12 апреля 2012 МФД-ИнфоЦентр Луданов Николай
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЫНОК
Возможно, вчера здесь был локальный разворот.
О европейских облигациях я очень подробно написал в статье Испанские проблемы
В статье я объяснил, почему эти бумаги сейчас выгодны для покупки.
Поэтому не буду подробно останавливаться. Несмотря на переизбыток EURO-валюты пара EURO/USD торгуется достаточно стабильно. Последние четыре сессии мы видим плавный восходящий боковик.
АМЕРИКАНСКИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
На рынке US Treasuries, похоже, вчера тоже начался разворот, притом он может оказаться достаточно длительным.
Посмотрим, какую информацию дает нам TLT: ETF-фонд, инвестирующий в 20y и выше US Treasuries.
На мой взгляд, свечная картинка указывает на высокую вероятность движения акций фонда вниз ( доходности казначейских бумаг соответственно вверх). Притом движение может оказаться достаточно сильным: примерно в район 112-113.
В упомянутой здесь статье я отмечал, что первичные дилеры позиционируются не в пользу US Treasuries.
Вышедший вчера месячный отчет фонда PIMCO показывает, что крупнейший в мире фонд облигаций тоже меняет диспозицию не в пользу US Treasuries.
У меня появилась собственная версия, почему крупнейшие и близкие к Феду структуры отвернулись от US Treasuries.
ВОЗМОЖНО, ОНИ ГОТОВЯТСЯ К ЗАПУСКУ В ОБРАЩЕНИЕ НОВОГО ВИДА КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЛИГАЦИЙ: С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ (FRN – FLOATING RATE NOTE).
Появление FLOATER-ов приведет к перетряске всей структуры казначейского долга и возможно общему повышению уровня доходности.
Вчерашний аукцион по размещению бенчмарка рынка - 10-year бумаг прошел очень бледно. И хотя доходность была на уровне текущей рыночной, bid/cover сократился.
Относительно банковского сектора я подробно написал здесь.
Банковский сектор США
Put/call коэффициент показывает нам, что опционные трейдеры продавали вчерашний отскок. Это единственный медвежий сигнал. Значение put/call не просто увеличилось, оно подошло к критическому уровню, который я называю границей бычьего рынка.
Увеличившиеся значения ATR и VIX говорят о начавшейся проторговке – среднесрочный медвежий сигнал. В краткосрочном плане они никаких сигналов не дают.
И в заключении про рыночный сентимент DAX.
Данные вышли вчера. Сентимент изменился существенно в бычью сторону. Это подтверждает мою общую идею о большей привлекательности EURO-активов, чем USD-активов.
Опрос базируется на оценках институциональных и частных инвесторов. Характерная черта опросов: в нем участвуют только активные инвесторы, не аналитики. Инвесторы, которые непосредственно вовлечены в торговлю. Одной из ключевых предпосылок достоверности прогноза является постоянно стабильный состав его участников: не менее 80%.
Учитывая немецкий менталитет (аккуратность, точность), полагаю, что этот опрос имеет высокую степень достоверности.
Этот опрос не стоит воспринимать от противного, поскольку большую часть времени ЕГО участники правы.
Резюме:
Начался отскок и он должен продлиться как минимум до начала следующей недели.
Выходящая на следующей неделе многочисленная отчетность американских компаний создаст волатильность и воспрепятствует росту рынка. Негативных сюрпризов наверно будет больше, чем позитивных
Может ли этот отскок перерасти в продолжение восходящего тренда?
Может, хотя шансы не очень велики. Я оцениваю их примерно в 30-40%. Главным драйверами продолжения ралли могут стать продолжающаяся слабость рынка облигаций США и намеки на QE3 от крупных чиновников ФРС.
Индикаторами банковского сектора США являются индекс BKX и ETF-фонд банковского сектора - XLF.
Торгуются они достаточно синхронно. Преимущество XLF в том, что он еще дает нам информацию по объемам торгов.
Отдельно по компаниям думаю достаточно двух представителей банковского сектора: JPM – это JP Morgan, и BAC – это Bank of America.
JPM – признанный флагман банковского сектора США и лидер (главный плеймейкер) рынка деривативов. BAC в силу ряда причин очень волатилен. На волатильных инструментах тенденции проявляются более отчетливо.
Эти компании также являются единственными представителями банковского сектора, входящими в индекс DOW.
На первом рисунке показан BAC вместе с JPM и XLF.
Стрелками на рисунке показаны локальные объемы. Вчерашний незакрытый гэп вместе с экстремальным объемом и касанием ленты Боллинджера во вторник свидетельствуют о том, что мы имели во вторник локальный минимум.
Особо хочу отметить объем 19 марта. Окружающие его свечи с объемами очень похожи на фазу, когда последние институциональные покупатели из разряда «глупых денег» (взаимные фонды) заходят в рынок.
ИМХО большая вероятность, что 19 марта мы видели максимумы рынка.
Таким образом, с технической стороны мы имеем начало отскока, который скорее всего закончится в районе 9,5.
В XLF такая же качественная картина, как в BAC. Во вторник были локальные минимумы начавшегося в конце марта боковика.
Резюме: Мы видим отчетливые технические сигналы начавшегося отскока, который может продлиться 2-3 дня.
Факт отскока подтверждается корреляцией с другими финансовыми активами; прежде всего US Treasuries. Об этом уже в другом материале.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Возможно, вчера здесь был локальный разворот.
О европейских облигациях я очень подробно написал в статье Испанские проблемы
В статье я объяснил, почему эти бумаги сейчас выгодны для покупки.
Поэтому не буду подробно останавливаться. Несмотря на переизбыток EURO-валюты пара EURO/USD торгуется достаточно стабильно. Последние четыре сессии мы видим плавный восходящий боковик.
АМЕРИКАНСКИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
На рынке US Treasuries, похоже, вчера тоже начался разворот, притом он может оказаться достаточно длительным.
Посмотрим, какую информацию дает нам TLT: ETF-фонд, инвестирующий в 20y и выше US Treasuries.
На мой взгляд, свечная картинка указывает на высокую вероятность движения акций фонда вниз ( доходности казначейских бумаг соответственно вверх). Притом движение может оказаться достаточно сильным: примерно в район 112-113.
В упомянутой здесь статье я отмечал, что первичные дилеры позиционируются не в пользу US Treasuries.
Вышедший вчера месячный отчет фонда PIMCO показывает, что крупнейший в мире фонд облигаций тоже меняет диспозицию не в пользу US Treasuries.
У меня появилась собственная версия, почему крупнейшие и близкие к Феду структуры отвернулись от US Treasuries.
ВОЗМОЖНО, ОНИ ГОТОВЯТСЯ К ЗАПУСКУ В ОБРАЩЕНИЕ НОВОГО ВИДА КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЛИГАЦИЙ: С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ (FRN – FLOATING RATE NOTE).
Появление FLOATER-ов приведет к перетряске всей структуры казначейского долга и возможно общему повышению уровня доходности.
Вчерашний аукцион по размещению бенчмарка рынка - 10-year бумаг прошел очень бледно. И хотя доходность была на уровне текущей рыночной, bid/cover сократился.
Относительно банковского сектора я подробно написал здесь.
Банковский сектор США
Put/call коэффициент показывает нам, что опционные трейдеры продавали вчерашний отскок. Это единственный медвежий сигнал. Значение put/call не просто увеличилось, оно подошло к критическому уровню, который я называю границей бычьего рынка.
Увеличившиеся значения ATR и VIX говорят о начавшейся проторговке – среднесрочный медвежий сигнал. В краткосрочном плане они никаких сигналов не дают.
И в заключении про рыночный сентимент DAX.
Данные вышли вчера. Сентимент изменился существенно в бычью сторону. Это подтверждает мою общую идею о большей привлекательности EURO-активов, чем USD-активов.
Опрос базируется на оценках институциональных и частных инвесторов. Характерная черта опросов: в нем участвуют только активные инвесторы, не аналитики. Инвесторы, которые непосредственно вовлечены в торговлю. Одной из ключевых предпосылок достоверности прогноза является постоянно стабильный состав его участников: не менее 80%.
Учитывая немецкий менталитет (аккуратность, точность), полагаю, что этот опрос имеет высокую степень достоверности.
Этот опрос не стоит воспринимать от противного, поскольку большую часть времени ЕГО участники правы.
Резюме:
Начался отскок и он должен продлиться как минимум до начала следующей недели.
Выходящая на следующей неделе многочисленная отчетность американских компаний создаст волатильность и воспрепятствует росту рынка. Негативных сюрпризов наверно будет больше, чем позитивных
Может ли этот отскок перерасти в продолжение восходящего тренда?
Может, хотя шансы не очень велики. Я оцениваю их примерно в 30-40%. Главным драйверами продолжения ралли могут стать продолжающаяся слабость рынка облигаций США и намеки на QE3 от крупных чиновников ФРС.
Индикаторами банковского сектора США являются индекс BKX и ETF-фонд банковского сектора - XLF.
Торгуются они достаточно синхронно. Преимущество XLF в том, что он еще дает нам информацию по объемам торгов.
Отдельно по компаниям думаю достаточно двух представителей банковского сектора: JPM – это JP Morgan, и BAC – это Bank of America.
JPM – признанный флагман банковского сектора США и лидер (главный плеймейкер) рынка деривативов. BAC в силу ряда причин очень волатилен. На волатильных инструментах тенденции проявляются более отчетливо.
Эти компании также являются единственными представителями банковского сектора, входящими в индекс DOW.
На первом рисунке показан BAC вместе с JPM и XLF.
Стрелками на рисунке показаны локальные объемы. Вчерашний незакрытый гэп вместе с экстремальным объемом и касанием ленты Боллинджера во вторник свидетельствуют о том, что мы имели во вторник локальный минимум.
Особо хочу отметить объем 19 марта. Окружающие его свечи с объемами очень похожи на фазу, когда последние институциональные покупатели из разряда «глупых денег» (взаимные фонды) заходят в рынок.
ИМХО большая вероятность, что 19 марта мы видели максимумы рынка.
Таким образом, с технической стороны мы имеем начало отскока, который скорее всего закончится в районе 9,5.
В XLF такая же качественная картина, как в BAC. Во вторник были локальные минимумы начавшегося в конце марта боковика.
Резюме: Мы видим отчетливые технические сигналы начавшегося отскока, который может продлиться 2-3 дня.
Факт отскока подтверждается корреляцией с другими финансовыми активами; прежде всего US Treasuries. Об этом уже в другом материале.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter