительного пользования в США.
Российский рынок акций продолжает консолидироваться в районе верхней границы бокового канала, преобладающего на рынке уже 4-ю неделю. Сегодня, на фоне нейтральной динамики внешних рынков и отсутствия ясности по госдолгу США рынок акций РФ, по нашему мнению, продолжит торговаться у уровня 1720 пунктов по индексу ММВБ в условиях невысокой торговой активности, однако к концу дня мы не исключаем повышения волатильности: есть вероятность появления резких движений на рынке нефти и фондовых рынках.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок акций продолжает консолидироваться в районе верхней границы бокового канала, сформированного в последние 4 недели. На наш взгляд, в конце июля-начале августа рынок имеет все шансы протестировать нижнюю границу затяжного «боковика» по индексу ММВБ на новостях из-за океана, однако считаем, что его закреплению ниже отметки 1680 пунктов воспрепятствует дорогая нефть, котировки которой поддерживаются ликвидностью и уверенностью инвесторов в дальнейших мерах ФРС и ЕС по монетизации госдолга и поддержке банков.
УТРО - Мы ждем консолидации индекса ММВБ у отметки 1720 пунктов в течение дня; к концу дня возможно повышение волатильности
Политическое противостояние в США остается ключевой темой, отыгрываемой на малоактивных мировых рынках. Представитель республиканцев Д. Бейнер, которого последние дни активно цитируют СМИ, выразил уверенность в том, что его план, предусматривающий сокращение расходов бюджета на 1,2 трлн. долл. в течение 10 лет и повышение лимита госдолга лишь на 1 трлн. долл. (что, очевидно, потребует возврата к вопросу об увеличении верхней границы госдолга до выборов 2012г.), может получить одобрение обеих палат американского парламента. Сегодня Палата представителей проголосует по плану Д. Бейнера. В случае, если администрации Б. Обамы придется пойти на компромисс и согласиться на предлагаемый республиканцами план сокращения бюджетных расходов, этого, судя по заявлениям рейтинговых агентств, может оказаться недостаточно для удержания США высшего кредитного рейтинга.
Вчерашние статданные по США оказались неоднозначными (уровень уверенности потребителей повысился и превзошел прогнозы, однако данные с рынка недвижимости немного разочаровали), а поддержка со стороны сезона отчетности постепенно угасает (рост прибыли на акцию по 36% отчитавшихся в S&P500 компаний составил лишь 18,2%, что близко к прогнозам участников рынка). На этом фоне доллар вновь выглядит слабо, приближаясь по корзине DXYк майским минимумам, а драгоценные металлы пользуются устойчивым спросом, толкая котировки золота к уровню 1630 долл./унцию, а серебро - к максимумам года. Риски понижения кредитного рейтинга США становятся все более осязаемыми, что, на наш взгляд, усилит волатильность к концу недели и может вывести рынки из бокового тренда. Сегодня же на фондовых рынках, скорее всего, вновь не сформируется направленного движения, а настрой на завтрашнюю сессию будет задан итогами голосования в нижней палате и данными по заказам на товары длительного пользования в США.
Российский рынок акций продолжает консолидироваться в районе верхней границы бокового канала, преобладающего на рынке уже 4-ю неделю. Сегодня, на фоне нейтральной динамики внешних рынков и отсутствия ясности по госдолгу США рынок акций РФ, по нашему мнению, продолжит торговаться у уровня 1720 пунктов по индексу ММВБ в условиях невысокой торговой активности, однако к концу дня мы не исключаем повышения волатильности: есть вероятность появления резких движений на рынке нефти и фондовых рынках.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу