11 августа 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Минувшая неделя ознаменовалась резким падением фондового рынка, ростом спроса на несырьевые валюты и бесплодными интервенциями центробанков Японии и Швейцарии, стремившихся предотвратить укрепление иены и франка.
В целом по пяти из семи основных международных валют на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, а по двум, сырьевым валютам – понижательный. Судя по динамике курсовой доходности, особенно неудачной оказалась интервенция швейцарского ЦБ. С 31 июля по 6 августа больше всех вырос в цене швейцарский франк, курс которого поднялся на 6,38%, за ним идет американский доллар, подорожавший на 2,32% и фунт стерлингов (+ 2,06%). В свою очередь, больше всех потерял в стоимости австралийский доллар, снизившийся на 2,10% (см. табл. 1).
По шести валютам (за исключением франка) официальный курс Банка России, установленный по итогам пятничных торгов на субботу, 6 августа 2011 года, оказался в рамках установленных интервальных прогнозов. При этом наиболее точным оказался точечный прогноз по канадскому доллару (по понижательному тренду), отклонивший от курса на 1 коп.
Табл. 1 Прогноз на 6 августа 2011 г. и фактический курс к рублю
Расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 13 августа т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 28,36 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 28,55 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 28,17 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США на 13 августа должен оказаться в пределах от 27,77 руб. до 29,33 руб. Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2 Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 13 августа 2011 г. (в руб.)
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии с лаговыми переменными, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Интервальные прогнозы и точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов (см. табл. 2) составлены нами с учетом ожидаемого уровня волатильности.
Судя по табл. 3, сегодня наиболее высокий уровень волатильности ожидается по швейцарскому франку (397,1%), йене (129,9%) и австралийскому доллару (115,2%). Как видим, уровень волатильности вырос по многим валютам. Самая низкая величина индикатор вероятности роста сегодня у сильно вздорожавшего франка (+3,1 %), а потому в краткосрочной перспективе следует ожидать коррекции его курса. Самый высокий индекс стоимости сегодня у франка, австралийского доллара и йены, что свидетельствует о сильной переоценке этих валют, в то время как курсы американского доллара и фунта стерлингов, напротив, сильно занижены.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы вероятности сохранения тренда
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15 % риском (см. таблицу 4) означает, что при продаже по цене не ниже 28,50 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 7 по 13 августа 2011 г.
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 39,78 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 7 по 13 августа 2011 г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В целом по пяти из семи основных международных валют на прошлой неделе наблюдался повышательный тренд, а по двум, сырьевым валютам – понижательный. Судя по динамике курсовой доходности, особенно неудачной оказалась интервенция швейцарского ЦБ. С 31 июля по 6 августа больше всех вырос в цене швейцарский франк, курс которого поднялся на 6,38%, за ним идет американский доллар, подорожавший на 2,32% и фунт стерлингов (+ 2,06%). В свою очередь, больше всех потерял в стоимости австралийский доллар, снизившийся на 2,10% (см. табл. 1).
По шести валютам (за исключением франка) официальный курс Банка России, установленный по итогам пятничных торгов на субботу, 6 августа 2011 года, оказался в рамках установленных интервальных прогнозов. При этом наиболее точным оказался точечный прогноз по канадскому доллару (по понижательному тренду), отклонивший от курса на 1 коп.
Табл. 1 Прогноз на 6 августа 2011 г. и фактический курс к рублю
Расчеты автора по данным Банка России
На основе математических моделей, аппроксимирующих еженедельные курсы семи валют за 14 лет, построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на субботу 13 августа т.г.
Точечные прогнозы даны как для бокового, так и для повышательного и понижательного трендов, исходя из предположения, что еженедельный рост или падение курса валюты будет равен их среднему значению за весь период наблюдений. Если инвестор предполагает, что доллар США на этой неделе не будет иметь ярко выраженного тренда, то в качестве ориентира его курса на конец текущей недели он должен взять 28,36 руб. (точечный прогноз для бокового тренда). В свою очередь, если инвестор считает, что американский доллар на этой неделе будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира его курса на конец недели он должен взять либо 28,55 руб. (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 28,17 руб. (точечный прогноз для понижательного тренда).
Точечные прогнозы, как для повышательного, так и для понижательного тренда рассчитаны исходя из средней силы тренда, а потому носят ориентировочный характер, т.к. фактическая сила тренда может быть различной. Более надежны интервальные прогнозы, рассчитанные с 95% уровнем надежности, что предполагает лишь 5% риск выхода прогнозируемого курса валюты за рамки прогноза. Согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США на 13 августа должен оказаться в пределах от 27,77 руб. до 29,33 руб. Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. табл. 2).
Табл. 2 Прогнозы по курсам семи ведущих валют на 13 августа 2011 г. (в руб.)
В табл. 3 следует обратить внимание на уровень ожидаемой волатильности курса валют. Его мы оценили с помощью математических моделей GARCH, т.е. моделей авторегрессии с лаговыми переменными, учитывающих зависимость между предыдущим и ожидаемым уровнями волатильности. Чем выше 100% ожидаемый уровень волатильности курса валюты, тем выше вероятность его либо сильного роста, либо сильного снижения к концу будущей недели. Интервальные прогнозы и точечные прогнозы для повышательного и понижательного трендов (см. табл. 2) составлены нами с учетом ожидаемого уровня волатильности.
Судя по табл. 3, сегодня наиболее высокий уровень волатильности ожидается по швейцарскому франку (397,1%), йене (129,9%) и австралийскому доллару (115,2%). Как видим, уровень волатильности вырос по многим валютам. Самая низкая величина индикатор вероятности роста сегодня у сильно вздорожавшего франка (+3,1 %), а потому в краткосрочной перспективе следует ожидать коррекции его курса. Самый высокий индекс стоимости сегодня у франка, австралийского доллара и йены, что свидетельствует о сильной переоценке этих валют, в то время как курсы американского доллара и фунта стерлингов, напротив, сильно занижены.
Табл. 3. Волатильность, индекс стоимости и индикаторы вероятности сохранения тренда
В табл. 4 и 5 даны рекомендуемые цены покупки и продажи валют на текущую неделю. При этом прогнозы валют к доллару США даны по кросс-курсам, рассчитанным на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
Хочу сразу заметить, что эти прогнозы-рекомендации не дают стопроцентной гарантии успеха, но могут быть полезны для трейдеров, инвестирующих средства в валюту на срок не более недели. Так, цена продажи американского доллара с 15 % риском (см. таблицу 4) означает, что при продаже по цене не ниже 28,50 руб. трейдер в 85% случаях продаст его по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом на начало будущей недели.
Табл. 4. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 7 по 13 августа 2011 г.
В табл. 5 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки единой европейской валюты с 15% риском означает, что при покупке по курсу 39,78 руб. трейдер с 85% вероятностью приобретет ее по более низкой стоимости по сравнению с курсом, ожидаемым в начале будущей недели.
Табл. 5. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 7 по 13 августа 2011 г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter