3 апреля 2012 МФД-ИнфоЦентр
Во вторник в ходе европейских торгов единая валюта оказалась под давлением после появления деталей проекта госбюджета Испании на 2012 год, принятого накануне правительством.
В проекте предусматривается, что госдолг Испании в 2012 году достигнет 79.8% от ВВП в сравнении с 68.5% в 2011 году. Соотношение госдолга к ВВП Испании значительно ниже, чем у других стран еврозоны, пострадавших в ходе кризиса, но оно превышает потолок по госдолгу в 60% от ВВП, рекомендованный Евросоюзом, и, вероятно, продолжит расти на фоне спада испанской экономики, связанного в том числе с резким сокращением бюджетных расходов.
Основной проблемой Испании является то, что, если сложить все долговые обязательства страны – правительственный долг, корпоративный долг, долги финансовых институтов, долги домохозяйств, то выяснится, что Испания является более закредитованной страной в сравнении, например, с Италией, соотношение госдолга к ВВП которой в 2011 году составило 120.1%.
Уместность суммирования всех их долгов объясняется двумя причинами. Как правило, кредиты правительствам и банкам предоставляет одна и та же группа международных инвесторов, и если они понимают, что их риски возрастают в связи с ухудшением экономических перспектив страны, их расположенность к инвестированию в её активы резко снижается. Во-вторых, растущее долговое бремя существенно ослабляет деловую активность, вне зависимости является ли заёмщик домохозяйством, правительством или компанией.
И для Испании объёмы долгов являются непомерно высокими. В 1989 году соотношение правительственного долга к ВВП Испании составляло лишь 39%, соотношение корпоративного долга к ВВП – 49%, долга домохозяйств к ВВП – 31%, долга финансового сектора к ВВП – 14%. В общей сложности, соотношение агрегированного долга к ВВП составляло 133%.
Однако к середине 2011 года картина резко изменилась – объем агрегированного долга вырос до 363% относительно ВВП. При этом темпы роста долговой нагрузки Испании ускорились с момента возникновения евро: за период с 2000 года объём агрегированного долга к ВВП вырос на 171%.
Основным получателем внешних займов стал корпоративный сектор Испании – за последние 20 лет соотношение корпоративного долга к ВВП Испании расширилось до 134%. Долги испанских домохозяйств выросли до 82% ВВП, долги правительства – до 68.5% от ВВП, уровень финансового долга (когда банки кредитуют финансовые компании, на являющиеся банками) увеличился до 76% ВВП.
По отдельности ни один из показателей соотношения долга сектора к ВВП Испании не является тревожно высоким в абсолютных величинах. Однако быстрый рост долгов и их совокупная величина вызывают серьёзные опасения, учитывая слабость испанской экономики и тревожную ситуацию на рынке недвижимости и в сфере занятости.
Согласно опубликованному во вторник отчёту Министерства труда Испании, число граждан, обратившихся за пособием по безработице в марте выросло почти на 39 тыс., увеличившись восьмой месяц подряд. Общее количество обращений за пособием выросло на 10% по сравнению с мартом прошлого года, достигнув 4.75 млн.
Уровень безработицы в марте сохранился на отметке 22.9% с числом безработных около 5.3 млн. Более полумиллиона безработных граждан пособия не получают в связи с истечением установленного периода его выплаты.
Во второй половине дня во вторник пара EUR/USD опустилась к нижней границе установившегося в последнее время диапазона 1.3300 – 1.3380. Однако к текущему моменту евро восстановил часть потерь, достигнув отметки 1.3330 в преддверии публикации в 22:00 мск протоколов предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC).
Инвесторы рассчитывают на то, что в протоколах будут отражены намерения американских регуляторов продолжить стимулирование экономики после завершения в конце июня операции Твист.
Австралийский доллар оказался одной из наиболее слабых валют, опустившись к отметке 1.0350 в паре с долларом США после обнародования результатов заседания Резервного Банка Австралии (RBA).
Как и ожидалось, RBA сохранил процентную ставку на уровне 4.25%, однако в сопутствующем заявлении регуляторы дали понять, что могут прибегнуть к смягчению монетарной политики в ближайшее время в связи с возможным замедлением темпов экономического роста.
«В 2011 году рост внутреннего спроса в Австралии происходил наиболее быстрыми темпами за четыре года, стимулируемый потребительскими расходами. Тем не менее, поступившая в последнее время информация указывает, что в течение текущего года рост производства может оказаться ниже тренда», - говорится в заявлении RBA. Регуляторы также отметили, что «если параметры спроса существенно ослабнут, перспективы инфляции обеспечат рамки для смягчения монетарной политики».
Учитывая, что рынок начал оценивать возможность понижения процентной ставки RBA на 25 б.п., австралийский доллар останется под давлением до тех пор, пока макроэкономические данные Австралии не начнут улучшаться, что избавит RBA от необходимости проведения аккомодационной политики
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В проекте предусматривается, что госдолг Испании в 2012 году достигнет 79.8% от ВВП в сравнении с 68.5% в 2011 году. Соотношение госдолга к ВВП Испании значительно ниже, чем у других стран еврозоны, пострадавших в ходе кризиса, но оно превышает потолок по госдолгу в 60% от ВВП, рекомендованный Евросоюзом, и, вероятно, продолжит расти на фоне спада испанской экономики, связанного в том числе с резким сокращением бюджетных расходов.
Основной проблемой Испании является то, что, если сложить все долговые обязательства страны – правительственный долг, корпоративный долг, долги финансовых институтов, долги домохозяйств, то выяснится, что Испания является более закредитованной страной в сравнении, например, с Италией, соотношение госдолга к ВВП которой в 2011 году составило 120.1%.
Уместность суммирования всех их долгов объясняется двумя причинами. Как правило, кредиты правительствам и банкам предоставляет одна и та же группа международных инвесторов, и если они понимают, что их риски возрастают в связи с ухудшением экономических перспектив страны, их расположенность к инвестированию в её активы резко снижается. Во-вторых, растущее долговое бремя существенно ослабляет деловую активность, вне зависимости является ли заёмщик домохозяйством, правительством или компанией.
И для Испании объёмы долгов являются непомерно высокими. В 1989 году соотношение правительственного долга к ВВП Испании составляло лишь 39%, соотношение корпоративного долга к ВВП – 49%, долга домохозяйств к ВВП – 31%, долга финансового сектора к ВВП – 14%. В общей сложности, соотношение агрегированного долга к ВВП составляло 133%.
Однако к середине 2011 года картина резко изменилась – объем агрегированного долга вырос до 363% относительно ВВП. При этом темпы роста долговой нагрузки Испании ускорились с момента возникновения евро: за период с 2000 года объём агрегированного долга к ВВП вырос на 171%.
Основным получателем внешних займов стал корпоративный сектор Испании – за последние 20 лет соотношение корпоративного долга к ВВП Испании расширилось до 134%. Долги испанских домохозяйств выросли до 82% ВВП, долги правительства – до 68.5% от ВВП, уровень финансового долга (когда банки кредитуют финансовые компании, на являющиеся банками) увеличился до 76% ВВП.
По отдельности ни один из показателей соотношения долга сектора к ВВП Испании не является тревожно высоким в абсолютных величинах. Однако быстрый рост долгов и их совокупная величина вызывают серьёзные опасения, учитывая слабость испанской экономики и тревожную ситуацию на рынке недвижимости и в сфере занятости.
Согласно опубликованному во вторник отчёту Министерства труда Испании, число граждан, обратившихся за пособием по безработице в марте выросло почти на 39 тыс., увеличившись восьмой месяц подряд. Общее количество обращений за пособием выросло на 10% по сравнению с мартом прошлого года, достигнув 4.75 млн.
Уровень безработицы в марте сохранился на отметке 22.9% с числом безработных около 5.3 млн. Более полумиллиона безработных граждан пособия не получают в связи с истечением установленного периода его выплаты.
Во второй половине дня во вторник пара EUR/USD опустилась к нижней границе установившегося в последнее время диапазона 1.3300 – 1.3380. Однако к текущему моменту евро восстановил часть потерь, достигнув отметки 1.3330 в преддверии публикации в 22:00 мск протоколов предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC).
Инвесторы рассчитывают на то, что в протоколах будут отражены намерения американских регуляторов продолжить стимулирование экономики после завершения в конце июня операции Твист.
Австралийский доллар оказался одной из наиболее слабых валют, опустившись к отметке 1.0350 в паре с долларом США после обнародования результатов заседания Резервного Банка Австралии (RBA).
Как и ожидалось, RBA сохранил процентную ставку на уровне 4.25%, однако в сопутствующем заявлении регуляторы дали понять, что могут прибегнуть к смягчению монетарной политики в ближайшее время в связи с возможным замедлением темпов экономического роста.
«В 2011 году рост внутреннего спроса в Австралии происходил наиболее быстрыми темпами за четыре года, стимулируемый потребительскими расходами. Тем не менее, поступившая в последнее время информация указывает, что в течение текущего года рост производства может оказаться ниже тренда», - говорится в заявлении RBA. Регуляторы также отметили, что «если параметры спроса существенно ослабнут, перспективы инфляции обеспечат рамки для смягчения монетарной политики».
Учитывая, что рынок начал оценивать возможность понижения процентной ставки RBA на 25 б.п., австралийский доллар останется под давлением до тех пор, пока макроэкономические данные Австралии не начнут улучшаться, что избавит RBA от необходимости проведения аккомодационной политики
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу